閃迪電話會(huì)：“數(shù)據(jù)中心將成NAND最大市場(chǎng)”，CEO稱(chēng)“無(wú)法滿足需求”但拒絕盲目擴(kuò)產(chǎn)

美股周四盤(pán)后，存儲(chǔ)巨頭閃迪（SanDisk）召開(kāi)2026財(cái)年第二季度財(cái)報(bào)電話會(huì)議。

面對(duì)盤(pán)后一度飆升15%的股價(jià)，公司管理層在電話會(huì)中不僅確認(rèn)了全面超出預(yù)期的亮眼業(yè)績(jī)，更向市場(chǎng)傳遞了一個(gè)明確信號(hào)：AI對(duì)存儲(chǔ)的需求并非曇花一現(xiàn)，而是一場(chǎng)正在發(fā)生的結(jié)構(gòu)性變革。

不僅是熱度，更是真金白銀：“數(shù)據(jù)中心2026年將成NAND最大市場(chǎng)”

市場(chǎng)最關(guān)心的問(wèn)題在于：AI的熱度是否已經(jīng)轉(zhuǎn)化為實(shí)際的營(yíng)收？存儲(chǔ)究竟是短期行情還是長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性變化？

對(duì)此，閃迪CEO戴維·戈克勒（David Goeckeler）在會(huì)上直言：“這是第一次，數(shù)據(jù)中心預(yù)計(jì)將在2026（日歷）年首次成為NAND的最大市場(chǎng)?！?/strong>

這或意味著，過(guò)去十幾年由智能手機(jī)和PC主導(dǎo)存儲(chǔ)周期的時(shí)代即將結(jié)束，AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)成為了新的核心引擎。隨著AI推理（Inference）場(chǎng)景的爆發(fā)，每個(gè)部署單元對(duì)NAND容量的需求顯著提升。

數(shù)據(jù)顯示，公司數(shù)據(jù)中心營(yíng)收本季度環(huán)比激增64%。更令人震驚的是需求的加速度：

• 兩個(gè)季度前，市場(chǎng)預(yù)期公司2026年數(shù)據(jù)中心位元（Exabyte）增長(zhǎng)為20%+；
  
• 上個(gè)季度，這一預(yù)期上調(diào)至40%+；
  
• 本季度，閃迪將2026年數(shù)據(jù)中心位元需求增長(zhǎng)預(yù)期直接上調(diào)至近70%（High-sixties）。
  

此外，戈克勒透露，公司的高性能TLC硬盤(pán)正在推動(dòng)收入增長(zhǎng)，而代號(hào)為“Stargate”的BiCS8 QLC存儲(chǔ)級(jí)產(chǎn)品也將在未來(lái)幾個(gè)季度開(kāi)始產(chǎn)生收入。

AI重塑NAND行業(yè)：“NAND成為AI基礎(chǔ)設(shè)施的關(guān)鍵組件”

電話會(huì)上，CEO戈克勒更是直接給出了對(duì)行業(yè)變化的判斷。他表示：

“NAND現(xiàn)在被視為滿足全球存儲(chǔ)需求不可或缺的技術(shù)?！?/strong>“這正在推動(dòng)供應(yīng)商與客戶之間的商業(yè)關(guān)系發(fā)生根本性的變化。”

他進(jìn)一步指出，隨著AI在數(shù)據(jù)中心和邊緣側(cè)的部署不斷擴(kuò)大，存儲(chǔ)的作用已經(jīng)發(fā)生變化：

“人工智能正在推動(dòng)需求發(fā)生階躍式變化，數(shù)據(jù)中心和邊緣工作負(fù)載的擴(kuò)展，顯著提高了系統(tǒng)對(duì)存儲(chǔ)容量的需求?！?br/>

在他看來(lái)，這一變化意味著NAND正在擺脫傳統(tǒng)的強(qiáng)周期屬性：“我們認(rèn)為，NAND正在成為一個(gè)更具韌性、在結(jié)構(gòu)上更具吸引力、長(zhǎng)期平均回報(bào)更高的行業(yè)?！?/p>

“NAND正日益成為AI基礎(chǔ)設(shè)施的關(guān)鍵組件。”CFO路易斯·維索索（Luis Visoso）進(jìn)一步說(shuō)道。

在談及近期存儲(chǔ)價(jià)格快速上漲時(shí)，戈克勒給出了非常明確的判斷：

“當(dāng)前市場(chǎng)發(fā)生的一切，是一種完全由需求驅(qū)動(dòng)的現(xiàn)象。”

CFO也表示：“在這個(gè)季度，我們無(wú)法滿足客戶的全部需求?！薄翱蛻粜枨蟪掷m(xù)顯著高于我們的供給能力?！?/p>

供需博弈：保持資本支出，拒絕盲目擴(kuò)產(chǎn)

盡管存儲(chǔ)短期價(jià)格強(qiáng)勁，但CEO強(qiáng)調(diào)公司并不會(huì)因?yàn)槎唐趦r(jià)格強(qiáng)勁而貿(mào)然擴(kuò)產(chǎn)：

“任何實(shí)質(zhì)性的資本開(kāi)支增加，都需要我們對(duì)多年期、具備吸引力價(jià)格水平的需求有高度信心?！?/strong>

電話會(huì)上，管理層多次提到“無(wú)法滿足客戶需求”，目前市場(chǎng)處于嚴(yán)重的“分配環(huán)境”（Allocation Environment）。但閃迪當(dāng)下顯得十分克制。

盡管需求火爆，公司仍堅(jiān)持資本支出計(jì)劃不變，維持中高個(gè)位數(shù)的位元增長(zhǎng)（Bit Growth），拒絕盲目擴(kuò)產(chǎn)。這顯示出存儲(chǔ)巨頭們吸取了過(guò)往“盲目擴(kuò)產(chǎn)”周期的教訓(xùn)。

也有分析稱(chēng)，閃迪正利用短缺作為籌碼，試圖逼迫客戶放棄傳統(tǒng)的季度議價(jià)，轉(zhuǎn)而簽署包含預(yù)付款和供應(yīng)承諾的長(zhǎng)期協(xié)議（LTA）。CEO直言，如果不改變這種商業(yè)模式，公司就沒(méi)有動(dòng)力增加投資。

但客戶顯然對(duì)此仍有抵觸。當(dāng)被問(wèn)及LTA的進(jìn)展時(shí)，CFO透露了一個(gè)略顯尷尬的事實(shí)：截至目前，僅簽署并完成了一份協(xié)議。這表明，盡管買(mǎi)方急需產(chǎn)能，但對(duì)于在高位鎖定長(zhǎng)期價(jià)格仍持謹(jǐn)慎態(tài)度，雙方的拉鋸戰(zhàn)仍在繼續(xù)。

戰(zhàn)略布局：鎖定鎧俠十年產(chǎn)能

電話會(huì)還宣布了一項(xiàng)重要戰(zhàn)略動(dòng)作：閃迪與合作伙伴鎧俠（Kioxia）達(dá)成協(xié)議，將合資公司（JV）延期至2034年，確立了未來(lái)十年的產(chǎn)能底座。

為此，閃迪將在未來(lái)幾年支付約11.65億美元的制造服務(wù)費(fèi)。

而這一舉動(dòng)無(wú)疑為那些擔(dān)心長(zhǎng)期供應(yīng)穩(wěn)定性的客戶吃下了一顆定心丸。

指引炸裂：毛利率劍指67%，定價(jià)權(quán)完全反轉(zhuǎn)

對(duì)于未來(lái)的業(yè)績(jī)指引，公司也信心十足。

如果公司在Q2交出51.1%的毛利率（上季僅29.9%）已經(jīng)足夠驚艷，那么Q3的指引更是讓分析師們感到驚訝。CFO路易斯·維索索（Luis Visoso）預(yù)計(jì)，第三財(cái)季非GAAP毛利率將達(dá)到65%至67%，EPS指引更是從本季的6.20美元跳漲至12-14美元。

這一超高指引的背后，是存儲(chǔ)廠商對(duì)定價(jià)權(quán)的絕對(duì)掌控。維索索表示，NAND產(chǎn)能會(huì)自動(dòng)流向利潤(rùn)最高的市場(chǎng)（即數(shù)據(jù)中心），這導(dǎo)致其他市場(chǎng)即使需求平平，也被迫接受漲價(jià)。

傳統(tǒng)市場(chǎng)的陰影：PC與手機(jī)銷(xiāo)量面臨下滑

但值得注意的是，在AI的光環(huán)之外，傳統(tǒng)消費(fèi)電子市場(chǎng)的基本面并不穩(wěn)固。

CEO戈克勒承認(rèn)，進(jìn)入2026年，PC和智能手機(jī)市場(chǎng)將面臨單位銷(xiāo)量（Units）下滑的基數(shù)壓力（base effects）。

盡管單機(jī)容量的提升（Content growth）可以部分抵消這一影響，但“銷(xiāo)量下降”的表述依然揭示了AI之外市場(chǎng)的疲態(tài)。

財(cái)務(wù)“注腳”：一次性收益美化利潤(rùn)，稅率將抬頭

同時(shí)，對(duì)于追求精準(zhǔn)模型的投資者，本季度的利潤(rùn)成色或許需要打個(gè)折扣。

1. 一次性收益： 本季度運(yùn)營(yíng)費(fèi)用（OpEx）顯著低于預(yù)期，主要得益于新產(chǎn)品導(dǎo)入（NPI）會(huì)計(jì)處理變更帶來(lái)的約3500萬(wàn)美元一次性收益。CFO提示，這部分不可持續(xù)。

2. 稅率逆風(fēng)： 隨著公司從巨額虧損轉(zhuǎn)向高額盈利，此前累積的稅務(wù)虧損抵扣已消耗殆盡，預(yù)計(jì)未來(lái)有效稅率將從低位回升至14%-15%。

閃迪財(cái)報(bào)電話會(huì)全文翻譯如下：

演示環(huán)節(jié)
接線員：
大家好，歡迎參加閃迪2026財(cái)年第二季度財(cái)報(bào)電話會(huì)議。所有與會(huì)者將處于只聽(tīng)模式。（接線員說(shuō)明）今天的演示結(jié)束后，將有提問(wèn)機(jī)會(huì)。（接線員說(shuō)明）請(qǐng)注意，本次活動(dòng)正在錄制中。
現(xiàn)在我將會(huì)議交給投資者關(guān)系主管Ivan Donaldson。請(qǐng)講。
Ivan Donaldson，投資者關(guān)系副總裁：
在我們開(kāi)始之前，請(qǐng)注意，今天的討論將包含基于管理層當(dāng)前假設(shè)和預(yù)期的前瞻性陳述，這些陳述受各種風(fēng)險(xiǎn)和不確定性的影響。這些前瞻性陳述包括對(duì)我們的技術(shù)和產(chǎn)品組合、業(yè)務(wù)計(jì)劃和業(yè)績(jī)、市場(chǎng)趨勢(shì)和機(jī)遇以及未來(lái)財(cái)務(wù)結(jié)果的預(yù)期。
我們不承擔(dān)更新這些陳述的義務(wù)。請(qǐng)參閱我們提交給美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）的10-K表格年度報(bào)告和其他文件，以此獲取有關(guān)可能導(dǎo)致實(shí)際結(jié)果與預(yù)期存在重大差異的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性的更多信息。今天我們還將引用非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（non-GAAP）財(cái)務(wù)指標(biāo)。非GAAP財(cái)務(wù)指標(biāo)與可比GAAP財(cái)務(wù)指標(biāo)之間的調(diào)節(jié)表已發(fā)布在我們網(wǎng)站的投資者關(guān)系部分的書(shū)面材料中。
接下來(lái)，我將把電話交給David。
David V Goeckeler，董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官：
謝謝，Ivan。下午好，感謝大家參加閃迪的第二財(cái)季財(cái)報(bào)電話會(huì)議。本季度，營(yíng)收為30億美元，環(huán)比增長(zhǎng)31%，非GAAP每股收益為6.20美元。
人工智能繼續(xù)推動(dòng)需求的階躍式變化，數(shù)據(jù)中心和邊緣工作負(fù)載增加了系統(tǒng)的復(fù)雜性和存儲(chǔ)內(nèi)容需求。這一轉(zhuǎn)變，加上嚴(yán)格的商業(yè)行動(dòng)和戰(zhàn)略性產(chǎn)能分配，加強(qiáng)了我們的業(yè)務(wù)成果。在討論我們的終端市場(chǎng)之前，我想先闡述一下NAND行業(yè)的演變。NAND現(xiàn)在被公認(rèn)為世界存儲(chǔ)需求中不可或缺的一部分，推動(dòng)了供應(yīng)商與客戶之間商業(yè)關(guān)系結(jié)構(gòu)的根本性轉(zhuǎn)變。
供應(yīng)確定性、更長(zhǎng)的規(guī)劃周期和多年承諾正變得至關(guān)重要，以支持超出我們市場(chǎng)傳統(tǒng)周期性模式的結(jié)構(gòu)性需求。因此，我們正在與客戶進(jìn)行討論，從季度談判向具有更堅(jiān)定供應(yīng)和定價(jià)承諾的多年協(xié)議演變，從而實(shí)現(xiàn)更好的規(guī)劃實(shí)踐和更具吸引力的回報(bào)。這些變化將使我們的規(guī)劃周期與客戶的需求狀況更好地保持一致，從而互惠互利。因此，我們的供應(yīng)計(jì)劃將繼續(xù)圍繞當(dāng)前和預(yù)測(cè)市場(chǎng)價(jià)格下的可預(yù)測(cè)長(zhǎng)期需求進(jìn)行設(shè)計(jì)。這些動(dòng)態(tài)揭示了我們NAND技術(shù)的真正價(jià)值，并加強(qiáng)了持續(xù)創(chuàng)新和嚴(yán)格執(zhí)行的必要性。我們的產(chǎn)品得益于在NAND和系統(tǒng)解決方案方面數(shù)十年持續(xù)的研發(fā)和創(chuàng)新投資，并得到了在世界級(jí)前端和后端制造方面大量資本投資的支持。因此，我們相信NAND正成為一個(gè)更持久、結(jié)構(gòu)上更具吸引力且平均回報(bào)率更高的行業(yè)。轉(zhuǎn)向我們的終端市場(chǎng)亮點(diǎn)。
本季度，我們繼續(xù)按照路線圖執(zhí)行，推進(jìn)整個(gè)業(yè)務(wù)的下一代產(chǎn)品創(chuàng)新和認(rèn)證，關(guān)鍵客戶項(xiàng)目按計(jì)劃進(jìn)行。在數(shù)據(jù)中心方面，我們處于AI基礎(chǔ)設(shè)施廣泛擴(kuò)張的中心。隨著AI工作負(fù)載的擴(kuò)展，企業(yè)級(jí)SSD需求在整個(gè)生態(tài)系統(tǒng)中加速增長(zhǎng)，特別是推理（inference）推動(dòng)了每次部署中NAND含量的顯著增加。這一勢(shì)頭反映了我們與更廣泛的大規(guī)模構(gòu)建和部署AI的客戶加深了接觸，重塑了我們的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)，我們預(yù)計(jì)該業(yè)務(wù)在近期和長(zhǎng)期都將顯著增長(zhǎng)。
我們要看到所有類(lèi)型的AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)者都在強(qiáng)勁采用我們的產(chǎn)品，包括云超大規(guī)模企業(yè)（hyperscalers）、邊緣和企業(yè)數(shù)據(jù)中心、OEM廠商以及大規(guī)模部署AI的系統(tǒng)集成商。我們的技術(shù)已成為這些部署的關(guān)鍵推動(dòng)力，提供了優(yōu)化AI基礎(chǔ)設(shè)施所需的性能特征。整個(gè)AI生態(tài)系統(tǒng)中客戶的廣泛采用突顯了我們技術(shù)的實(shí)力和產(chǎn)品組合的深度。
在超大規(guī)模企業(yè)方面，我們已經(jīng)在第二家超大規(guī)模企業(yè)完成了PCIe Gen 5高性能TLC驅(qū)動(dòng)器的認(rèn)證，并有望在未來(lái)幾個(gè)季度在更多超大規(guī)模企業(yè)完成認(rèn)證，BiCS8 TLC解決方案也將緊隨其后。該產(chǎn)品正在推動(dòng)我們數(shù)據(jù)中心產(chǎn)品組合的顯著收入增長(zhǎng)，該組合環(huán)比增長(zhǎng)了64%。代號(hào)為“Stargate”的BiCS8 QLC存儲(chǔ)級(jí)產(chǎn)品繼續(xù)在兩家主要超大規(guī)模企業(yè)進(jìn)行認(rèn)證，預(yù)計(jì)將在未來(lái)幾個(gè)季度開(kāi)始產(chǎn)生收入，為數(shù)據(jù)中心增長(zhǎng)提供額外的推動(dòng)力。在邊緣計(jì)算方面，隨著PC和移動(dòng)設(shè)備的更換周期和AI采用推動(dòng)了更豐富的配置和更高的單設(shè)備存儲(chǔ)含量，需求顯著超過(guò)了供應(yīng)。
在這種分配環(huán)境下，我們正與關(guān)鍵邊緣客戶合作，優(yōu)先考慮他們的關(guān)鍵任務(wù)需求，并在我們可用的供應(yīng)范圍內(nèi)優(yōu)化產(chǎn)品組合，確我們整個(gè)產(chǎn)品組合的最佳長(zhǎng)期回報(bào)。在消費(fèi)類(lèi)產(chǎn)品方面，產(chǎn)品組合向高端產(chǎn)品和更高價(jià)值的配置轉(zhuǎn)移，支持了存儲(chǔ)容量、增長(zhǎng)和盈利能力。我們推出了在USB外形尺寸上的突破性產(chǎn)品——Sandisk Extreme Fit，這是我們最小的大容量USB-C閃存盤(pán)。這一突破性的“即插即忘”（stay-put）產(chǎn)品為我們的客戶提供了一種無(wú)縫且經(jīng)濟(jì)實(shí)惠的方式，以顯著擴(kuò)展其PC和智能手機(jī)的存儲(chǔ)空間。
我們擴(kuò)大了與全球知名品牌Crayola和FIFA的關(guān)鍵許可計(jì)劃，全面落實(shí)了去年2月首次推出的多彩Sandisk Crayola USB-C閃存盤(pán)和官方授權(quán)的2026年FIFA世界杯產(chǎn)品所強(qiáng)調(diào)的承諾。這種強(qiáng)勁的勢(shì)頭在假期期間持續(xù)，受到針對(duì)性游戲主導(dǎo)計(jì)劃的推動(dòng)，包括我們的“不要?jiǎng)h除你的游戲”活動(dòng)。在2026年CES上，我們推出了Sandisk OptiNAND系列，重新命名了WD Black和WD Blue NVMe SSD，以強(qiáng)化品牌架構(gòu)并鞏固性能領(lǐng)先地位。這些行動(dòng)共同反映了我們繼續(xù)專(zhuān)注于通過(guò)品牌、創(chuàng)新和嚴(yán)格的市場(chǎng)進(jìn)入執(zhí)行來(lái)推動(dòng)需求，鞏固閃迪在游戲、創(chuàng)作者和日常消費(fèi)者細(xì)分市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)地位。
我們?cè)诮K端市場(chǎng)取得的這些勝利反映了我們運(yùn)營(yíng)的敏捷性和廣泛產(chǎn)品組合的韌性。展望未來(lái)，我們繼續(xù)看到2026日歷年之后的客戶需求遠(yuǎn)高于供應(yīng)，這需要與客戶保持一致的仔細(xì)分配計(jì)劃。我們?nèi)匀粚?zhuān)注于通過(guò)BiCS8過(guò)渡進(jìn)行嚴(yán)格執(zhí)行，支持中高個(gè)位數(shù)的平均長(zhǎng)期位元增長(zhǎng)（bit growth），同時(shí)維持我們的資本支出計(jì)劃。我們正在努力支持客戶需求，同時(shí)確保盈利能力能夠支持提供世界上一些最先進(jìn)半導(dǎo)體技術(shù)所需的巨額研發(fā)和資本投資。
接下來(lái)，我將把電話交給Luis，深入探討我們的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)和指引。
Luis Visoso，執(zhí)行副總裁兼首席財(cái)務(wù)官：
謝謝，David。在深入探討財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)之前，我將提供一個(gè)簡(jiǎn)短的市場(chǎng)概況。我們認(rèn)為NAND市場(chǎng)正在經(jīng)歷由AI催化的結(jié)構(gòu)性演變。這種演變?cè)跀?shù)據(jù)中心更為明顯，隨著數(shù)據(jù)溫度的升高，數(shù)據(jù)增長(zhǎng)正在加速，Token強(qiáng)度正在加速，存儲(chǔ)是推理的關(guān)鍵推動(dòng)力。因此，NAND正日益成為AI基礎(chǔ)設(shè)施的關(guān)鍵組件。數(shù)據(jù)中心對(duì)NAND的更高需求影響了其他市場(chǎng)，隨著NAND流向最具吸引力的市場(chǎng)，這些市場(chǎng)也在增長(zhǎng)。我們認(rèn)為這種結(jié)構(gòu)性演變是可持續(xù)的，應(yīng)該會(huì)減少我們NAND業(yè)務(wù)的周期性，創(chuàng)造更高的平均長(zhǎng)期利潤(rùn)率和回報(bào)。在12月份的季度，我們經(jīng)歷了終端市場(chǎng)狀況的明顯且顯著的改善，這導(dǎo)致了更高的定價(jià)。
本季度，由于對(duì)我們產(chǎn)品的需求持續(xù)超過(guò)供應(yīng)，我們做出了戰(zhàn)略性的分配決定。我們用于分配位元（bids）的框架是最大化價(jià)值創(chuàng)造。我們優(yōu)先向我們的戰(zhàn)略客戶供應(yīng)，即那些認(rèn)可我們可以共同創(chuàng)造價(jià)值的客戶。這些是我們打算與之建立有價(jià)值的合作伙伴關(guān)系的客戶，從而建立可持續(xù)的多年商業(yè)實(shí)踐，具有高度可預(yù)測(cè)的需求、回報(bào)和資本部署。
鑒于市場(chǎng)的強(qiáng)勁，本季度我們無(wú)法滿足客戶的需求。我們正在改進(jìn)定義戰(zhàn)略參與的方式，優(yōu)先考慮那些擁有多年供應(yīng)框架和共同規(guī)劃承諾的客戶，而不是交易性的短期需求信號(hào)。我們繼續(xù)保持謹(jǐn)慎，不改變我們的資本支出計(jì)劃，該計(jì)劃支持通過(guò)BiCS8過(guò)渡實(shí)現(xiàn)中高個(gè)位數(shù)的位元增長(zhǎng)。我們的投資姿態(tài)仍然專(zhuān)注于服務(wù)有吸引力的持續(xù)需求和健康的盈利水平。
任何實(shí)質(zhì)性的資本部署增加都需要確信在有財(cái)務(wù)承諾的數(shù)年范圍內(nèi)，具有吸引力價(jià)格水平的需求是持久的。在當(dāng)前環(huán)境下，我們致力于供應(yīng)我們的三個(gè)終端市場(chǎng)，因?yàn)槲覀兿嘈哦鄻踊梢宰畲蠡瘍r(jià)值創(chuàng)造。我們計(jì)劃繼續(xù)在這些市場(chǎng)中與多樣化的客戶組合建立戰(zhàn)略關(guān)系，使我們能夠更深入地了解他們的長(zhǎng)期需求。本季度，我們繼續(xù)與客戶在建立共同承諾方面取得進(jìn)展，這提高了業(yè)務(wù)的可預(yù)測(cè)性。
客戶承諾和商定的商業(yè)條款是提供供應(yīng)確定性和投資資本回報(bào)可預(yù)測(cè)性的最有效機(jī)制，使我們能夠更審慎地管理各地區(qū)的資本密集型業(yè)務(wù)。在這個(gè)背景下，我將更深入地介紹季度業(yè)績(jī)。第二季度營(yíng)收為30.25億美元，環(huán)比增長(zhǎng)31%，同比增長(zhǎng)61%。這一數(shù)據(jù)優(yōu)于我們25.5億美元至26.5億美元的指引。
營(yíng)收超預(yù)期來(lái)自于各細(xì)分市場(chǎng)價(jià)格的上漲，且在季度內(nèi)走強(qiáng)。位元出貨量同比增長(zhǎng)22%，環(huán)比增長(zhǎng)低個(gè)位數(shù)。在第二季度，我們看到了所有終端市場(chǎng)的強(qiáng)勁環(huán)比需求。邊緣計(jì)算營(yíng)收為16.78億美元，環(huán)比增長(zhǎng)21%。
消費(fèi)類(lèi)營(yíng)收為9.07億美元，環(huán)比增長(zhǎng)39%。數(shù)據(jù)中心營(yíng)收為4.4億美元，環(huán)比增長(zhǎng)64%。我們第二季度的非GAAP毛利率為51.1%，高于上一季度的29.9%。這一數(shù)據(jù)優(yōu)于我們41%至43%的指引。
毛利率超預(yù)期來(lái)自于更高的定價(jià)。單位成本降低如期而至，加強(qiáng)了利潤(rùn)率的改善。在第二季度，我們產(chǎn)生了2400萬(wàn)美元的啟動(dòng)成本。不計(jì)此成本，非GAAP毛利率本應(yīng)為51.9%。
第二季度的非GAAP運(yùn)營(yíng)費(fèi)用為4.13億美元，占營(yíng)收的13.7%。這一數(shù)據(jù)優(yōu)于我們4.5億美元至4.75億美元的指引范圍，反映了改變新產(chǎn)品引入管理方式帶來(lái)的一次性收益。因此，非GAAP營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為37.5%，高于上一季度的10.6%。第二季度的非GAAP每股收益（EPS）為6.20美元，高于上一季度的1.22美元。
這一數(shù)據(jù)優(yōu)于我們3美元至3.40美元的指引范圍。非GAAP每股收益的超預(yù)期反映了高于預(yù)期的營(yíng)收和更低的成本。主要的GAAP與非GAAP調(diào)節(jié)項(xiàng)目包括稅后5200萬(wàn)美元的股票薪酬（占營(yíng)收的1.7%），以及與某些法律事務(wù)相關(guān)的9300萬(wàn)美元。轉(zhuǎn)向資產(chǎn)負(fù)債表。
我們?cè)诒炯径冉Y(jié)束時(shí)持有15.39億美元的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物，債務(wù)為6.03億美元。本季度，我們額外償還了7.5億美元的債務(wù)，并在季度末擁有9.36億美元的凈現(xiàn)金頭寸。轉(zhuǎn)向自由現(xiàn)金流，本季度我們產(chǎn)生了8.43億美元的調(diào)整后自由現(xiàn)金流，代表27.9%的自由現(xiàn)金流利潤(rùn)率。這包括來(lái)自運(yùn)營(yíng)的10.19億美元，部分被1.76億美元的凈現(xiàn)金資本支出所抵消。
我們的總資本支出總計(jì)2.55億美元，占營(yíng)收的8.4%。今天早些時(shí)候，我們宣布已與鎧俠（Kioxia）達(dá)成協(xié)議，將四日市（Yokkaichi）合資企業(yè)延長(zhǎng)至2034年12月31日。通過(guò)這次延期，四日市和北上（Kitakami）合資企業(yè)將擁有相同的到期日?；诔^(guò)25年的合作伙伴關(guān)系，我們相信合資企業(yè)反映了我們的運(yùn)營(yíng)規(guī)模和隨著時(shí)間推移創(chuàng)造的巨大共同價(jià)值。
該合資企業(yè)使兩家公司能夠設(shè)計(jì)和制造性能最高、成本最低的NAND技術(shù)，為世界基礎(chǔ)設(shè)施提供動(dòng)力。作為此次延期的一部分，閃迪同意為鎧俠將提供的制造服務(wù)（確保持續(xù)的產(chǎn)品供應(yīng)）支付總計(jì)11.65億美元。這筆金額將在2026日歷年和2029日歷年之間支付。該成本將在未來(lái)九年內(nèi)計(jì)入我們的銷(xiāo)售成本。
轉(zhuǎn)向指引。對(duì)于第三季度，我們預(yù)計(jì)營(yíng)收在44億美元至48億美元之間。我們預(yù)計(jì)市場(chǎng)將比第二季度更加供不應(yīng)求。我們預(yù)計(jì)由于我們將受益于數(shù)據(jù)中心的加速走強(qiáng)，導(dǎo)致季節(jié)性低于歷史水平，位元出貨量將出現(xiàn)中個(gè)位數(shù)的下降。
我們對(duì)第三季度非GAAP毛利率的預(yù)測(cè)是在65%至67%之間。對(duì)于第三季度，我們預(yù)計(jì)非GAAP運(yùn)營(yíng)費(fèi)用在4.5億美元至4.7億美元之間。我們預(yù)計(jì)非GAAP利息和其他費(fèi)用在2500萬(wàn)美元至3000萬(wàn)美元之間，非GAAP稅務(wù)費(fèi)用在3.25億美元至3.75億美元之間。假設(shè)完全稀釋股數(shù)為1.57億股，我們預(yù)測(cè)第三季度的非GAAP每股收益在12美元至14美元之間。
接下來(lái)，我把電話交還給David。
David V Goeckeler，董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官：
謝謝，Luis?？傊?，我們將繼續(xù)成功地駕馭我們業(yè)務(wù)深遠(yuǎn)演變的早期階段。除了在我們?cè)赑C、智能手機(jī)、平板電腦、云、汽車(chē)、游戲設(shè)備、機(jī)器人等日常使用的技術(shù)中發(fā)揮核心作用外，NAND還是支持人工智能發(fā)展和擴(kuò)散的關(guān)鍵技術(shù)。
在世界上一些最大和資本最雄厚的科技公司的推動(dòng)下，預(yù)計(jì)數(shù)據(jù)中心將在2026年首次成為NAND的最大市場(chǎng)。受我們要技術(shù)所提供的性能推動(dòng)，我們所有終端市場(chǎng)的客戶正越來(lái)越多地尋求基于共同承諾和商定的、與我們要現(xiàn)有供應(yīng)計(jì)劃一致的財(cái)務(wù)上有吸引力的條款的商業(yè)實(shí)踐。我們的供應(yīng)計(jì)劃將繼續(xù)與這種有吸引力、真實(shí)且可持續(xù)的長(zhǎng)期需求保持一致。在這種背景下，利潤(rùn)率預(yù)計(jì)將在結(jié)構(gòu)性更高的水平上重置，為所需的實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新和投資提供公平的回報(bào)。
我們的技術(shù)和產(chǎn)品組合在完美的時(shí)刻與這些不斷變化的市場(chǎng)動(dòng)態(tài)相交匯，使我們能夠管理平衡的投資組合并交付行業(yè)領(lǐng)先的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?，F(xiàn)在，讓我們開(kāi)始提問(wèn)。
問(wèn)答環(huán)節(jié)
接線員：
提問(wèn)與回答
接線員：
謝謝。我們現(xiàn)在開(kāi)始問(wèn)答環(huán)節(jié)。（接線員說(shuō)明）第一個(gè)問(wèn)題來(lái)自Bernstein的Mark Newman。請(qǐng)講。
Mark Newman：
嗨，非常感謝，祝賀今天取得了極好的數(shù)字。真的，真的非常棒的數(shù)字，特別是第三季度的指引。
所以，很明顯正在發(fā)生的是價(jià)格正在以空前的速度擴(kuò)張。我想我的問(wèn)題是針對(duì)Dave開(kāi)場(chǎng)的評(píng)論。你們是如何考慮長(zhǎng)期協(xié)議（LTA）的？當(dāng)然，長(zhǎng)期協(xié)議有利有弊，因?yàn)殚L(zhǎng)期協(xié)議鎖定了價(jià)格，而在價(jià)格上漲如此之快的時(shí)候，我想你們實(shí)際上并不想要那么多長(zhǎng)期協(xié)議。但是我想了解一下你們是如何考慮這一點(diǎn)的，我們應(yīng)該如何看待這一點(diǎn)，就你們達(dá)成長(zhǎng)期協(xié)議的比例而言，以及這對(duì)未來(lái)的影響。
那太好了。如果您能簡(jiǎn)要談?wù)勯L(zhǎng)期的供需平衡，如果在這個(gè)非常、非常巨大的，目前看起來(lái)相當(dāng)嚴(yán)重的供應(yīng)不足的情況下，是否有增加供應(yīng)的計(jì)劃，或者你們是如何考慮這一點(diǎn)的，那也太好了。非常感謝。
David V Goeckeler，董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官：
謝謝，Mark。
感謝你的評(píng)論。關(guān)于業(yè)務(wù)動(dòng)態(tài)發(fā)生的一系列事情促成了你們看到的結(jié)果，我說(shuō)幾句。首先，這源于產(chǎn)品組合和創(chuàng)新。你知道，我們的BiCS8節(jié)點(diǎn)，我們已經(jīng)開(kāi)始量產(chǎn)并繼續(xù)量產(chǎn)，這只是一個(gè)極好的節(jié)點(diǎn)。
性能，QLC性能，2Tb的裸片（die），很多東西讓我們處于非常有利的位置。順便說(shuō)一句，我要指出我們延長(zhǎng)了合資企業(yè)（JV），我們對(duì)此非常高興，這將再持續(xù)十年。這正在支持非常強(qiáng)大的企業(yè)級(jí)SSD產(chǎn)品組合。
這是我們推動(dòng)了一段時(shí)間的事情。上個(gè)季度我說(shuō)過(guò)，我們將看到整個(gè)財(cái)年的增長(zhǎng)。我們?cè)诘谝回?cái)季看到了，我想是29%的環(huán)比增長(zhǎng)?，F(xiàn)在我們?cè)诘诙?cái)季看到了64%的環(huán)比增長(zhǎng)，我想你們會(huì)看到下半財(cái)年從這里開(kāi)始加速。
所以，主要業(yè)務(wù)創(chuàng)新的第三個(gè)支柱坦率地說(shuō)是發(fā)生在消費(fèi)類(lèi)業(yè)務(wù)中。很多新產(chǎn)品推出。我們今年宣布的這款Extreme Fit產(chǎn)品確實(shí)是一個(gè)突破性的產(chǎn)品。它允許我們的客戶非常無(wú)縫和經(jīng)濟(jì)地增加設(shè)備的存儲(chǔ)容量。
這在USB領(lǐng)域算是一種創(chuàng)新。你可能認(rèn)為這種事不會(huì)再發(fā)生了，但這并不是一個(gè)可移除的產(chǎn)品。它設(shè)計(jì)成插上就一直留在那。你可以看到我們要像FIFA那樣的合作伙伴達(dá)成的協(xié)議，這可能是今年最大的事件。我們?cè)谀抢镉泻馨舻穆?lián)名產(chǎn)品。我們看看我們的消費(fèi)類(lèi)業(yè)務(wù)，我們看到了50%的同比增長(zhǎng)，所以那里的表現(xiàn)真的很強(qiáng)勁。這種產(chǎn)品組合創(chuàng)新的卓越性使我們能夠擁有更好的投資組合組合，如果我們回顧過(guò)去幾個(gè)季度，我們實(shí)際上能夠?qū)⒗麧?rùn)最低的業(yè)務(wù)換成現(xiàn)在利潤(rùn)最高的業(yè)務(wù)，這也為業(yè)務(wù)提供了顯著的順風(fēng)。除此之外，還有供需動(dòng)態(tài)，這正在推動(dòng)整個(gè)市場(chǎng)向前發(fā)展。
所以真的是所有這些因素的結(jié)合推動(dòng)了業(yè)務(wù)向前發(fā)展。這不僅僅是價(jià)格問(wèn)題，盡管顯然處于強(qiáng)勁的定價(jià)環(huán)境中很棒。談到長(zhǎng)期協(xié)議（LTA），我會(huì)談一點(diǎn)，我知道Luis也會(huì)有一些很好的評(píng)論。所以，當(dāng)我們達(dá)到我們認(rèn)為我們的技術(shù)獲得了更公平的回報(bào)，且坦率地說(shuō)，客戶正在尋求更多的供應(yīng)保證時(shí)。
我的意思是，我想指出當(dāng)前市場(chǎng)的一點(diǎn)，這完全是一個(gè)需求驅(qū)動(dòng)的現(xiàn)象，關(guān)于市場(chǎng)上正在發(fā)生的事情。我們?cè)谝荒甓嗟臅r(shí)間里對(duì)我們的供應(yīng)計(jì)劃非常透明。我們?cè)谶@個(gè)市場(chǎng)上投入了大量資金。我們要投入數(shù)億美元的研發(fā)資金來(lái)推動(dòng)路線圖。
我們投入數(shù)十億美元的資本支出，我們已經(jīng)非常明確我們將持續(xù)推動(dòng)中位到高位數(shù)的位元增長(zhǎng)，我們認(rèn)為這是一個(gè)很好的市場(chǎng)?，F(xiàn)在發(fā)生的情況是，我們只是沒(méi)有獲得足夠的可見(jiàn)性來(lái)了解需求端到底是什么。我的意思是，如果我們看數(shù)據(jù)中心，我們現(xiàn)在已經(jīng)經(jīng)歷了三個(gè)預(yù)測(cè)周期。上個(gè)季度，我們從該市場(chǎng)的中段20%增長(zhǎng)調(diào)到了中段40%增長(zhǎng)?，F(xiàn)在我們看到的是2026年該市場(chǎng)的高段60%的艾字節(jié)（Exabyte）增長(zhǎng)。我想我們的客戶意識(shí)到了這一點(diǎn)，特別是在數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)。他們的數(shù)字很大，他們?cè)?6、27、28年需要什么，我們甚至在和其中一些人談?wù)?9和30年。他們?cè)谧鲎约旱囊?guī)劃。他們將需要的艾字節(jié)數(shù)量是巨大的。因此，長(zhǎng)期協(xié)議是關(guān)于提出一個(gè)模型，使我們有信心在持續(xù)的基礎(chǔ)上供應(yīng)那種水平的需求。對(duì)我們來(lái)說(shuō)，這不是關(guān)于下個(gè)季度或下下個(gè)季度的需求是什么?？紤]到我們業(yè)務(wù)的動(dòng)態(tài)，我們對(duì)此無(wú)能為力。但我們希望將長(zhǎng)期增長(zhǎng)率與長(zhǎng)期持續(xù)需求相一致，正如你所說(shuō)，以有吸引力的財(cái)務(wù)狀況。讓我把這個(gè)問(wèn)題交給Luis。Luis，對(duì)此有什么看法？
分析師（Luis Visoso）：
是的，我的意思是，David涵蓋了大部分內(nèi)容。我想說(shuō)的是，Mark，我們看到跨終端市場(chǎng)和跨地區(qū)的客戶都在聯(lián)系我們。所以這不僅僅是少數(shù)幾個(gè)。我們確實(shí)看到了廣泛的基礎(chǔ)，這對(duì)我們來(lái)說(shuō)非常有趣。我們正在取得重大進(jìn)展。我們與幾位非常、真的希望我們優(yōu)先考慮或保證供應(yīng)的客戶取得了重大進(jìn)展，正如David所指出的，他們將其視為業(yè)務(wù)的關(guān)鍵推動(dòng)力，這正是他們所尋找的。
現(xiàn)在，就你的一點(diǎn)，我們?cè)谌绾味x幾個(gè)指標(biāo)方面非常深思熟慮。一個(gè)是協(xié)議的長(zhǎng)度，我們將交易的價(jià)格，數(shù)量，我們投入其中的業(yè)務(wù)量，以及其中的任何預(yù)付款部分。所以我們非常深思熟慮，這應(yīng)該是價(jià)值增值的，而不是相反。
分析師（Mark Newman）：
太好了，非常感謝，能不能快速評(píng)論一下你們?nèi)绾慰创L(zhǎng)期的供需以及增加供應(yīng)的任何靈活性？
David V Goeckeler，董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官：
不，我的意思是，Mark，我們有我們的供應(yīng)計(jì)劃。
再一次，我們已經(jīng)非常明確了我們的資本支出計(jì)劃是什么，我們的位元增長(zhǎng)計(jì)劃是什么，就是這樣。關(guān)鍵是在那個(gè)供應(yīng)水平上滿足我們的客戶，并了解我們?nèi)绾畏峙?，然后，正如我們所說(shuō)，是關(guān)于我們所有人都抬起頭來(lái)看看地平線更遠(yuǎn)的地方，這個(gè)市場(chǎng)的需求到底會(huì)是什么，持續(xù)的需求會(huì)是什么，我們真的需要擺脫這只是一個(gè)交易市場(chǎng)的想法，在這個(gè)市場(chǎng)我們只能一次獲得一個(gè)季度的強(qiáng)勁信號(hào)。我的意思是，公平地說(shuō)，我們確實(shí)每年都會(huì)從客戶那里獲得需求信號(hào)，但我們實(shí)際上只交易那個(gè)。我們每個(gè)季度都在談判價(jià)格，這使得增加任何形式的支出都非常、非常困難，因?yàn)槲覀冎皇菍?duì)經(jīng)濟(jì)性沒(méi)有可見(jiàn)性，而且，再一次，特別是隨著市場(chǎng)向數(shù)據(jù)中心轉(zhuǎn)型，我認(rèn)為數(shù)據(jù)中心客戶更愿意。
正如Luis所說(shuō)，這是跨越所有客戶的，但我認(rèn)為數(shù)據(jù)中心客戶，鑒于他們的需求概況以及他們坦率地說(shuō)增長(zhǎng)有多大，在參與這種對(duì)話方面更加積極主動(dòng)，真的想了解幾年后的供應(yīng)保證，以及我們?nèi)绾翁岢鲆粋€(gè)——我們可以圍繞它制定什么樣的商業(yè)實(shí)踐？而且，那是一個(gè)，正如我在準(zhǔn)備好的發(fā)言中所說(shuō)，我說(shuō)我們處于這個(gè)轉(zhuǎn)型的早期，那就是早期的部分。我認(rèn)為商業(yè)實(shí)踐將會(huì)改變，我認(rèn)為這一切都是為了更好。我們?cè)诮酉聛?lái)的幾個(gè)季度里必須完成這些對(duì)話。非常感謝Himanshu。
Mark Newman：
非常感謝。
再次祝賀，伙計(jì)們。
David V Goeckeler，董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官：
謝謝，Mark。我們很感激。
接線員：
下一個(gè)問(wèn)題來(lái)自摩根士丹利的Joe Moore。請(qǐng)講。
Joseph Moore：
太好了。謝謝。在消費(fèi)電子展（CES）上，Jensen（黃仁勛）談到了這個(gè)鍵值緩存（Key-Value Cache），并給出了一些關(guān)于每GPU太字節(jié)數(shù)的數(shù)字，看起來(lái)像是一個(gè)相當(dāng)大的市場(chǎng)。
你們有收到相關(guān)的跡象嗎？你認(rèn)為那里——我們應(yīng)該把這當(dāng)作直接的數(shù)學(xué)計(jì)算嗎？每個(gè)人都有不同的實(shí)現(xiàn)方式嗎？以及這對(duì)數(shù)據(jù)中心和NAND會(huì)產(chǎn)生什么影響？
David V Goeckeler，董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官：
是的，Joe。我們現(xiàn)在正在研究這個(gè)問(wèn)題。我們正在與NVIDIA合作研究這個(gè)問(wèn)題，以及他們是如何考慮的。
當(dāng)然，然后我們會(huì)與我們的客戶一起研究他們將在部署中如何配置它。所以還有點(diǎn)早。關(guān)于這點(diǎn)我會(huì)說(shuō)幾件事。首先，這些需求目前都沒(méi)有包含在我們討論的需求數(shù)字中。
我認(rèn)為這只是一個(gè)完美的例子，說(shuō)明我們?cè)谖磥?lái)需求將是什么方面都需要更多的合作。其次，我們對(duì)此的初步看法，當(dāng)我們看，比如說(shuō)，27年的需求時(shí)，我們認(rèn)為那大約是額外的75到100艾字節(jié)（exabytes）。然后在那之后的一年，你可以把那個(gè)數(shù)字翻倍。所以這是一個(gè)巨大的需求量。
我認(rèn)為這，再一次，只是NAND在AI架構(gòu)中處于中心地位的另一個(gè)例子。在這一點(diǎn)上非常、非常清楚。如果以前不是，AI架構(gòu)正在改變，對(duì)吧？這并不奇怪。任何如此深刻且正在如此大規(guī)模部署的技術(shù)，我們都將繼續(xù)看到架構(gòu)的創(chuàng)新和演變。
所以我們將非常密切地關(guān)注這一點(diǎn)。NAND將成為該架構(gòu)的重要組成部分。它是最具擴(kuò)展性的半導(dǎo)體存儲(chǔ)技術(shù)，或者可能是最具擴(kuò)展性的半導(dǎo)體技術(shù)。所以我們?cè)诳茨切┡渲谩?br/>這是非常真實(shí)的需求。我們只是試圖弄清楚它。然后我們可能會(huì)在今年下半年將其納入數(shù)字中，進(jìn)入27和28年。
Joseph Moore：
太好了。
謝謝。太好了。謝謝。作為一個(gè)后續(xù)問(wèn)題，企業(yè)級(jí)SSD的機(jī)會(huì)，目前在TLC和QLC之間是如何細(xì)分的，未來(lái)又是如何變化的？
David V Goeckeler，董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官：
我認(rèn)為我們目前大致跟蹤市場(chǎng)。
主要是TLC。我會(huì)說(shuō)它偏向于TLC，特別是對(duì)我們而言。然后，我們還沒(méi)有推出基于存儲(chǔ)的QLC的Stargate產(chǎn)品。它正在認(rèn)證中。所以我們將在接下來(lái)的幾個(gè)季度開(kāi)始為該產(chǎn)品發(fā)貨以獲取收入，這讓我們很興奮，為我們的數(shù)據(jù)中心產(chǎn)品組合提供了另一個(gè)增長(zhǎng)順風(fēng)。那將提升QLC的混合比例。但在目前，我認(rèn)為整個(gè)市場(chǎng)和我們的產(chǎn)品組合，是偏向于TLC的。
分析師：
太好了。
謝謝。很棒的數(shù)字。
David V Goeckeler，董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官：
謝謝，Joe。很感激。
下一個(gè)問(wèn)題來(lái)自Cantor Fitzgerald的CJ Muse。請(qǐng)講。
C J Muse：
是的。下午好。
謝謝接受提問(wèn)。我想第一個(gè)問(wèn)題，有沒(méi)有辦法量化與AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)相關(guān)的NAND增量需求？我不包括KvCache，但是，我們之前是中高個(gè)位數(shù)，我很好奇現(xiàn)在，基于你們與客戶的對(duì)話以及你們看到的趨勢(shì)，看26、27、28年，新的需求年復(fù)合增長(zhǎng)率（CAGR）大概是多少？
David V Goeckeler，董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官：
我認(rèn)為我們目前對(duì)此最好的代理指標(biāo)，CJ，就是我們?cè)跀?shù)據(jù)中心看到的艾字節(jié)需求。正如我之前所說(shuō)，我的意思是，兩個(gè)周期前我們?cè)诳矗?strong>比如26年數(shù)據(jù)中心的艾字節(jié)增長(zhǎng)是20%的中段。
上個(gè)季度我們?cè)谡務(wù)?，考慮到發(fā)生的資本支出周期，我們將其提高到了40%的中段。我們現(xiàn)在的預(yù)測(cè)是數(shù)據(jù)中心有高段60%的艾字節(jié)增長(zhǎng)，這還不包括在這個(gè)財(cái)報(bào)周期內(nèi)的任何資本支出提升。所以，僅僅是季度環(huán)比的需求就有顯著增加，我們認(rèn)為這幾乎都是由AI驅(qū)動(dòng)的，顯而易見(jiàn)。
C J Muse：
完美。
謝謝。然后我想你們?cè)诒炯径葍斶€了相當(dāng)數(shù)量的債務(wù)。你們只有6億美元未償還，可能本季度就能還清。所以好奇的是，當(dāng)你們完全處于現(xiàn)金狀態(tài)時(shí)，我們應(yīng)該如何考慮資本回報(bào)，特別是關(guān)于未來(lái)幾個(gè)季度的股票回購(gòu)？
Luis Visoso，執(zhí)行副總裁兼首席財(cái)務(wù)官：
是的，我們感到，我們對(duì)在減少債務(wù)方面取得的進(jìn)展感到非常自豪。
記得我們是從20億美元開(kāi)始的，它下降得非常、非?？欤炯径葴p少了6億美元，我們將繼續(xù)將其降低。CJ，我們的首要任務(wù)是繼續(xù)像我們一直做的那樣投資于業(yè)務(wù)，并建立審慎的現(xiàn)金資源，這是一個(gè)手頭有現(xiàn)金會(huì)有所幫助的業(yè)務(wù)。我們不會(huì)浪費(fèi)你們的現(xiàn)金，別擔(dān)心，但我們要建立審慎的現(xiàn)金資源，我們將繼續(xù)減少我們的債務(wù)，在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候，我們將繼續(xù)擴(kuò)展并給你更新。但到目前為止，這些是我們的優(yōu)先事項(xiàng)。
C J Muse：
謝謝。
David V Goeckeler，董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官：
謝謝，CJ
接線員：
下一個(gè)問(wèn)題來(lái)自高盛的Jim Schneider。請(qǐng)講。
James Schneider：
晚上好。
謝謝接受我的提問(wèn)。首先，在供應(yīng)方面，我想知道你們能否簡(jiǎn)要介紹一下四日市和北上的工廠網(wǎng)絡(luò)概況，以及目前的狀況，我假設(shè)利用率基本上是滿負(fù)荷的，但是，當(dāng)你們更戰(zhàn)術(shù)性地思考今年之后的高雙位數(shù)大增長(zhǎng)前景時(shí)，你們預(yù)計(jì)如何在未來(lái)，比如說(shuō)，18個(gè)月左右提升你們整體的合資工廠網(wǎng)絡(luò)，然后也許給我們?nèi)魏我环N看法——你們對(duì)目前鑒于你們的一些競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手最近宣布的一些行業(yè)綠地產(chǎn)能擴(kuò)張的看法？
David V Goeckeler，董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官：
所以，首先，我們有——正如你所說(shuō)，我們有兩個(gè)主要基地，四日市和北上。我認(rèn)為本季度邁出的一大步是我們宣布延長(zhǎng)圍繞四日市的合資協(xié)議，使其與北上的協(xié)議一致，所以它們現(xiàn)在都運(yùn)行到2034年，這給了我們未來(lái)九年非常好的供應(yīng)保證，我們將繼續(xù)討論那之后會(huì)發(fā)生什么，但這與鎧俠的關(guān)系已經(jīng)持續(xù)了幾十年，這簡(jiǎn)直令人難以置信，并且將持續(xù)很長(zhǎng)一段時(shí)間。所以，我們覺(jué)得我們?cè)谀抢锾幱诜浅：玫奈恢谩?br/>聽(tīng)著，我們?cè)诠S里已經(jīng)有幾個(gè)季度沒(méi)有利用率不足的情況了。我們?cè)趲讉€(gè)季度前就克服了那一點(diǎn)?？赡苓€有一點(diǎn)點(diǎn)成本流轉(zhuǎn)的記憶。我想那些都是上個(gè)季度的事了。
我們結(jié)束了。所以，它們正在滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)。北上是我們正在擴(kuò)張的地方。我們剛剛開(kāi)設(shè)了K2 FAB，所以我們?cè)谀抢镉蓄~外的空間。我認(rèn)為我們只是，由鎧俠領(lǐng)導(dǎo)的合資企業(yè)在這部分剛剛做了非常好的產(chǎn)能規(guī)劃，并且對(duì)于我們?nèi)绾卧谖磥?lái)許多年內(nèi)根據(jù)需要擴(kuò)展到北上基地有很好的計(jì)劃。所以，我們對(duì)在那里的定位感覺(jué)真的很好。至于行業(yè)的其他部分，它是——正如你所知，它的交付周期很長(zhǎng)。我們最近看到了一些公告。
我會(huì)認(rèn)為那些是正常的進(jìn)程。我們都在不斷建設(shè)潔凈室空間。正如我之前所說(shuō)，這是一個(gè)我們?cè)诠?yīng)方面非常一致的市場(chǎng)。我們將以中高個(gè)位數(shù)的比率增長(zhǎng)位元。
我們將通過(guò)創(chuàng)新來(lái)做到這一點(diǎn)。我們將通過(guò)——這種創(chuàng)新將需要額外的潔凈室空間。這都在計(jì)劃之中。我預(yù)計(jì)會(huì)看到持續(xù)的支出來(lái)達(dá)到那個(gè)數(shù)字，但我們沒(méi)有看到任何不尋常的事情。
而且我認(rèn)為正如我們要知道的那樣，如果你想開(kāi)始建造一個(gè)新的FAB，你需要數(shù)年時(shí)間才能建成并投入運(yùn)營(yíng)并從中產(chǎn)出產(chǎn)品。所以這就是我們?nèi)绾慰创袌?chǎng)的一點(diǎn)點(diǎn)。最后評(píng)論，當(dāng)我們談?wù)摴┬钑r(shí)，所有這些都已計(jì)入我們的數(shù)字中。
James Schneider：
謝謝。
然后也許作為一個(gè)后續(xù)，能不能也許談?wù)?，很明顯你提到了在這個(gè)日歷年結(jié)束時(shí)與另一個(gè)企業(yè)級(jí)SSD超大規(guī)?？蛻舻恼J(rèn)證，例如，你預(yù)計(jì)你們的企業(yè)級(jí)SSD敞口占總收入的百分比會(huì)有多大？謝謝。
David V Goeckeler，董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官：
是的，我們現(xiàn)在還不會(huì)給出一個(gè)確切的數(shù)字，但我只想說(shuō)敬請(qǐng)期待。我想我們說(shuō)過(guò)這個(gè)，我們的業(yè)務(wù)將在這個(gè)市場(chǎng)上繼續(xù)增長(zhǎng)。我們已經(jīng)看到了29%的環(huán)比增長(zhǎng)，隨后是64%的環(huán)比增長(zhǎng)，不涉及太多細(xì)節(jié)。我想下個(gè)季度你們也會(huì)看到一個(gè)顯著的提升。所以我們對(duì)產(chǎn)品組合的位置感覺(jué)真的很好。就像我說(shuō)的，客戶的反響，不僅僅是超大規(guī)模企業(yè)，而是整個(gè)正在建設(shè)AI基礎(chǔ)設(shè)施的生態(tài)系統(tǒng)。我們?cè)谑袌?chǎng)上的計(jì)算聚焦型TLC產(chǎn)品確實(shí)在推動(dòng)這種增長(zhǎng)。我們將在接下來(lái)的幾個(gè)季度看到我們的BiCS8 QLC產(chǎn)品開(kāi)始發(fā)貨以獲取收入，這將是增長(zhǎng)的另一個(gè)順風(fēng)。正如我們討論的那樣，BiCS8 QLC的性能受到了極好的歡迎。所以我們繼續(xù)看到對(duì)這些產(chǎn)品的非常高的興趣，并正在進(jìn)行認(rèn)證。我們期待持續(xù)增長(zhǎng)，這將是我們一直談?wù)摰钠胶猱a(chǎn)品組合的一部分，關(guān)于我們將如何將我們的供應(yīng)分配到市場(chǎng)的那個(gè)部分。但我們對(duì)我們所處的位置和我們要去的地方感到興奮。
James Schneider：
謝謝。
David V Goeckeler，董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官：
謝謝，Jim。
接線員：
下一個(gè)問(wèn)題來(lái)自SIG的Mehdi Hosseini。請(qǐng)講。
Mehdi Hosseini：
是的，謝謝接受我的提問(wèn)。我有兩個(gè)后續(xù)問(wèn)題，這是給團(tuán)隊(duì)的。當(dāng)我看你們對(duì)3月Q3財(cái)季的指引時(shí)，假設(shè)低個(gè)位數(shù)的位元增長(zhǎng)，ASP和混合價(jià)格有很大的跳躍。我想問(wèn)的是，我們應(yīng)該如何考慮影響ASP的混合因素？很明顯，隨著你們擴(kuò)展SSD，會(huì)有更高的溢價(jià)。
比起位元，你們捕捉到了更多的溢價(jià)或經(jīng)濟(jì)價(jià)值。有沒(méi)有什么方法可以幫助我理解？因?yàn)閮H僅考慮ASP的絕對(duì)值可能會(huì)給我們錯(cuò)誤的印象。所以任何你能提供的幫助都太好了。我沒(méi)有后續(xù)問(wèn)題。
Luis Visoso，執(zhí)行副總裁兼首席財(cái)務(wù)官：
是的，所以我們擁有的混合影響與我們要端市場(chǎng)的變化關(guān)系不大，更多的是與客戶有關(guān)，對(duì)吧？以及我們?nèi)绾畏?wù)市場(chǎng)。我在準(zhǔn)備好的發(fā)言中談了一點(diǎn)這個(gè)問(wèn)題。你看到的是我們正在推動(dòng)更好的混合。我們正在與那些重視我們關(guān)系、重視我們產(chǎn)品的客戶合作。
因此，我們從中獲得了更好的毛利率。所以這其中有一個(gè)混合的成分，就你的一點(diǎn)而言。Mehdi和Wilco，還有一些定價(jià)因素?，F(xiàn)在，我們相信市場(chǎng)會(huì)。
繼續(xù)，抱歉。
Mehdi Hosseini：
哦，我只是想說(shuō)，只是一個(gè)快速的后續(xù)。你們能不能提供任何混合的細(xì)分，這樣我們就不會(huì)太過(guò)于關(guān)注ASP的趨勢(shì)？
David V Goeckeler，董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官：
是的，我們會(huì)在下個(gè)季度報(bào)告時(shí)提供給你。Mehdi，關(guān)于指引，目前我沒(méi)有任何東西可以分享給你。
Mehdi Hosseini：
好的，太好了。還有一個(gè)給David的問(wèn)題?？矗覀円谶@里，短缺在增加。它在加劇。
你和你的同行正在參與多年合同的討論。正如你強(qiáng)調(diào)的，這些項(xiàng)目需要數(shù)年時(shí)間。建造晶圓廠和放置設(shè)備是一個(gè)非常漫長(zhǎng)的過(guò)程。為什么沒(méi)有更多的緊迫感？為什么你的客戶不愿意承諾更多？他們?cè)谡麄€(gè)AI供應(yīng)鏈中承諾投資。
但是當(dāng)涉及到內(nèi)存或NAND時(shí)，我沒(méi)有感覺(jué)到緊迫感。如果這要等到今年下半年，那就意味著短缺將加劇，除非SSD 60%的艾字節(jié)增長(zhǎng)可能只是一個(gè)短名單。但我怎么能調(diào)和這兩者呢？
David V Goeckeler，董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官：
對(duì)此我有很多想法，Mehdi。我的意思是，首先——我會(huì)爭(zhēng)辯說(shuō)實(shí)際上有相當(dāng)多的緊迫感，事情正在相當(dāng)戲劇性地、相當(dāng)迅速地變化。
對(duì)吧？我的意思是，你談?wù)摰氖且粋€(gè)按其運(yùn)作方式運(yùn)作了可以說(shuō)幾十年的市場(chǎng)。那個(gè)市場(chǎng)的運(yùn)作方式是基本上每個(gè)季度都有一次NAND拍賣(mài)，這就設(shè)定了價(jià)格。所以，這就設(shè)定了價(jià)格。然后我們都要討論每個(gè)季度的價(jià)格是多少。
然后在供應(yīng)方面，我們?cè)噲D搞對(duì)我們供應(yīng)多少，但經(jīng)常搞錯(cuò)。當(dāng)你搞錯(cuò)的時(shí)候，經(jīng)濟(jì)狀況就完全崩潰了。所以，我們正試圖從那個(gè)世界中走出來(lái)。我們?yōu)槭裁匆獜哪莻€(gè)世界中走出來(lái)有很多原因。有很多技術(shù)原因和我們過(guò)去談過(guò)的各種東西，我們可以談很多。但是，對(duì)于一件你已經(jīng)做這種行為十年的事情，僅僅在一個(gè)季度內(nèi)醒來(lái)并決定徹底改變一個(gè)行業(yè)的商業(yè)實(shí)踐，幾乎是真的很、很難做到的。所以，但我確實(shí)認(rèn)為這正在發(fā)生。我確實(shí)認(rèn)為客戶開(kāi)始看，就像我說(shuō)的，他們開(kāi)始看得更遠(yuǎn)，特別是在數(shù)據(jù)中心。
我認(rèn)為這一點(diǎn)不容低估，即現(xiàn)在數(shù)據(jù)中心是NAND最大的市場(chǎng)這一想法。我的意思是，這是一個(gè)曾經(jīng)由——或者不是由其主導(dǎo)，但是當(dāng)主要客戶是智能手機(jī)、PC時(shí)，我將其視為傳統(tǒng)上的商品NAND市場(chǎng)。我討厭那個(gè)詞，但那是人們對(duì)此的看法。數(shù)據(jù)中心不是那個(gè)市場(chǎng)。就像數(shù)據(jù)中心不是商品NAND市場(chǎng)一樣。
數(shù)據(jù)中心是——NAND是一個(gè)高度戰(zhàn)略性的產(chǎn)品，是非常復(fù)雜的AI架構(gòu)的一部分。我需要極高的性能，我需要?jiǎng)?chuàng)新，我需要適合我的配置的特定企業(yè)級(jí)SSD。這與“我只需要同樣的產(chǎn)品，我可以插入來(lái)自五個(gè)不同供應(yīng)商的任何一個(gè)”的想法大相徑庭。那不是——所以那個(gè)市場(chǎng)現(xiàn)在成為主要市場(chǎng)，特別是主要的增長(zhǎng)引擎，真的，我認(rèn)為，正在開(kāi)始挑戰(zhàn)市場(chǎng)傳統(tǒng)運(yùn)作方式的商業(yè)實(shí)踐。
再一次，實(shí)際上我對(duì)這發(fā)生得相當(dāng)快感到相當(dāng)樂(lè)觀?，F(xiàn)在我們看看有多快。我的意思是，我們要際上到了宣布合同的地步了嗎？我們還沒(méi)有完全到那里。我們有一些正在進(jìn)行中。
但在我看來(lái)，相對(duì)而言，進(jìn)展相當(dāng)快。對(duì)于這么大的市場(chǎng)，這么多參與者，每個(gè)季度交易這么多業(yè)務(wù)，看到它像現(xiàn)在這樣變化得這么快，實(shí)際上是相當(dāng)了不起的。
Mehdi Hosseini：
謝謝你的詳細(xì)說(shuō)明。
David V Goeckeler，董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官：
沒(méi)問(wèn)題。謝謝，Mehdi。
接線員：
（接線員說(shuō)明）下一個(gè)問(wèn)題來(lái)自美國(guó)銀行的Wamsi Mohan。請(qǐng)講。
分析師：
嗨。我是Ruplu代替Wamsi。我可以問(wèn)Luis一個(gè)問(wèn)題嗎？本季度，運(yùn)營(yíng)費(fèi)用（OpEx）降低了。你說(shuō)你在管理新產(chǎn)品導(dǎo)入（NPI）方面獲得了收益。能不能詳細(xì)說(shuō)明一下，那個(gè)收益是什么？能不能談?wù)勝Y本分配計(jì)劃？你預(yù)計(jì)在HPF和數(shù)據(jù)中心擴(kuò)張上花費(fèi)多少，以及任何資本回報(bào)計(jì)劃或并購(gòu)計(jì)劃？謝謝。
Luis Visoso，執(zhí)行副總裁兼首席財(cái)務(wù)官：
是的。所以，讓我試著解開(kāi)OpEx的問(wèn)題，因?yàn)槲乙詾橛腥藭?huì)問(wèn)。我們對(duì)銷(xiāo)售產(chǎn)品的方式做了一個(gè)經(jīng)常性的改變。基本上，我們現(xiàn)在開(kāi)始對(duì)我們的認(rèn)證單元收費(fèi)。過(guò)去，我們習(xí)慣在成本發(fā)生時(shí)記錄成本，對(duì)吧？它們是期間成本。這是一個(gè)非經(jīng)常性因素，這是一個(gè)收益，一次性收益，因?yàn)槲覀儚钠陂g成本轉(zhuǎn)入庫(kù)存，因?yàn)槲覀儸F(xiàn)在正在銷(xiāo)售這些認(rèn)證單元。這有意義嗎？
分析師：
是的。這很清楚。
好的。所以，我們將獲得持續(xù)的節(jié)省，因?yàn)槲覀儗?duì)客戶收取這些認(rèn)證單元的費(fèi)用，并且隨著我們進(jìn)行過(guò)渡并通過(guò)庫(kù)存，會(huì)有一次性收益。關(guān)于資本分配問(wèn)題，正如我之前所說(shuō)，我們的資本分配策略沒(méi)有改變。我們將繼續(xù)投資于業(yè)務(wù)。
我們將建立審慎的現(xiàn)金儲(chǔ)備，這對(duì)這個(gè)業(yè)務(wù)非常有幫助，特別是考慮到我們要處的位置。我們認(rèn)為我們需要繼續(xù)建立現(xiàn)金儲(chǔ)備，我們將繼續(xù)減少債務(wù)。所以我們已經(jīng)從20億美元減少到了6.5億美元，所以我們正在取得巨大進(jìn)展，我們將繼續(xù)在那方面取得進(jìn)展。我們?cè)跒闃I(yè)務(wù)提供全額資金。
我們正在從BiCS8過(guò)渡中為業(yè)務(wù)提供資金。我們正在為我們的OpEx提供資金，我們覺(jué)得我們正在適當(dāng)?shù)貫闃I(yè)務(wù)本身提供資金。
Mehdi Hosseini：
指引中有任何未充分利用的費(fèi)用嗎？
Luis Visoso，執(zhí)行副總裁兼首席財(cái)務(wù)官：
不，指引中沒(méi)有，實(shí)際數(shù)據(jù)中也沒(méi)有。
Mehdi Hosseini：
好的，非常感謝。
接線員：
下一個(gè)問(wèn)題來(lái)自瑞穗的Vijay Rakesh。請(qǐng)講。
Joseph Moore：
嗨，Dave和Luis。很棒的季度，非常驚人的數(shù)字。只是想知道關(guān)于2026-27年，你們?cè)诳词裁礃拥奈辉鲩L(zhǎng)？很明顯ASP定價(jià)一直在飆升，但只是想知道不同細(xì)分市場(chǎng)的價(jià)格趨勢(shì)如何，從數(shù)據(jù)中心到零售到消費(fèi)類(lèi)SSD，如果你能給我們一些顏色，謝謝。
David V Goeckeler，董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官：
是的，所以我們?cè)?7、28年看到的位元增長(zhǎng)，與我們?cè)?月初談到的一致。我們?nèi)匀辉谡務(wù)撁磕曛懈邆€(gè)位數(shù)的位元增長(zhǎng)。除非我們看到這種需求是存在的、可持續(xù)的和有利可圖的，否則我們不會(huì)改變我們的假設(shè)。
所以我們的計(jì)劃仍然是——我們的記錄計(jì)劃是那種高個(gè)位數(shù)的年度位元增長(zhǎng)。關(guān)于我們要稱(chēng)為終端市場(chǎng)的定價(jià)，這非常有趣，對(duì)吧？你看到的是價(jià)格并沒(méi)有完全相同地變動(dòng)，但基本上是以相同的速度變動(dòng)。現(xiàn)在我們看到發(fā)生的情況是NAND最終可以流向任何市場(chǎng)。所以NAND會(huì)自然流向最有吸引力的市場(chǎng)。
所以當(dāng)數(shù)據(jù)中心價(jià)格上漲時(shí)，它們確實(shí)會(huì)對(duì)其他市場(chǎng)產(chǎn)生影響，舉個(gè)例子，對(duì)吧？所以這就是我們?cè)诟鱾€(gè)市場(chǎng)看到的。價(jià)格基本上全線上漲。
接線員：
下一個(gè)問(wèn)題來(lái)自法國(guó)巴黎銀行的Karl Ackerman。請(qǐng)講。
Karl Ackerman：
嗨，謝謝接受我的提問(wèn)。我想祝賀你們?nèi)〉梅浅：玫募径?。產(chǎn)品路線圖是什么？我想有——現(xiàn)在你們的數(shù)據(jù)中心占比已經(jīng)達(dá)到15%，NAND閃存現(xiàn)在越來(lái)越多地被附加到AI計(jì)算上。所以我認(rèn)為這正在對(duì)性能創(chuàng)造新的要求，所以你們?cè)?，能不能跟我們更新一下你們的產(chǎn)品路線圖來(lái)滿足這些新要求？比如，我想有高IOPS的SSD，你們?cè)贖PF上有接觸，所以那些新產(chǎn)品看起來(lái)怎么樣？
David V Goeckeler，董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官：
是的，所以我認(rèn)為這是正在進(jìn)行的、由數(shù)據(jù)中心驅(qū)動(dòng)的大量創(chuàng)新的一個(gè)很好的例子，就像我之前提到的那樣。
所以，你是對(duì)的，我們要稱(chēng)為計(jì)算聚焦的、TLC高性能驅(qū)動(dòng)器正是目前推動(dòng)產(chǎn)品組合的因素。正如我所說(shuō)，我們剛剛看到了64%的環(huán)比增長(zhǎng)，所以我們繼續(xù)看到對(duì)那些高性能產(chǎn)品的非常強(qiáng)勁的拉動(dòng)。正如我所說(shuō)，當(dāng)我們開(kāi)始將這些遷移到BiCS8時(shí)，我們覺(jué)得我們處于非常有利的位置，但是正如你所說(shuō)，還有一大堆新的創(chuàng)新正在進(jìn)行，我認(rèn)為，我認(rèn)為創(chuàng)新引擎在整個(gè)行業(yè)中依然活躍且良好，這也就是，我們將如何滿足AI存儲(chǔ)的需求？模型變得更大，生成的Token更多，緩存變得更大，這自然是一件你開(kāi)始考慮NAND及其巨大擴(kuò)展特性的事情，你是對(duì)的，那里有很多創(chuàng)新。有高IOPS企業(yè)級(jí)SSD，這當(dāng)然是你可以想象我們正在做的事情。你知道，兩年前我們對(duì)此有自己的想法，我們?cè)谕顿Y者日談到了它，我們相信，有機(jī)會(huì)重新架構(gòu)NAND以將其引入AI。我們將其注冊(cè)為高帶寬閃存（High Bandwidth Flash，HBF）。我認(rèn)為在過(guò)去的一年里，這已成為一條更受認(rèn)可的前進(jìn)道路，現(xiàn)在有很多人在做這個(gè)，順便說(shuō)一句，我們繼續(xù)在做這個(gè)。我們對(duì)進(jìn)展非常、非常高興。我們就用例與客戶進(jìn)行了深入的對(duì)話。
我們正在設(shè)計(jì)NAND裸片。我們正在構(gòu)建控制器，所以那繼續(xù)向前推進(jìn)。顯然，隨著我們前進(jìn)和計(jì)劃的確定，我們會(huì)對(duì)此有更多要說(shuō)的，但是，我認(rèn)為所有這些只是一個(gè)例子，即隨著AI架構(gòu)繼續(xù)擴(kuò)展，存在巨大的創(chuàng)新機(jī)會(huì)，這是非常令人興奮的，我們僅僅處于推動(dòng)這項(xiàng)技術(shù)并在全球范圍內(nèi)擴(kuò)展它的非常早期的階段，而且我們擁有，也許整個(gè)技術(shù)行業(yè)，處于非常有利的位置來(lái)做到這一點(diǎn)。它們是歷史上一些最大、最有能力的科技公司。
顯然，它們正在投入大量——大量資源來(lái)推動(dòng)這項(xiàng)技術(shù)并以非?？斓乃俣仍谌蚍秶鷥?nèi)擴(kuò)展它，我認(rèn)為這是令人難以置信的興奮。我認(rèn)為這將會(huì)繼續(xù)下去。我認(rèn)為我們?cè)谶@方面還超級(jí)早，我認(rèn)為這將會(huì)持續(xù)很長(zhǎng)一段時(shí)間。
接線員：
下一個(gè)問(wèn)題來(lái)自富國(guó)銀行的Aaron Rakers。請(qǐng)講。
Michael Stadnoff：
嗨，伙計(jì)們。謝謝。我是代表Aaron的Michael Stadnoff。
我想回到LTA（長(zhǎng)期協(xié)議）的討論。你們最終確定了這些協(xié)議中的任何一個(gè)了嗎？如果是這樣，部分或全部預(yù)付款是否屬于，我想，任何已最終確定的協(xié)議的一部分？這是我們應(yīng)該期待向前發(fā)展的事情嗎？我知道你有點(diǎn)暗示了。
Luis Visoso，執(zhí)行副總裁兼首席財(cái)務(wù)官：
是的。到目前為止，我們已經(jīng)簽署并完成了一項(xiàng)協(xié)議。
我們不披露條款。其中有一個(gè)預(yù)付款部分，我們認(rèn)為在這類(lèi)協(xié)議中很重要，但這就是我要說(shuō)的，Michael。所以我們有一個(gè)已完成，還有幾個(gè)在排隊(duì)。
接線員：
下一個(gè)問(wèn)題來(lái)自花旗集團(tuán)的Asiya Merchant。請(qǐng)講。
Asiya Merchant：
太好了。謝謝接受我的提問(wèn)，這里的結(jié)果很棒。David，上個(gè)季度，我想你分享了一些關(guān)于你如何看待邊緣市場(chǎng)、PC、智能手機(jī)，也許還有消費(fèi)市場(chǎng)的想法。
僅僅考慮到內(nèi)存處于分配狀態(tài)這一事實(shí)，人們?cè)谡務(wù)揚(yáng)C和智能手機(jī)銷(xiāo)量下降，只是你是如何考慮這一點(diǎn)的，以及你的OEM客戶向你提供了什么關(guān)于這些市場(chǎng)的信號(hào)，以及這對(duì)你大概在26年下半年和進(jìn)入27年的需求前景有何改變。如果我可以給Luis插一個(gè)問(wèn)題。在結(jié)構(gòu)上，NAND正在經(jīng)歷這種動(dòng)態(tài)，這顯然是一個(gè)高度戰(zhàn)略性的產(chǎn)品。你們是如何考慮你們的真實(shí)周期毛利率的？看起來(lái)你們達(dá)到那個(gè)水平已經(jīng)是相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間以前的事了，但你們?cè)谶@里是如何從結(jié)構(gòu)上考慮毛利率的？謝謝。
David V Goeckeler，董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官：
好的。謝謝，Asiya。所以看，關(guān)于這個(gè)有幾個(gè)想法。所以首先，在消費(fèi)市場(chǎng)方面，我認(rèn)為我們對(duì)消費(fèi)類(lèi)產(chǎn)品組合的位置非常滿意。
正如我所說(shuō)，我們剛剛實(shí)現(xiàn)了超過(guò)50%的同比增長(zhǎng)。我認(rèn)為我們?cè)谀抢锼龅年P(guān)于我們?nèi)绾慰紤]品牌、創(chuàng)新、產(chǎn)品組合的工作，那對(duì)我們來(lái)說(shuō)是一個(gè)長(zhǎng)期市場(chǎng)。它將繼續(xù)是我們的一個(gè)長(zhǎng)期市場(chǎng)。我們認(rèn)為我們能夠通過(guò)Sandisk品牌的價(jià)值在那里驅(qū)動(dòng)價(jià)值。
所以我們認(rèn)為那是一個(gè)偉大的業(yè)務(wù)，并將繼續(xù)如此，我們將繼續(xù)投資于它。在其他一些市場(chǎng)，比如，看，我認(rèn)為這就是原因之一。顯然，我們?cè)跍?zhǔn)備時(shí)看數(shù)字，如果你只看26年，我們的PC銷(xiāo)量是2.85億臺(tái)。我不認(rèn)為我們會(huì)——任何人在年初會(huì)選那個(gè)數(shù)字。
所以它只是——在這些市場(chǎng)的單位增長(zhǎng)、內(nèi)容增長(zhǎng)方面繼續(xù)非常強(qiáng)勁的結(jié)果。所以看，當(dāng)我們進(jìn)入26年，或者我們現(xiàn)在在26年，我們將看到那方面的一些基數(shù)效應(yīng)，單位的一些下降。我認(rèn)為我們?nèi)匀粡哪切┦袌?chǎng)的客戶那里得到非常強(qiáng)勁的信號(hào)，想要供應(yīng)。我的意思是，在持續(xù)的基礎(chǔ)上非常強(qiáng)勁的信號(hào)。
我們正在盡可能緊密地與他們合作。我認(rèn)為在這個(gè)市場(chǎng)時(shí)期，與我們的客戶保持密切聯(lián)系極其重要，我們正在這樣做。但是你會(huì)在單位上得到一些基數(shù)效應(yīng)。我的意思是，關(guān)于市場(chǎng)上的混合有很多討論。
我只是認(rèn)為這通常就是這個(gè)市場(chǎng)的運(yùn)作方式。當(dāng)然，隨著組件的變化，配置也會(huì)發(fā)生變化。坦率地說(shuō)，我們?cè)?3年看到了這一點(diǎn)。突然之間，組件混合比例大幅上升，因?yàn)閮r(jià)格大幅下降。突然之間，1TB的硬盤(pán)變得非常便宜。突然之間，它開(kāi)始出現(xiàn)在任何地方。隨著市場(chǎng)向另一個(gè)方向走一點(diǎn)，你會(huì)看到那種變化。我認(rèn)為那只是這個(gè)市場(chǎng)運(yùn)作的自然方式。
我不認(rèn)為這是值得過(guò)度擔(dān)心的事情。所以那些仍然是強(qiáng)勁的市場(chǎng)?？蛻絷P(guān)系非常好。我預(yù)計(jì)我們將繼續(xù)深入?yún)⑴c這些市場(chǎng)。
我們?cè)谶吘墦碛袕?qiáng)大的影響力已經(jīng)很長(zhǎng)時(shí)間了，我們將繼續(xù)保持。從大局來(lái)看，這就是為什么我認(rèn)為這個(gè)業(yè)務(wù)如此有價(jià)值的原因之一，是因?yàn)槲覀兩孀忝恳粋€(gè)單一的設(shè)備，每一個(gè)單一的技術(shù)，接觸——我們接觸它或向它出售NAND?，F(xiàn)在隨著云端的AI部署和那個(gè)市場(chǎng)成為NAND最大的市場(chǎng)，它正在改變整個(gè)行業(yè)運(yùn)作的動(dòng)態(tài)。正如我們?cè)跍?zhǔn)備好的發(fā)言中所說(shuō)，我們?cè)凇覀冊(cè)谶^(guò)去25年里投入了大量的研發(fā)以達(dá)到我們現(xiàn)在的位置。
我們投入了大量的資本以達(dá)到我們現(xiàn)在的位置，我們可以制造所有這些，前端和后端。我認(rèn)為我們終于開(kāi)始達(dá)到這一點(diǎn)，即這種知識(shí)產(chǎn)權(quán)的價(jià)值，這種強(qiáng)度的價(jià)值正在我們自己的結(jié)果中得到認(rèn)可。
Luis Visoso，執(zhí)行副總裁兼首席財(cái)務(wù)官：
是的，我認(rèn)為回答你關(guān)于跨周期利潤(rùn)率的問(wèn)題的方式類(lèi)似于David留下的，即在一個(gè)高資本支出、高研發(fā)的行業(yè)或公司，坦率地說(shuō)，35%不是我們想要的地方，對(duì)吧？所以我們今天不會(huì)給你一個(gè)新的數(shù)字，但很明顯那不是我們想要的地方。我要告訴你的是這是第一個(gè)季度，對(duì)吧？我們高于35%，達(dá)到了51%，我們正在達(dá)到，稱(chēng)之為中點(diǎn)66%，所以我們正在取得進(jìn)展，我們正在達(dá)到一個(gè)我們相信我們可以證明資本支出合理，我們可以證明業(yè)務(wù)所需的研發(fā)投資合理的地方。
接線員：
下一個(gè)問(wèn)題來(lái)自巴克萊的Tom O'Malley。請(qǐng)講。
分析師：
嗨，這是Matthew Panon代替Tom O'Malley。我只有一個(gè)簡(jiǎn)短的問(wèn)題，如果你們提到過(guò)請(qǐng)見(jiàn)諒，只是在電話會(huì)議期間跳來(lái)跳去。
我想知道你們是否說(shuō)了季度內(nèi)企業(yè)級(jí)SSD占總位元出貨量的百分比？
Luis Visoso，執(zhí)行副總裁兼首席財(cái)務(wù)官：
我不認(rèn)為我們說(shuō)過(guò)那個(gè)，但它大概是在那個(gè)高十位數(shù)（high teens，約16%-19%）的范圍內(nèi)。
接線員：
下一個(gè)問(wèn)題來(lái)自Jefferies的Blayne Curtis。請(qǐng)講。
Blayne Curtis：
嘿，伙計(jì)們。
祝賀，謝謝讓我插進(jìn)來(lái)。我只想談?wù)勀Ｐ?，很明顯，我的意思是兩個(gè)季度的銷(xiāo)售額翻倍。我想只是確定我理解你們將如何處理OpEx。我想占收入的百分比現(xiàn)在減半了，對(duì)吧？所以，你們會(huì)加速你們看待投資研發(fā)的方式嗎，還有稅率，隨著這種顯著提高的盈利能力，關(guān)于稅率有什么要考慮的嗎？我想你們?cè)谡務(wù)撍赡茉谀硞€(gè)時(shí)候達(dá)到20%，那是遲早的事嗎？
Luis Visoso，執(zhí)行副總裁兼首席財(cái)務(wù)官：
是的。
所以在OpEx方面，首先你應(yīng)該知道我們大約75%的OpEx是研發(fā)。那是我們投錢(qián)的地方，我們?yōu)槭裁匆菢幼觯恳驗(yàn)檫@是一家科技公司，創(chuàng)新是我們的命脈。那是我們相信的，那是我們投錢(qián)的地方。所以，你不應(yīng)該把這個(gè)季度的OpEx看作是我們應(yīng)該在哪里的指示，因?yàn)槟?，正如我之前提到的，有一個(gè)非經(jīng)常性的收益。如果你想量化那個(gè)，那個(gè)數(shù)字大約是3500萬(wàn)美元，所以你可以用那個(gè)數(shù)字來(lái)做你的模型。
我們認(rèn)為OpEx不應(yīng)該從今天的水平顯著升高。我們相信運(yùn)行率是健康的。我們將始終關(guān)注我們需要投資的地方，并確保我們?yōu)閯?chuàng)新提供資金，但在另一方面我們也一直在關(guān)注效率，以及我們?nèi)绾未_保系統(tǒng)中沒(méi)有浪費(fèi)。所以說(shuō)了一大堆，也就是上季度的支出水平，我們這季度得到的，那些是目前更可持續(xù)的水平。
稅率很有趣，因?yàn)槲覀冇泻芏嘁郧澳甓鹊奶潛p，特別是在馬來(lái)西亞積累的，我們消耗得非?？?。當(dāng)你開(kāi)始產(chǎn)生利潤(rùn)時(shí)就會(huì)發(fā)生這種情況，所以我認(rèn)為你應(yīng)該看到我們的稅率會(huì)在比今天高一點(diǎn)的地方徘徊，也許在持續(xù)的基礎(chǔ)上是14%-15%。那就是我現(xiàn)在會(huì)建模的。
接線員：
我們的問(wèn)答環(huán)節(jié)到此結(jié)束。
我想把會(huì)議交還給David做任何結(jié)束語(yǔ)。
David V Goeckeler，董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官：
好的。謝謝大家加入我們。我們將在整個(gè)季度保持溝通。
祝大家有愉快的一天。謝謝。
接線員：
會(huì)議現(xiàn)已結(jié)束。感謝參加今天的演示。
您現(xiàn)在可以斷開(kāi)連接?；顒?dòng)已結(jié)束。