特斯拉押注AI與機器人：2026資本支出將破200億

北京時間2026年1月29日，特斯拉召開了2025年第四季度及全年業績電話會。首席執行官（CEO）埃隆·馬斯克（Elon Musk）、首席財務官（CFO）瓦布哈維·塔尼亞（Vaibhav Taneja）等高管出席會議并回答分析師提問。

// 1分鐘看懂會議 //

特斯拉2025年第四季度財報顯示，營收與調整后每股收益（Non-GAAP EPS）略好于市場預期，但傳統電動汽車銷量及核心汽車收入繼續承壓。公司強調正推進戰略性轉型——從傳統電動汽車制造商向以自動駕駛、人工智能（AI）與機器人為核心的“物理AI公司”轉型，包括 Robotaxi 無人駕駛服務試點、Cybercab 量產計劃、Optimus 機器人生產推進，以及對 AI 公司 xAI 的重要投資。

// 核心財務表現 //

1、收入與利潤

總營收：249.01 億美元，較 2024 年同期下降約 3%，略超分析師預期。。

非 GAAP 每股收益（EPS）：0.50 美元，高于市場預期（約 0.45 美元）。

GAAP 凈利潤：8.40 億美元，同比下降約 61%，反映盈利承壓。

毛利率數據較去年有所改善（部分媒體報道顯示整體毛利率約 20.1%），表明成本管理有所見效。

2、分業務表現

汽車業務收入約 176.9 億美元，同比下降約 11%，仍是收入主體。

能源發電及儲能業務收入約 38.37 億美元，同比增長約 25%，是少數增長亮點。

管理層提及軟件與服務（包括 FSD）收入貢獻增長，但具體財報未單獨披露詳細數據。

3、產能與交付

第四季度生產量：約 434,358 輛；交付量：約 418,227 輛，均較去年有所下降。

2025 年全年交付約 1,636,129 輛，同比下降約 8–9%，是連續第二年年度銷量下滑。

// 業務亮點與戰略動向 //

1、自動駕駛與 Robotaxi

管理層披露，在得州奧斯汀部分 Robotaxi 服務車輛上已移除人類安全監督員，顯示公司在無人駕駛商業化試點方面取得進展。

特斯拉正在推進Cybercab——專為無人駕駛設計的車型，并預計于 2026 年啟動量產和部署，作為未來 Robotaxi 網絡的核心載具。

2、人工智能（AI）與生態投資

特斯拉宣布向馬斯克旗下 AI 公司xAI 投資約 20 億美元，以加強 AI 與自動駕駛、機器人戰略融合。

管理層強調公司戰略轉型定位為“物理 AI 公司”，旨在將 AI 能力貫穿交通工具、機器人及運營平臺等多業務領域。

3、機器人與新業務推進

特斯拉正推進Optimus 人形機器人相關生產線建設，并預計在 2026 年實現量產及初步市場部署。

此外，公司還強調推進包括Robotaxi 運營、Cybertruck、下一代 Roadster等新產品與服務，將 AI 與自動駕駛能力作為未來增長的核心引擎。

// 管理層核心表態 //

埃隆·馬斯克（CEO）

馬斯克重申公司正在推進戰略轉型，將增長重點從傳統電動汽車轉向自動駕駛、AI 與機器人技術。

他強調Cybercab 將具備完全無人駕駛能力，有望在 2026 年在美國多個城市逐步部署商業運營。

馬斯克確認將逐步停產 Model S 與 Model X，將 Fremont 工廠產能用于優化機器人與 AI 業務。

瓦布哈維·塔尼亞（CFO）

CFO 表示，盡管汽車業務短期承壓，通過多元化業務組合與成本控制措施，公司整體盈利能力和收入質量有所改善。

他確認2026 財年資本支出（CapEx）預計將顯著增加（超 200 億美元），重點用于自動駕駛、AI 基礎設施及機器人生產線擴展等戰略性投資。

// 投資者Q&A總結 //

Q：汽車銷量與盈利壓力何時改善？

A： 管理層指出全球電動車市場競爭激烈及部分激勵政策減少導致銷量承壓短期難有顯著改善，但公司正通過提高高附加值軟件訂閱（如全自動駕駛）、能源業務與 AI/機器人業務的營收占比來提升盈利結構。

Q：無人駕駛監管與商業化推進如何？

A： 特斯拉表示將繼續推進 Robotaxi 與 Cybercab 的測試部署，并與監管機構溝通推進更廣泛的無人駕駛商業化應用，同時強調安全性與法規合規是前提。

Q：機器人業務（Optimus）量產時間表？

A： 公司確認 Optimus 生產線建設已在進行中，并預計在 2026 年實現量產及逐步擴大市場應用。

Q：資本支出計劃與未來戰略重點？

A： CFO 明確表示 2026 年 CapEx 預計大幅上升，主要用于 AI 基礎設施、自動駕駛技術與機器人生產擴張等核心領域。

——以上正文由Alice Meeting自動生成——

Alice Meeting 是基于 Alice 大模型打造的專業智能路演工具，專為投資路演場景優化，集成智能解析、業績聚焦、全息問答與AI參會四大核心功能。在 WFT 終端輸入 “AMTG”，即可開啟高效、智能的路演體驗！

智能解析，洞見核心數據

實時解析會議中的可視化內容，精準提取畫面文字與數據，將復雜走勢圖轉化為清晰結論。支持一鍵定位PPT對應圖表，并智能關聯嘉賓講解片段，實現視聽聯動分析，幫助用戶快速把握核心信息。

業績聚焦，決策效率升級

覆蓋上證路演中心、全景網等主流平臺路演，自動高亮財務要點、歷史對比、業務洞察及情緒表現，并智能提煉關鍵指標（如市場份額、新業務增長），輸出結構化會議紀要和可執行洞察。

全息問答，知識即取即用

構建可檢索的會議知識體系，整合不同時段論述，提供包含數據源與完整論證鏈的精準回答，讓關鍵信息隨問隨得，助力高效投研決策。

AI參會，全程高效協同

復制會議鏈接，AI自動識別會議信息，準點入場并全程記錄。智能區分發言人身份與觀點，精準提取財務數據、決策要點，會后即時生成結構化紀要并支持一鍵導出，助您實現多會議并行的高效協同。

AMTG (Alice Meeting)

高頻會議智能托管，AI替您“分身參會”

快速提取會議要點，高效生成會議紀要

專家觀點隨問隨答，決策效率極速提升

AI引擎驅動

為您的會議效率“智能加速”！