面對中方索賠，巴總統(tǒng)改口，李嘉誠因禍得福，或能保住43個港口

巴拿馬這回算是撞上硬茬了，當?shù)胤ㄔ耗谩斑`憲”當理由，想把長和在巴拿馬的港口經(jīng)營權(quán)直接收回，等于搞一場不掏錢的強奪，中方反制動作出來后，香港特區(qū)政府也跟進施壓。

從這幾輪反制和警告的強度看，巴拿馬總統(tǒng)迅速改口降溫也就不難理解了，反過來，這場風波還可能帶來一個意外效果：李嘉誠手里那批遍布全球的港口資產(chǎn)，反而多了一層現(xiàn)實意義上的安全墊，43個港口被保住的概率也隨之上升。

事情的導(dǎo)火索，是巴拿馬最高法院在2026年初拋出裁決，說某港口運營合同“違憲”，聽上去像法律爭議，落到執(zhí)行層面就很直白：合同可能作廢，資產(chǎn)可能被接管，經(jīng)營權(quán)可能直接換人。

這類玩法在拉美不算稀奇：先用司法口子把合同打成“有問題”，再以“國家利益”為由收回，補償談不談兩說。

外資最怕這一招，因為港口、電站、鐵路這種重資產(chǎn)，前期全是硬投入，撤不走、搬不走，給人卡住就只能吃啞巴虧。

對中資來說，這事觸到痛點，港口不是擺設(shè)，是航運節(jié)點，是貿(mào)易通道，是企業(yè)在當?shù)貛资甑耐度搿?/p>

外界披露的信息里，中企在巴拿馬相關(guān)港口深耕近30年，累計投入約18億美元，真要被“收走”，不只是錢的問題，還是商業(yè)規(guī)則被當場撕碎的問題。

更敏感的點在于“交給誰”，坊間一直有說法，巴拿馬方面準備把運營權(quán)轉(zhuǎn)給馬士基這類西方公司。

背后推手是誰，各路解讀很多：有人認為跟美國在拉美的影響力有關(guān)，有人認為是當?shù)卣魏屠婕瘓F在做局，無論哪種版本，效果都一樣：把中國企業(yè)擠出去，把關(guān)鍵位置換上“更聽話”的人。

巴拿馬敢這么干，底氣來自兩件事，第一，覺得自己有運河這張牌，世界離不開，第二，覺得大國博弈里站隊能換好處，出了事也有人兜著，算盤打得響，現(xiàn)實很快給了回音：合同可以撕，代價也要算清。

巴拿馬原本以為這事能拖，拖著拖著就變成既成事實，中方這次沒走“慢慢談”的路數(shù)，直接把代價擺到臺面上。

第一招是法律戰(zhàn)，企業(yè)層面迅速啟動國際仲裁索賠，金額外界估算在30億到50億美元區(qū)間，這個數(shù)放到巴拿馬國家體量里很扎眼。

巴拿馬一年GDP大約900億美元上下，真要吃下一筆天價賠償，財政壓力立刻上臉，評級、融資、預(yù)算都會受影響，仲裁拖得越久，利息、律師費、融資成本越滾越大。

第二招是項目戰(zhàn)，中方叫停在巴拿馬的一些商業(yè)談判和合作推進，最顯眼的是運河第四大橋這類大項目的節(jié)奏被按下暫停鍵。

相關(guān)報道提到該橋投資規(guī)模約14億美元，牽涉施工、就業(yè)、上下游供應(yīng)，工地一停，最先緊張的是當?shù)毓と恕⒎职獭⒉牧仙蹋湍民R政府面對的壓力馬上從“政治口號”變成“多少人明天沒活干”。

第三招是貿(mào)易戰(zhàn)的“細活”，海關(guān)檢驗檢疫、通關(guān)審查、物流節(jié)奏這類環(huán)節(jié)一收緊，巴拿馬的生鮮和農(nóng)產(chǎn)品出口就難受。

香蕉、咖啡這類貨，靠的就是時效，時間一拖，損耗就上來，訂單就可能跑掉，市場端的痛感很快會傳導(dǎo)到當?shù)仄髽I(yè)和農(nóng)場主身上，最后還是政府背鍋。

這三招有個共同點：不靠吵架，靠成本，不靠表態(tài)，靠現(xiàn)金流，運河過路費、港口吞吐、出口創(chuàng)匯、項目就業(yè)，全是巴拿馬的“日常命脈”，當這些環(huán)節(jié)開始吃緊，所謂“零元購”立刻變成“天價賬單”。

所以才會出現(xiàn)24小時內(nèi)的快速降溫，巴總統(tǒng)改口的意思很直白：先別把事情做絕，先把局面穩(wěn)住，繼續(xù)硬扛扛不起。

美國的口頭支持能安撫情緒，真要填坑還得自己掏錢，小國最怕的就是這一步。

這場風波還有個意外效果：讓李嘉誠旗下長和集團那批海外港口“看起來更不好動”。

原因不復(fù)雜，很多國家眼紅港口這類資產(chǎn)，現(xiàn)金流穩(wěn)定、戰(zhàn)略價值高，政治風一變就容易被盯上。

過去有人擔心，長和在全球43個港口分布太廣，遇到個別國家翻臉，容易被各個擊破，巴拿馬這次試圖“收走港口”，等于替全世界做了一次壓力測試。

壓力測試的結(jié)果是：動手的代價很大，中國企業(yè)不是好欺負的，背后還有貿(mào)易、工程、市場這些硬杠桿。

別的國家看到巴拿馬吃了虧，心里會重新算賬：港口可以眼饞，真伸手可能要挨一記重拳。

這也解釋了一個插曲：此前市場傳過消息，長和一度考慮把包括巴拿馬在內(nèi)的部分港口打包出售，買家傳聞涉及黑石這類美國資本，報價大約228億美元。

交易沒落地，港口沒賣掉，如今遇上巴拿馬這出鬧劇，反倒讓這些資產(chǎn)在政治風險上“被動加了一層護甲”，說得直白點，別人再想玩沒收、國有化，得先看看巴拿馬的下場。

放到更大的地緣格局里，這件事說明一條硬道理：運河很重要，市場和供應(yīng)鏈也很重要，航線可以調(diào)整，樞紐可以替代。

中資在秘魯建的錢凱港就是另一條出海口，航運公司也能繞道走別的線路，成本高一點也能運轉(zhuǎn)。

巴拿馬如果失去關(guān)鍵貨流，過路費和港口收入下滑，財政壓力會非常直接，有觀點估算巴拿馬運河相關(guān)收入對國家財政貢獻很高，月度過路費級別可能達到數(shù)千萬美元量級，斷流一段時間就夠難受。

小國在大國博弈里當“前排打手”，最怕的就是打到一半發(fā)現(xiàn)沒人兜底，到那時，口號一分錢不值，賬單一張也少不了。

巴拿馬這次想用“違憲”當剪刀，把商業(yè)合同剪成碎紙，結(jié)果發(fā)現(xiàn)剪到的是硬骨頭：索賠壓頂、項目停擺、貿(mào)易受阻，現(xiàn)實比宣言更管用。

對出海企業(yè)來說，合同寫得再漂亮，也得有人能讓對方守約，對一些想“零元購”的國家來說，伸手之前先想清楚代價。

港口這種資產(chǎn)表面屬于公司，背后連著國家實力和產(chǎn)業(yè)鏈分量，真動起來，付賬的人往往不是對手，而是自己。