上海
花旗集團策略師警告，英鎊面臨的最大考驗將在未來兩個月到來。屆時英國政局不確定性與英國央行降息預期將形成共振，對英鎊構成顯著下行壓力。
該行策略師Daniel Tobon表示，盡管市場過去一周已“初步感知”這兩大風險，但真正的下行風險窗口將于5月初地方選舉前夕開啟。民調顯示，首相斯塔默所在黨派或面臨壓力，其領導地位已受動搖，政治不確定性料進一步升溫。
與此同時，英國央行預計將在未來數月重啟降息。上周該行以出人意料的微弱優勢決定維持利率不變，但市場普遍認為寬松周期尚未終結。
政治與貨幣政策風險交織
花旗策略師Daniel Tobon指出，政治不確定性與貨幣政策寬松是當前做空英鎊的兩大核心邏輯，而這兩大主題將在4月至5月間形成交匯，屆時英鎊將迎來“更大幅度的反應”。他稱：
“現在認真押注這些情景還為時過早，4月和5月是這些主題匯聚的時刻，那才是我們想要參與的窗口。”
本周英鎊兌美元出現反彈，兌歐元亦收復部分失地。此前的跌勢由斯塔默團隊一名高級成員辭職觸發，政治不確定性再度浮出水面。鑒于英鎊年內漲幅主要來自美元走弱的被動支撐，多家機構認為，通過歐元兌英鎊表達對英國風險敞口，是當前更具效率的交易方式。
降息預期升溫
期權市場信號顯示，3月起歐元兌英鎊賣盤將逐步加碼，市場正為英國央行的降息行動提前布局。花旗策略師Daniel Tobon預計，下次降息最快于4月落地，后續7月和11月還將各降一次，寬松節奏明顯超出當前市場定價。
不過他也指出，地方選舉的最終結果到那時已明朗。他表示：
“真正可能引發波動的，是選舉前的幾周。”
花旗對英鎊的看跌立場較市場共識更為激進。其6月底英鎊兌歐元跌至88便士的目標與彭博調查中值持平，但進一步預測9月底將下探90便士，顯示出對英鎊中期走勢的持續悲觀。
特別聲明：以上內容(如有圖片或視頻亦包括在內)為自媒體平臺“網易號”用戶上傳并發布，本平臺僅提供信息存儲服務。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
