Mysteel：國(guó)內(nèi)供應(yīng)增強(qiáng)區(qū)域價(jià)差收窄 河南冷軋板卷的“冷冬”突圍戰(zhàn)

引言：2025年冷軋板卷處于產(chǎn)能繼續(xù)擴(kuò)張，現(xiàn)貨庫(kù)存持續(xù)累增且去庫(kù)速度不理想的狀態(tài)，好在家電行業(yè)需求穩(wěn)步增長(zhǎng)，汽車行業(yè)在年底購(gòu)置稅減免政策結(jié)束的時(shí)間也迎來(lái)一波小高潮。出口數(shù)據(jù)方面也有所下滑，2025年1-12月份我國(guó)冷軋板卷出口總量共計(jì)725.07萬(wàn)噸，較2024年減少39.2萬(wàn)噸。出口量減少將進(jìn)一步導(dǎo)致國(guó)內(nèi)供應(yīng)壓力增大，那么對(duì)于河南市場(chǎng)冷軋板卷又有何影響？筆者將通過(guò)以下幾點(diǎn)進(jìn)行淺析。

一、價(jià)格回顧

由上圖看出，2025年河南市場(chǎng)冷軋板卷價(jià)格呈現(xiàn)重心下移走勢(shì)，雖然7-8月有所回暖，但受制于市場(chǎng)供強(qiáng)需弱格局，9-12月份呈現(xiàn)緩慢下行走勢(shì)，全年波動(dòng)較2024年相對(duì)平穩(wěn)。2023年年初價(jià)格為4430元/噸，年末價(jià)格為4570元/噸，2024年年末價(jià)格比年初價(jià)格低560元/噸；2025年年末價(jià)格比年初價(jià)格低380元/噸。進(jìn)入2026年1月后，現(xiàn)貨價(jià)格呈現(xiàn)震蕩下行態(tài)勢(shì)，月跌幅達(dá)60元/噸。主要因?yàn)榕R近年底，需求逐漸萎靡，商家為避免節(jié)后庫(kù)存壓力過(guò)大自然降價(jià)保成交為主。同比2023-2026年1月價(jià)格，明顯發(fā)現(xiàn)2026年處于近四年的低位。

二、價(jià)差走勢(shì)

由上圖可以看出，自2023年以來(lái)大多數(shù)時(shí)間武漢市場(chǎng)普遍高出100元/噸，而一旦高出150元/噸以上，就會(huì)出現(xiàn)河南市場(chǎng)冷軋板卷的資源開始向南傾斜，畢竟兩地間的運(yùn)費(fèi)也僅僅只有120元/噸，湖北省內(nèi)冷軋板卷生產(chǎn)企業(yè)相對(duì)較少，基本自供自用即可。截止發(fā)稿，鄭州市場(chǎng)冷軋板卷價(jià)格3640元/噸，武漢市場(chǎng)冷軋板卷價(jià)格3740元/噸，兩地僅相差100元/噸，河南市場(chǎng)冷軋板卷資源南下概率相對(duì)較小。

由上圖可以看出，2025-2026年上海與鄭州間的價(jià)差保持在100元/噸以內(nèi)，使得河南省內(nèi)冷軋板卷生產(chǎn)企業(yè)向華東區(qū)域投放難度加大。主要還是由于2025年華北地區(qū)新增冷軋板卷產(chǎn)能較多，華東市場(chǎng)作為國(guó)內(nèi)重要的消費(fèi)市場(chǎng)成為其投放的重點(diǎn)區(qū)域，使得華東市場(chǎng)冷軋板卷資源流通增加，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)更加激烈。由此可見(jiàn)，以往上海比鄭州高150元/噸以上的現(xiàn)象將越來(lái)越少。截止發(fā)稿，鄭州市場(chǎng)冷軋板卷價(jià)格3640元/噸，上海市場(chǎng)3680元/噸。

三、商家看法

貿(mào)易商A：該客戶是在安陽(yáng)做冷軋板卷貿(mào)易的，月訂貨量在1萬(wàn)噸以上，客戶認(rèn)為節(jié)后河南市場(chǎng)冷軋板卷價(jià)格或在政策的加持下迎來(lái)上漲，一方面2026年作為“十五五”的開元年，各大工程項(xiàng)目將啟動(dòng)；另一方面，家電補(bǔ)貼、汽車置換補(bǔ)貼仍將繼續(xù)，有效拉動(dòng)冷軋板卷需求。冷軋板卷價(jià)格在近幾年均處于下行狀態(tài)，當(dāng)前價(jià)格再繼續(xù)下探空間不大。

貿(mào)易商B：該客戶是在鄭州做冷軋板卷貿(mào)易，常備庫(kù)存2000噸左右，該客戶對(duì)于后市價(jià)格持謹(jǐn)慎心態(tài)，主要還是基于供需矛盾，國(guó)內(nèi)冷軋板卷新增產(chǎn)能產(chǎn)線的速度明顯大于需求增加速度，加上春節(jié)期間的庫(kù)存累增，對(duì)于現(xiàn)貨價(jià)格的支撐力將越來(lái)越弱。

四、后市展望

綜合來(lái)看，冷軋板卷生產(chǎn)企業(yè)在有一定利潤(rùn)的情況下，減產(chǎn)意愿相對(duì)偏低，2月除了春節(jié)期間停產(chǎn)以外其他時(shí)間均正常生產(chǎn)，后市供應(yīng)資源依舊偏多，而需求又有一定的滯后性，庫(kù)存壓力過(guò)大的情況下即使有政策加持，現(xiàn)貨價(jià)格也難以推動(dòng)，重點(diǎn)關(guān)注春節(jié)前后庫(kù)存累增情況，以及3月3號(hào)元宵節(jié)后下游復(fù)工情況及去庫(kù)速度。

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