訂單與股價齊飛！AI引爆需求，這個傳統板塊成了“香饃饃”

默默無聞的燃氣輪機，在AI需求推動下，迎來了自己的燦爛時光。

為了滿足AI時代日益增長的電力需求，以北美市場為代表的全球資金將目光集中在了燃氣輪機、燃氣內燃機、柴油發電機等傳統發電裝置。

受需求爆發刺激，A股相關個股訂單和股價齊飛。為燃氣輪機供應渦輪葉片的應流股份今年以來股價漲幅已經超過50%，直接生產燃氣輪機的東方電氣今年股價也上漲了超過30%。

機構分析認為，全球數據中心持續擴張，未來5年美國AI數據中心將需要額外31GW電力。燃氣輪機憑借啟動快、易部署、發電穩定、節能環保、維護方便、低成本等優勢，或成為AIDC供電的最佳選擇。

訂單與股價齊飛

按照功率大小，燃氣輪機分為重型燃氣輪機和輕型燃氣輪機。重型燃氣輪機主要應用場景是以固定發電機組為代表的城市電網；輕型燃氣輪機的主要應用場景為工業發電、船舶動力、油氣輸送、分布式發電以及軍事等領域。

在AIDC持續建設帶來的電力需求刺激下，燃氣輪機行業實現了訂單與股價齊飛的盛況。

2月1日晚，杰瑞股份發布公告，公司全資子公司GenSystems Power Solutions LLC（以下簡稱“GPS”）與美國某客戶簽署了燃氣輪機發電機組銷售合同，將向對方提供1.815億美元（約合人民幣12.65億元）的燃氣輪機發電機組。

自2025年11月在北美市場取得突破后，杰瑞股份已經在北美市場連續簽下四份訂單，合同金額約為34億元。

受到持續超級訂單的刺激，杰瑞股份的股價一路長虹。2025年全年，公司股價大漲96%，今年以來，公司股價在不到兩個月的時間內又上漲了38.94%。

無獨有偶，為燃氣輪機供應渦輪葉片的應流股份今年以來股價漲幅已經超過50%，直接生產燃氣輪機的東方電氣今年股價也上漲了超過30%。

景氣或將繼續

全球市場對于燃氣輪機的需求可能還會持續增加。

中泰證券預測，未來5年美國AI數據中心將需要額外31GW電力。全球數據中心的耗電量將從2024年的415TWh增長到2030年的945TWh，其中美國占電力需求的45%。2025—2030年美國AI數據中心將需要額外31GW電力。

燃氣輪機憑借啟動快、易部署、發電穩定、節能環保、維護方便、低成本等優勢，或成為AIDC供電的最佳選擇。

東吳證券也指出，北美缺電現狀是AI電力需求的非線性增長和電網基建老化之間的矛盾。需求端，美國AIDC項目激增導致美國電力需求非線性增長。供給端，2025年總量供應短期基本滿足需求，但長期來看，美國供給端面臨穩定供應總量下滑&區域性缺電困境。基于北美供需矛盾以及持續增長的AI資本開支情況，NERC預計美國2027—2030年年均高峰缺口20GW以上，德州、中大西洋、中西部、加州將面臨顯著高風險；DOE預測美國2030年年均高峰缺口達20GW—40GW。

東吳證券表示：“綜合考慮成本、建設周期、環保等因素，燃氣輪機是當前AIDC自建電力的最優解，燃氣內燃機、SOFC、柴發為有效補充。”

燃氣輪機聯合循環，燃氣輪機發電效率可以達到60%以上，度電成本最低。當前燃氣輪機裝機量呈現加速上行趨勢，2025年全球新增裝機規模有望快速接近上輪周期最高點。GEV、西門子、三菱重工等燃機龍頭訂單交付已經排至2029年。

此外，根據 Gas Turbine World報告，2025年全球燃氣輪機銷量MW訂單數量預計將從2024年的58GW增至2025年的71GW，機組訂單數量從2024年的471臺增加至2025年的964臺。

責編：戰術恒

排版：羅曉霞

校對：呂久彪