裁員降本后迎爆發(fā)，雅詩(shī)蘭黛未來(lái)更可期？

出品|中訪網(wǎng)

審核|李曉燕

2026財(cái)年第二季度，雅詩(shī)蘭黛集團(tuán)交出一份增收增利、扭虧為盈的亮眼成績(jī)單，成為全球美妝行業(yè)復(fù)蘇進(jìn)程中的標(biāo)志性事件。本季度集團(tuán)凈銷(xiāo)售額達(dá)42.29億美元，同比增長(zhǎng)6%；凈利潤(rùn)從去年同期虧損5.9億美元，逆勢(shì)轉(zhuǎn)為盈利4.01億美元，實(shí)現(xiàn)跨越式反轉(zhuǎn)。這份強(qiáng)勁復(fù)蘇，既是集團(tuán)效率革命與戰(zhàn)略聚焦的成果，更離不開(kāi)中國(guó)大陸市場(chǎng)的強(qiáng)勁驅(qū)動(dòng)，標(biāo)志著這家美妝巨頭走出低谷、重回穩(wěn)健增長(zhǎng)軌道。

從業(yè)績(jī)低谷到全面反彈，雅詩(shī)蘭黛的復(fù)蘇并非偶然，而是一場(chǎng)精準(zhǔn)高效的體系化變革。2025財(cái)年，集團(tuán)曾面臨全年虧損11.33億美元的壓力，面對(duì)復(fù)雜市場(chǎng)環(huán)境，公司果斷推進(jìn)利潤(rùn)恢復(fù)與增長(zhǎng)計(jì)劃，通過(guò)供應(yīng)鏈優(yōu)化、庫(kù)存清理、成本管控等一系列舉措，快速提升運(yùn)營(yíng)效率。截至本季度，集團(tuán)調(diào)整后毛利率提升至76.5%，盈利能力顯著修復(fù)。這場(chǎng)以提質(zhì)增效為核心的改革，讓企業(yè)在營(yíng)收穩(wěn)健增長(zhǎng)的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)端的根本性好轉(zhuǎn)，展現(xiàn)出老牌美妝巨頭強(qiáng)大的自我調(diào)整與危機(jī)應(yīng)對(duì)能力。

成本優(yōu)化與組織重構(gòu)，為復(fù)蘇提供堅(jiān)實(shí)支撐。集團(tuán)通過(guò)優(yōu)化全球采購(gòu)、精簡(jiǎn)供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)、嚴(yán)控非核心支出，有效提升資產(chǎn)周轉(zhuǎn)與盈利水平。與此同時(shí)，全球組織優(yōu)化舉措落地，推動(dòng)管理與運(yùn)營(yíng)成本顯著下降，為利潤(rùn)表快速“止血回血”。值得肯定的是，此次調(diào)整并非簡(jiǎn)單收縮，而是資源向核心業(yè)務(wù)與高增長(zhǎng)區(qū)域集中，把更多資金與精力投向消費(fèi)者、產(chǎn)品與市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)短期盈利修復(fù)與長(zhǎng)期發(fā)展?jié)摿Φ钠胶猓瑸楹罄m(xù)增長(zhǎng)筑牢底盤(pán)。

中國(guó)大陸市場(chǎng)成為全球增長(zhǎng)核心引擎，是本季度最大亮點(diǎn)。財(cái)報(bào)顯示，中國(guó)大陸市場(chǎng)凈銷(xiāo)售額達(dá)9.28億美元，有機(jī)增長(zhǎng)13%，連續(xù)兩個(gè)季度保持雙位數(shù)增速，領(lǐng)跑全球各大區(qū)域。這一成績(jī)，源于集團(tuán)對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的高度重視與戰(zhàn)略傾斜——大中華區(qū)升級(jí)為獨(dú)立報(bào)告區(qū)域，中國(guó)區(qū)總裁直接向全球CEO匯報(bào)，本土創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)室深度參與新品研發(fā)，以更貼合中國(guó)消費(fèi)者的產(chǎn)品與營(yíng)銷(xiāo)，贏得市場(chǎng)認(rèn)可。在雙十一等關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，雅詩(shī)蘭黛、海藍(lán)之謎等品牌登頂高端美妝榜單，線上線下全渠道份額穩(wěn)步提升，印證中國(guó)高端美妝市場(chǎng)的強(qiáng)勁韌性與品牌號(hào)召力。

高端品牌矩陣發(fā)力，構(gòu)建增長(zhǎng)“黃金三角”。2025年以來(lái)，集團(tuán)集中資源深耕高端美妝賽道，海藍(lán)之謎、湯姆福特、勒萊柏三大奢華品牌表現(xiàn)突出，成為增長(zhǎng)支柱。護(hù)膚業(yè)務(wù)在海藍(lán)之謎帶動(dòng)下銷(xiāo)售額增長(zhǎng)7%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)大增48%；香水業(yè)務(wù)以9%增速領(lǐng)跑各部門(mén)，奢侈香氛品牌貢獻(xiàn)突出。這一布局精準(zhǔn)把握高端消費(fèi)趨勢(shì)，在消費(fèi)分級(jí)背景下，牢牢抓住高凈值客群，憑借高毛利、高粘性業(yè)務(wù)，推動(dòng)整體結(jié)構(gòu)優(yōu)化，形成可持續(xù)的盈利引擎。

從行業(yè)視角看，雅詩(shī)蘭黛的復(fù)蘇，與中國(guó)高端美妝市場(chǎng)整體回暖同頻共振。歐萊雅、寶潔等國(guó)際美妝巨頭均將中國(guó)市場(chǎng)視為戰(zhàn)略重心，而雅詩(shī)蘭黛憑借更聚焦的高端策略、更本土化的運(yùn)營(yíng)，實(shí)現(xiàn)領(lǐng)跑。集團(tuán)以產(chǎn)品力+品牌力+渠道力組合拳，穩(wěn)固在奢華護(hù)膚、高端香氛等賽道的優(yōu)勢(shì)地位，在激烈競(jìng)爭(zhēng)中擴(kuò)大領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，成為外資美妝在中國(guó)市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的典范。

當(dāng)然，站在長(zhǎng)期發(fā)展視角，雅詩(shī)蘭黛仍面臨可持續(xù)增長(zhǎng)的挑戰(zhàn)。當(dāng)前增長(zhǎng)依托于高端客群深耕與運(yùn)營(yíng)效率提升，未來(lái)需在用戶拓展、產(chǎn)品創(chuàng)新、研發(fā)投入上持續(xù)加碼，應(yīng)對(duì)國(guó)際品牌競(jìng)爭(zhēng)與國(guó)貨品牌上攻的雙重格局。同時(shí)，全球供應(yīng)鏈與外部環(huán)境變化，也需要企業(yè)保持靈活應(yīng)對(duì)。但總體來(lái)看，這些均屬于成長(zhǎng)中的課題，不會(huì)改變集團(tuán)整體向上的復(fù)蘇趨勢(shì)。

未來(lái)，雅詩(shī)蘭黛已進(jìn)入復(fù)蘇深化期。短期，成本優(yōu)化與中國(guó)市場(chǎng)增長(zhǎng)將持續(xù)釋放紅利；中期，高端品牌矩陣與本土創(chuàng)新將驅(qū)動(dòng)結(jié)構(gòu)升級(jí)；長(zhǎng)期，隨著研發(fā)投入與消費(fèi)者運(yùn)營(yíng)強(qiáng)化，內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力將更加強(qiáng)勁。本次財(cái)報(bào)證明，雅詩(shī)蘭黛的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型方向正確、成效顯著，中國(guó)市場(chǎng)的穩(wěn)定貢獻(xiàn)與內(nèi)部體系的高效運(yùn)轉(zhuǎn)，共同構(gòu)筑起堅(jiān)實(shí)的增長(zhǎng)護(hù)城河。