狠砸500億，賽力斯，孤注一擲！

英雄不問出處！

蘭博基尼最初從拖拉機設備公司起家，賽力斯以面包車等微型SUV車型為起點，成長為如今的新能源高端化領軍。

2月2日，賽力斯發布1月份產銷快報。

數據顯示，2026年一月份，公司新能源汽車銷量超4.4萬輛。其中，問界系列銷量超4萬，同比增速超140%，迎來自己的高光時刻。

問界僅用46個月，完成交付量從0到100萬的突破。

橫向對比來看，賽力斯還是同期新勢力品牌中，唯一銷量超過4萬的優秀選手。受YU7影響，小米2026年1月份銷量超3.9萬，理想和蔚來同期交付量均在2.7萬出頭。

賽力斯，正迎來自己的閃光時刻！

銷量領先只是一方面，更重要的是，公司一腳踹開了高端化的大門！

不同時段內，行業核心的競爭要素也不同。新能源車滲透率在30%以下時，高昂的供應鏈成本束縛企業發展。以比亞迪為首可自產自銷、供應鏈垂直一體化的車企，優勢更加顯著。

解決供應鏈難題后，蔚小理等整車廠占得上風，理想在此階段成為繼特斯拉、比亞迪之后，全球第三家實現盈利的新勢力車企。

經歷供應鏈重構、電動化領跑后，如今比拼的是各家高端化能力。

一方面，2025年國內新能源車銷量同比增速為28.17%，與往年相比下滑明顯。另一方面，國內電車滲透率突破50%，行業陷入存量市場博弈局面，出海和高端化成為突破口。

2025年前三季度，賽力斯單車ASP在國內乘用車企業中排名第一，且呈現逐季遞增趨勢，從一季度的28萬增至三季度的33.9萬。其次則是理想和蔚來，占據20萬—30萬價位生態區間。

比亞迪、零跑汽車和長安汽車，以十萬出頭的中低端段價位市場為主。

2025年1-11月份，國內30萬以上車型中，華晨寶馬、賽力斯和奔馳市占率依次位居前三。公司已經比肩BBA，成功占據高端、豪華車型生態位。

那么，賽力斯依賴什么，“速通”了BBA副本呢？

華為和公司董事長張興海“領路”在先，重慶超級工廠托舉在后。

張興海曾說“有了華為，就算寶馬來都不好使”，也曾多次表示華為對賽力斯的重要性；賽力斯管理層曾表示，沒有華為就沒有今天的問界。

“如果你站在童年的位置瞻望未來，你會說你前途未卜，但要是你站在終點，看到你生命的軌跡，你看到的只有一條路，你就只能看到一條命定之路。”

這條命定之路上，華為的深度賦能，助力公司快速成長。

2019年，賽力斯與華為簽署全面合作協議，雙方在兩年后合作推出問界品牌，并發布首款車型問界M5。2022年，公司從東風小康更名為賽力斯，順勢推出M7、M9車型。

后面的事情大家都知道了，問界M9重塑豪華車市場格局。就結果導向而言，與華為合作利遠大于弊。

只是，事前難斷事后言。

對那兩年的賽力斯來說，確是深度承壓的時光。

2023年是賽力斯與華為合作的第四個年頭，這期間內，公司累計虧損超過140億元，承擔著莫大的經營壓力。

但公司虧損的原因，也很“理所應當”。

一方面是與華為合作，公司持續加大研發力度，圍繞智能駕駛、新能源動力等核心技術攻關；另一方面，則是為了渠道鋪設、門店建設而投入的大批資金，2019年到2025年三季度末，公司“孤注一擲”，累計投放銷售費用486.4億元。

2024年是賽力斯的關鍵一年。

公司不僅在這一年迎來業績轉折，當年實現營收1389.4億元，同比猛增305%。盈利能力也在那年實現“U型反轉”，毛利率從上年的10.39%，強勢增長至26.15%。同年入股華為引望，斥資超25億買下問界商標。

即使買下問界商標，時至今日，華為帶給賽力斯的影響，還在繼續。

鴻蒙智行問界、享界、智界、尊界和尚界中，問界依舊占據主力位置。2026年1月份鴻蒙智行系列車型總銷量近5.8萬臺，問界貢獻超70%銷量。

未發行時，經受銷量質疑的問界M8，也獲得良好表現。

問界M8成功卡位35-45萬市場空白，2025年前11個月，平均月銷過萬輛，攜手M9穩固賽力斯在新能源車豪華車型的霸主地位。

同時，華為在產業鏈中的強勢地位，一定程度轉移到賽力斯身上。

賽力斯資產質量很高，2025年三季度末，公司1215億總資產中，包含著約595億的貨幣資金。細看財報不難發現，賽力斯同期應付賬款及應付票據之和，高達700.54億；應收賬款僅有19.55億，形成強烈反差。

整車廠對上游企業本就強勢，問界品牌效應加成下，賽力斯無償占用供應商約700億資金，為自己留出充足的現金儲備。

品牌效應背后，議價能力隨之而來，2025年三季末公司毛利率增長至29.38%，遠超長城汽車、長安汽車、比亞迪等一眾競爭對手。

公司2025半年報中表述，重慶工廠助力賽力斯實現新車快速垂直上量，憑借自動化智能化和柔性化的生產能力，實現問界M8和M9共線交付。超級工廠助力下，賽力斯穩穩當當走好高端化路線。

最后，總結一下。

賽力斯不能沒有華為，其實，雙方達成合作時的華為，也需要賽力斯。伴隨新能源車從供應鏈競爭到高端化轉型，如今，問界已經在豪華車型生態圈中成功占據一席之地。

雖然鴻蒙智行“五界”齊發，但從銷量數據看，尚未出現問界“代餐”。