每日債市速遞 | 銀行間市場資金面仍顯緊平衡

// 債市綜述 //

1. 公開市場操作

央行公告稱，1月23日以固定利率、數(shù)量招標方式開展了1250億元7天期逆回購操作，操作利率1.40%，投標量1250億元，中標量1250億元。Wind數(shù)據(jù)顯示，當日867億元逆回購到期，據(jù)此計算，單日凈投放383億元。當周實現(xiàn)凈投放2295億元。

Wind數(shù)據(jù)顯示，1月26日至30日當周，央行公開市場將有11810億元逆回購到期。此外，1月26日還將有2000億元MLF到期。

（*數(shù)據(jù)來源：Wind-央行動態(tài)PBOC）

2. 資金面

繳稅影響尚未完全消除，銀行間市場資金面仍顯緊平衡，DR001加權平均利率降約2bp至1.39%附近。匿名點擊（X-repo）系統(tǒng)上，隔夜報價在1.42%附近，供給仍不穩(wěn)；非銀機構質押存單及信用債借入隔夜報價則在1.52%-1.55%一線。

海外方面，最新美國隔夜融資擔保利率為3.63%。

（IMM）

（*數(shù)據(jù)來源：Wind-國際貨幣資金情緒指數(shù)、資金綜合屏）

3. 同業(yè)存單

全國和主要股份制銀行一年期同業(yè)存單最新成交在1.59%附近，較上日下行超1bp。

（*數(shù)據(jù)來源：Wind-同業(yè)存單-發(fā)行結果）

4. 銀行間主要利率債收益率

（*數(shù)據(jù)來源：Wind-成交統(tǒng)計BMW）

5. 近期城投債（AAA）各期限利差走勢及數(shù)據(jù)

（*數(shù)據(jù)來源：Wind-利差分析）

6. 國債期貨收盤

30年期主力合約漲0.07%

10年期主力合約漲0.03%

5年期主力合約漲0.04%

2年期主力合約漲0.01%

（*數(shù)據(jù)來源：Wind-國債期貨）

// 要聞資訊 //

1、央行1月23日開展9000億元MLF操作。由于本月有2000億元MLF到期，這意味著1月MLF續(xù)作加量7000億元，凈投放規(guī)模顯著加大。此外，1月兩個期限品種買斷式逆回購凈投放3000億元。疊加來看，1月中期流動性凈投放總額高達1萬億元。考慮到春節(jié)臨近，央行加大流動性凈投放規(guī)模是呵護市場流動性平穩(wěn)的重要手段。

2、近期證監(jiān)會正在持續(xù)嚴查私募基金領域違規(guī)募集、侵占挪用、自融自用、利益輸送等觸犯私募基金監(jiān)管“底線”“紅線”的惡劣違法違規(guī)行為，嚴肅追究違法主體責任。2025年證監(jiān)會組織了1.75萬家機構開展自查評估和問題整改，對600余個機構、個人采取行政監(jiān)管措施，立案稽查約30起，移送公安機關線索約40條。2026年，證監(jiān)會還將督促私募機構自查自糾、抓緊整改通道化、違規(guī)代持等各類不規(guī)范行為。

//全球宏觀 //

1、日本眾議院議長額賀福志郎1月23日在眾議院全體會議上宣讀解散詔書，日本眾議院正式解散。這也是日本眾議院60年來首次在國會例會開幕日解散。日本首相高市早苗此前表示，將于27日發(fā)布眾議院選舉公告，2月8日進行選舉投票。

2、日本央行維持基準利率在0.75%不變，符合市場預期。日本央行以8-1的投票比例通過本次利率決定。日本央行表示，若經(jīng)濟和物價走勢與其預測一致，并隨著經(jīng)濟和物價的改善，將繼續(xù)上調政策利率；核心消費者通脹率在今年上半年可能放緩至2%以下。

// 債券大事 //

1.萬科回應起訴萬達案進展：已查封凍結萬達股權資產，法拍變現(xiàn)存不確定性

2.萬科就后續(xù)到期債券回應債權人：會公平對待投資人

3.地方債擴容、直接融資提速！2025年廣東社融增量2.78萬億元

4.印度持有的美債規(guī)模已降至五年低位

5.日本2年期國債收益率升至1.245%，創(chuàng)1996年以來新高

（*數(shù)據(jù)來源：Wind-債券資訊-只看重要欄目）

一周債券負面事件：

（*數(shù)據(jù)來源：Wind-債券負面事件大全）

本月城投非標資產風險：

（*數(shù)據(jù)來源：Wind-風險監(jiān)控RISK）

// 節(jié)目預告 //

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