增資“補血”與減資“瘦身”并行，中小銀行加速優化資本結構

圖片來源：攝圖網

全文共3145字，閱讀全文約需7分鐘

本輪增資潮背后，是中小銀行資本缺口擴大、資本補充緊迫性顯著提升。減資銀行主要集中在縣域及農村地區，以服務本地的農商行和村鎮銀行為主。

本文首發于21金融圈未經授權 不得轉載

作者 |李覽青

編輯 |肖嘉

排版 |黃玥

又一家區域性銀行加入銀行業增資擴股的浪潮。

21世紀經濟報道記者注意到，1月23日，九江銀行（06190.HK）發布公告稱，該行增資擴股計劃獲得第一大股東九江市財政局、第三大股東興業銀行頂格參與。

其中，九江市財政局擬認購不超過5億元內資股，認購占比不超過其直接持股比例12.85%；興業銀行認購占比亦不超過自身持股比例10.34%。

九江銀行在公告中表示，此次發行的主要目的是為有效補充該行核心一級資本，切實增強抵御風險能力，優化股權結構。主要股東認購方擬認購內資股，表明其對該行未來的良好預期及對該行長期發展的支持，有利于該行優化資本結構，增強主營業務的核心競爭力，為股東創造更大價值。

九江銀行的增資擴股計劃并非個例，自2025年以來，多家銀行掀起一輪密集的增資擴股浪潮，通過定增、配股、引入戰投等方式補充資本。但另一面，亦有以農商行、村鎮銀行、農信社為代表的中小銀行主動減資“瘦身”，推動資本“減量增效”。

這兩條路徑看似相悖，實則均指向一個方向：在信貸投放持續加速、服務實體經濟力度加大的背景下，商業銀行加速優化資本結構、提升精細化運營管理能力。

增資擴股密集落地，地方國資成“頂梁柱”

2025年以來，多家中小銀行紛紛開啟增資，通過定向增發、可轉債轉股、引入外部股東等多途徑增資擴股，體現了資本補充的緊迫性與主動性。

以上述的九江銀行為例，回溯其增資進程，該行在2025年10月末就已披露預案，擬發行不超過8.6億股內資股及1.75億股H股，募集資金全部用于補充核心一級資本。若頂格完成發行，其總股本將從28.47億股增至38.82億股，增幅達36.4%，資本實力將得到大幅增強。

從九江銀行2025年半年報披露的財務數據來看，該行核心一級資本充足率為8.62%，較2024年末下降0.82個百分點；一級資本充足率11.15%，較上年末下降0.82個百分點；資本充足率11.18%，較上年末下降1.99個百分點。企業預警通數據顯示，在披露相關數據的99家城商行中，九江銀行2025年6月末的核心一級資本充足率位列第76位，資本補充壓力較大。

在城農商行陣營中，類似的增資動作還有很多。2025年12月，湖南銀行增資擴股工作正式收官，通過向9家國有主體發行10億股普通股，募集資金40.1億元，注冊資本從77.5億元增至87.5億元，增幅近13%。增資完成后，該行資本充足率提升至12.6%，核心一級資本充足率達9.2%，風險抵御能力顯著增強。此外，青島銀行、瀘州銀行、張家口銀行等多家城商行也于2025年推進了增資計劃。

在本輪增資潮背后，是中小銀行資本缺口擴大、資本補充緊迫性顯著提升。廣發證券銀行首席分析師倪軍團隊研報數據顯示，截至2025年三季度末，城商行平均資本充足率最低，為12.4%，農商行次之，平均資本充足率為13.2%，低于股份行（13.48%）、國有行（17.99%）。

值得關注的是，在本輪增資潮中，地方對本土中小銀行的支持力度顯著增大。多地出現了金融監管總局地方監管分局一次性批復同一區域內多家農商行變更注冊資本的情況，如上饒監管分局單日批復了9家農商行的集中增資計劃。

與此同時，地方國資成為支持本輪增資的“主力軍”。如威海銀行在30億元定增計劃中提到，后續將引入山東高速集團等多家認購方；青島銀行在2025年增資計劃中，也獲得了大股東青島國信產融控股集團通過港股通渠道增持的2.43億股H股，進一步彰顯了地方國資對中小銀行的支持力度。

值得注意的是，也有部分中小銀行股權出讓不利。1月12日，中融新大集團有限公司單獨持有的山西銀行4.16億股股權及孳息在開拍24小時后，因無人出價而流拍。1月27日，貴州銀行1億股股票法拍落定，最終由唯一報名方貴州水投資本管理有限責任公司以起拍價9200萬元成功競得。

中國郵政儲蓄銀行研究院研究員婁飛鵬告訴記者，這主要是由于中小銀行作為區域金融機構，受區域經濟影響較大，不同銀行經營發展情況有較大差異，從而導致投資者采取不同的策略。

逆勢減資“瘦身”，動態優化資本結構

在中小銀行密集增資的另一面，2025年至今，亦有部分農商行、村鎮銀行、農信社開啟主動減資模式，通過減資優化資本結構，實現資本的“減量增效”。

1月19日，國家金融監管總局聊城監管分局同意山東陽谷農村商業銀行減少注冊資本4421.02萬元，注冊資本從7.63億元變更為7.19億元；1月16日，北京金融監管局批復同意北京門頭溝珠江村鎮銀行減資3000萬元，注冊資本降至7.35億元。2025年減資動作更為集中：2025年12月31日，湖南炎陵農村商業銀行獲批減資2.63億元，注冊資本從3.84億元大幅縮減至1.21億元；同日，煙臺福山珠江村鎮銀行減資700萬元，注冊資本由1億元調整為9300萬元。從地域分布看，減資銀行主要集中在縣域及農村地區，以服務本地的農商行和村鎮銀行為主。

中小銀行主動減資，背后有著多元且務實的邏輯。婁飛鵬分析指出，中小金融機構減資主要源于資本沉淀與業務規模不匹配，部分機構因歷史注資導致注冊資本遠超實際信貸需求，增加合規成本，減資有助于優化資本結構、降低負擔，但可能削弱風險資產投放能力。減資的機構需嚴格履行監管審批，確保減資后資本充足率不低于監管底線，并保護債權人權益，避免引發市場誤讀。

招聯首席經濟學家、上海金融與發展實驗室副主任董希淼向記者表示，在深化農村信用社改革化險和村鎮銀行結構性重組的背景下，以村鎮銀行、農信機構為主的中小銀行主動對股權結構、資本總量進行調整，為下一步重組合并、轉型發展預留空間。這是部分中小銀行減少注冊資本的重要原因。此外，因部分股東投資策略轉變主動退出或經營不善被動退出，中小銀行為配合上述變動而調整股權，需要減少注冊資本。還有少數銀行因信貸投放較慢、業務發展空間有限，資本充足率長期偏高，為減輕資本回報壓力，也會減少注冊資本。

在諸多資本金調整模式中，內蒙古銀行的資本金調整更為特殊，采取了先簡易減資、后以專項債資金轉股形式再增資的模式優化資本結構。

具體來說，先通過簡易減資方式將注冊資本從84.06億元調減至45.75億元，同時以專項債資金轉股形式補充核心一級資本55億元，在轉股完成后注冊資本將增至100.75億元，從而進一步夯實內蒙古銀行資本實力。

“內蒙古銀行這一舉措看似矛盾，實則是一個系統性的資本重組‘手術’”。董希淼向記者分析指出，內蒙古銀行這一輪調整分兩步走：第一步，通過“簡易減資”清理資產負債表，核心目的不是收縮，而是“出清”。這種減資通常不向股東返還現金，而是用來直接沖銷累積虧損，或者剝離與不良資產相關的資本占用。第二步，通過定增及專項債轉股”注入高質量新資本。定增可以引入地方國資等優質戰略投資者，優化股權結構和公司治理。專項債資金轉股則依托地方政府支持，以較低成本直接將資金轉化為核心一級資本。這兩步增資，能為銀行帶來真正可用于業務擴張和抵御風險的“新鮮血液”。

“部分銀行采取清理冗余注冊資本，同時通過財政資金注入補充核心資本，實現資本質量提升而非總量收縮。此舉既符合監管對資本真實性的要求，也增強地方金融體系穩定性。”婁飛鵬表示。

在多位受訪者看來，減資與增資同為銀行資本管理的重要手段，本質上都是對資本與業務匹配度的動態調整，未來增資擴股仍將是主流，而少數銀行逆勢減資則是中小銀行改革化險工作的必要舉措之一。

婁飛鵬表示，展望未來，部分業務飽和、區域經濟乏力的縣域銀行減資趨勢有可能延續，但并非系統性風險信號。他認為，中小銀行“瘦身健體”應聚焦在動態匹配資本與業務規模，優先內源性積累，推動區域整合；監管應強化分類指導，支持兼并重組，引導從規模擴張轉向質量優先，提升治理效能與服務實體能力。