房產巨頭一年虧損820億，前董事長疑似失聯跑路，千億家底被掏空

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千億巨虧與靜默離場

萬科曾是地產界的現金奶牛，分紅豪氣冠絕A股，

可誰又能想到，如今卻被貼上A股虧損王的標簽。

2025年預虧820億，兩年累計虧掉1312億，日均蒸發六個多億。

而在此時，執掌萬科三十載的郁亮卻以“到齡退休”為由靜默離場，為何一代房企掌舵者選擇在至暗時刻沉默退場？

郁亮馬拉松時代狂奔

郁亮執掌萬科的那些年，曾帶著這家房企跑到行業巔峰：年賺415億的業績讓萬科坐穩地產龍頭交椅，他本人也因常跑馬拉松被貼上“穩健”標簽，“高周轉、高杠桿”的擴張哲學成了行業范本，“活下去”的口號更讓市場一度深信不疑——靠著這套打法，萬科從百億營收一路狂奔到千億規模，成了人人羨慕的行業標桿。

高杠桿埋下現金陷阱

可這風光背后，隱患早已悄悄埋下。

2006年到2023年，萬科累計賺了2844億歸母凈利潤，1200億全分了紅，剩下的1900億一股腦砸進了多元化業務——長租公寓五年凈虧90億，累計超120億，冰雪業務這些“新賽道”也成了吞金獸，高周轉的機器沒轉起來，反倒成了燒錢的窟窿。

90天巨虧530億資產清算

窟窿越燒越大，到2025年，萬科的虧損終于成了驚雷。

三季度末還只是290億的窟窿，誰能想到短短90天的第四季度，這數字就瘋漲到820億——90天狂虧530億，日均近6億，相當于每天蒸發掉一家中型房企的市值。

這錢虧在哪兒了？

4200億的存貨壓在手里，房價一跌就得計提減值；1200億的投資性房地產，現在也成了燙手山芋，估值跟著往下掉。

銷售端更慘，合同銷售金額同比暴跌44.6%，房子賣不動，現金流自然斷了檔。

經營端全面潰敗，曾經的“現金奶?！?，如今連擠奶的力氣都沒了。

靜默離職 職場中途退賽

郁亮的離職公告就四個字：“到齡退休”，沒一句感謝，連句送別都沒有。

要知道王石當年退休時，又是演講又是紀錄片，風光得像場行業盛典。

郁亮以前是馬拉松?？?，每年新年第一天都要發跑步打卡照，可2026年的新年馬拉松，他頭一回缺席，社交賬號也停更了，動態還停留在半年前的公司年會。

更蹊蹺的是，早在他離職前，辛杰、祝九勝這些跟著他多年的核心高管就陸續走了，管理層幾乎跑了個干凈。

市場上早有猜測，說這哪是“退休”，分明是“技術性撤退”，趁著還能全身而退，趕緊“避險式跑路”。

資金迷局656億與8.58億的諷刺

可翻開萬科的賬本，更扎眼的還在后頭。

賬面上趴著656.77億貨幣資金，看著挺厚實，可細究起來，大半是預售監管資金、項目保證金這些動不了的“死錢”，真正能自由支配的“活錢”扒拉下來只剩8.58億——這點錢，連個縣城的財政備用金都比不上。

另一邊，公司背著3600億有息債，光是一年內要還的短債就有1500億，手里現金根本不夠填，短債缺口高達850億。

前段時間深鐵剛注資23.6億，可這點錢扔進去，連當期債務的“首付”都不夠。

曾經的千億房企，如今活成了“家大業大卻身無分文”的笑話，賬上的數字再好看，也掩蓋不了兜里比臉還干凈的窘迫。

行業寒冬反思黃金時代落幕

萬科的困局，說到底是房地產高杠桿、高周轉舊模式崩塌的必然。

以前房企靠借錢拿地、快速開發、高價賣房就能躺賺，可現在房價跌了，銷量崩了，高杠桿堆出來的規模就成了壓垮自己的巨石。

郁亮當年帶著萬科跑規模，把“活下去”喊成口號，卻沒真正守住現金流，1900億砸進多元業務打了水漂，高杠桿擴張的決策，他難辭其咎。

市場上對他的評價早就吵翻了：有人說他是“甩鍋跑路”，企業虧成這樣拍拍屁股就走，哪有掌舵者的擔當；也有人嘆氣，說這是“時代無奈”，行業寒冬里誰都難扛，換個人來可能也一樣。

可不管怎么說，曾經的“馬拉松跑者”終究在半道退了賽，留下個千瘡百孔的攤子。

這事兒給整個行業提了個醒：現金流才是房企的生命線，規模再大、口號再響，兜里沒錢都是白搭。

現在的房地產早就不是閉著眼睛拿地就能賺錢的年代了，得告別對規模的迷信，老老實實做產品、守現金，從拼增量轉向做存量。

萬科的墜落，不過是地產黃金時代落幕的一個縮影——那些靠杠桿堆起來的“神話”，終究會被現實戳破。