指數(shù)調(diào)整，個(gè)股反彈！賺錢方向要變了，還有哪些投資機(jī)會(huì)？

A股科技板塊震蕩的原因主要由于美股AI龍頭調(diào)整傳導(dǎo)，與年底機(jī)構(gòu)資金收益率鎖定切換防御、政策真空期杠桿資金交易動(dòng)力下降也有一定關(guān)系。首先，科技板塊受美股AI龍頭影響較強(qiáng)，美股回調(diào)傳導(dǎo)到A股。近期美股AI龍頭估值過高引發(fā)泡沫討論，疊加美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期下降造成波動(dòng)上揚(yáng)，美股AI龍頭股價(jià)回調(diào)，英偉達(dá)雖業(yè)績(jī)超預(yù)期但未能持續(xù)提振市場(chǎng)。科技板塊因產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)、估值對(duì)標(biāo)美股從而受美股龍頭影響較強(qiáng)，美股回調(diào)傳導(dǎo)到A股導(dǎo)致科技板塊下跌。

財(cái)政部、稅務(wù)總局公告調(diào)整電池產(chǎn)品出口退稅政策。本次政策是國(guó)家堅(jiān)定推進(jìn)“反內(nèi)卷”、防止“內(nèi)卷外化”的具體舉措，政策連續(xù)性較強(qiáng)。從影響來(lái)看，對(duì)于短期政策設(shè)置退稅稅率梯度式下降和過渡期的安排，企業(yè)可通過電池價(jià)格調(diào)整對(duì)沖影響，同時(shí)海外需求有望迎來(lái)?yè)尦隹诰置妫恢虚L(zhǎng)期來(lái)看，在海外擁有電池產(chǎn)能的中國(guó)頭部電池企業(yè)有望進(jìn)一步提升全球競(jìng)爭(zhēng)力、獲取更多的海外市場(chǎng)份額和更高的盈利水平。繼續(xù)推薦中國(guó)頭部電池企業(yè)。

白酒產(chǎn)業(yè)“五底階段”（政策底、庫(kù)存底、動(dòng)銷底、批價(jià)底、產(chǎn)銷底）與資本市場(chǎng)“三低一高”（預(yù)期低、估值低、公募持倉(cāng)低、高分紅）共振，結(jié)合近期市場(chǎng)策略相繼落地，站在春節(jié)旺季來(lái)臨之際，認(rèn)為本輪白酒調(diào)整期拐點(diǎn)將至，資本市場(chǎng)預(yù)期先行，白酒板塊迎來(lái)周期底部配置機(jī)會(huì)。

一場(chǎng)股債之間的資金流動(dòng)已悄然開始。開年以來(lái)，債券基金屢現(xiàn)贖回，債券ETF兩日凈贖回額超450億元，還有10只場(chǎng)外債基出現(xiàn)大額贖回。與此同時(shí)，權(quán)益類ETF獲凈申購(gòu)，新基金發(fā)行升溫，80多只權(quán)益類基金正在或即將發(fā)行。展望后市，“春季躁動(dòng)”行情已啟幕，隨著賺錢效應(yīng)顯現(xiàn)，后續(xù)增量資金入市可期。

國(guó)內(nèi)銅現(xiàn)貨（電解銅）價(jià)格突破100000元/噸關(guān)口，為銅市注入強(qiáng)勁動(dòng)力。與此同時(shí)，2026年長(zhǎng)單簽訂博弈進(jìn)入白熱化，國(guó)內(nèi)提價(jià)潮、外貿(mào)溢價(jià)攀升、銅精礦加工費(fèi)（TC/RC）低位僵持等現(xiàn)象集中出現(xiàn)。這既反映出市場(chǎng)對(duì)供需格局的預(yù)判，也預(yù)示著2026年銅價(jià)或開啟新一輪上漲行情。

上證指數(shù)出現(xiàn)調(diào)整，剛好與美聯(lián)儲(chǔ)宣布“1月不降息”的時(shí)間吻合，短期來(lái)看資金有所松動(dòng)，這個(gè)需要觀察到2月初，但是大資金猶如鯨魚動(dòng)一下都不是隨隨便便的，黃金走勢(shì)過猛，資金可能會(huì)選擇超跌機(jī)會(huì)參與。A股市場(chǎng)開啟“躁動(dòng)”行情，一是海外不確定性擾動(dòng)減退，美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議與日本央行加息決策相繼落地。二是匯率升值強(qiáng)化人民幣資產(chǎn)吸引力，為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回暖創(chuàng)造條件。三是產(chǎn)業(yè)及政策層面密集催化，帶動(dòng)主題輪動(dòng)上漲。商業(yè)航天等領(lǐng)域迎來(lái)系統(tǒng)性政策部署，吸引資金精準(zhǔn)布局。

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)始終是橫盤震蕩的走勢(shì)，不是不能新高，而是不想新高，熱門題材板塊近1周多主要集中在黃金、稀有金屬等等能源金屬概念，在市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒之后，可以關(guān)注前期熱點(diǎn)的機(jī)會(huì)“重現(xiàn)”。往前看，春季躁動(dòng)行情持續(xù)，一方面需要觀察基本面的支撐力度，1月進(jìn)入年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告披露窗口，重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績(jī)預(yù)告和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)情況，另一方面，“十五五”開局之年政策預(yù)期有望強(qiáng)化市場(chǎng)信心。