全球第四大車企巨虧1500億，電動化戰略為何突然急剎車？

2026年開年，全球汽車行業迎來一場“史詩級”震蕩。手握Jeep、標致、雪鐵龍等14個知名品牌的全球第四大車企Stellantis集團，突然引爆財務炸彈——2025年下半年巨虧190-210億歐元（約合人民幣1550-1720億元），單日股價暴跌超23%，歐洲市場一度狂瀉近30%，市值瞬間蒸發四分之一。為“續命”，集團緊急宣布暫停2026年股息發放、計劃發行50億歐元債券募資，更引人關注的是，其高調推進的電動化戰略突然按下“急剎車”，取消純電車型計劃、退出電池合資項目，徹底扭轉了此前的激進轉型姿態。這場千億巨虧背后，不僅是一家車企的戰略失策，更折射出傳統車企在新能源轉型浪潮中的集體困境，其電動化“急剎車”的背后，是多重內外矛盾的集中爆發。

Stellantis電動化戰略的轉向，最直接的信號來自其CEO安東尼奧·菲洛薩的公開表態。菲洛薩直言，此次集團巨額虧損與戰略調整，核心原因是“高估了能源轉型的推進速度”，導致產品布局與消費者需求、市場意愿嚴重脫節。這一坦誠的聲明，實則是對集團此前激進轉型路線的徹底否定。回溯過往，Stellantis合并后曾制定雄心勃勃的電動化目標，投入巨資布局純電產品及電池產能，試圖快速搶占全球新能源市場份額。但現實狠狠潑了一盆冷水：全球新能源汽車滲透率推進速度不及預期，尤其是其核心布局的歐美市場，消費者對純電車型的接受度、消費能力與充電配套建設，均未達到集團預判水平，導致其純電產品銷量慘淡、產能利用率不足，最終引發大規模資產減值，僅調整產品計劃就計提了147億歐元支出，成為巨虧的重要推手。菲洛薩強調，未來集團將“以市場需求而非主觀規劃主導轉型節奏”，不再追求激進的電動化目標，轉而聚焦盈利性更強的業務板塊，這意味著Stellantis的電動化轉型，從“規模優先”徹底轉向“盈利優先”。

Stellantis的戰略“翻車”，在與特斯拉、比亞迪等新能源領軍企業的節奏對比中，更顯清晰。三者的轉型差異，本質上是“主觀激進”與“順勢而為”、“傳統路徑依賴”與“全新賽道思維”的差距。特斯拉作為新能源賽道的開拓者，始終堅持“技術驅動+成本控制”雙輪驅動，不盲目追求短期規模，而是循序漸進完善充電生態、優化產品矩陣，從高端車型切入再下沉市場，逐步培養消費者使用習慣，其轉型節奏與技術迭代、市場接受度同頻共振，即便面臨行業波動，也能憑借核心技術優勢維持盈利韌性。比亞迪則依托中國龐大的新能源市場基礎，精準把握政策導向與消費需求，實現燃油車與新能源車的平穩銜接，通過垂直整合供應鏈降低成本，同時兼顧家用、商用等多場景需求，轉型節奏靈活且高效，最終實現全面電動化轉型的成功落地。

反觀Stellantis，其電動化轉型陷入了“激進冒進+路徑依賴”的雙重誤區。一方面，它忽視了新能源轉型的長期性與復雜性，盲目照搬其他企業的轉型模式，在未充分調研市場需求、未完善配套生態的情況下，倉促推出多款純電產品，導致產品與市場嚴重錯配——美國市場消費者仍偏好大排量燃油車、混動車型，純電車型因充電不便、續航焦慮及價格偏高備受冷落，而Stellantis此前押注的Ram 1500純電皮卡等產品，恰恰未能契合這一需求；另一方面，作為傳統車企巨頭，Stellantis未能擺脫對燃油車業務的路徑依賴，電動化布局缺乏核心技術支撐，電池、電控等關鍵領域依賴外部合作，供應鏈成本居高不下，同時內部運營效率低下，產品質量控制出現漏洞，僅通脹與質量問題就計提了41億歐元的合同保修費用，進一步擠壓了利潤空間。這種“既想快速轉型，又未能打破傳統桎梏”的尷尬，最終導致其電動化戰略舉步維艱，在巨虧壓力下被迫“急剎車”。

如果說戰略誤判是Stellantis轉型失利的內部根源，那么外部市場環境的突變，則成為壓垮它的“最后一根稻草”，也暴露了傳統車企轉型的共性外部困境。其中，歐洲新能源補貼退坡與美國市場需求變化，影響最為直接。作為Stellantis的核心市場，歐洲此前的新能源補貼政策，曾是推動其純電產品銷量增長的重要動力，但近年來，隨著全球通脹加劇，歐洲各國紛紛收縮新能源補貼，導致純電車型的價格優勢大幅削弱，消費者購車意愿下降。與此同時，歐洲充電基礎設施建設滯后、能源價格高企等問題，進一步制約了純電車型的普及，讓Stellantis的電動化布局雪上加霜。

美國市場的需求變化，則讓Stellantis的轉型困境雪上加霜。Stellantis曾將美國市場視為電動化轉型的重要突破口，投入大量資源布局純電產品，但美國市場的消費習慣與歐洲存在顯著差異，消費者對燃油車的偏好仍占據主導，對純電車型的接受度遠低于預期。更關鍵的是，美國新排放法規的調整，以及市場對混動車型的需求上升，讓Stellantis此前的產品布局徹底脫節——其投入巨資研發的純電產品銷量不及預期，而適配美國市場需求的混動車型布局滯后，最終導致其在美國市場的競爭力持續下滑，不得不計提巨額費用調整產品計劃。此外，2025年以來，汽車行業遭遇“成本風暴”，存儲芯片價格暴漲180%，鋰電池原材料價格波動、通脹導致的零部件成本上升，進一步壓縮了Stellantis的利潤空間，疊加全球汽車市場需求透支、消費者“持幣待購”等因素，最終引發千億巨虧的危機。

Stellantis的電動化“急剎車”，從來不是一家企業的孤立事件，而是傳統車企在新能源轉型中的一個縮影，其背后折射出的結構性困境，值得所有傳統車企深思。對于傳統車企而言，新能源轉型從來不是“簡單放棄燃油車、盲目布局純電”的選擇題，而是一場涉及技術、供應鏈、市場、組織架構的全方位變革，既要擺脫路徑依賴，又要避免激進冒進；既要精準把握市場需求，又要筑牢核心技術壁壘。Stellantis的教訓在于，它既高估了市場轉型的速度，又低估了轉型的難度，既未能擺脫傳統燃油車業務的桎梏，又未能建立起新能源領域的核心競爭力，最終在內外矛盾的夾擊下陷入困境。

當前，全球汽車行業的電動化轉型仍在持續推進，但節奏已從“激進擴張”轉向“理性發展”。Stellantis的戰略調整，或許是其“止血自救”的無奈之舉，但也為其他傳統車企敲響了警鐘：電動化轉型沒有捷徑可走，盲目激進只會適得其反，唯有尊重市場規律、立足自身優勢，循序漸進推進技術研發、產品布局與生態建設，才能在轉型浪潮中站穩腳跟。對于整個行業而言，Stellantis的巨虧與戰略轉向，也預示著新能源轉型進入“淘汰賽”階段，那些能夠精準把握市場節奏、擁有核心技術、具備靈活轉型能力的企業，才能最終勝出。

這場千億巨虧引發的電動化“急剎車”，不僅是Stellantis的一次戰略重構，更是全球汽車行業轉型的一個重要轉折點。它提醒所有傳統車企，新能源轉型不是一場“速決戰”，而是一場“持久戰”，唯有摒棄急功近利的心態，補齊技術、供應鏈、市場布局的短板，才能跨越轉型鴻溝，實現可持續發展。否則，即便身為行業巨頭，也可能在時代浪潮中黯然失色。