公募業績比較基準要素庫正式落地，155只指數成為主動權益基金新標尺

財聯社1月29日訊（記者 閆軍）公募基金業績比較基準新規落地不到一周，業績比較基準要素庫也迎來了落地時刻。

1月27日，中基協發布公告稱，為落實公募基金高質量發展行動方案的部署，規范公開募集證券投資基金業績比較基準選取和使用，依據業績比較基準等相關規定，中基協建立了公募基金業績比較基準要素庫及運作說明，向基金公司發布。

在2025年11月初，中基協曾下發過《公募基金業績比較基準要素庫》《公募基金業績比較基準要素庫運作說明》（征求意見稿），相隔不到3個月，正式基準要素庫與相關運作說明發布。

相較于征求意見稿，此次公布的業績比較基準要素庫最大的特點是指數擴容，尤其是一類庫，擴容明顯。正式的業績比較基準要素庫共納入指數155只，較此前征求意見稿中的144只增加了11只指數。

其中，一類庫納入指數82只，依然是納入市場表征性強、行業認可度高、使用較為廣泛的指數，較征求意見稿中69只增加13只，自由現金流、質量、等權重等策略類指數新納入較多；

二類庫納入指數73只，較原72只增加1只，作為一類庫的重要補充，主要納入具有一定市場使用率、市值容量較大，但可能尚不具備一類庫極高公認度或處于成長階段的指數。

整體來看，正式落地的業績比較基準要素庫結構更加豐富、層次更加清晰，標志著我國公募基金業績評價體系建設邁入更為規范化、透明化的新階段。

基準庫結構與入選規則：一類庫重標桿，二類庫促創新

根據《運作說明》，基準庫主要服務于主動管理型公募基金投資于境內A股與港股市場的資產，為選擇業績比較基準提供權威、規范的參考。為鼓勵公募基金行業加大權益投資、明晰投資風格，基準庫現階段以股票指數為主，并依據指數的市場表征性、認可度、使用廣度等因素，分為“一類庫”和“二類庫”，實施差異化的功能定位與管理要求。

具體來看，一類庫定位于納入市場表征性強、行業認可度高、使用較為廣泛的指數，鼓勵基金管理人在設計主動管理型基金時規范選取，提升不同產品之間業績的可比性，方便投資者進行橫向比較。此次一類庫指數數量從征求意見稿的69只增至82只，體現了在維護市場主流共識基礎上，適度豐富了代表性指數的供給。

入庫標準在符合二類庫基本條件的基礎上，提出了更高要求：

一是規模門檻更高。股票指數成份證券過去一年日均自由流通市值總值原則上不低于12000億元，確保指數具備足夠的市場代表性和容量。

二是使用廣度與歷史考量。對于寬基指數，原則上要求已被至少10只主動管理型基金使用，且近5年新成立的基金中有使用記錄，優先納入使用率更高的指數。

三是市場覆蓋與戰略導向。綜合考量境內單市場表征性，確保滬深京交易所的重要單市場指數均有納入；同時，對國家重點發展的戰略性新興產業、政策扶持領域的指數給予傾斜。

一類庫進一步細分為寬基指數、行業主題指數、策略指數等類別，各類別均有明確的遴選導向。

二類庫則兼顧創新和差異化，納入具有一定使用率、市值容量較大的指數，對一類庫形成有效補充，適應多樣化的投資策略需求。此次二類庫指數數量上微增1只至73只。

此外，《運作說明》對業績比較基準要求采用債券、基金、商品、多資產等其他類型的，強調應選取市場表征性強、認可度高的主流要素或指數，而采用基準庫外的行業主題指數的，不應選擇過于細分賽道的行業主題指數。

動態調整機制確立，季度評估、每半年調整

為確保基準庫能夠及時反映市場變化、指數發展狀況和行業使用趨勢，中基協建立了常態化、動態化的管理機制，由專家組負責具體實施。

首先，中基協組織行業機構成立專家組，開展基準庫建設和動態維護。協會定期或不定期組織專家組，對基準要素的納入、移出和一、二類庫之間的調整進行評估并決策。

二類庫中的基準要素，若滿足一類庫的入庫標準，經專家組評議，可從二類庫調入一類庫。一類庫中的基準要素，不再滿足一類庫入庫標準的，經專家組評議，可從一類庫調出。基準庫外的基準要素，經專家組評議，可調入基準庫，原則上首先調入二類庫。

其次，專家組建立動態監測機制，按季度啟動基準要素的出、入庫評估，每半年啟動一、二類庫之間的調整評估。

第三，專家組的構成也有明確規定。專家組由基金管理人、基金托管人、基金評價機構、基金銷售機構、專業機構投資者等機構的專家代表組成，監管部門、自律組織可派員列席。專家組由協會組建，協會按照公正、廉潔的原則選聘相關行業專家。

此次155只指數正式入庫，特別是一類庫擴充至82只主流指數，為主動權益類基金，提供了更為清晰、權威的業績比較“標尺”。一類庫與二類庫的分層設計，既確立了行業廣泛認可的業績比較主流范式，增強了產品間的可比性，助力投資者決策；又為合理的策略創新和差異化發展保留了空間。

亦有基金公司人士指出，常態化動態調整機制的建立與運行，不僅督促指數編制機構不斷提升指數質量、加強信息披露與維護，也引導基金管理人更加審慎、規范地選擇業績基準，最終推動公募基金行業在產品設計、投資運作、業績披露等方面走向更加規范、透明、高質量發展的新階段。