遠超預期！美國1月ISM制造業PMI創2022年2月以來最快

美國制造業活動在1月份意外擴張，增速創下自2022年以來最快水平，主要受新訂單和產出穩健增長的提振。

根據周一公布的數據，供應管理協會（ISM）制造業PMI指數從前一個月的47.9大幅升至52.6，遠高于預期的48.5。該指數高于50意味著經濟活動擴張，而最新讀數也高于媒體對經濟學家的所有調查預期。

重要分項指數方面：

• 新訂單指數57.1，前值47.7，該指標大幅上升近10點，生產指數也顯著走強。二者均顯示出近四年來最快的增長速度。
• 就業指數48.1，預期46，前值44.9。就業指數創下一年來新高，表明制造業就業人數仍在下降，但降幅有所放緩。
• 物價支付指數59，創下四個月新高，預期59.3，前值58.5，表明制造商在高企的投入成本方面幾乎未見緩解。
• 訂單積壓自2022年以來首次出現擴張。
• 出口訂單也有所增加。

• 需求走強部分反映在客戶庫存指標的下降上，該指標的收縮幅度創下自2022年中以來最大。客戶庫存偏低，未來幾個月有望進一步推動工廠訂單和生產增長。生產商繼續去化庫存，但速度較前一個月有所放緩。

• 供應商交付表現指標升至自5月份以來的最高水平，顯示制造商在獲取生產所需投入品時面臨更長的交付周期。

分析稱，在經歷了近一年的收縮之后，由需求推動的工廠活動反彈無疑是一個好消息。若增長能夠持續，將有助于增強外界對美國制造業正在走出過去三年低迷狀態的信心。

ISM制造業商業調查委員會主席Susan Spence在聲明中表示：

盡管這些數據為年初帶來了積極信號，但也需要謹慎看待。有評論指出，1月份通常是節后補貨的月份，此外，由于持續存在的關稅問題，部分采購行為可能是為了提前應對預期中的價格上漲。

1月共有九個行業實現增長，包括服裝、金屬制品、交通運輸設備和機械制造等；另有八個行業出現收縮。

當日稍早公布的數據顯示，美國1月標普全球制造業PMI終值52.4，預期52，前值為51.9。

標普全球市場情報首席商業經濟學家Chris Williamson表示：

工廠產出自2022年5月以來出現并列最大漲幅的消息，被持續低迷的銷售增長所蒙上陰影。因此，在年初階段，產出增長明顯快于新訂單增長，導致未售出的倉庫庫存進一步累積。過去三個月的調查顯示，工廠的產量通常持續高于銷售量，這種程度的背離自2009年初全球金融危機以來前所未見。
這種高度反常的狀況顯然難以持續。如果未來幾個月需求未能顯著改善，將暗示生產放緩的風險，并可能對就業產生連鎖影響。
銷售和訂單簿增長乏力，普遍被歸因于客戶對高價格的抵觸情緒，而高價格往往又被認為與關稅有關，同時還受到經濟前景不確定性上升的影響。
不過，盡管略低于長期趨勢，企業對未來一年的業務增長預期仍保持韌性。企業預計需求將有所改善，部分得益于利率下降、關稅導致的進口競爭減弱，以及更多的政府支持。
政治不確定性仍然是拖累商業信心的關鍵因素。