【鈦晨報】央行最新報告：發揮增量和存量政策集成效應；Seedance 2.0有點恐怖？官方暫停真人素材相關功能；比亞迪起訴美國政府

【鈦媒體綜合】2月10日，中國央行發布《2025年第四季度中國貨幣政策執行報告》，總結2025年貨幣政策執行情況，分析當前經濟金融形勢，明確下一階段政策取向。

從金融總量、價格、結構等多個角度觀察，2025年適度寬松的貨幣政策效果已逐步顯現。對于下一階段貨幣政策主要思路，《報告》提出，央行將做好逆周期和跨周期調節，提升宏觀經濟治理效能，支持“十五五”實現良好開局。

一是保持金融總量合理增長。繼續實施好適度寬松的貨幣政策，發揮增量政策和存量政策集成效應。把促進經濟穩定增長、物價合理回升作為貨幣政策的重要考量，根據國內外經濟金融形勢和金融市場運行情況，把握好政策實施的力度、節奏和時機，持續營造適宜的貨幣金融環境。綜合運用多種貨幣政策工具，保持流動性充裕。

二是充分發揮貨幣信貸政策導向作用。扎實做好金融“五篇大文章”，引導金融機構加力支持擴大內需、科技創新、中小微企業等重點領域，不斷提升金融服務高質量發展質效。優化科技創新和技術改造再貸款，發揮科技金融統籌推進機制作用，完善覆蓋科技創新全鏈條、全生命周期的科技金融服務體系。著力推動保障性住房再貸款等金融政策措施落地見效，完善房地產金融基礎性制度，助力構建房地產發展新模式。

三是把握好利率、匯率內外均衡。深入推進利率市場化改革，暢通貨幣政策傳導渠道。引導短期貨幣市場利率更好圍繞央行政策利率平穩運行。持續改革完善貸款市場報價利率（LPR），著重提高LPR報價質量，更真實反映貸款市場利率水平。堅持底線思維，綜合施策，增強外匯市場韌性，穩定市場預期，防范匯率超調風險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

四是加快金融市場制度建設和高水平對外開放。持續增強債券市場功能和服務實體經濟能力。支持更多符合條件的境外主體發行熊貓債券。推進人民幣國際化，提升資本項目開放水平。進一步擴大人民幣在跨境貿易和投資中的使用，深化對外貨幣合作，發展人民幣離岸市場。

五是積極穩妥防范化解金融風險。構建覆蓋全面的宏觀審慎管理體系和系統性金融風險防范處置機制。拓展豐富中央銀行宏觀審慎與金融穩定功能，完善宏觀審慎和金融穩定管理工具箱，維護金融市場平穩運行。夯實金融穩定機制保障，繼續擴大存款保險基金、金融穩定保障基金積累，探索建立后備融資機制。

鈦媒摘聲：

本輪慢牛長牛行情肩負三重歷史使命，因此大家要以更大的格局來看待這輪行情。第一重使命是通過這輪慢牛長牛行情來提振消費。在牛市行情中，投資者會獲得一定的財產性收入，這會有效地提振居民消費，從而推動經濟復蘇。在牛市過程中獲利的股民的消費能力與消費信心都會大大提升，這比發放消費券或是給予消費補貼具有更好的效果。第二重使命是穩住樓市，推動樓市企穩回升。因為在股市里面獲得投資回報的部分投資者可能會通過買房來改善居住環境，這是利于提振樓市表現的。第三重使命則是通過這輪行情來支持更多的科技創新企業通過IPO登陸資本市場，讓更多科技創新企業獲得寶貴的資金。 ——前海開源基金首席經濟學家 楊德龍 企業級AI能力普及的拐點其實已經到來了，只是大型企業稍微會多一點，尤其這一兩年，大模型的推理能力讓開源成本降低，工程化加快，這些是我們已經看到的。模型能力已經不是問題，關鍵在于怎么把工程化、價值做得更顯性一些，可能會推動得更快。 ——奧哲創始人兼CEO 徐平俊

比亞迪起訴美國政府

2月10日消息，據報道，中國電動汽車巨頭比亞迪已加入一眾企業行列，要求美國退還加征的關稅。比亞迪方面在訴訟中稱，該公司在美國設計和生產電動巴士和卡車，為維持業務運營，已為進口材料支付巨額關稅。比亞迪的美國子公司在訴狀中指出，由于無法確保在沒有自身案件判決和司法救濟的情況下獲得退款，因此決定單獨起訴。目前已有超過1000家企業實體提起類似訴訟，包括開市客、固特異輪胎、豐田、川崎重工等。

葛衛東10億元認購江淮汽車定增股票

2月10日消息，江淮汽車披露定增發行情況報告書，公司向姚志超、葛衛東等8名投資者合計發行了7016.84萬股股份，發行價格為49.88元/股，募集資金總額為約35億元。其中，私募大佬葛衛東耗資約10億元認購了2004.81萬股。本次向特定對象發行股票完成后，發行對象所認購的股份自發行結束之日起六個月內不得轉讓。

雷軍宣布初代小米SU7正式停產

2月10日消息，小米創辦人、董事長兼CEO雷軍在直播中透露，最后一輛初代小米SU7量產下線，正在運送途中，將安排車主提車。這意味著初代小米SU7正式停產。據雷軍介紹，初代SU7交付量接近37萬輛。

Seedance 2.0有點恐怖？官方暫停真人素材相關功能

2月10日消息，因科技博主Tim近日反映字節跳動旗下AI視頻生成模型Seedance 2.0大量訓練“影視颶風”相關視頻，可以在無提示信息的情況下，自動生成帶有Tim聲音的視頻，Seedance 2.0官方宣布暫不支持輸入真人素材作為主體參考的功能。據了解，在即夢創作者社群中，有運營人員發布消息稱：“Seedance 2.0在內測期間收獲了遠超預期的關注，感謝大家的使用反饋。為了保障創作環境的健康可持續，我們正在針對反饋進行緊急優化，目前暫不支持輸入真人圖片或視頻作為主體參考”，并表示平臺深知創意的邊界是尊重，產品調整后會以更完善的面貌與大家正式見面。截至發稿，字節官方尚未予以回應。

知情人士：神秘模型是智譜即將發布的GLM-5

近日，全球模型服務平臺OpenRouter上線了一款代號為“Pony Alpha”的匿名模型，引發全網關注。據該平臺合作方Kilo Code透露，Pony Alpha是“某個全球實驗室最受歡迎的開源模型的專項進化版”。這意味著，Pony Alpha更有可能是DeepSeek-V4或者智譜即將發布的新一代模型GLM-5。2月10日從知情人士處獲悉，智譜目前有相關保密項目在推進中，該神秘模型，是智譜即將發布新一代模型GLM-5。在資本市場表現上，智譜當日股價再創新高，市值一度突破1500億港元，這一市值已接近其IPO市值的3倍。

周大福回應春節后產品將漲價：漲價屬實，時間、幅度尚未確定

2月10日消息，有消息稱，周大福春節后將對黃金產品調價，此次調價或于3月中旬實施，目前部分門店已收到相關通知，漲價重點集中在一口價產品。對此，周大福方面回應稱，漲價是真的，但時間、幅度尚未確定。產品價格調整屬集團的日常營運政策，公司會根據市場環境及產品需求，適時作出調價，并始終堅持維護卓越質量與精湛工藝的承諾，滿足消費者的期望。

中國銀行：黃金延期合約客戶保證金比例由47.52%調整為55.44%

2月10日消息，中國銀行宣布，自2026年2月11日（星期三）收盤清算時起，上金所黃金延期合約保證金比例從18%調整為21%，中行黃金延期合約客戶保證金比例由47.52%調整為55.44%，上金所下一交易日（2月11日20:00）起漲跌幅度限制從17%調整為20%；上金所白銀延期合約保證金比例從24%調整為27%，中行白銀延期合約客戶保證金比例由68.88%調整為77.49%，上金所下一交易日（2月11日20:00）起漲跌幅度限制從23%調整為26%。

山姆、盒馬、叮咚買菜宣布春節調價

近日，山姆、盒馬、叮咚買菜三大平臺相繼宣布調整春節期間服務安排與配送費用。山姆方面表示，2026年2月11日至2月24日期間下單，山姆線上配送在現有運費基礎上將每單加收3元春節運費，用于補貼春節期間堅守崗位的配送員。盒馬表示，2026年2月14日至2月21日期間，任意金額訂單，每單均收6元基礎運費，超重部分仍按日常標準加收，假期結束后恢復原有運費規則。叮咚買菜也宣布，因春節運力緊張，2026年2月15日0點至2月21日24日（臘月廿八至正月初五），將在原有費用基礎上每單額外收取3元春節服務費。

臺積電董事會核準449.62億美元資本預算，將用于建置及升級先進制程產能

2月10日消息，臺積電公布董事會決議結果，決議配發2025年第4季每股現金股利6元新臺幣；除息交易日訂于2026年6月11日，并將在7月9日正式發放。董事會也核準了高達2061.46億元新臺幣的員工獎金與分紅；其中約1030億元新臺幣的酬勞分紅預計于今年7月發放。此外，董事會核準高達449.62億美元（約新臺幣1.4萬億元）的資本預算；該資金將投入建置及升級先進制程產能，并同步強化先進封裝、成熟及特殊制程的布局。同時，為支應產能擴充及綠色支出，董事會亦核準在臺灣地區募集不高于新臺幣600億元的無擔保普通公司債。

中芯國際：2025年第四季度凈利潤12.23億元，同比增長23.2%

2月10日消息，中芯國際發布2025年第四季度業績快報，報告期內，公司實現營業收入178.13億元，同比增長11.9%；歸屬于上市公司股東的凈利潤12.23億元，同比增長23.2%；基本每股收益0.15元。業績變動主要是由于本年晶圓銷售量增加、產能利用率上升及產品組合變動。

國外企業：

派拉蒙修訂對華納兄弟探索收購要約

2月10日消息，派拉蒙天空之舞公司宣布修訂對華納兄弟探索每股30美元的全現金收購要約，將向華納兄弟探索股東額外支付每股0.25美元的現金對價作為“交易確認費”，此外增加融資保障措施。

亞馬遜擬推出內容交易平臺，出版商可向AI公司出售內容

2月10日消息，據報道，亞馬遜已向出版業高層人士透露，其正計劃推出一個專門的“內容市場”，出版商可通過該平臺向開發人工智能產品的公司出售其文字內容。對于該報道，亞馬遜發言人回應稱，目前沒有具體信息可以分享。

豐田和日產1月在華銷量轉增，本田繼續下滑

2月10日消息，日本三大車企中，豐田和日產1月份在中國的銷量增加，本田則繼續下滑。具體來看，豐田銷量增加6.6%至14.55萬輛，五個月來首次同比走高。日產增加10.1%至5.0024萬輛，兩個月來首次轉增。本田銷量減少16.5%至5.7489萬輛，連續24個月下降，背后原因是新款電動汽車遲遲未投放市場。

政策風向：

國家發展改革委等部門發布加快招標投標領域人工智能推廣應用的實施意見

2月10日消息，國家發展改革委等部門發布加快招標投標領域人工智能推廣應用的實施意見。其中提出，圍繞招標投標交易全過程和管理重點環節，按照政府引導、多方參與、場景牽引、安全可控的原則，積極穩妥推進人工智能在招標投標領域的應用，改進招標投標范式，提升服務和監管的數智化水平，為保障公共資源公平高效配置、規范招標投標市場秩序提供有力支撐。2026年底，招標文件檢測、智能輔助評標、圍串標識別等重點場景在部分省市實現全覆蓋應用；2027年底，更多重點場景在全國范圍內推廣應用，形成一批模型訓練、場景應用、機制保障等方面的經驗做法，有效促進招標投標市場規范健康發展。

工信部等5部門：加強低空裝備與低空信息通信的融合創新與設備研發，推進5G/5G RedCap模組與低空航空器的適配驗證

2月10日消息，工信部等五部門發布《關于加強信息通信業能力建設 支撐低空基礎設施發展的實施意見》。其中提到，提升產業供給能力。積極推進5G-A產業發展，進一步升級完善現有地面基站設施功能，加快通感融合等技術產業成熟，逐步降低設備成本。加強低空裝備與低空信息通信的融合創新與設備研發，推進5G/5G RedCap模組與低空航空器的適配驗證。探索低空通信、導航、監視功能融合模組研發，加速技術和產業成熟。

國家版權局等四部門啟動院線電影版權保護專項工作

春節將至，多部優秀影片將在院線集中上映，為加大院線電影版權保護力度，維護良好的電影市場版權秩序，營造健康有序的觀影環境，護航電影產業高質量發展，國家版權局、國家電影局、公安部、文化和旅游部相關部門于近日聯合部署開展2026年院線電影版權保護“劍影”專項行動。國家版權局將會同國家電影局發布重點作品版權保護預警名單，四部門將加大線下巡查和線上監測力度，對偷拍盜錄、非法傳播、分銷侵權盜版IP衍生品等違法行為將依法從嚴從重從快查處。相關部門還將大力推動影視IP價值轉化與產業融合升級，積極構建創新服務支持體系，加強版權知識普及教育，推動相關網站平臺切實履行主體責任，建立健全版權合規治理體系，著力提升尊重版權意識，進一步維護良好的電影市場版權秩序。

股市行情：

逾六成私募重倉持股過節，近七成私募看好節后行情

臨近春節，持股OR持幣過節再次成為市場熱議話題。2月10日從私募排排網獲悉，逾六成私募傾向于重倉或者滿倉過節，認為指數震蕩難改市場結構性機會；但8%的私募傾向于輕倉過節，認為短期市場仍有回調風險。關于節后A股行情展望，七成私募對節后行情持樂觀態度，認為春節前市場整固較為充分，節后A股有望企穩向上，重啟升勢；僅9.62%的私募對節后行情持謹慎態度，認為市場結構性估值泡沫仍偏多，節后市場主要股指和個股賺錢效應可能回落。

*ST立方：股價波動核查工作已完成，明起復牌

2月10日消息，*ST立方公告稱，停牌期間，公司就股價波動的相關事項進行了核查。鑒于相關自查工作已完成，根據相關規定，經公司申請，公司股票將于2026年2月11日（星期三）開市起復牌。目前，公司基本面未發生重大變化，但近期公司股票價格嚴重脫離公司基本面情況，存在市場情緒過熱、非理性炒作風險，存在股價短期快速回落風險，投資者參與交易可能面臨較大風險。敬請廣大投資者理性投資，注意投資風險。

4天2板嘉美包裝：如未來股票價格進一步異常上漲，可能再次向深圳證券交易所申請停牌核查

2月10日消息，嘉美包裝公告稱，自2025年12月17日至2026年2月10日期間價格漲幅為567.11%，期間多次觸及股票交易異常波動情形。公司已分別于2026年1月7日、1月26日進行停牌核查，于2026年1月12日、2月2日公告核查結果并復牌。如未來公司股票價格進一步異常上漲，公司可能再次向深圳證券交易所申請停牌核查。經查詢，深圳證券交易所官網2026年2月6日發布的監管動態顯示，公司股票已于近期被交易所重點監控。敬請廣大投資者理性投資，注意投資風險。

其他重要內容：

A股上市公司春節前分紅超3700億元

2月10日消息，數據顯示，從股權登記日看，2025年12月1日至2026年2月9日，已有約270家A股上市公司實施現金分紅，合計金額超3700億元，同比增長約9.6%。節前最后一周，還有約30家公司計劃實施分紅。考慮到今年春節相較去年晚近20天，今年節前上市公司分紅相對更加積極，行業層面看，銀行股分紅約占70%。2025年12月以來，國有六大行累計現金分紅超2000億元；招商銀行、興業銀行等12家股份制銀行合計派發超500億元。此外，食品飲料板塊分紅占比約13%，非銀金融約占4.6%，同樣位居前列。

國家衛健委：生活類美容機構、美發店、美甲店等嚴禁開展“輕醫美”項目

2月10日，國家衛生健康委召開新聞發布會，提示公眾“輕醫美”有關亂象。國家衛生健康委提醒：第一，“輕醫美”通常指通過注射、光電項目、生物技術等開展的非手術類醫療美容項目，本質是醫療行為，必須在取得醫療美容服務資質的醫療機構中開展、由專業醫務人員操作。第二，生活類美容機構、美發店、美甲店等嚴禁開展“輕醫美”項目。大家切勿貪圖便宜或心存僥幸，將健康與安全置于不顧。第三，“輕醫美速成班”將醫療行為“生活化”，通過模糊資質、簡化技術等手段蒙蔽消費者，往往存在非法行醫、冒名培訓、非法使用銷售醫美藥品及醫療器械、頒發假培訓證（資格證）等多種違法行為。大家不要相信“三天速成學打針”“零基礎小白放心學”等營銷話術。

（綜合自央視新聞、參考消息、第一財經、中證報等）