豪擲200億美元押寶AI，特斯拉沒心思造車了？

這里是每日人物旗下的汽車專欄 X-CAR。

在內部會上大聊AI的李想，不被員工理解，但重倉押注AI的馬斯克，卻在交出史上最差業績后，依然獲得資本市場的信任。李想和馬斯克都把AI當作公司生存發展的底層支撐，車圈競爭的下一個賽段，有了更明確的注腳。

文 |原雅坤

編輯 |李歡歡

運營 |步鳥

四季度凈利暴跌61%

年度營收首次下滑

年度營收與利潤雙雙下滑，四季度凈利潤暴跌61%，特斯拉交出史上最差業績。

美東時間1月28日，特斯拉發布了2025年第四季度與全年的成績單。財報顯示，2025年第四季度特斯拉總營收249.01億美元，較上年同期下降3%，凈利潤為8.4億美元，暴跌61%。

四季度的頹勢就像全年的一個縮影，過去一年特斯拉總營收為948.27億美元，同比下滑3%。這是特斯拉自2012年以來首次出現全年營收下滑。全年凈利潤為37.94億美元，大幅下滑46%，幾乎腰斬。

▲特斯拉2025年第四季度財報，全年總營收為948.27億美元。圖 / 特斯拉官網

利潤暴跌的最大原因來源于交付端。2025年特斯拉推出了煥新Model Y、大三排六座車型Model Y L以及廉價版特斯拉Model 3/Y，新產品聚焦于長續航與智能化，進一步完善了產品線。但是，受主力產品迭代滯后、全球競爭加劇、監管補貼收入降低等影響，特斯拉去年的汽車業務表現并不理想。

2025年特斯拉共交付163.6萬輛新車，其中包括158.5萬輛Model 3/Y，相比2024年減少了8.6%，連續兩年交付量下滑。全球純電動車銷量冠軍的寶座也沒保住，首次被比亞迪超越，且兩者差距還不小。

雖然去年在亞太市場電動車的交付量創歷史新高，但在中國新能源市場，特斯拉已不再是不可戰勝的神話。據乘聯會數據，特斯拉在華銷量62.6萬輛，跌幅為4.8%，已經跌出2025新能源零售銷量榜前三。曾經在單一車型銷量榜遙遙領先的Model 3，也被小米SU7拉下馬。小米科技創始人雷軍在社交平臺曬成績單，小米SU7成為迄今為止唯一擊敗Model 3的同檔純電轎車。隨著小米YU7完成產能爬坡，Model Y也有些岌岌可危。

盡管業績承壓，毛利率卻實現了提升，2025年特斯拉總GAAP毛利率為18%，提升了16個基點。第四季度單季毛利率甚至超過了20%，這主要得益于降低制造和運營成本，以及業務結構的優化。

▲商場內的特斯拉門店。圖 / 每日人物攝

汽車業務不理想，在儲能板塊得到了彌補。

2025年特斯拉全年儲能產品裝機量達到46.7GWh，增長了49%。目前全球共有1553家特斯拉門店，8182座超充站與7.8萬個超充樁。相應的，儲能業務幫助特斯拉賺了不少錢，單是第四季度就實現了11億美元的利潤，連續多季度創新高，儲能板塊正加速成長為特斯拉新的增長引擎。

總體來看，受全球電動化產業競爭加劇、關稅政策等影響，營收、利潤與銷量都在一定程度上亮起紅燈，特斯拉選擇更積極地加碼自動駕駛與人工智能領域，試圖通過新的業務線找到更多增長點。

這也讓資本市場對特斯拉今后發展持續看好，推動特斯拉股價盤后上漲3%。

廉價車型上桌

Model S/X謝幕

汽車業務備感危機的特斯拉，先在價格上發起了猛攻。

1月6日，特斯拉針對旗下兩款主銷車型Model 3/Y，推出了“5年0息”和“7年低息”政策。如果在1月內下單一輛Model 3，只需交7.99萬元的首付，月供低至1918元，平均一天只需要64元。

促銷政策的效果還算明顯。每日人物走訪了北京幾家特斯拉門店，據銷售透露，最近進店客流和訂單量都有明顯增多，其中有很多人沖著7年低息來看車，貢獻了差不多40%的新訂單，不過大部分用戶最終選擇了5年0息方案，在訂單中占比大約7成。

▲特斯拉門店內，7年低息方案。圖 / 每日人物攝

小王上周訂購了一輛特斯拉Model 3，他選擇了5年0息方案，因為另一個方案“7年時間實在太長了”。

特斯拉銷售建議，如果手頭資金充裕，5年0息比較痛快，如果有不錯的投資渠道，那么7年低息更合適，“可以用更多的錢、更長的時間，把利益最大化”。

繼特斯拉之后，小米、理想、小鵬、吉利等車企也加入這場“金融戰”，推出了低息限時促銷活動。

1月24日，特斯拉進一步加碼，宣布在指定時間內購買Model 3的指定版本，可享限時8000元的保險補貼，疊加7年低息政策，首月月供可低至1759元。

貼息之余，特斯拉還在醞釀廉價版車型。

其實，早在2018年特斯拉CEO馬斯克就曾透露，將推出售價2.5萬美元左右的廉價車型，其生產成本僅有Model 3的一半。此后數年，這款入門車型多次傳出消息，但始終未落地。它甚至沒有一個正式的名字，就像故事“狼來了”里的那只狼，粉絲們每年都在期待，但始終沒看到狼的影子。

去年10月，狼終于來了。為應對市場份額下滑與美國新能源車補貼退坡，名為Model 3標準版和Model Y標準版的廉價特斯拉在美國上市，起售價分別為36990美元與39990美元，比在售車型價格下降了11%-13%。

價格確實優惠了，但相應的配置也被精簡。比如，Model Y 標準版取消了前臉貫穿式 LED 燈條，可選車身顏色變少。座艙內部更是減配重災區，兩款車型的座椅由皮質改為素皮革+織物拼接，前排座椅通風、后排座椅加熱與后排8英寸娛樂屏全部取消，方向盤也改為手動調節。續航也縮水了，標準版的續航縮減了58km-68km（EPA工況下），零百加速時間更長。“這下毛坯房直接變成泥巴房了”，一位網友吐槽道。

▲特斯拉標準版Model 3，外觀取消了貫穿燈帶。圖 / 特斯拉官網

目前，這兩款標準版車型已經進入了歐洲、中東市場，還有泰國、菲律賓、韓國等亞洲市場。大家都在等，最便宜的特斯拉什么時候進入中國市場？

狼已經在路上了。一些蛛絲馬跡顯示，Model 3/Y標準版車型極有可能在2026年登陸中國市場。在2025年12月31日發布的《減免車輛購置稅的新能源汽車車型目錄（第二十六批）》中，出現了一款名為“Model 3 標準續航升級版”的車型，文件顯示該車型電池容量為52.9kWh，續航480km。外界紛紛猜測，這很有可能就是即將上市的廉價版Model 3。

據36氪報道，早在去年3月，產線端就傳出了正在開發低價版Model Y的訊號，10月正式明確了新車項目正是現款Model Y、Model 3的減配版，具體投產時間或許在今年年中甚至更晚。

由于Model 3標準版產于特斯拉上海超級工廠，零部件本土化采購率超過95%，節省了制造成本。參考標準版Model 3在韓國的起售價，補貼后不到18萬元，推測廉價版Model 3在中國的起售價可能會低至17萬元左右。

“減配”的廉價版特斯拉，能否依靠品牌光環站穩腳跟？

恐怕沒那么樂觀，即使價格來到17萬元，廉價版特斯拉也沒有絕對勝算。該細分市場的消費者更注重實用性，且這一價格帶已經有不少提供“越級配置”的國產車型駐守陣地。比如在同價格段內銷量較好的比亞迪宋PLUS、漢等車型，純電續航均在500km以上，高于已知的廉價版特斯拉，并搭載智能輔助駕駛方案。再加上座椅通風、加熱等舒適性配置，更具備性價比優勢。

從電話會透露的信息來看，特斯拉的重心已經不在汽車業務。2026年，友商人均醞釀了四五款新車，迫不及待地要投放市場。但特斯拉CEO馬斯克卻對全新車型全無規劃，不僅如此，兩款高端車型Model S和Model X即將光榮退役，這兩款車的產能將讓渡給Optimus人形機器人。

“多少有些傷感，但確實到了該結束的時候。”在馬斯克看來，Model S/X并沒有消失，而是以新的形態延續機械生命。

2026年，特斯拉將啟動Cybercab、特斯拉Semi半掛卡車和Megapack 3的量產，并有望在4月推出下一代Roadster跑車。

汽車業務降溫，特斯拉要在人工智能領域拓展更大的版圖。

未來屬于AI與機器人

2026年，特斯拉宣布了自己的新使命——“建設一個富足非凡的世界”。特斯拉副總裁陶琳解釋道，這一使命意味著技術創新既能推動能源轉型，也能讓人們過上想要的生活。這一使命也印證了特斯拉去年在“秘密宏圖第四篇章”中展示的未來圖景：幫助人類加速邁向“可持續富足的社會”。

要達成一個這樣的世界，核心是通過無限能源+通用機器人+超級AI三大支柱，推動物質與服務邊際成本趨近于零，最終實現“全民高收入”與可持續繁榮。

通過特斯拉自動駕駛技術的最新進展，我們可以窺探其AI能力高度。目前，特斯拉FSD（監督版）的最新版本來到了V14.2.2，特斯拉AI負責人表示，原計劃在V14.3版本中推出的部分推理功能已經提前搭載至最新版本上，眼下系統可以對施工路段的路線調整、停車等場景進行靈活決策。

▲特斯拉FSD（監督版），可以根據不同場景靈活決策。圖 / 特斯拉官網

近日，一位名叫David Moss的特斯拉車主，駕駛搭載了FSD V14.2版本的Model 3，從洛杉磯出發，用68小時完成了4397公里的橫穿美國之旅。令人驚訝的是，“全程沒有任何形式的干預，包括在所有停車場停車”。David透露，這場自駕之旅全靠車輛自己完成。

馬斯克稱，即將到來的V14.3版本是“最后一塊重要拼圖”。

特斯拉的自動駕駛地圖也在持續擴張中。在獲得監管批準的前提下，特斯拉將在今年年底之前，將自動駕駛出租車的服務范圍擴展到數十座城市，這樣一來，美國將有四分之一到一半的地區被完全自動駕駛車輛覆蓋。馬斯克認為，從長期來看，特斯拉生產的Cybercab的數量將超過其他所有車型的總和。

Optimus機器人項目也取得了進一步進展，馬斯克坦承目前還沒有任何Optimus人形機器人在工廠里承擔真正有用的工作，第三代Optimus仍處于研發階段，即將于今年第一季度面世。不同的是，第三代搭載了最新的機械手，正在推進大規模量產，計劃于2026年底前投產，最終目標年產能100萬臺。

在馬斯克眼里，中國的制造業實力雄厚，是特斯拉在人形機器人領域最強大的競爭對手。在這些玩家里，小鵬是比較貼近特斯拉的思路和進度的。去年11月，在科技日上，小鵬的首款人形機器人IRON邁著貓步出場，高度擬人的行走方式讓網友們懷疑是真人扮演；比亞迪、奇瑞、廣汽等傳統車企也正在加碼具身智能領域。

1月26日，理想臨時召開了一場內部會議，在近兩個小時時間，創始人李想全程在談論他對AI世界的理解和預判。他強調理想會進一步強化具身智能的品牌定位，并且也會加入人形機器人領域。理想在AI領域加速推進，完全基于李想的判斷——對于那些想躋身AI頭部陣營的公司而言，2026年是上車的最后一年，而L4級自動駕駛將在2028年落地。

基于中國市場的熱鬧，摩根士丹利分析師將2026年中國人形機器人的銷量預期提高了一倍。

如今，AI公司向外界展示的機器人五花八門，也會整不少花活。但衡量一家公司硬實力的一大標準是，誰能以更低的成本，率先實現機器人量產。

▲特斯拉Optimus人形機器人正在購物中心里分發爆米花。圖 / 視覺中國

特斯拉的厲害之處在于，把自動駕駛技術復用到機器人上。比如Optimus搭載了和汽車同源的FSD全自動駕駛芯片以及端到端神經網絡，還有馬斯克擁有的另一家公司xAI開發的Grok語音助手，這種技術的平移與復用可以顯著降低研發成本，再依托成熟的供應鏈體系，能夠加速量產步伐。

“將來最好的機器人公司，可能就是造車企業”，一名科技愛好者向每日人物感嘆，“將創新高科技和低成本制造、銷售結合，從而推動科技迅速進步并普及，這是對全人類的貢獻”。

“AI和機器人技術的進步將使我們達到一個奇點，那時我們甚至可以選擇不工作”，馬斯克說，“我們正走向這個‘奇點’”。

為了盡快抵達“史詩般的未來”，2026年特斯拉將豪擲超過200億美元，用于推進整車、機器人、能源存儲和電池制造領域等6條新產線的產能爬坡。

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