一夜之間，10只A股拉響警報：可能被*ST

【導讀】深康佳A等10家公司昨夜拉響退市警報

中國基金報記者 夏天

1月30日晚間，A股市場迎來一波退市風險警示公告潮。深康佳A、集友股份、棒杰股份等10家公司集中披露公告，因觸及相應財務指標紅線，公司股票在2025年年報披露后將可能被實施退市風險警示（即股票簡稱前冠以“*ST”）。

記者梳理發現，上述10家公司觸發的退市風險警示情形主要分為兩類，一類是預計2025年期末凈資產為負；另一類是預計2025年利潤為負，且扣除后營收不達標。

6家公司預計2025年凈資產為負

根據上交所、深交所相關規定，上市公司若最近一個會計年度經審計的期末凈資產為負值，或追溯重述后最近一個會計年度期末凈資產為負值，將觸發財務類退市風險警示。

在1月30日晚間公告的10家公司中，深康佳A、棒杰股份、ST華西、ST泉為、ST開元、*ST金靈6家公司預計2025年末凈資產為負，公司股票將可能“披星戴帽”。

深康佳A（證券代碼：000016）的業績預告頗具代表性。公司預計2025年度歸母凈利潤虧損125.81億元至155.73億元，上年同期虧損32.96億元。預計期末歸母凈資產為-53.34億元至-80.01億元。

對于業績巨虧及凈資產轉負的原因，公司解釋稱，一方面是基于謹慎性原則，對存貨、應收賬款、股權投資等多項資產計提大額減值準備并確認部分預計負債；另一方面，核心的消費電子業務受產品競爭力不足影響，營業收入下滑，毛利未能有效覆蓋費用支出，仍處于虧損狀態。

棒杰股份（證券代碼：002634）因光伏板塊子公司財務壓力及停產影響，預計2025年凈利潤虧損9億元至12億元，預計期末歸母凈資產為-9.00億元至-6.00億元。棒杰股份表示，如公司2025年經審計的歸母凈資產為負值，公司股票交易將在2025年年度報告披露后被實施退市風險警示。

值得一提的是，因被法院裁定受理重整，1月6日起被實施規范類退市風險警示的*ST金靈（證券代碼：300091）預計2025年度期末凈資產為-6.8億元至-4.6億元。這意味著，在2025年年度報告披露后，公司股票將被疊加實施財務類退市風險警示。

4家公司預計利潤、營收雙不達標

除凈資產為負外，“最近一個會計年度凈利潤為負且扣除與主營業務無關的業務收入和不具備商業實質的收入后的營業收入低于3億元”（創業板公司扣除后營收不足1億元），是另一類觸發退市風險警示的情形。

集友股份、ST數源、三六五網、ST嶺南4家公司正屬于這種情況。

集友股份（證券代碼：603429）預計2025年度實現利潤總額-2300萬元左右，歸母凈利潤為-1900萬元左右，扣非歸母凈利潤為-2450萬元左右；預計營業收入為1.7億元左右，扣除與主營業務無關和不具備商業實質的收入后的營收為1.64億元左右，顯著低于3億元的紅線標準。

集友股份將業績虧損及營收下滑的原因歸結為市場需求不及預期導致業務開拓受阻，以及上年度處置子公司造成合并范圍減少。作為一家主營包裝印刷品及電化鋁生產銷售的企業，集友股份的經營困境，反映出部分傳統制造業中小企業在市場競爭中的生存壓力。

創業板公司三六五網（證券代碼：300295）發布的業績預告顯示，預計2025年度利潤總額為-5700萬元至-3800萬元，歸母凈利潤為-6500萬元至-4000萬元，扣非凈利潤為-5900萬元至-3400萬元；預計營收為1億元至1.1億元，扣除后營業收入為0.95億元至1.06億元。

三六五網表示，預計2025年度利潤總額、凈利潤、扣非凈利潤三者孰低者為負值，且預計扣除后的營業收入有可能會低于1億元。根據《深圳證券交易所創業板股票上市規則》第10.3.1條第一款第一項的規定，如果披露的2025年年度報告經審計扣除后的營業收入低于1億元，公司股票交易將被實施退市風險警示。

ST嶺南（證券代碼：002717）嚴峻的財務狀況尤為令人關注。根據業績公告，公司預計2025年扣除后營收為1.2億元至1.8億元；利潤總額虧損11.9億元至17.8億元，歸母凈利潤虧損16.3億元至23.8億元，扣非凈利潤虧損13.7億元至20.5億元；歸母凈資產為-14億元至-9.4億元。

這意味著，無論是營收、利潤指標，還是凈資產指標，ST嶺南均觸及了退市紅線。在2025年年報披露后，公司股票交易可能被實施退市風險警示。

校對：紀元

編輯：艦長

審核：許聞

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