金價(jià)狂飆破5100美元！創(chuàng)40年來(lái)最大單月漲幅，全球動(dòng)蕩驅(qū)動(dòng)避險(xiǎn)潮

周一，受不斷升級(jí)的全球地緣政治緊張局勢(shì)及市場(chǎng)動(dòng)蕩影響，現(xiàn)貨黃金價(jià)格歷史上首次突破每盎司5000美元重要心理關(guān)口，并進(jìn)一步觸及5110美元的歷史新高。在全球避險(xiǎn)情緒的猛烈驅(qū)動(dòng)下，投資者正以前所未有的規(guī)模涌入這一傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)，忽視價(jià)格高位，顯示出強(qiáng)烈的買入動(dòng)能。

據(jù)金價(jià)在周一盤中一度上漲2.2%，最高觸及5110.50美元。至此，本月金價(jià)漲幅已累計(jì)達(dá)到約18%，有望創(chuàng)下40多年來(lái)的最大單月漲幅。這一走勢(shì)延續(xù)了上周的強(qiáng)勁表現(xiàn)，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)對(duì)格陵蘭島局勢(shì)的擔(dān)憂已推動(dòng)金價(jià)錄得自金融危機(jī)以來(lái)最強(qiáng)勁的單周表現(xiàn)。

市場(chǎng)分析指出，特朗普總統(tǒng)任期內(nèi)的政策不確定性、美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾面臨刑事調(diào)查引發(fā)的對(duì)央行獨(dú)立性的擔(dān)憂，以及委內(nèi)瑞拉、伊朗和格陵蘭島等地的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，共同構(gòu)成了此輪金價(jià)暴漲的核心驅(qū)動(dòng)力。盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen指出，這種由“錯(cuò)失恐懼癥”驅(qū)動(dòng)的投資勢(shì)頭正主導(dǎo)市場(chǎng)，且特朗普制造的多重不確定性仍是主要推手。

這股避險(xiǎn)狂潮不僅推高了金價(jià)，也帶動(dòng)了整個(gè)貴金屬板塊的飆升。現(xiàn)貨白銀價(jià)格大漲逾6%至每盎司110美元上方，鉑金也創(chuàng)下歷史新高。與此同時(shí)，美元指數(shù)跌至四個(gè)月低點(diǎn)，日元對(duì)美元匯率升至兩個(gè)月高位，匯市波動(dòng)進(jìn)一步強(qiáng)化了以美元計(jì)價(jià)的大宗商品的吸引力。

投資者對(duì)價(jià)格“脫敏”

隨著金價(jià)突破關(guān)鍵阻力位，市場(chǎng)情緒已進(jìn)入亢奮狀態(tài)。Société Générale分析師Michael Haigh表示：

“我們跨越了一個(gè)又一個(gè)門檻，速度比我預(yù)想的要快得多。人們現(xiàn)在對(duì)黃金價(jià)格已不再敏感，因?yàn)樗麄冾A(yù)期這種勢(shì)頭將持續(xù)下去。”

這種勢(shì)頭建立在2025年創(chuàng)紀(jì)錄的表現(xiàn)之上。據(jù)統(tǒng)計(jì)，黃金在2025年飆升了64%，創(chuàng)下自1979年以來(lái)的最大年度漲幅。進(jìn)入2026年，這一漲勢(shì)并未停歇，反而因全球局勢(shì)的動(dòng)蕩而加速。

除了地緣政治熱點(diǎn)外，貿(mào)易摩擦也在加劇市場(chǎng)焦慮。據(jù)新華社報(bào)道，特朗普上周六威脅稱，如果加拿大繼續(xù)推進(jìn)與中國(guó)的貿(mào)易協(xié)議，將對(duì)加拿大征收100%的關(guān)稅。此類言論進(jìn)一步刺激了市場(chǎng)的避險(xiǎn)需求。

創(chuàng)紀(jì)錄的資金流入與央行購(gòu)金潮

機(jī)構(gòu)與央行的雙重需求為金價(jià)提供了堅(jiān)實(shí)支撐。數(shù)據(jù)顯示，去年流入黃金ETF（交易所交易基金）的資金達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的890億美元。與此同時(shí)，全球央行對(duì)黃金的需求也維持在歷史高位，黃金已成為僅次于美元的央行第二大儲(chǔ)備資產(chǎn)。

高盛全球大宗商品研究聯(lián)席主管Samantha Dart指出，黃金為投資者提供了一個(gè)“對(duì)沖貨幣和財(cái)政政策不確定性風(fēng)險(xiǎn)的選項(xiàng)”。過(guò)去幾年中，許多央行出于多元化儲(chǔ)備的需求，持續(xù)減少對(duì)美元的依賴并增持黃金，盡管這一步伐在去年有所放緩，但整體趨勢(shì)依然穩(wěn)固。

回顧歷史，黃金的每一個(gè)里程碑往往都伴隨著全球性的動(dòng)蕩：2008年金融危機(jī)期間金價(jià)突破1000美元，疫情期間觸及2000美元，而在2025年特朗普?qǐng)?zhí)政的第一年引發(fā)波動(dòng)之際，金價(jià)接連突破3000美元和4000美元大關(guān)。

美元疲軟與貨幣政策不確定性

外匯市場(chǎng)的波動(dòng)也成為了金價(jià)上漲的助推劑。周一，美元兌一籃子主要貨幣下跌0.5%，兌日元更是下跌1.1%至154日元附近。BNP Paribas Wealth Management亞洲首席投資官Prashant Bhayani表示，美元疲軟使得以美元計(jì)價(jià)的金屬對(duì)其他貨幣持有者來(lái)說(shuō)更便宜，從而提振了需求，“正是日元的走勢(shì)在幫助黃金和基本金屬上漲”。

此外，市場(chǎng)對(duì)日本債券收益率上升的擔(dān)憂，以及對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)政策路徑的猜測(cè)，也加劇了市場(chǎng)的不安。目前，投資者正在解除美元頭寸，以迎接本周的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議以及可能發(fā)布的新任美聯(lián)儲(chǔ)主席公告。

劍指6000美元

面對(duì)如此凌厲的漲勢(shì)，即便是最樂(lè)觀的市場(chǎng)預(yù)期也顯得保守。摩根大通亞太區(qū)首席市場(chǎng)策略師Tai Hui坦言：

“每當(dāng)有人提出一個(gè)看起來(lái)激進(jìn)的黃金預(yù)測(cè)時(shí)，幾周內(nèi)就會(huì)達(dá)到那個(gè)價(jià)格。政策環(huán)境繼續(xù)指向‘世界新秩序’的不確定性。”

分析師普遍認(rèn)為，金價(jià)今年仍有上漲空間，可能向6000美元邁進(jìn)。路透技術(shù)分析師Wang Tao指出，現(xiàn)貨黃金已突破5070美元的阻力位，預(yù)計(jì)將升至5154美元至5206美元的區(qū)間，最終可能攀升至5427美元。

與此同時(shí)，其他貴金屬也緊隨其后。現(xiàn)貨白銀在周一攀升至110.11美元的新高，延續(xù)了其去年147%的驚人漲幅；現(xiàn)貨鉑金上漲4.1%至2897.35美元的歷史峰值。不過(guò)，Heraeus Metals Germany的貴金屬交易員Alexander Zumpfe也提醒，雖然在壓力情境下不能排除進(jìn)一步上漲的可能性，但這種走勢(shì)可能會(huì)伴隨著劇烈的階段性回調(diào)。