美國1月非農錄得13萬遠超預期 市場削減美聯儲降息押注

財聯社2月11日訊（編輯 牛占林）美東時間周三，美國勞工統計局公布的數據顯示，美國1月非農就業人數錄得13萬人，大幅好于市場預期，為此前就業增長疲弱的一年畫上階段性句號，也為新一年開局注入更強動能，一定程度緩解了外界對勞動力市場放緩的擔憂，支持美聯儲維持利率不變的政策路徑。

具體數據顯示，經季節性調整后，美國1月非農新增就業崗位13萬個，遠超市場預期的5.5萬人，前值(12月份)被小幅下修至4.8萬人。

美國1月失業率錄得4.3%，略低于市場預期的4.4%，創2025年8月以來新低。

數據公布后，現貨黃金短線跳水近40美元，美元指數短線急升50點，非美貨幣普遍跳水，美國國債收益率也顯著走高。

據CME利率觀察工具：美聯儲到3月降息25個基點的概率為6.0%(公布前為21.7%)，維持利率不變的概率為94.0%(公布前為78.3%)。

這份報告整體數據仍顯示勞動力市場處于“低增長模式”，但裁員規模尚未出現明顯擴大，僅呈現零星上升跡象。

除當月數據外，美國勞工統計局還公布了截至2025年3月前一年的最終基準修正數據。經季節調整后，截至2025年3月的12個月期間非農就業總人數向下修正89.8萬人，這一修正幅度略低于去年9月初步估算的91.1萬人，但基本符合華爾街預期。

此前市場對本次報告預期較為謹慎，原因在于近期多項數據顯示私營部門就業增長放緩、企業公布裁員計劃以及職位空缺數量下降。甚至包括白宮官員在內的政策制定者，如國家經濟委員會主任凱文·哈塞特，也曾公開為市場預期“降溫”。

美聯儲在1月底召開的最近一次議息會議上決定維持利率不變，此前已連續三次降息。美聯儲主席鮑威爾表示，經濟增長更為強勁，同時勞動力市場出現初步企穩跡象。1月份的通脹數據將于本周五公布。

過去數月，美國就業市場呈現出一種“凍結式”狀態：企業并未大規模裁員，但也普遍放緩新增招聘。這種格局使應屆畢業生更難進入職場，也讓不少失業者陷入漫長且收效甚微的求職過程。

不過，近期也出現了一些引人注目的裁員案例。為消化疫情期間的過度擴張，亞馬遜和UPS上月均宣布了大規模裁員計劃。

企業招聘意愿受多重因素制約。成本上升，以及圍繞特朗普關稅政策頻繁調整所帶來的不確定性，使企業在新增用工方面保持謹慎。一些企業正在評估人工智能是否可以承擔更多工作職責，因此暫緩擴張員工規模。與此同時，白宮推動的驅逐非法移民行動，也使部分行業面臨用工短缺問題。

另一方面，在當前就業環境下，員工跳槽以尋求更好機會的現象明顯減少。這種勞動力流動性的下降，也在客觀上壓縮了新增招聘空間。

截至去年12月的數據表明，去年新增就業崗位主要集中在醫療保健和社會救助領域。該行業具有明顯的“逆周期”特征，無論經濟景氣與否，相關服務需求相對穩定。

與此同時，其他行業則出現裁員。特朗普政府推動削減財政支出的舉措，通過裁員和自愿買斷等方式縮減了聯邦政府雇員規模。制造業也持續出現就業崗位流失。

本周三發布的非農就業報告因短暫的聯邦政府部分停擺而延遲。去年秋季曾發生持續時間更長的政府停擺，對數據發布造成更大干擾，使外界更難準確判斷勞動力市場的真實強度。

經濟學家表示，去年夏季通過的大規模稅收與支出法案所包含的減稅措施和投資激勵政策，可能在2026年推動企業招聘回升，盡管通脹走勢和關稅政策的不確定性仍將構成挑戰。