利潤大增200%，大金重工，技高一籌！

大金重工，跨界造船？

2025年12月2日，大金重工自主研發設計的滾吊一體多功能運輸船舉辦了首發儀式。

時隔一個多月，大金重工發布了2025年業績預告。2025年，公司預計實現凈利潤10.5億元到12.0億元，同比增長121.58%到153.23%。

到這里，我們不禁好奇，作為風電設備制造商，在主業大幅增長的情況下，大金重工跨界造船，究竟藏著怎樣的野心？

DAP模式的順利落地

大金重工是國內首家風電塔樁上市公司，海上風電基礎結構及塔筒解決方案領域的全球領先企業。

近年來，歐洲各國加速推進能源轉型，海上風電作為清潔、高效的新能源品類，市場需求持續爆發。

根據GWEC統計，2024年全球海上風電新增裝機容量8GW。其中，歐洲海上風電新增裝機量為2.7GW，占全球海上風電新增裝機量的三分之一。

2023年，公司就開始實施“新兩海”戰略，聚焦歐洲高端海上風電市場。

受益于歐洲市場的持續突破，公司海外收入占比持續攀升。2025年上半年，公司出口業務收入占比達78.95%，相較去年末提升33個百分點。

從業務結構來看，海外業務已成為公司營收的核心支柱。

同時，海外業務的毛利率也高于國內業務。2025年上半年，大金重工出口業務的毛利率高達30.69%，高于國內業務12個百分點。

歐洲海上風電市場需求的增加，也帶動公司整體業績實現快速增長。

2025年前三季度，公司實現營收45.95億元，同比增長99.25%；凈利潤8.87億元，同比增長214.63%。

截至2025年上半年，公司在手海外海工訂單累計總金額超100億元，主要集中在未來兩年交付。

為進一步提升核心競爭力，增強歐洲高端客戶黏性，大金重工在2024年第三季度啟動了DAP一站式交付模式。

DAP模式將運輸、物流、交付服務納入報價，為客戶提供“一站式”解決方案，在大幅提升客戶體驗的同時，顯著提高了產品附加值。

受益于海外市場的拓展和DAP模式帶來優勢，公司毛利率持續提升。

2024年，公司毛利率從2023年的23.24%提升到29.83%，2025年前三季度進一步提升到31.12%。

不過，DAP模式的轉型初期也給公司帶來了階段性挑戰。

傳統FOB模式下，運輸環節全程由客戶負責統籌，公司僅承擔產品生產與出廠相關成本，不承擔任何運輸費用。

而切換至DAP模式后，運輸環節由大金重工負責，高額的海外長途運輸直接增加了公司運輸費用，進而推動公司銷售費用率上升。

跨界造船：破解交付痛點

面對DAP模式轉型初期的運輸痛點，大金重工果斷跨界造船，布局自有特種運輸船隊。

早在2023年，大金重工就收購了盤錦造船廠，并成立盤錦大金作為船舶建造子公司，正式布局造船領域。

同一年，盤錦船舶一期項目正式開工，開始建設基礎產能。

截至2025年前三季度，大金重工在建工程金額達到12.80億元，較2024年末增加了5.72億元，主要原因就是盤錦船舶一、二期項目的持續投入。

經過持續的建設投入，大金重工的船舶建造也取得了階段性成果。

截至目前，大金重工擁有五艘已建成或在建的運輸船，其中有兩艘船舶將于2026年開始執行中國至歐洲的海工運輸任務。

自建船舶的優點主要體現在兩個方面。

第一，適配風電裝備的特殊性。

海上風電裝備一般具有“超大、超重、超寬”的特點，對運輸船舶的裝載能力、甲板強度等要求較高，普通運輸船舶無法滿足裝載需求。

而大金重工憑借多年來在海上風電領域的持續深耕，以及對海風裝備特有屬性的理解，針對性為海上風電產品運輸自主研發適運船型。

其中，KINGTHREE號是全球首創的滾吊一體多功能運輸船，EMPERORONE號作為全球甲板面積最大的甲板運輸船，是行業內跨洋運輸的最優船型。

第二，降低運輸成本。

克拉克森數據顯示，2025年上半年，21000DWT多用途船平均期租租金達到21000美元/天，同比上漲8.9%。

當前風電設備等項目貨物海運需求持續走高，而對應運力供給增長節奏遲緩，供需關系較為緊張。

公司自建特種運輸船，最直接的價值就在于降低運輸成本，提升盈利能力。

一方面，自有船舶無需支付高額的租賃費用，隨著船舶運營效率的提升、運輸量的增加，單位運輸成本將進一步攤薄。

另一方面，公司可根據自身訂單交付節奏，合理調度自有船舶，提升船舶利用率。

除了滿足自身DAP模式下的運輸需求，大金重工也計劃通過承接外部訂單，打造公司新的增長曲線。

截至目前，公司已接到2個海外客戶的造船訂單。

2025年8月，子公司盤錦大金與韓國某航運公司簽署了一艘重型風電甲板運輸船合同，這是盤錦大金承接的首個市場化訂單。

10月，盤錦大金又與挪威某船東簽署了一艘無動力半潛駁船的建造合同。

最后，總結一下。

工欲善其事，必先利其器。

歐洲海風的需求飆升和DAP模式的順利落地，有效提升了大金重工的盈利能力，為長期發展注入了強勁動力。

為了進一步提升供應鏈穩定性，降低運輸成本，大金重工開啟了跨界造船的戰略布局。

未來，隨著自建船舶順利投運，公司有望在全球海上風電裝備領域開啟新的篇章。