銀行理財市場研究（2025年四季度）

一、理財市場規模

（一）理財產品存續規模

2025年，全國共有136家銀行機構和32家理財公司累計新發理財產品3.34萬只，累計募集資金76.33萬億元。截至2025年末，全國共有159家銀行機構和32家理財公司有存續的理財產品，共存續產品4.63萬只，同比增加14.89%；存續規模33.29萬億元，同比增加11.15%。

（二）按機構類型規模占比

分機構類型來看，截至2025年末，銀行機構存續產品1.26萬只，存續規模2.58萬億元，同比減少29.12%；理財公司存續產品3.37萬只，存續規模30.71萬億元，同比增加16.72%，占全市場的比例達到92.25%。

二、理財產品特征

（一）按投資類型

截至2025年末，固定收益類產品存續規模為32.32萬億元，占全部理財產品存續規模的比例達97.09%，較去年同期減少0.24個百分點；混合類產品存續規模為0.87萬億元，占比為2.61%，較去年同期增加0.17個百分點；權益類產品和商品及金融衍生品類產品的存續規模相對較小，分別為0.08萬億元和0.02萬億。

（二）按運作模式

截至2025年末，開放式理財產品存續規模為26.59萬億元，占全部理財產品存續規模的79.87%，較去年同期減少0.93個百分點；封閉式理財產品存續規模為6.70萬億元，占全部理財產品存續規模的20.13%。其中，現金管理類理財產品存續規模為7.04萬億元，占全部開放式理財產品存續規模的26.48%。

（三）按風險等級

截至2025年末，風險等級為二級（中低）及以下的理財產品存續規模為31.87萬億元，占全部理財產品存續規模的比例為95.73%；風險等級為四級（中高）及以上的理財產品存續規模為0.08萬億元，占全部理財產品存續規模的比例為0.24%。

三、理財資產配置

（一）理財產品資產配置

截至2025年末，理財產品資產配置以固收類為主，主要投向債券、現金及銀行存款、同業存單、拆放同業及債券買入返售、非標準化債權類資產和公募基金，分別占總投資資產的39.7%、28.2%、12.2%、6.9%、5.1%、5.1%。

（二）理財資產配置占比環比變動

2025年末，銀行理財資產結構優化方向清晰，核心聚焦債券、現金及銀行存款等低波動、高流動性標準化資產。從環比變動來看，流動性增強與風險收斂特征顯著：現金及銀行存款、公募基金占比分別提升4.9個和2.1個百分點，債券、同業存單、非標準化債權類資產及權益類資產占比適度回落，通過資產組合的動態調整，進一步筑牢了流動性安全墊與風險防控底線。

在服務實體經濟方面，優化后的資產配置成效凸顯：理財資金全年通過債券、非標準化債權、權益類資產等多元投向，為實體經濟注入約21萬億元資金活水，其中綠色債券投資超3800億元，精準助力綠色低碳發展；近5.4萬億元資金直達中小微企業，有效紓解融資痛點，最終實現了資產組合風險可控與服務實體經濟高質量發展的良性循環。

四、總結

2025年四季度銀行理財市場延續穩健發展態勢，規模穩步增長、結構持續優化、服務實體經濟效能凸顯。截至2025年末，全市場存續規模達33.29萬億元，同比增長11.15%，其中理財公司占比提升至92.25%，仍然是市場絕對主導力量。產品結構上，固定收益類產品占比97.09%，開放式產品占比79.87%，中低風險、穩健型產品仍是市場主流，契合大眾投資者風險偏好。

資產配置方面，標準化固收資產占比保持高位，流動性管理與風險對沖能力持續強化。全年為投資者創造收益7303億元，四季度單季創造收益5511億元，收益水平穩健。同時，理財資金精準對接實體經濟需求，在綠色發展、科技創新、中小微企業扶持等領域發揮重要作用，為經濟高質量發展注入持續金融動力。

未來，銀行理財市場將持續沿著高質量發展路徑前行，理財公司的專業化優勢將進一步鞏固，產品體系將圍繞科技金融、綠色金融、養老金融等國家戰略持續豐富，資產配置將更趨多元精準，在守護居民財富與服務實體經濟中實現更大價值。（作者｜濟安研究院，編輯｜蔡鵬程）