沒撐過去！美資金凌晨耗盡，中方抽減大量美債，特朗普通告全國

朋友們大家好，我是標(biāo)叔。

當(dāng)?shù)貢r間2026年1月31日凌晨，美國聯(lián)邦政府多個核心部門的運(yùn)營經(jīng)費(fèi)正式歸零，相關(guān)公共服務(wù)與行政工作陷入階段性停擺狀態(tài)。

這一狀況距離2025年創(chuàng)下紀(jì)錄的43天聯(lián)邦政府停擺結(jié)束，間隔不足三個月，美國財政運(yùn)行的不穩(wěn)定性持續(xù)凸顯。

伴隨國內(nèi)社會矛盾疊加、聯(lián)邦債務(wù)壓力攀升，中國依據(jù)外匯資產(chǎn)管理規(guī)則，持續(xù)推進(jìn)美債持倉優(yōu)化調(diào)整，通過減持高風(fēng)險資產(chǎn)、增持黃金等方式筑牢金融安全屏障，相關(guān)操作均基于市場風(fēng)險與資產(chǎn)安全做出理性決策。

美國聯(lián)邦政府的階段性資金危機(jī)，既暴露了國內(nèi)政治運(yùn)行的深層矛盾，也推動全球市場重新審視美元資產(chǎn)的長期可靠性。

按照美國聯(lián)邦財政運(yùn)營規(guī)則，國會審批的部門撥款到期后，未獲得新資金批復(fù)的機(jī)構(gòu)將停止非必要運(yùn)營，核心公共服務(wù)崗位維持運(yùn)轉(zhuǎn)但薪酬發(fā)放暫緩。

1月31日經(jīng)費(fèi)結(jié)算節(jié)點(diǎn)到來后，美國國防部、勞工部、交通部、財政部等多個關(guān)鍵部門進(jìn)入資金斷供狀態(tài)，聯(lián)邦行政體系出現(xiàn)大面積運(yùn)轉(zhuǎn)受限。

根據(jù)美國聯(lián)邦公務(wù)員工會發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，此次資金耗盡共影響約45%的聯(lián)邦雇員，涉及總?cè)藬?shù)達(dá)220萬人。

2025年的長期政府停擺，已經(jīng)給美國經(jīng)濟(jì)帶來明確負(fù)面影響。

據(jù)美國國會預(yù)算辦公室官方核算數(shù)據(jù)，上一次停擺期間，航空運(yùn)輸、社會福利發(fā)放、小微企業(yè)審批等產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)受阻，累計造成約70億-140億美元的經(jīng)濟(jì)不可逆損失。

此次短期資金斷供雖持續(xù)時間暫未確定，但疊加國內(nèi)社會抗議活動、海外外交事務(wù)推進(jìn)需求，仍存在引發(fā)連鎖負(fù)面反應(yīng)的可能性。

為化解經(jīng)費(fèi)到期危機(jī)，美國國會參議院已于1月30日晚間啟動專項(xiàng)撥款法案表決程序。

該法案涉及總額1.2萬億美元的聯(lián)邦部門運(yùn)營資金，覆蓋絕大多數(shù)停擺部門的年度基礎(chǔ)開支需求，最終參議院以71票贊成、29票反對的結(jié)果通過該法案，從投票結(jié)果來看，參議院層面已形成解決財政危機(jī)的主流共識。

按照美國立法流程，聯(lián)邦撥款法案需經(jīng)參議院、眾議院雙雙表決通過，再由總統(tǒng)簽署后才能正式生效，部門方可劃撥對應(yīng)資金。

此次危機(jī)的關(guān)鍵卡點(diǎn)在于，美國眾議院此前已確定休會安排，全體議員的休假周期持續(xù)至2月2日，即便參議院完成法案表決，眾議院也無法在經(jīng)費(fèi)到期前開展投票流程。

形成了參議院通過法案、眾議院缺位審批的流程空白期，直接導(dǎo)致聯(lián)邦政府陷入無資金可用的局面。

首輪包含國土安全部全額撥款的法案在參議院遭遇否決，共有8名共和黨議員投出反對票，分歧核心集中在國土安全部下屬移民與海關(guān)執(zhí)法局（ICE）的執(zhí)法權(quán)限問題。

2026年1月，明尼蘇達(dá)州發(fā)生ICE執(zhí)法人員槍擊公民事件，引發(fā)全美范圍內(nèi)數(shù)十場抗議活動。

民主黨借此提出拆分國土安全部撥款法案，附加執(zhí)法機(jī)制改革條款；共和黨則堅(jiān)持維持現(xiàn)有撥款框架，拒絕將預(yù)算審批與執(zhí)法改革綁定。

后續(xù)參議院通過的1.2萬億美元法案，臨時剔除了國土安全部相關(guān)撥款內(nèi)容，繞開兩黨核心爭議點(diǎn)才獲得高票通過，這也意味著國土安全部的資金問題仍未解決，成為后續(xù)財政博弈的焦點(diǎn)。

面對流程卡殼引發(fā)的停擺危機(jī)，特朗普通過公開渠道釋放四字表態(tài)“動動腦子”，核心訴求是推動眾議院加快投票流程、兩黨擱置分歧落實(shí)法案審批，保障聯(lián)邦政府基礎(chǔ)運(yùn)轉(zhuǎn)。

美國聯(lián)邦政府短期頻繁出現(xiàn)資金耗盡、部門停擺狀況，本質(zhì)是長期財政收支失衡、債務(wù)規(guī)模失控的集中體現(xiàn)。

特朗普就任總統(tǒng)后，曾將緩解財政赤字、優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)作為執(zhí)政目標(biāo)之一，但實(shí)際運(yùn)行中，聯(lián)邦財政暴雷頻率較此前階段進(jìn)一步提升，短期連續(xù)出現(xiàn)停擺狀況，直接反映出財政治理目標(biāo)與落地效果的脫節(jié)。

據(jù)美國財政部公開數(shù)據(jù)，當(dāng)前美國聯(lián)邦政府債務(wù)總規(guī)模大約38萬億美元左右，債務(wù)規(guī)模增長速度持續(xù)高于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速，平均每秒新增債務(wù)約7萬美元。

特朗普執(zhí)政首年，聯(lián)邦債務(wù)新增規(guī)模達(dá)到2.25萬億美元，軍費(fèi)開支擴(kuò)張、邊境執(zhí)法投入增加、相關(guān)產(chǎn)業(yè)扶持法案落地，進(jìn)一步擴(kuò)大了財政收支缺口。

長期債務(wù)高企帶來的直接影響，是聯(lián)邦政府融資成本持續(xù)上升，財政收入中用于支付債務(wù)利息的比例不斷提高，擠壓民生、教育、基建等領(lǐng)域的預(yù)算空間。

同時，政府停擺會進(jìn)一步拖累經(jīng)濟(jì)增長，形成“債務(wù)擴(kuò)張-經(jīng)濟(jì)承壓-財政收入不足-停擺風(fēng)險加劇”的惡性循環(huán)。

國際信用評級機(jī)構(gòu)曾多次發(fā)布預(yù)警，美國聯(lián)邦財政運(yùn)行的不確定性，會逐步削弱國家主權(quán)信用評級，提升長期融資難度，這一風(fēng)險在短期頻繁停擺的背景下持續(xù)累積。

對比往屆政府執(zhí)政周期，美國財政治理的結(jié)構(gòu)性問題并未得到改善，兩黨在稅收政策、開支方向上的長期分歧，導(dǎo)致系統(tǒng)性財政改革難以推進(jìn)。

據(jù)美國財政部國際資本流動報告官方數(shù)據(jù)，截至2025年11月，中國持有美債規(guī)模降至6826億美元，創(chuàng)下2008年國際金融危機(jī)以來的最低值。

中國美債持倉從峰值時期的1.32萬億美元，逐步調(diào)整至當(dāng)前水平，且保持連續(xù)多月凈減持節(jié)奏。

與減持美債同步推進(jìn)的，是中國黃金儲備的持續(xù)增持。

中國人民銀行公布的官方儲備資產(chǎn)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年12月末，中國黃金儲備規(guī)模達(dá)到7415萬盎司，實(shí)現(xiàn)連續(xù)14個月增長，全年累計增持黃金86萬盎司。

美國聯(lián)邦政府頻繁出現(xiàn)資金斷供、部門停擺狀況，疊加債務(wù)規(guī)模持續(xù)突破上限，市場對美債作為全球避險資產(chǎn)的認(rèn)可度逐步下降，長期持有美債面臨資產(chǎn)縮水、流動性受限等潛在風(fēng)險。

作為全球主要外匯儲備國，中國通過調(diào)整資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)，降低對單一貨幣資產(chǎn)的依賴，是維護(hù)國家金融安全的常規(guī)操作，符合全球主流經(jīng)濟(jì)體的資產(chǎn)管理思路。

減持美債所釋放的資金，除流向黃金資產(chǎn)外，還逐步配置至“一帶一路”沿線實(shí)體資產(chǎn)、多邊貿(mào)易本幣結(jié)算體系等領(lǐng)域。

既助力跨境貿(mào)易與投資合作，也推動人民幣跨境清算網(wǎng)絡(luò)完善，進(jìn)一步推進(jìn)外匯資產(chǎn)配置的多元化與務(wù)實(shí)化。

中國有序優(yōu)化美債持倉的同時，全球資本與海外機(jī)構(gòu)對美債的配置態(tài)度出現(xiàn)明顯分化，美元資產(chǎn)的全球吸引力受美國財政亂象影響持續(xù)松動。

歐洲作為美債海外主要持有區(qū)域，持有規(guī)模占海外美債總量的30%以上，區(qū)域內(nèi)金融機(jī)構(gòu)已開始調(diào)整對美資產(chǎn)配置策略。

瑞典最大養(yǎng)老基金已完成大規(guī)模美債減持操作，降低主權(quán)債務(wù)資產(chǎn)在投資組合中的占比；歐盟多個國家公開表態(tài)，若美國持續(xù)推進(jìn)貿(mào)易保護(hù)舉措、對盟友實(shí)施關(guān)稅施壓，不排除將減持美債作為應(yīng)對手段。

歐盟此前已將拋售美債列為貿(mào)易爭端應(yīng)對選項(xiàng)之一，此次美國財政危機(jī)疊加經(jīng)貿(mào)分歧，進(jìn)一步推動歐洲機(jī)構(gòu)調(diào)整資產(chǎn)布局。

全球資本對美債信心的分化，直接沖擊美元的全球貨幣霸權(quán)地位。

美債是美元循環(huán)體系的核心載體，海外持倉規(guī)模與流動性，是支撐美元信用的重要基礎(chǔ)。

美國聯(lián)邦政府頻繁陷入財政危機(jī)，不斷透支國家主權(quán)信用，讓全球市場意識到美元資產(chǎn)并非絕對安全的避險選擇，這一認(rèn)知變化將長期影響全球外匯儲備配置與跨境貿(mào)易結(jié)算體系。

對于美國而言，化解財政困境需要跳出政治博弈框架，推進(jìn)稅收與開支體系的系統(tǒng)性改革，平衡財政收支、控制債務(wù)擴(kuò)張速度，但在當(dāng)前政治分裂的背景下，跨黨派共識難以形成，系統(tǒng)性改革缺乏落地基礎(chǔ)。

全球金融市場已逐步適應(yīng)美元信用松動的趨勢，各經(jīng)濟(jì)體紛紛推進(jìn)外匯儲備多元化、跨境結(jié)算本幣化，降低對美元體系的單一依賴。

中國通過平穩(wěn)減持美債、增持黃金、布局實(shí)體資產(chǎn)等操作，構(gòu)建起更具抗風(fēng)險能力的外匯資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，既是對自身金融安全的保障，也順應(yīng)了全球貨幣體系多元化的發(fā)展趨勢。

在政治內(nèi)耗難以化解、債務(wù)風(fēng)險持續(xù)累積的背景下，美元信用與美債資產(chǎn)的全球地位仍將面臨持續(xù)挑戰(zhàn)。