30％—40％回扣鏈曝光：“隱形推手”攪動(dòng)骨科行業(yè)，業(yè)績狂飆難掩銷售高企與研發(fā)萎縮失衡

本報(bào)（chinatimes.net.cn）記者于娜 北京報(bào)道

近日，國家醫(yī)保局密集通報(bào)骨科領(lǐng)域商業(yè)賄賂典型案例，兩起涉案金額超數(shù)百萬元、最高回扣比例達(dá)40%左右的大案浮出水面，再度將骨科行業(yè)“帶金銷售”的亂象推向公眾視野，引發(fā)廣泛關(guān)注。

與之形成反差的是，國內(nèi)主流骨科上市公司相繼出爐的2025年業(yè)績預(yù)告全線飄紅，春立醫(yī)療、大博醫(yī)療、凱利泰等行業(yè)龍頭紛紛交出營收凈利預(yù)增答卷，部分企業(yè)同比增幅超3倍，讓人感覺到一股強(qiáng)勁的復(fù)蘇氣息正撲面而來。

不過，深入剖析便會(huì)發(fā)現(xiàn)，這份亮眼業(yè)績的背后浮現(xiàn)出持續(xù)高企的銷售費(fèi)用“身影”——大博醫(yī)療等頭部企業(yè)銷售費(fèi)用率仍超醫(yī)藥行業(yè)平均水平，光鮮業(yè)績預(yù)告與行業(yè)的“帶金銷售”亂象形成尖銳碰撞，更讓業(yè)績復(fù)蘇背后潛藏的矛盾困局引人深思。

骨科賄賂案件牽出高回扣鏈條

醫(yī)藥商業(yè)賄賂本質(zhì)上是通過給予不正當(dāng)利益影響處方權(quán)，干擾正常診療行為，妨礙公平競(jìng)爭(zhēng)，加重醫(yī)藥負(fù)擔(dān)，使得醫(yī)藥產(chǎn)品銷售從實(shí)際臨床價(jià)值和產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力轉(zhuǎn)為以高返點(diǎn)和高回扣驅(qū)動(dòng)的不當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)。

據(jù)國家醫(yī)保局2月2日發(fā)布的通報(bào)，在陜西安康某骨科醫(yī)院院長李某受賄案中，涉案回扣比例高達(dá)35%。經(jīng)法院審理查明，2014年7月至2019年1月，李某利用職務(wù)便利為耗材供應(yīng)商提供幫助，非法收受財(cái)物共計(jì)272.05萬元。其中一名供應(yīng)商按供貨總額的35%按月支付回扣，李某累計(jì)收受該筆回扣246.89萬元，用于購置別墅、房屋裝修等奢靡消費(fèi)。

值得注意的是，上述涉案耗材中還存在貼牌問題。國家醫(yī)保局通報(bào)指出，據(jù)本案事實(shí)，受賄人濫用作為科室主任的決定權(quán)，在可選擇范圍內(nèi)優(yōu)先采購或使用給予回扣的骨科耗材及藥品，回扣比例高達(dá)35%，這也表明涉案的耗材價(jià)格至少存在三分之一的虛高空間。特別是案件中還提及涉案產(chǎn)品是貼牌耗材，意味著在不當(dāng)利益驅(qū)動(dòng)下，選擇耗材的出發(fā)點(diǎn)已經(jīng)發(fā)生偏離。虛高部分并沒有用于提升產(chǎn)品的療效質(zhì)量，而是通過給予回扣牟取不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，也印證了開展骨科耗材集采的必要性。

2月3日，國家醫(yī)保局再通報(bào)了山東省平度市某醫(yī)院骨科負(fù)責(zé)人郝某剛受賄案。在2012年6月至2022年8月期間，郝某剛利用職務(wù)便利，為耗材供應(yīng)商在采購、使用、結(jié)算等環(huán)節(jié)提供幫助，十年間非法收受賄款共計(jì)365.645萬元。憑借對(duì)耗材采購的絕對(duì)話語權(quán)，郝某剛與供應(yīng)商約定，按關(guān)節(jié)類醫(yī)療器械的20%左右、鋼板類器械價(jià)格的30%、創(chuàng)生鋼板價(jià)格的40%左右支付回扣，涉案贓款全部用于家庭及個(gè)人消費(fèi)。

國家醫(yī)保局指出，根據(jù)本案事實(shí)，受賄人作為骨科負(fù)責(zé)人和臨床醫(yī)生，將醫(yī)藥產(chǎn)品采購中的公共管理權(quán)和臨床使用過程中的處方權(quán)作為籌碼，與企業(yè)進(jìn)行利益交換，涉案耗材的回扣比例高達(dá)30%—40%。違規(guī)行為持續(xù)10年，代理商與醫(yī)務(wù)人員利益深度綁定，也側(cè)面揭示了在骨科耗材集采大幅降價(jià)后遇到阻力的重要原因。

行賄企業(yè)通過帶金銷售方式提升自身產(chǎn)品“競(jìng)爭(zhēng)力”，非法擠壓和侵占誠信經(jīng)營企業(yè)的合規(guī)生存空間，嚴(yán)重破壞公平競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)環(huán)境。國家醫(yī)保局表態(tài)，下一步將指導(dǎo)地方開展失信企業(yè)信用評(píng)價(jià)，對(duì)拒不糾正失信行為的企業(yè)采取約束措施，堅(jiān)決維護(hù)醫(yī)保基金安全。

財(cái)報(bào)全線飄紅背后“隱形推手”？

骨科行業(yè)領(lǐng)域經(jīng)歷階段性寒冬后，在2025年的復(fù)蘇離不開集采政策落地后行業(yè)的深刻變革。

近幾年國家持續(xù)推進(jìn)骨科耗材集采，2021年9月啟動(dòng)人工關(guān)節(jié)首輪國家集采、平均降價(jià)82%；2022年啟動(dòng)國家組織骨科脊柱類耗材集采，平均降價(jià)84%，同年啟動(dòng)骨科創(chuàng)傷類耗材聯(lián)盟集采，平均降幅超83%，大幅擠壓價(jià)格虛高空間。

隨著骨科脊柱、關(guān)節(jié)產(chǎn)品逐步度過國家?guī)Я坎少彛╒BP）基準(zhǔn)期，企業(yè)業(yè)績對(duì)比壓力緩解，行業(yè)增長動(dòng)力進(jìn)一步釋放，2025年的復(fù)蘇態(tài)勢(shì)在板塊整體數(shù)據(jù)中體現(xiàn)得尤為明顯。2025年前三季度，A股骨科耗材板塊整體營收同比增長17%，歸母凈利潤同比增幅高達(dá)81%，扣非歸母凈利潤同比增長78%，毛利率也同比提升2.06個(gè)百分點(diǎn)至66%，其中凱利泰、春立醫(yī)療、三友醫(yī)療等企業(yè)的增長表現(xiàn)尤為突出，成為板塊復(fù)蘇的核心驅(qū)動(dòng)力。

其中，春立醫(yī)療預(yù)計(jì)2025年歸母凈利潤可達(dá)2.45億至2.88億元，同比漲幅介于96.01%至130.41%之間，扣非凈利潤增幅更是高達(dá)142.80%至185.11%；大博醫(yī)療預(yù)計(jì)歸母凈利潤為5.80億至6.10億元，同比增長62.55%至70.96%。

扭虧為盈成為部分企業(yè)2025年的核心亮點(diǎn)：凱利泰預(yù)計(jì)2025年歸母凈利潤1.15億至1.50億元，同比增長209%至242%，扣非凈利潤也實(shí)現(xiàn)176%至215%的大幅增長；三友醫(yī)療歸母凈利潤預(yù)計(jì)為5600萬至7280萬元，同比增幅高達(dá)388.29%至534.78%，營收預(yù)計(jì)達(dá)5.35億至5.62億元，同比增長17.95%至23.90%。

然而，這份光鮮業(yè)績之下暗流涌動(dòng)，諸多潛在挑戰(zhàn)讓“復(fù)蘇”蒙上陰影。

銷售費(fèi)用高企仍是突出的隱憂之一，即便歷經(jīng)集采對(duì)流通環(huán)節(jié)的壓縮、行業(yè)反腐的推進(jìn)，部分骨科上市公司銷售費(fèi)用仍處于高位。從上市公司財(cái)報(bào)披露的數(shù)據(jù)來看，2021—2024年，骨科上市公司銷售費(fèi)用率整體呈“先升后降”趨勢(shì)，如凱利泰2022年銷售費(fèi)用率38.2%，2024年降至31.5%。到了2025年前三季度，凱利泰銷售費(fèi)用為1.32億元，同比增長13.50%；春立醫(yī)療銷售費(fèi)用同比減少10.56%，但也達(dá)到1.46億元，體現(xiàn)轉(zhuǎn)型期的費(fèi)用波動(dòng)。

另外，同2025年上半年醫(yī)藥行業(yè)平均銷售費(fèi)用率20.38%相比，骨科頭部企業(yè)銷售費(fèi)率均處于較高區(qū)間。同期，大博醫(yī)療銷售費(fèi)用率約為26.7%，高于行業(yè)平均水平；威高骨科銷售費(fèi)用率為26.5%，同樣處于高位，折射出骨科行業(yè)營銷成本居高不下的現(xiàn)狀。

對(duì)于銷售費(fèi)用管控及營銷模式轉(zhuǎn)型等相關(guān)問題，《華夏時(shí)報(bào)》記者聯(lián)系采訪大博醫(yī)療、凱利泰等骨科上市公司，截至發(fā)稿尚未收到回復(fù)。醫(yī)健管理咨詢合伙人曹寧在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，集采后銷售費(fèi)用不降反增是行業(yè)轉(zhuǎn)型期的階段性現(xiàn)象，隨著醫(yī)療反腐持續(xù)深入，以及合規(guī)體系成熟、渠道整合完成和規(guī)模效應(yīng)顯現(xiàn)，骨科領(lǐng)域銷售費(fèi)用率有望逐步回落。

不容忽視的是，銷售費(fèi)用的高企進(jìn)一步擠壓了企業(yè)的研發(fā)投入空間。凱利泰2025年前三季度研發(fā)費(fèi)用同比減少5.70%，春立醫(yī)療2025年前三季度研發(fā)費(fèi)用同比減少13.25%，三友醫(yī)療2025年上半年研發(fā)費(fèi)用同比減少14.49%，減少金額達(dá)635.91萬元。研發(fā)投入的縮減對(duì)企業(yè)長期創(chuàng)新動(dòng)能埋下隱憂。

曹寧表示，集采與反腐的雙重發(fā)力，正在深度重塑骨科行業(yè)生態(tài)，集采的持續(xù)推進(jìn)雖已基本出清骨科龍頭企業(yè)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的政策壓力，但同步推進(jìn)的骨科領(lǐng)域反腐，在壓縮灰色營銷空間、規(guī)范行業(yè)秩序的同時(shí)，也讓部分企業(yè)面臨營銷模式轉(zhuǎn)型的陣痛。對(duì)于骨科上市公司而言，二者的疊加作用，既催生了2025年業(yè)績復(fù)蘇的亮眼態(tài)勢(shì)，也凸顯了銷售費(fèi)用高企、研發(fā)投入不足的深層隱憂，所謂的行業(yè)復(fù)蘇，仍未擺脫“光鮮與隱憂并存”的迷局。

責(zé)任編輯：姜雨晴 主編：陳巖鵬