新能源汽車產業遇物流“跨境”考題 世盟股份靠 “定制化物流”答卷

當汽車等先進制造業邁入全球化分工深水區，跨境物流正面臨 “多維度復雜度疊加” 的嚴峻考驗 —— 零部件品類超萬種、產地覆蓋全球數十個國家和地區、跨境關務流程繁瑣等外部變量。一場關于供應鏈韌性、服務精準度與成本控制能力的行業考題已然浮現?？缇澄锪饕褟?“效率競賽” 升級為對供應鏈韌性、精準度與成本控制能力的 “考驗”。

成功上市的世盟供應鏈管理股份有限公司（以下簡稱 “世盟股份”）交出 “定制化 + 一體化” 的解題思路，聚焦供應鏈優化、運營中心擴建與信息化升級三大核心方向。在第三方物流市場規模突破 2.4 萬億元、汽車行業激烈競爭倒逼降本增效的賽道上，世盟股份的資本布局既踩準行業集約化轉型節奏，更有望在分散競爭格局中搶占高地，為跨國制造企業的物流供應鏈高效運轉提供硬核支撐。

一體化跨境物流“解題思路”應運而生

世盟股份成功上市，以本次發行價格28.00元/股和2.3億股的新股發行數量計算，公司募集資金總額達到6.46億元，扣除發行費用8798.74萬元（不含增值稅）后，預計募集資金凈額為5.6億元。

世盟股份專注為跨國制造企業提供嵌入式供應鏈物流解決方案，公司致力于滿足客戶先進生產制造體系中的高效、及時、靈活性供應鏈管理需求，提供包括運輸服務、倉儲及管理服務、關務服務在內的全方位、一體化綜合物流服務。

此次上市將再次鞏固自身在行業的競爭力，助力客戶縮短生產周期、降低庫存成本、提高生產經營效率。

根據世盟股份提交的注冊稿，從業績來看，2022年至2025年1~6月，世盟股份實現公司經營業績穩步增長，分別獲得營業收入8.008億元、8.35億元、10.3億元和4.45億元，凈利潤分別為1.12億元、1.3億元、1.7億元和6616.14萬元。其中2022年至2024年營收復合增長率為12.81%。整體來看，公司擁有穩定的優質客戶群體，經營業績整體保持穩健，具備良好的持續經營能力。公司預計 2025 年營業收入 9.25億元，預計歸母凈利潤 1.48億元。

作為跨國制造企業的物流商，面對如此復雜的國際貿易形勢，世盟股份靠什么做到業績逆勢增長？

跨國物流貿易體系中，世盟股份的辨識度在于，它提供包括關務服務、運輸服務、倉儲服務在內的全方位、一體化、定制化供應鏈綜合物流服務和干線運輸服務。

國內物流市場上，絕大多數企業目前只能提供倉儲、運輸等較為傳統的物流服務，該類業務的市場進入門檻低，市場競爭較為激烈。如一體化物流企業能夠整合傳統物流企業具備的運力資源、倉儲資源、港口服務資源等基礎服務功能，與特定行業的客戶形成高度協同配套。

比如汽車零部件行業具有零配件品種多、供應鏈長、產地構成多、訂單交付時效性要求高、成套配件交付對配送物流精準度要求高的特點，國際性制造業企業往往通過綜合物流服務提供商完成進出口貨物的報關報檢及其他港口事務。 在先進制造的工廠中，如物流出現錯誤、延遲將直接導致生產計劃受到影響。對于制造企業來講，其核心業務為產品的生產加工及新產品研發等，物流業務屬于非核心業務。為將更多資源集中于核心業務，避免因設備、倉庫、人員等物流要素的投入而降低管理運作效率和資源利用效益。

制造業企業只能自行尋找報關、物流運輸等環節，與一體化物流服務相比，這會增加較高的進出口物流成本。

從世盟股份的業務邏輯看，在海關單位得到了良好的信譽，并通過良好的服務效率能夠幫助企業妥善處理報關和各項港口事務。公司還擁有自營車隊，通過信息系統將運輸、倉儲服務的全程進行監控，可以保證準時、安全送達。

盡管在各個層面有涉及，但要整合起來形成穩定的供應體系，需要構建供應鏈綜合物流服務的護城河。

世盟股份的“護城河”是擁有互相嵌入的OMS（訂單管理系統）、TMS（智慧調度系統）和WMS（倉儲管理系統），旗下各類型物流資源信息及時共享并能夠得到協同調配，在綜合物流服務執行中各基礎物流服務環節資源可緊密結合，大幅提升供應鏈物流執行過程的執行效率。 對于外貿和集裝箱整箱運輸業務，世盟股份均要求所有承運車輛都需納入TMS系統進行管理，納入TMS管理后，車輛及司機的位置、載貨情況都可納入實時監控，以保障運輸質量。

實際上，世盟股份“護城河”深層邏輯是”嵌入客戶生產制造上下游，并非簡單的外部供應商。其核心思想是“只在需要的時候，按需要的量，生產所需的產品”，追求一種無庫存，或庫存達到最小的生產系統。JIT 注重生產的計劃和控制及庫存的管理，這種物流方式可以有效減少零部件的大幅度堆積，零部件按標準流程供應至每個工位，可以有效控制零部件到達生產線的時間。制造業，特別是汽車制造商，這一核心思想形成高度共謀。世盟股份就包括多個知名全球車企。世盟股份是一家知名整車企業零配件循環取貨的主要供應商。

世盟股份還涉及危險品物流的專業領域——鋰電池?？紤]到鋰電池屬于九類危險品的特性，這足以證明世盟股份安全的管控體系。

募投項目瞄準信息化，未來規?？善?/strong>

從募資投向來看，世盟股份明確了供應鏈優化、運營中心擴建與信息化升級三大核心方向，其布局既貼合自身業務發展需求，也深度契合行業發展趨勢。

隨著業務規模持續擴大，物流行業面臨多重升級訴求：一方面，信息傳輸的時效性、準確性與綜合化要求不斷提升，現有物流信息系統需適配客戶數量增長與業務領域拓展的需求；另一方面，單一物流環節操作效率偏低的問題凸顯，需要整合各環節功能優勢，滿足客戶全方位綜合物流服務需求。在此背景下，公司的募資投放具備極強的針對性：在運營中心建設方面，通過在京津冀、內蒙古、長三角等核心區域布局倉庫，進一步強化重點區域倉儲能力，并以樞紐節點為據點輻射周邊物流服務，結合智能倉儲管理系統、智能運輸調度系統的引入，已實現貨物處理效率顯著提升；長遠來看，這一系列舉措將持續優化全國物流網絡布局，提升服務響應速度與覆蓋范圍，與國家物流樞紐建設形成協同效應，共同推動行業倉儲物流效率升級。

值得關注的是，由于費用控制能力強，規模擴張的邊際成本會降低。[JZ3] 數據顯示，2022 年至 2025 年 1-6 月，公司銷售費用分別為 492.20 萬元、636.43 萬元、725.03 萬元和 341.20 萬元，對應的銷售費用率僅為 0.61%、0.76%、0.71% 和 0.77%，顯著低于第三方物流行業平均水平，充分體現了一體化物流模式的競爭壁壘。而從行業趨勢來看，當前頭部企業正紛紛布局樞紐性基地，向 “干線運輸 + 支線分撥” 模式轉型，通過區域運營中心建設拓展業務邊界、強化區域聯動，構建適配區域經濟與物流需求的服務體系。世盟股份的募資布局恰好順應了這一趨勢，有望通過網絡優化與模式升級實現超預期發展。

物流成本控制是整車零部件企業訴求

物流業作為融合運輸、倉儲、貨運代理、關務、貿易、信息技術等多產業的綜合生產型服務業，是支撐經濟社會發展的基礎性、戰略性產業。其中，跨國公司對現代物流的需求趨勢，正引領著行業未來發展方向，而世盟股份所處的第三方物流賽道，仍具備廣闊的成長空間。

從行業規模來看，近年來我國物流行業需求持續旺盛：全國社會物流總額從 2012 年的 177.3 萬億元增長至 2024 年的 360.6 萬億元，社會物流總費用同步從 9.4 萬億元增至 19.0 萬億元（社會物流總費用占 GDP 比例常被用作物流效率評價指標，比例越低則代表物流發展水平越高）；細分至第三方物流市場，規模從 2012 年的 7499 億元增長至 2024 年的 24099 億元，增長態勢顯著。

賽道成長背后，下游行業的復蘇與需求升級成為重要支撐。世盟股份的核心客戶集中于汽車零部件、紙品包裝等領域，其業務發展與汽車制造業等下游行業高度關聯。中國汽車行業在 2017 年創下產銷量新高后經歷階段性回落，2023 年起逐步復蘇，當年產銷量分別達 3016.1 萬輛、3009.4 萬輛，同比增長 11.6%、12.0%；2024 年進一步增至 3128.2 萬輛、3143.6 萬輛，同比增長 3.7%、4.5%，再創歷史新高。值得注意的是，在汽車行業價格競爭加劇的背景下，各大廠商降本增效訴求強烈，物流成本控制成為關鍵環節，這為專業性強、成本優勢顯著的第三方物流企業提供了廣闊市場空間。

從競爭格局來看，物流行業屬于充分競爭領域，無行業準入制度及行政審批障礙，市場化程度較高。其中，為滿足客戶供應鏈管理需求的第三方合同物流市場，目前呈現競爭格局分散的特點，頭部企業有望憑借網絡布局、技術升級與成本控制能力，進一步提升市場集中度。未來，在世盟股份登陸資本市場后，公司將進一步優化物流服務網絡，提升物流服務的智能化、一體化水平，更好地服務現有客戶，吸引更多全球大型制造企業，為全球化的穩定流動搭建橋梁。

（本文不構成任何投資建議，信息披露內容以公司公告為準。投資者據此操作，風險自擔。）