3年賣出1億臺，如今暴跌85%:昔日網紅家電巨頭，淪為鄙視鏈底端

2020年的小熊電器，那可是小家電圈里最靚的仔——股價飆到165.9元，3年狂賣1億臺，年輕人買小家電，不先瞅兩眼小熊都覺得沒跟上精致生活的潮流。可誰能想到，短短幾年過去，這哥們兒直接從云端摔進泥里：

2025年一季度凈利潤跌了14%，股價攔腰再攔腰，跌到40元，算下來暴跌了70%，要是看部分業務的利潤跌幅，更是夸張到85%。現在提起小熊電器，不少人都得搖搖頭：“哦，那個中看不中用的網紅牌子啊。”

說起來，小熊電器的發家史，當初還挺讓人眼前一亮。2006年李一峰闖進家電圈時，美的、蘇泊爾這些大佬早就把市場瓜分差不多了，質量、價格、渠道，哪樣都沒給新玩家留活路。

李一峰也算機靈，沒硬剛，轉頭盯上了年輕人的“精致生活”熱潮——那會兒大家都愛“一人食”，早上一杯咖啡配烤面包加煎蛋，儀式感拉滿。

他瞅準機會，推出了一款圓滾滾的酸奶機，模樣呆萌，還能做納豆、米酒、泡菜，價格又親民，一上來就賣了2000臺，算是打開了局面。

更幸運的是，格蘭仕看上了這款酸奶機，為了搞“買微波爐送酸奶機”的活動，一下訂了10萬臺。這波操作直接讓小熊電器借船出海，把牌子送進了千家萬戶。

嘗到甜頭的李一峰趁熱打鐵，又推出了煮蛋器、早餐機、養生壺，個個顏值在線，馬卡龍色系戳中年輕人審美，價格還低，一上市就成了社交平臺的“曬單神器”——好像不買個小熊家電，都不好意思說自己懂精致生活。

2008年線上購物興起，小熊電器又踩準風口，業績一路飆升，還引來了資本的瘋狂追捧，2019年成功上市，開盤41.1元，收盤49.32元，市值超50億元，風光無兩。

上市后小熊電器更是飄了，推出99元的迷你電煮鍋，專門針對單身黨，線上線下賣爆，光這一個單品就賺了8億。

李一峰一看這架勢，覺得機會來了，開始瘋狂擴張：2年推出200多個新品，從迷你火鍋到面膜冰箱，庫存種類從300飆到800，生產線從3條增加到10條。

可這瘋狂的背后，危機早已埋下——就像氣球吹得太大會爆，小熊電器的“膨脹”，也為后來的翻車埋下了伏筆。

最先暴露的是質量問題。小熊電器走“長尾路線”，只管設計外觀，生產全靠代工廠，質量自然沒保障。有用戶說，家里老人用小熊打蛋器，手勁大點直接就折了；還有養生壺的加熱底座，竟然用塑料代替金屬；

空氣炸鍋更離譜，涂層不到三個月就脫落。黑貓平臺上，關于小熊電器的投訴超過2.3萬條，可公司的處理方式只有“退貨退款”，根本不解決根本問題。

更要命的是，小熊電器把錢都砸在了營銷上，研發卻摳得不行。找當紅明星代言、在社交平臺狂推、搞線上促銷，營銷費用常年占總營收的15%以上，研發費用卻只有可憐的3.6%。專利也大多是外觀設計，核心技術一點沒有。

這就導致小熊電器沒筑起“護城河”，小家電技術門檻本就低，只要有爆款，立馬就有大批模仿者，換個外觀就敢賣，同質化嚴重，價格戰打得頭破血流。2021年小熊電器起訴四家公司專利侵權，結果涉案專利被宣告無效，輸得一塌糊涂。

與此同時，消費者也變聰明了。以前大家追“精致生活”，愿意為顏值買單，現在更看重實用性。

不少網友吐槽小熊家電是“智商稅”，比如曾經爆火的早餐機，煎個蛋要10幾分鐘，煎雞胸肉、土豆片得半個多小時，早上時間本來就緊張，等做好早餐，上班都要遲到了，最后只能扔在角落吃灰。

面對這爛攤子，小熊電器也想過自救。早在2019年就開始拓展海外市場，今年上半年海外營收占比達到16.2%，在越南靠電商三天就做了1億營收，還進入了馬來西亞、泰國、韓國等市場。

2024年計劃用1.54億元收購廣東羅曼智能的控股權，想借羅曼的900項專利和飛利浦等國際客戶資源，彌補代工和技術短板。

研發投入也開始增加，2024年同比增長35.08%，還建了研發中心和完整的研發生產體系，甚至計劃做高客單價產品，推出了千元雙筒洗衣機。

可這些努力能不能讓小熊電器翻身，現在還不好說。畢竟消費者已經不再為“網紅噱頭”買單，只有真正解決用戶需求，把質量和技術搞上去，才能重新贏回信任。要是還抱著“重營銷輕研發”的老路子，恐怕只會在鄙視鏈的底端越陷越深。