價格直降數萬，銷量卻仍暴跌67%！汽車行業又一400億巨頭涼涼了？

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聲明：本文所有內容均嚴格依據國家工信部、乘聯會及企業公開財報等權威信源整理撰寫，融合獨立研判與實地調研視角，屬原創深度分析。文末已附關鍵數據來源截圖及原始鏈接，供查證參考。

估值高達400億元、坐擁奔馳全球設計體系與吉利SEA浩瀚純電架構雙重技術支撐的smart，一度被視作Z世代眼中的“都市個性圖騰”，如今卻深陷銷量持續承壓的困局。

新能源市場2026年開年零售數據觸目驚心——環比斷崖式下滑67%，即便祭出精靈3號直降4.5萬元的強刺激政策，終端動銷依然疲軟；千臺馬年開運版上線整整26天仍未清庫，連續三年銷量曲線向下俯沖，增長動能幾近枯竭。

這座由德系豪華基因與國產智造力量共同托舉的合資新勢力，究竟在哪個關鍵節點悄然失速？

400億估值下的銷量寒冬

2026年初的新能源車市，寒意刺骨，其凜冽程度遠超過往周期。

受購置稅優惠政策由全額免征切換為減半征收、年底消費透支效應集中釋放、春節前置導致有效銷售日銳減等多重壓力疊加影響，行業整體承壓加劇。

1月前11日，全國新能源乘用車終端零售僅錄得11.7萬輛，環比驟降67%，同比亦收縮38%。賽道正式邁入殘酷的“終局淘汰階段”，中小品牌加速退場，就連擁有頂級資源背書的新勢力也難獨善其身。

而頭頂400億元估值光環的smart，在這場系統性降溫中暴露尤為明顯：銷量滑坡已延續至第27個月，價格工具邊際效用持續衰減，用戶口碑與渠道信心同步走弱。

回溯其增長軌跡，危機伏筆早有顯現——2023年，首款純電車型精靈1號上市即引爆市場，全年國內零售達42292輛。彼時業界普遍看好其“奔馳美學語言+吉利工程落地能力”的黃金組合，期待它以“輕奢調性+實用科技”重構A0級純電新標準。

但進入2024年，盡管品牌加大社交媒體種草投入、新增87家城市展廳、并力推旗艦車型精靈3號，全年上險量仍跌至33280輛，同比縮水21.3%，高光時刻戛然而止。

為扭轉頹勢，smart首次打破“拒絕價格戰”的戰略定調，對精靈3號實施全系官降，入門版指導價下探至16.49萬元，降幅達4.5萬元，意圖以真金白銀撬動大眾市場。

2025年，smart曾豪擲12萬輛年度銷量目標，彰顯破局雄心；后因終端反饋持續弱于預期，被迫下調至8萬輛；最終全年零售預估僅30799輛，完成率不足四成，下滑趨勢進一步固化。

2026年開年，品牌寄望于“馬年開運版”打一場翻身仗——限量1000臺，較普通版再讓利1.5萬元，售價首次擊穿14萬元心理關口。

然而市場反應冷淡，該車型自上線起26個自然日內庫存未清，與競品同類型限量款“秒罄”“加價提車”的熱銷場面形成強烈反差，直觀印證了消費者對其價值認同的顯著弱化。

運營失策與基因稀釋的雙重反噬

smart的市場潰退，并非單一變量所致，而是精細化運營缺位與品牌靈魂稀釋共振引發的系統性危機。開運版滯銷事件，正是這一癥結的集中爆發點。

2026年新能源購置稅政策切換窗口期，本應是車企搶占先機的戰略高地。主流品牌普遍提前完成車型目錄申報、同步推出金融貼息或置換補貼方案，最大限度緩沖政策波動帶來的購買阻力。

smart卻因內部流程疏漏，未能將開運版納入購置稅減免適配清單，致使購車者需額外承擔約1.2萬元稅費支出，原本1.5萬元的讓利實際感知僅余3000元，消費者迅速形成“優惠注水、誠意打折”的負面判斷。

多位一線銷售顧問向媒體透露：“現在客戶算完賬，反而覺得普通版綜合成本更低。”此類基礎性運營失誤，不僅錯失政策紅利窗口，更嚴重侵蝕用戶信任資產。

更深層的結構性矛盾，在于品牌精神內核的持續漂移。smart誕生之初即錨定“極致緊湊、都市靈動、玩味個性”的微型車范式，憑借顛覆性比例與鮮明視覺符號，成為年輕群體表達自我態度的移動載體。

但電動化轉型過程中，產品線卻走上“越做越大”的異化路徑：從精靈1號（長寬高3554×1720×1480mm）到精靈3號（4300×1822×1636mm），再到即將量產的精靈6號（預計超4750mm），車身尺寸連年躍升，甚至逼近傳統B級轎車體量，徹底背離“小而精”的立身之本。

市場反饋極為真實：2024至2025年間，精靈1號始終貢獻全系近70%的終端銷量，尺寸升級的新品既未拉動增量，反而攤薄營銷資源、拉高研發與制造成本，拖累整體盈利水平。

與此同時，“奔馳設計”抬高了溢價預期，“吉利技術”卻未充分轉化為成本優勢——定價高于同級競品15%-20%，配置水平卻無明顯代際領先。結果便是：追求實用性的用戶嫌它貴，崇尚豪華感的用戶嫌它單薄，核心人群在雙向流失中悄然瓦解。

同行擠壓下的生存困境

當smart在自我定位中踟躕不前時，微型純電賽道早已完成新一輪格局洗牌，精準卡位的對手正以更鋒利的產品刀法切走其基本盤。

當代年輕用戶的購車邏輯，已從“為個性買單”進化為“個性必須可量化”，他們愿意為獨特設計支付溢價，但前提是性能、空間、智駕、補能等硬指標不妥協。這種理性升級，讓smart的“空心化豪華”愈發難以立足。

蔚來螢火蟲以10.88萬-14.98萬元主力區間切入，主打“越級空間+全域標配智駕”，2025年連續四個月交付破5500臺，單月最高達6280臺，成功俘獲大量預算有限但需求明確的首購族。

MINI則堅定執行高端精品路線，強化英倫手工藝質感與個性化定制服務，2025年全球銷量同比增長25%，其中歐洲市場出口量達18.6萬輛，相較之下，smart同期對歐出口僅1.2萬輛，差距懸殊。

更具警示意義的是其渠道擴張策略的嚴重失衡：2025年smart國內門店數量激增至294家，全球網絡達688家，規模擴張速度冠絕新勢力陣營。

但單店平均月銷不足12臺，全年店均銷量徘徊在百余輛區間。高速鋪網非但未帶來規模效應，反而推高固定運營成本、稀釋單店服務能力，更無法反哺整車采購議價權，形成“越賣越虧”的惡性循環。

對比來看，螢火蟲聚焦20座核心城市打造旗艦店+快閃體驗中心組合模式，MINI則在全國重點商圈布局沉浸式品牌空間，均實現渠道效能與用戶轉化率的雙提升，構建起健康可持續的增長飛輪。

smart的被動處境，本質是在“輕奢標簽”與“大眾價格”之間反復搖擺，最終被兩端精準卡位的對手圍獵夾擊。

400億巨頭的翻身機會在哪？

2026年，新能源產業正式步入淘汰賽決勝階段，對smart而言，這既是懸崖邊緣，亦是重構新生的戰略窗口期。

品牌已官宣精靈2號（雙座經典復刻版）與精靈6號（豪華運動掀背轎車）雙線并進，意圖兼顧情懷堅守與主流突破。奔馳與吉利雙方股東仍持續注入資金與技術資源，但突圍成敗，取決于能否以手術刀級精度完成自我修正，而非簡單堆砌資源。

立足當前賽道演進規律與自身癥結，smart亟需啟動三重戰略校準：第一，回歸原點，重鑄微型車信仰。精靈2號必須嚴守“雙座、短軸距、高通過性”三大鐵律，深度綁定城市通勤、校園代步、短途社交等典型場景，以不可替代的差異化體驗喚醒老用戶情感共鳴，重建年輕圈層話語權。

第二，筑牢運營底盤，打通協同壁壘。既要建立跨部門政策響應快速通道，杜絕購置稅類低級疏漏；更要推動奔馳設計中心與吉利研究院成立聯合項目組，將SEA架構的成本優化能力、電池熱管理技術、電驅效率優勢，無縫注入每一處造型細節，讓“豪華設計”真正承載“實在價值”。

第三，推行渠道精益化改革。關停連續六個月單店月銷低于8臺的低效網點，將資源集中投向一線及新一線城市核心商圈，同步升級數字化導購工具與本地化社群運營能力，力爭2026年內實現店均銷量翻倍，構建“少而精、強而韌”的終端生態。

今天的新能源戰場，早已告別“靠山吃山”的時代。決定生死的，是產品定義是否直擊用戶痛點、運營體系能否支撐敏捷響應、市場洞察是否穿透表象抵達本質。

smart的階段性失速，為所有依托合資背景崛起的新品牌敲響警鐘：唯有將品牌初心具象為可感知的產品語言，將技術優勢轉化為可衡量的用戶價值，才能穿越產業周期的驚濤駭浪。

若能在2026年內完成上述關鍵糾偏，這座400億元估值的智能出行新物種，仍有重塑江湖地位的可能；倘若繼續在模糊定位中消耗時間窗口，縱有兩大巨頭鼎力托舉，也終將被市場法則溫柔而堅定地淘汰出局。