港股收盤(pán)｜科技指數(shù)領(lǐng)跌三大指數(shù) 算力相關(guān)個(gè)股逆市走強(qiáng)

財(cái)聯(lián)社2月12日訊（編輯 胡家榮）今日港股市場(chǎng)整體走弱，三大指數(shù)同步調(diào)整。截至收盤(pán)，恒生指數(shù)跌0.86%，報(bào)27032.54點(diǎn)；科技指數(shù)跌1.65%，報(bào)5408.98點(diǎn)；國(guó)企指數(shù)跌1%，報(bào)9175.18點(diǎn)。

注：恒生指數(shù)的表現(xiàn)

注：恒生科技指數(shù)的表現(xiàn)

為何港股市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整？

近日港股市場(chǎng)表現(xiàn)較弱，中金公司指出主要受到受三重因素影響。

首先是全球流動(dòng)性預(yù)期收緊沖擊風(fēng)險(xiǎn)偏好。特朗普提名立場(chǎng)偏鷹派的沃什出任美聯(lián)儲(chǔ)主席，其明確支持縮表的政策傾向引發(fā)市場(chǎng)對(duì)全球流動(dòng)性邊際收緊的擔(dān)憂(yōu)。該預(yù)期迅速傳導(dǎo)至對(duì)流動(dòng)性高度敏感的資產(chǎn)類(lèi)別，恒生科技指數(shù)、納斯達(dá)克指數(shù)及比特幣價(jià)格同步走弱，驗(yàn)證了流動(dòng)性邏輯的跨市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)效應(yīng)。

其次是板塊敘事邏輯重構(gòu)與內(nèi)外部擾動(dòng)交織。外部層面，美股財(cái)報(bào)季中投資者對(duì)科技巨頭AI資本開(kāi)支的可持續(xù)性產(chǎn)生分歧，“投入越大、回報(bào)越高”的線性敘事遭遇質(zhì)疑，市場(chǎng)開(kāi)始關(guān)注資本開(kāi)支激增對(duì)現(xiàn)金流與投資回報(bào)率的潛在侵蝕。

內(nèi)部層面，騰訊因AI投入節(jié)奏相對(duì)審慎被部分資金解讀為戰(zhàn)略窗口風(fēng)險(xiǎn)；互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)增值稅調(diào)整傳聞擾動(dòng)情緒；春節(jié)紅包營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)也被質(zhì)疑反映短期KPI導(dǎo)向，引發(fā)對(duì)核心AI能力建設(shè)與長(zhǎng)期盈利質(zhì)量的擔(dān)憂(yōu)。疊加貴金屬市場(chǎng)波動(dòng)壓制全球風(fēng)險(xiǎn)偏好，多重因素共振加劇港股波動(dòng)。

最后是宏觀基本面修復(fù)動(dòng)能仍顯不足。恒生指數(shù)相對(duì)滬深300的收益表現(xiàn)與中國(guó)制造業(yè)PMI走勢(shì)高度正相關(guān)。1月制造業(yè)PMI為49.3，環(huán)比下降0.8個(gè)百分點(diǎn)，低于市場(chǎng)預(yù)期。政策層面更側(cè)重結(jié)構(gòu)優(yōu)化與執(zhí)行效率，總量刺激意愿有限：12月新增社融同比少增6460億元，廣義財(cái)政支出同比下降0.7%，信貸與財(cái)政支持力度弱于去年同期，進(jìn)一步削弱港股基本面支撐邏輯。

今日市場(chǎng)

今日港股市場(chǎng)呈現(xiàn)明顯結(jié)構(gòu)性特征：高端制造與算力產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)個(gè)股逆勢(shì)上揚(yáng)，而影視、消費(fèi)及加密貨幣等個(gè)股則顯著回調(diào)。

部分公司宣布漲價(jià) 智譜漲幅居前

截至收盤(pán)，智譜(02513.HK)漲28.68%、MINIMAX-WP(00100.HK)漲14.62%、五一視界(06651.HK)漲14.61%。

消息方面，智譜發(fā)布GLM Coding Plan 價(jià)格調(diào)整函稱(chēng)，近期，GLM Coding Plan市場(chǎng)需求持續(xù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，用戶(hù)規(guī)模與調(diào)用量快速提升。基于實(shí)際使用情況與資源投入變化，公司決定對(duì)GLM Coding Plan套餐價(jià)格體系進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整。調(diào)整內(nèi)容如下：取消首購(gòu)優(yōu)惠，保留按季按年訂閱優(yōu)惠；套餐價(jià)格進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整，整體漲幅自30%起；已訂閱用戶(hù)價(jià)格保持不變。生效時(shí)間為2026年2月12日。

半導(dǎo)體股持續(xù)走強(qiáng) 天數(shù)智芯漲超20%

截至收盤(pán)，天數(shù)智芯(09903.HK)漲21.45%、兆易創(chuàng)新(03986.HK)漲20.95%、英諾賽科(02577.HK)漲4.41%。

消息面上，2月12日，智譜 AI 新一代旗艦大模型GLM-5正式發(fā)布。天數(shù)智芯表示，其依托全棧自研算力技術(shù)體系完成與GLM-5的全鏈路深度適配，實(shí)現(xiàn)“發(fā)布即兼容、適配即可用”的突破。值得關(guān)注的是，除智譜外，多家科技大廠近期密集升級(jí)新模型，阿里千問(wèn)新一代旗艦AI模型Qwen 3.5計(jì)劃在春節(jié)期間發(fā)布；DeepSeek在時(shí)隔一年后，也計(jì)劃于同期推出其新一代大模型。

華創(chuàng)證券指，當(dāng)前主流的AI計(jì)算加速芯片主要有四種技術(shù)架構(gòu)，相較于ASIC和FPGA，GPU在通用計(jì)算性能和開(kāi)發(fā)友好性上更具優(yōu)勢(shì)，也比仍處探索階段的NPU更為成熟，因而成為大模型訓(xùn)練和推理的主力。

AI需求旺盛持續(xù)旺盛 長(zhǎng)飛光纖光纜漲超12%

截至收盤(pán)，長(zhǎng)飛光纖光纜(06869.HK)漲12.09%、匯聚科技(01729.HK)漲7.71%。

消息面上，市場(chǎng)曾傳海外CSP客戶(hù)繞過(guò)光模塊廠直采上游芯片，中際旭創(chuàng)已澄清“不存在繞過(guò)中間層轉(zhuǎn)單情形”。中信建投研報(bào)指出，北美四大CSP廠商2025年Q4資本開(kāi)支保持強(qiáng)勁，2026年指引超預(yù)期，“AI需求旺盛、算力供應(yīng)緊張”成共識(shí)，算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)適度超前符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)律，海外AI算力鏈景氣度持續(xù)驗(yàn)證。

電力設(shè)備股熱度居高不下 哈爾濱電氣漲近14%

截至收盤(pán)，哈爾濱電氣(01133.HK)漲13.73%、東方電氣(01072.HK)漲12.38%、上海電氣(02727.HK)漲4.17%。

哈電集團(tuán)預(yù)告2025年歸母凈利潤(rùn)26.5億元，同比增加57.2%，超市場(chǎng)預(yù)期，高價(jià)值訂單釋放與智能制造提效貢獻(xiàn)顯著。

光大證券分析，美國(guó)數(shù)據(jù)中心規(guī)劃容量截至2025年10月已達(dá)245GW，電力負(fù)荷攀升催生燃?xì)廨啓C(jī)、儲(chǔ)能等設(shè)備需求，海外產(chǎn)能瓶頸下中國(guó)企業(yè)份額提升邏輯強(qiáng)化。

機(jī)械股多數(shù)走強(qiáng) 森松國(guó)際漲超5%

截至收盤(pán)，森松國(guó)際(02155.HK)漲5.24%、三一國(guó)際(00631.HK)漲3.015%、中聯(lián)重科(01157.HK)漲2.31%。

消息面上，據(jù)中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2026年1月銷(xiāo)售各類(lèi)挖掘機(jī)18708臺(tái)，同比增長(zhǎng)49.5%。其中國(guó)內(nèi)銷(xiāo)量8723臺(tái)，同比增長(zhǎng)61.4%；出口量9985臺(tái)，同比增長(zhǎng)40.5%。開(kāi)年銷(xiāo)量數(shù)據(jù)大幅超出市場(chǎng)預(yù)期，顯示行業(yè)內(nèi)外需求共振，基本面改善趨勢(shì)明確，成為驅(qū)動(dòng)板塊上漲的核心催化。

影視股調(diào)整 橙天嘉禾跌近9%

截至收盤(pán)，橙天嘉禾(01132.HK)跌8.70%、邵氏兄弟控股(00953.HK)跌4.69%、大麥娛樂(lè)(01060.HK)跌3.06%。

消息面上，2026年春節(jié)檔預(yù)售票房突破7000萬(wàn)元，但中金預(yù)測(cè)總票房區(qū)間為65億–85億元，表現(xiàn)依賴(lài)頭部影片；另一方面，字節(jié)跳動(dòng)AI視頻模型Seedance 2.0引發(fā)行業(yè)震動(dòng)——其支持文本/圖像生成多鏡頭電影級(jí)視頻，音畫(huà)同步與運(yùn)鏡連續(xù)性獲“影視颶風(fēng)”Tim評(píng)價(jià)為“行業(yè)級(jí)突破”。市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)傳統(tǒng)影視制作流程面臨系統(tǒng)性重構(gòu)壓力。

比特幣價(jià)格波動(dòng)引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu) 新火科技控股跌7%

截至收盤(pán)，新火科技控股(01611.HK)跌7%、云峰金融(00376.HK)跌3.36%、OSL集團(tuán)(00863.HK)跌3%。

消息面上，美國(guó)加密貨幣流動(dòng)性提供商BlockFills暫停客戶(hù)存提款服務(wù)，聲明稱(chēng)正積極恢復(fù)流動(dòng)性并與機(jī)構(gòu)客戶(hù)溝通。該事件疊加比特幣價(jià)格波動(dòng)，反映行業(yè)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)向二級(jí)市場(chǎng)傳導(dǎo)。

節(jié)假日相關(guān)個(gè)股表現(xiàn)疲軟 百威亞太跌超5%

截至收盤(pán)，九毛九(09922.HK)跌5.26%、百威亞太(01876.HK)跌5.21%、海底撈(06862.HK)跌3.37%。

百威亞太跌幅居前，該公司發(fā)布公告稱(chēng)。2025財(cái)政年度公司總銷(xiāo)量減少6.0%；收入為57.64億美元，同比減少6.1%，或按呈報(bào)基準(zhǔn)計(jì)減少7.7%，每百升收入則減少0.2%。

個(gè)股異動(dòng)

阜博集團(tuán)漲近13% 公司受益版權(quán)確權(quán)與資產(chǎn)化需求提升

阜博集團(tuán)(03738.HK)漲12.99%，報(bào)收5.74港元。消息面上，豆包官方午間發(fā)布消息稱(chēng)，豆包視頻生成模型Seedance 2.0今天正式接入豆包App、電腦端和網(wǎng)頁(yè)版。打開(kāi)豆包App對(duì)話(huà)框，選擇新增的“Seedance 2.0”入口，輸入相關(guān)提示詞，即可生成5秒或10秒視頻。阜博集團(tuán)是數(shù)字內(nèi)容資產(chǎn)保護(hù)與交易服務(wù)商，依托AI技術(shù)構(gòu)建版權(quán)保護(hù)、價(jià)值連接與服務(wù)協(xié)同一體化生態(tài)，目前已為紅果短劇提供獨(dú)家版權(quán)技術(shù)服務(wù)。

博耳電力漲近120% 數(shù)據(jù)中心拉動(dòng)供配電設(shè)備需求

博耳電力(01685.HK)漲119.05%，報(bào)收0.69港元。機(jī)構(gòu)指出，數(shù)據(jù)中心已成為電力設(shè)備行業(yè)核心增量應(yīng)用場(chǎng)景，其發(fā)展趨勢(shì)直接驅(qū)動(dòng)電力設(shè)備需求增長(zhǎng)與技術(shù)迭代。此外，該公司作為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的一站式高端綜合配電系統(tǒng)及方案供應(yīng)商，在智能配電領(lǐng)域已構(gòu)建深厚技術(shù)壁壘。

（財(cái)聯(lián)社 胡家榮）