讓NVIDIA股價(jià)突破1000美金的Q1財(cái)報(bào)會議全紀(jì)錄 （全文+音頻）

未經(jīng)許可不得轉(zhuǎn)載，保留原文出處鏈接和公眾號按鈕

文：天空之城·城主

NVIDIA已經(jīng)公布了2025年第一季度的收益結(jié)果，輕松超越了收益和收入預(yù)期。財(cái)報(bào)之后， #NVDA#這當(dāng)之無愧的AI時(shí)代第一股歷史性突破1000美元。

B站傳送門：【精校】NVIDIA英偉達(dá) 25財(cái)年第一季度財(cái)報(bào)電話會及問答完整版【中英】-嗶哩嗶哩】 https://b23.tv/iwuZPho

2025年第一季度財(cái)報(bào)業(yè)績?nèi)鎯?yōu)于預(yù)期

財(cái)報(bào)顯示,NVIDIA第一季度每股收益為6.12美元,總收入達(dá)到260億美元,超出市場預(yù)期14億美元。展望未來,NVIDIA預(yù)測2025年第二季度的收入將達(dá)到280億美元,高于分析師的預(yù)期。此外,NVIDIA還宣布將進(jìn)行10比1的股票拆分,并將季度現(xiàn)金股息提高150%。公司預(yù)計(jì)2025財(cái)年的毛利率將維持在70%左右。

數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)強(qiáng)勁增長,人工智能和云服務(wù)表現(xiàn)突出

NVIDIA在第一季度的亮眼表現(xiàn)主要得益于數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁增長。數(shù)據(jù)中心收入同比增長23%,達(dá)到226億美元,推動總收入較去年同期增長262%。盡管游戲業(yè)務(wù)收入下降8%,但NVIDIA在人工智能和云服務(wù)領(lǐng)域的出色表現(xiàn)彌補(bǔ)了這一損失。NVIDIA的客戶包括蘋果、微軟、亞馬遜和Facebook等大型科技公司,這些公司對NVIDIA的Hopper GPU計(jì)算平臺需求強(qiáng)勁。NVIDIA的人工智能基礎(chǔ)設(shè)施已在云服務(wù)提供商中得到大規(guī)模部署和擴(kuò)展,其軟件堆棧和生態(tài)系統(tǒng)使客戶能夠輕松在公共云中啟動和運(yùn)行GPU實(shí)例。

NVIDIA助力特斯拉等企業(yè)客戶,推動人工智能發(fā)展

NVIDIA與特斯拉等企業(yè)客戶保持著密切合作,支持其擴(kuò)展人工智能訓(xùn)練集群,并為最新的自動駕駛軟件FSD版本12提供基礎(chǔ)設(shè)施。NVIDIA預(yù)計(jì),汽車行業(yè)將成為今年數(shù)據(jù)中心內(nèi)最大的企業(yè)垂直行業(yè)。此外,消費(fèi)者互聯(lián)網(wǎng)公司也是NVIDIA的一個(gè)強(qiáng)勁增長點(diǎn),Meta最新推出的大型語言模型Llama3就是在NVIDIA的GPU集群上進(jìn)行訓(xùn)練的。

NVIDIA與全球客戶合作,建設(shè)AI工廠

NVIDIA正與全球超過100家客戶合作,建設(shè)規(guī)模從數(shù)百到數(shù)萬個(gè)GPU不等的AI工廠。隨著世界各國對自主AI的投資不斷增加,NVIDIA預(yù)計(jì)數(shù)據(jù)中心收入將呈現(xiàn)多樣化趨勢。在日本、法國、瑞士、新加坡等國,NVIDIA正與當(dāng)?shù)氐臄?shù)字基礎(chǔ)設(shè)施提供商合作,建設(shè)自主AI基礎(chǔ)設(shè)施和超級計(jì)算機(jī)。NVIDIA提供全方位的計(jì)算到網(wǎng)絡(luò)技術(shù)、全棧軟件、AI專業(yè)知識以及豐富的合作伙伴和客戶生態(tài)系統(tǒng),推動主權(quán)AI和區(qū)域云提供商的發(fā)展。NVIDIA預(yù)計(jì),主權(quán)AI收入今年可以達(dá)到數(shù)十億美元。

針對中國市場推出新產(chǎn)品,應(yīng)對出口管制挑戰(zhàn)

面對中國市場的激烈競爭和出口管制的挑戰(zhàn),NVIDIA推出了專為中國設(shè)計(jì)的新產(chǎn)品,這些產(chǎn)品不需要出口管制許可證。盡管如此,NVIDIA預(yù)計(jì)其在中國的數(shù)據(jù)中心收入將大幅下降。

Hopper GPU架構(gòu)推動計(jì)算收入增長,Grace Hopper超級芯片批量出貨

NVIDIA的Hopper GPU架構(gòu)推動了大部分計(jì)算收入的增長,Hopper的需求持續(xù)增長。NVIDIA已經(jīng)開始對H200進(jìn)行采樣,預(yù)計(jì)將在第二季度進(jìn)行發(fā)貨。H200的推理性能是H100的兩倍,這為生產(chǎn)部署帶來了巨大的價(jià)值。NVIDIA正在通過持續(xù)的軟件優(yōu)化提高其AI基礎(chǔ)設(shè)施的性能,盡管H100的供應(yīng)有所改善,但H200的供應(yīng)仍然受到限制。NVIDIA正在努力將其系統(tǒng)和云合作伙伴推向全球,以便在今年晚些時(shí)候上市。同時(shí),NVIDIA的Grace Hopper超級芯片已經(jīng)開始批量出貨,全球有9臺新超級計(jì)算機(jī)正在使用Grace Hopper。

InfiniBand和SpectrumX推動網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)增長

NVIDIA的InfiniBand推動了強(qiáng)勁的網(wǎng)絡(luò)同比增長,預(yù)計(jì)網(wǎng)絡(luò)將在第二季度恢復(fù)環(huán)比增長。NVIDIA在第一季度開始推出針對AI優(yōu)化的全新SpectrumX以太網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)解決方案,預(yù)計(jì)SpectrumX將在一年內(nèi)成為價(jià)值數(shù)十億美元的產(chǎn)品線。

推出下一代AI工廠平臺Blackwell,性能大幅提升

NVIDIA在GTC大會上推出了下一代AI工廠平臺Blackwell,其訓(xùn)練速度比H100快4倍,推理速度比H100快30倍。Blackwell平臺包括第五代NVLink和新的InfiniBand以及以太網(wǎng)交換機(jī)X800系列。此外,NVIDIA還推出了新的軟件產(chǎn)品NVIDIA推理微服務(wù)(NIMS),它提供了由NVIDIA CUDA加速支持的安全且性能優(yōu)化的容器。

游戲和專業(yè)可視化業(yè)務(wù)表現(xiàn)穩(wěn)健,汽車業(yè)務(wù)增長強(qiáng)勁

NVIDIA的游戲業(yè)務(wù)收入為26.5億美元,環(huán)比下降8%,同比增長18%。NVIDIA的GeForce RTX GPU的安裝基數(shù)已超過1億,非常適合游戲玩家、創(chuàng)作者和AI愛好者。專業(yè)可視化（ProViz）業(yè)務(wù)收入為4.27億美元,環(huán)比下降8%,同比增長45%。NVIDIA在GTC上宣布了新的Omniverse Cloud API,使開發(fā)人員能夠?qū)mniverse工業(yè)數(shù)字孿生和模擬技術(shù)集成到他們的應(yīng)用程序中。許多公司正在使用Omniverse數(shù)字化工作流程,如制造合作伙伴緯創(chuàng)和電動汽車制造商比亞迪。

在汽車領(lǐng)域,NVIDIA的收入達(dá)到了3.29億美元,環(huán)比增長了17%,同比增長了11%。這主要得益于全球OEM客戶對AI座艙解決方案的需求增加,以及自動駕駛平臺的強(qiáng)大實(shí)力。NVIDIA成功地支持了小米推出其首款電動汽車SU7轎車,該款轎車是基于NVIDIA DRIVE Orin打造的。NVIDIA還宣布了DRIVE Thor的多項(xiàng)新設(shè)計(jì),它是Orin的繼任者,采用新的NVIDIA Blackwell架構(gòu)。多家領(lǐng)先的電動汽車制造商都采用了這款產(chǎn)品,其中包括比亞迪、小鵬、廣汽的IonHyper和Neuralink。DRIVE Thor計(jì)劃于明年開始量產(chǎn)。

毛利率擴(kuò)大,運(yùn)營費(fèi)用增加,回報(bào)股東78億美元

由于庫存費(fèi)用的降低,NVIDIA的Gap毛利率環(huán)比擴(kuò)大至78.4%,非Gap毛利率環(huán)比擴(kuò)大至78.9%。環(huán)比來看,Gap運(yùn)營費(fèi)用增長了10%,非Gap運(yùn)營費(fèi)用增長了13%,這主要反映了與薪酬相關(guān)的成本增加以及計(jì)算和基礎(chǔ)設(shè)施投資的增加。在第一季度,NVIDIA以股票回購和現(xiàn)金分紅的形式向股東返還了78億美元。

宣布股票拆分和增加股息,第二季度展望樂觀

NVIDIA宣布對公司股票進(jìn)行1拆10的拆分,6月10日將是拆分調(diào)整后的第一個(gè)交易日。NVIDIA還將股息提高了150%。展望第二季度,NVIDIA預(yù)計(jì)總收入為280億美元,上下浮動2%。NVIDIA預(yù)計(jì)所有市場平臺都將實(shí)現(xiàn)連續(xù)增長。預(yù)計(jì)Gap和非Gap毛利率分別為74.8%和75.5%,上下浮動50個(gè)基點(diǎn)。NVIDIA預(yù)計(jì)全年毛利率將在75%左右。預(yù)計(jì)Gap和非Gap運(yùn)營費(fèi)用分別約為40億美元和28億美元。預(yù)計(jì)全年運(yùn)營支出將增長40%左右。預(yù)計(jì)Gap和非Gap其他收入和支出約為3億美元,不包括非關(guān)聯(lián)投資的收益和損失。預(yù)計(jì)Gap和非Gap稅率為17%,上下浮動1%,不包括任何單項(xiàng)項(xiàng)目。

黃教主問答前總結(jié)發(fā)言 - NVIDIA正在引領(lǐng)新工業(yè)革命：

NVIDIA正處于下一場工業(yè)革命的開端。各個(gè)企業(yè)和國家正在與NVIDIA合作,將價(jià)值數(shù)萬億美元的傳統(tǒng)數(shù)據(jù)中心安裝基數(shù)轉(zhuǎn)向加速計(jì)算,并建設(shè)新型數(shù)據(jù)中心——人工智能工廠,以生產(chǎn)新的商品——人工智能。人工智能將為幾乎所有行業(yè)帶來顯著的生產(chǎn)力提升,幫助企業(yè)提高成本和能源效率,同時(shí)擴(kuò)大收入機(jī)會。

云服務(wù)提供商是第一批推動人工智能發(fā)展的公司。借助NVIDIA,云服務(wù)提供商加速了工作負(fù)載,以節(jié)省資金和電力。NVIDIA Hopper生成的Token為其人工智能服務(wù)帶來了收入。NVIDIA Cloud實(shí)例吸引了來自NVIDIA豐富的開發(fā)者生態(tài)系統(tǒng)的租賃客戶。Hopper平臺上對生成人工智能訓(xùn)練和推理的強(qiáng)勁且不斷增長的需求推動了NVIDIA數(shù)據(jù)中心的增長。

生成人工智能正在推動從基礎(chǔ)開始的全棧計(jì)算平臺轉(zhuǎn)變,這將改變每一次計(jì)算機(jī)交互。從今天的信息檢索模型,NVIDIA正在轉(zhuǎn)向計(jì)算的答案和技能生成模型。人工智能將理解上下文和NVIDIA的意圖,具有知識、推理、計(jì)劃和執(zhí)行任務(wù)。NVIDIA正在從根本上改變計(jì)算的工作方式和計(jì)算機(jī)的功能。從通用CPU到GPU加速計(jì)算,從指令驅(qū)動軟件到意圖理解模型。從檢索信息到執(zhí)行技能。在工業(yè)層面,從生產(chǎn)軟件到生成Token,制造數(shù)字智能。

Blackwell平臺已全面投入生產(chǎn),并為萬億參數(shù)級生成人工智能奠定基礎(chǔ)。Grace CPU、Blackwell GPU、NVLink、Quantum、Spectrum、Nixon交換機(jī)、高速互連以及豐富的軟件和合作伙伴生態(tài)系統(tǒng)相結(jié)合,讓NVIDIA能夠擴(kuò)展并為人工智能工廠提供比前幾代更豐富、更完整的解決方案。

SpectrumX為NVIDIA開辟了一個(gè)全新的市場,將大規(guī)模人工智能引入僅限以太網(wǎng)的數(shù)據(jù)中心。NVIDIA NIMS是NVIDIA的新軟件產(chǎn)品,可提供企業(yè)級、優(yōu)化的生成人工智能,可在任何地方的CUDA上運(yùn)行。通過NVIDIA廣泛的生態(tài)系統(tǒng)合作伙伴網(wǎng)絡(luò),從云端到本地?cái)?shù)據(jù)中心再到RTX人工智能PC。

從Blackwell到SpectrumX,再到NIMS,NVIDIA已經(jīng)做好準(zhǔn)備,迎接下一波增長的到來。

=以下是本次財(cái)報(bào)的天空之城書面整理版=：

今天電話會議的內(nèi)容在本次電話會議中，我們可能會根據(jù)當(dāng)前預(yù)期做出前瞻性陳述。這些陳述受許多重大風(fēng)險(xiǎn)和不確定性的影響，我們的實(shí)際結(jié)果可能會大不相同。有關(guān)可能影響我們未來財(cái)務(wù)業(yè)績和業(yè)務(wù)的因素的討論，請參閱今天的收益報(bào)告中的披露、我們最新的10-K和10-Q表以及我們可能向美國證券交易委員會提交的8-K表報(bào)告。我們所有的聲明都是截至今天（2024年5月22日）根據(jù)我們目前掌握的信息做出的。除非法律要求，否則我們不承擔(dān)更新任何此類聲明的義務(wù)。

在本次電話會議中，我們將討論非GAAP財(cái)務(wù)指標(biāo)。您可以在我們的CFO評論中找到這些非GAAP財(cái)務(wù)指標(biāo)與GAAP財(cái)務(wù)指標(biāo)的對賬，該評論已發(fā)布在我們網(wǎng)站上。接下來，我將重點(diǎn)介紹一些即將舉行的活動。6月2日星期日，在臺灣舉辦的Computex技術(shù)貿(mào)易展之前，Jensen將發(fā)表主題演講，該演講將在臺北親自舉行，并進(jìn)行現(xiàn)場直播。6月5日，我們將在舊金山的美國銀行技術(shù)會議上發(fā)表演講。在此，我將電話轉(zhuǎn)給Collette(CFO)。

Collette：

謝謝。

第一季度的業(yè)績再次創(chuàng)下了紀(jì)錄。收入為260億美元，環(huán)比增長18%，同比增長262%，遠(yuǎn)高于我們240億美元的預(yù)期。從數(shù)據(jù)中心開始，數(shù)據(jù)中心收入創(chuàng)下了226億美元的紀(jì)錄，環(huán)比增長23%，同比增長427%，這得益于對NVIDIA Hopper GPU計(jì)算平臺的持續(xù)強(qiáng)勁需求。與去年相比，計(jì)算收入增長了5倍多，網(wǎng)絡(luò)收入增長了3倍多。所有類型的客戶都推動了數(shù)據(jù)中心的強(qiáng)勁增長，其中企業(yè)和消費(fèi)者互聯(lián)網(wǎng)公司表現(xiàn)突出。大型云服務(wù)提供商正在持續(xù)推動強(qiáng)勁的增長，他們大規(guī)模部署并擴(kuò)展了NVIDIA的人工智能基礎(chǔ)設(shè)施，這占據(jù)了我們數(shù)據(jù)中心收入的大約45%。

在NVIDIA的CUDA平臺上進(jìn)行人工智能的訓(xùn)練和推理，正在顯著加速云租賃收入的增長，為云服務(wù)提供商的投資帶來了即時(shí)且強(qiáng)勁的回報(bào)。在NVIDIA的人工智能基礎(chǔ)設(shè)施上，每投入1美元，云服務(wù)提供商就有機(jī)會在四年內(nèi)獲得5美元的GPU即時(shí)托管收入。

NVIDIA豐富的軟件堆棧和生態(tài)系統(tǒng)，以及與云服務(wù)提供商的緊密集成，使得最終客戶可以輕松地在公共云中啟動和運(yùn)行NVIDIA的GPU實(shí)例。對于云租賃客戶來說，NVIDIA的GPU提供了最佳的訓(xùn)練時(shí)間模型、最低的訓(xùn)練成本模型和最低的推理成本大語言模型。對于公有云提供商來說，NVIDIA將客戶帶到他們的云端，推動了收入增長和基礎(chǔ)設(shè)施投資的回報(bào)。

領(lǐng)先的大語言模型公司，如OpenAI、ADEPT、Anthropic、Character AI、Cohere、Databricks、DeepMind、Meta、Mistral、XAI等，都在云端構(gòu)建NVIDIA的人工智能。在本季度，企業(yè)推動了數(shù)據(jù)中心的強(qiáng)勁環(huán)比增長。我們支持特斯拉將其訓(xùn)練人工智能集群擴(kuò)展到了35,000個(gè)H100 GPU。他們對NVIDIA的人工智能基礎(chǔ)設(shè)施的使用，為他們最新的基于視覺的自動駕駛軟件FSD版本12的突破性性能鋪平了道路。

視頻Transformer在消耗更多計(jì)算資源的同時(shí)，顯著提高了自動駕駛能力，并推動了整個(gè)汽車行業(yè)NVIDIA人工智能基礎(chǔ)設(shè)施的顯著增長。我們預(yù)計(jì)，汽車將成為我們今年數(shù)據(jù)中心內(nèi)最大的企業(yè)垂直行業(yè)，為本地和云消費(fèi)帶來數(shù)十億美元的收入機(jī)會。

消費(fèi)者互聯(lián)網(wǎng)公司也是一個(gè)強(qiáng)勁的增長垂直行業(yè)。本季度的一大亮點(diǎn)是Meta宣布推出其最新的大型語言模型Llama3，該模型在24,000個(gè)H100 GPU集群上進(jìn)行訓(xùn)練。Llama3為Meta AI提供支持，Meta AI是一款可在Facebook、Instagram、WhatsApp和Messenger上使用的新型人工智能系統(tǒng)。Llama3已公開可用，并已在各行業(yè)掀起了人工智能開發(fā)浪潮。

隨著生成式人工智能進(jìn)入更多消費(fèi)者互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用，我們預(yù)計(jì)將繼續(xù)看到增長機(jī)會，因?yàn)橥评頃S著模型復(fù)雜性以及用戶數(shù)量和每個(gè)用戶的查詢數(shù)量的增加而擴(kuò)展，從而推動對人工智能計(jì)算的更多需求。在過去四個(gè)季度中，我們估計(jì)推理推動了我們數(shù)據(jù)中心收入的約40%。訓(xùn)練和推理的需求正在顯著增長。大型集群，例如Meta和Tesla所構(gòu)建的集群，是AI生產(chǎn)所必需的基礎(chǔ)設(shè)施，我們將其稱為AI工廠。這些下一代數(shù)據(jù)中心是先進(jìn)的、全棧的、加速的計(jì)算平臺，數(shù)據(jù)從這里輸入，智能從這里輸出。

在第一季度，我們與超過100家客戶合作，建設(shè)了規(guī)模從數(shù)百到數(shù)萬個(gè)GPU不等的AI工廠，其中一些甚至達(dá)到了10萬個(gè)GPU。從地域角度來看，隨著世界各國對自主AI的投資，數(shù)據(jù)中心收入呈現(xiàn)多樣化趨勢。

自主AI是指一個(gè)國家利用自己的基礎(chǔ)設(shè)施、數(shù)據(jù)、勞動力和商業(yè)網(wǎng)絡(luò)生產(chǎn)人工智能的能力。各國正在通過各種模式建設(shè)國內(nèi)計(jì)算能力。一些國家正在與國有電信提供商或公用事業(yè)公司合作采購和運(yùn)營自主AI云。其他一些國家正在贊助本地云合作伙伴，為公共和私營部門提供共享的AI計(jì)算平臺。

例如，日本計(jì)劃向KBDI、Sakura Internet和SoftBank等關(guān)鍵數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施提供商投資超過7.4億美元，以構(gòu)建該國的自主AI基礎(chǔ)設(shè)施。總部位于法國的Scaleway是Iliad Group的子公司，正在打造歐洲最強(qiáng)大的云原生AI超級計(jì)算機(jī)。在意大利，瑞士電信集團(tuán)將建造該國第一臺最強(qiáng)大的NVIDIA DTX超級計(jì)算機(jī)，以開發(fā)第一個(gè)以意大利語為母語的LLM課程。在新加坡，國家超級計(jì)算機(jī)中心正在使用NVIDIA Opera GPU進(jìn)行升級，而新加坡電信正在東南亞各地建立NVIDIA加速AI工廠。

NVIDIA能夠提供端到端計(jì)算到網(wǎng)絡(luò)技術(shù)、全棧軟件、AI專業(yè)知識以及豐富的合作伙伴和客戶生態(tài)系統(tǒng)，使主權(quán)AI和區(qū)域云提供商能夠快速啟動其國家的AI雄心。從去年的零到現(xiàn)在，我們相信主權(quán)AI收入今年可以達(dá)到數(shù)十億美元。

AI的重要性引起了每個(gè)國家的關(guān)注。我們推出了專為中國設(shè)計(jì)的新產(chǎn)品，這些產(chǎn)品不需要出口管制許可證。我們在中國的數(shù)據(jù)中心收入與10月份實(shí)施新的出口管制限制之前的水平相比大幅下降。我們預(yù)計(jì)中國市場未來仍將保持非常激烈的競爭。

從產(chǎn)品角度來看，絕大部分計(jì)算收入是由我們的Hopper GPU架構(gòu)推動的。本季度對Hopper的需求持續(xù)增長。得益于CUDA算法創(chuàng)新，我們能夠?qū)100上的LLM推理速度提高多達(dá)3倍，這可以轉(zhuǎn)化為為Llama3等流行模型提供服務(wù)的成本降低3倍。我們于第一季度開始對H200進(jìn)行采樣，目前該產(chǎn)品已在生產(chǎn)階段，預(yù)計(jì)將在第二季度進(jìn)行發(fā)貨。首個(gè)H200系統(tǒng)由Jensen交付給了Sam Altman和OpenAI團(tuán)隊(duì)，上周，該系統(tǒng)為他們的GPT40演示提供了強(qiáng)大的支持。

H200的推理性能幾乎是H100的兩倍，這為生產(chǎn)部署帶來了巨大的價(jià)值。例如，使用具有7000億個(gè)參數(shù)的Llama3，單個(gè)NVIDIA HGX H200服務(wù)器每秒可以提供24,000個(gè)Token，同時(shí)支持超過2,400名用戶。這意味著，按照當(dāng)前每個(gè)Token的價(jià)格，NVIDIA HGX H200服務(wù)器上每花費(fèi)1美元，提供Llama3 Token的API提供商可以在四年內(nèi)產(chǎn)生7美元的收入。

我們通過持續(xù)的軟件優(yōu)化，不斷提高NVIDIA AI基礎(chǔ)設(shè)施的性能，以服務(wù)于AI模型。盡管H100的供應(yīng)有所改善，但H200的供應(yīng)仍然受到限制。與此同時(shí)，Blackwell已全面投入生產(chǎn)。我們正在努力將我們的系統(tǒng)和云合作伙伴推向全球，以便在今年晚些時(shí)候上市。H200和Blackwell的需求遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過供應(yīng)，我們預(yù)計(jì)明年需求可能會超過供應(yīng)。

Grace Hopper超級芯片正在批量出貨。上周在國際超級計(jì)算大會上，我們宣布全球有9臺新超級計(jì)算機(jī)正在使用Grace Hopper，今年交付的節(jié)能AI處理能力總計(jì)達(dá)200倍。其中包括瑞士國家超級計(jì)算中心的ALPS超級計(jì)算機(jī)、歐洲最快的AI超級計(jì)算機(jī)、英國布里斯托大學(xué)的Zombard AI和德國Julek超級計(jì)算中心的Jupyter。由于其高能效和性能，我們看到Grace與Hopper在超級計(jì)算領(lǐng)域的應(yīng)用率達(dá)到了80%。我們還很自豪地看到，搭載Grace Hopper的超級計(jì)算機(jī)在全球最節(jié)能的超級計(jì)算機(jī)中分別占據(jù)第一、第二和第三的位置。

強(qiáng)勁的網(wǎng)絡(luò)同比增長是由InfiniBand推動的。我們經(jīng)歷了適度的環(huán)比下滑，這主要是由于供應(yīng)時(shí)機(jī)，需求遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過我們能夠發(fā)貨的數(shù)量。我們預(yù)計(jì)網(wǎng)絡(luò)將在第二季度恢復(fù)環(huán)比增長。

在第一季度，我們開始從頭開始推出針對AI優(yōu)化的全新SpectrumX以太網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)解決方案。它包括我們的Spectrum4交換機(jī)、Bluefield3 DPU和新軟件技術(shù)，以克服以太網(wǎng)上AI的挑戰(zhàn)，與傳統(tǒng)以太網(wǎng)相比，為AI處理提供高1.6倍的網(wǎng)絡(luò)性能。SpectrumX的銷售額正在與眾多客戶共同增長，其中包括一個(gè)擁有100,000 GPU的龐大集群。SpectrumX為NVIDIA網(wǎng)絡(luò)開啟了一個(gè)全新的市場，使得僅依賴以太網(wǎng)的數(shù)據(jù)中心也能夠容納大規(guī)模的AI。我們預(yù)計(jì)，SpectrumX將在一年內(nèi)成為價(jià)值數(shù)十億美元的產(chǎn)品線。

在三月份的GTC大會上，我們推出了下一代AI工廠平臺Blackwell。Blackwell GPU架構(gòu)的訓(xùn)練速度比H100快4倍，推理速度比H100快30倍，并且支持在萬億參數(shù)的大型語言模型上實(shí)時(shí)生成AI。Blackwell是一個(gè)巨大的飛躍，其總體擁有成本（TCO）和能耗比Hopper低25倍。

Blackwell平臺包括第五代NVLink（帶有多GPU主干）和新的InfiniBand以及以太網(wǎng)交換機(jī)X800系列，這些都是專為萬億參數(shù)規(guī)模的AI設(shè)計(jì)的。Blackwell旨在為數(shù)據(jù)中心提供廣泛的支持，從超大規(guī)模到企業(yè)級，從訓(xùn)練到推理，從x86到高性能CPU，從以太網(wǎng)到InfiniBand網(wǎng)絡(luò)，從空氣冷卻到液體冷卻。

Blackwell將在發(fā)布時(shí)用于100多個(gè)OEM和ODM系統(tǒng)，這個(gè)數(shù)量是Hoppers的兩倍多，覆蓋了全球所有主要的計(jì)算機(jī)制造商。這將支持在第一年的出貨量中，各種客戶類型、工作負(fù)載和數(shù)據(jù)中心環(huán)境能夠快速廣泛地采用。Blackwell上市時(shí)的客戶包括亞馬遜、谷歌、Meta、微軟、OpenAI、甲骨文、特斯拉和XAI。

我們宣布推出一款新的軟件產(chǎn)品，引入了NVIDIA推理微服務(wù)(NIMS)。NIMS在網(wǎng)絡(luò)計(jì)算和推理軟件（包括Triton推理服務(wù)器和TensorRT LLM）中提供由NVIDIA CUDA加速支持的安全且性能優(yōu)化的容器，以及適用于廣泛用例的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)API，包括用于文本、語音、成像、視覺、機(jī)器人、基因組學(xué)和數(shù)字生物學(xué)的大型語言模型。

它們使開發(fā)人員能夠使用來自NVIDIA、AI21、ADEPT、Cohere、Steady Images和Shutterstock的領(lǐng)先模型，以及來自Google、PluginFace、Meta、Microsoft、Mistral AI、Snowflake和Stability AI的開放模型，快速構(gòu)建和部署生成式AI應(yīng)用程序。NIMS將作為我們NVIDIA AI企業(yè)軟件平臺的一部分提供，用于生產(chǎn)、在云端或本地部署。

現(xiàn)在，我們將話題轉(zhuǎn)向游戲和AI PC。游戲業(yè)務(wù)的收入為26.5億美元，環(huán)比下降8%，同比增長18%，這與我們對季節(jié)性下降的預(yù)期相符。GeForce RTX Super和GPU的市場接受度強(qiáng)勁，整個(gè)產(chǎn)品系列的終端需求和渠道庫存保持健康。

自從我們開始AI之旅，我們就為GeForce RTX GPU配備了CUDA Tensor核心。目前，GeForce RTX GPU的安裝基數(shù)已超過1億，非常適合游戲玩家、創(chuàng)作者、AI愛好者，并為在PC上運(yùn)行生成式AI應(yīng)用程序提供無與倫比的性能。NVIDIA擁有在GeForce RTX PC上部署和運(yùn)行快速高效的生成式AI推理的完整技術(shù)堆棧。

TensorRT LLM已經(jīng)加速了Microsoft的PHY3 Mini模型和Google的Gemma 2B和7B模型，以及流行的AI框架，包括LangCheng和Llama Index。昨天，NVIDIA和Microsoft宣布了針對Windows的AI性能優(yōu)化，以幫助在NVIDIA LLM上將LLM的運(yùn)行速度提高3倍。這是GeForce RTX AI PC的一部分。

包括網(wǎng)易游戲、騰訊和育碧在內(nèi)的頂級游戲開發(fā)商正在采用NVIDIA Avatar Character Engine來創(chuàng)建逼真的化身，以改變游戲玩家和非玩家角色之間的互動。

轉(zhuǎn)向?qū)I(yè)可視化（ProViz）業(yè)務(wù)，收入為4.27億美元，環(huán)比下降8%，同比增長45%。我們相信生成式AI和全宇宙工業(yè)數(shù)字化將推動下一波專業(yè)可視化增長。

在GTC上，我們宣布了新的Omniverse Cloud API，使開發(fā)人員能夠?qū)mniverse工業(yè)數(shù)字孿生和模擬技術(shù)集成到他們的應(yīng)用程序中。一些全球最大的工業(yè)軟件制造商正在采用這些API，包括達(dá)索系統(tǒng)、布蘭德和西門子的Antus、Cadence、3DEXCITE。開發(fā)人員可以使用它們將工業(yè)數(shù)字孿生傳輸?shù)娇臻g計(jì)算設(shè)備（如Apple Vision Pro）。Omniverse Cloud API將于今年晚些時(shí)候在Microsoft Azure上推出。

許多公司正在使用Omniverse來數(shù)字化他們的工作流程。Omniverse驅(qū)動的數(shù)字孿生使我們的制造合作伙伴之一緯創(chuàng)將端到端生產(chǎn)周期縮短了50%，缺陷率降低了40%。全球最大的電動汽車制造商比亞迪正在采用Omniverse進(jìn)行虛擬工廠規(guī)劃和零售配置。在汽車領(lǐng)域，我們的收入達(dá)到了3.29億美元，環(huán)比增長了17%，同比增長了11%。環(huán)比增長主要得益于全球OEM客戶對AI座艙解決方案的需求增加，以及我們自動駕駛平臺的強(qiáng)大實(shí)力。同比增長則主要源于自動駕駛的發(fā)展。

我們成功地支持了小米推出其首款電動汽車SU7轎車，該款轎車是基于我們的NVIDIA DRIVE Orin打造的，這是我們?yōu)檐浖x的AV車牌開發(fā)的AI車載計(jì)算機(jī)。我們還宣布了NVIDIA DRIVE Thor的多項(xiàng)新設(shè)計(jì)，它是Orin的繼任者，采用新的NVIDIA Blackwell架構(gòu)。多家領(lǐng)先的電動汽車制造商都采用了這款產(chǎn)品，其中包括比亞迪、小鵬、廣汽的IonHyper和Neuralink。DRIVE Thor計(jì)劃于明年開始量產(chǎn)。

現(xiàn)在，讓我們來看看損益表的其他部分。由于庫存費(fèi)用的降低，Gap毛利率環(huán)比擴(kuò)大至78.4%，非Gap毛利率環(huán)比擴(kuò)大至78.9%。如上季度所述，第四季度和第一季度均受益于有利的零部件成本。環(huán)比來看，Gap運(yùn)營費(fèi)用增長了10%，非Gap運(yùn)營費(fèi)用增長了13%，這主要反映了與薪酬相關(guān)的成本增加以及計(jì)算和基礎(chǔ)設(shè)施投資的增加。在第一季度，我們以股票回購和現(xiàn)金分紅的形式向股東返還了78億美元。

今天，我們宣布對公司股票進(jìn)行1拆10的拆分，6月10日將是拆分調(diào)整后的第一個(gè)交易日。我們還將股息提高了150%。

接下來，我將談?wù)劦诙径鹊那熬?。我們預(yù)計(jì)總收入為280億美元，上下浮動2%。我們預(yù)計(jì)所有市場平臺都將實(shí)現(xiàn)連續(xù)增長。預(yù)計(jì)缺口和非缺口毛利率分別為74.8%和75.5%，上下浮動50個(gè)基點(diǎn)，這與我們上個(gè)季度的討論一致。我們預(yù)計(jì)全年毛利率將在75%左右。預(yù)計(jì)缺口和非缺口運(yùn)營費(fèi)用分別約為40億美元和28億美元。預(yù)計(jì)全年運(yùn)營支出將增長40%左右。預(yù)計(jì)缺口和非缺口其他收入和支出約為3億美元，不包括非關(guān)聯(lián)投資的收益和損失。預(yù)計(jì)缺口和非缺口稅率為17%，上下浮動1%，不包括任何單項(xiàng)項(xiàng)目。更多的財(cái)務(wù)細(xì)節(jié)包含在CFO評論和我們IR網(wǎng)站上提供的其他信息中。

現(xiàn)在，我想把時(shí)間交給Jensen，因?yàn)樗幸恍┫胍l(fā)表的評論。感謝您，Colette。當(dāng)前，我們所處的行業(yè)正在經(jīng)歷一場重大的變革。在我們開始問答環(huán)節(jié)之前，我想先分享一些關(guān)于這場轉(zhuǎn)型重要性的觀點(diǎn)。

黃仁勛：

我們正處于下一場工業(yè)革命的開端。各個(gè)企業(yè)和國家正在與NVIDIA合作，將價(jià)值數(shù)萬億美元的傳統(tǒng)數(shù)據(jù)中心安裝基數(shù)轉(zhuǎn)向加速計(jì)算，并建設(shè)新型數(shù)據(jù)中心——人工智能工廠，以生產(chǎn)新的商品——人工智能。人工智能將為幾乎所有行業(yè)帶來顯著的生產(chǎn)力提升，幫助企業(yè)提高成本和能源效率，同時(shí)擴(kuò)大收入機(jī)會。

云服務(wù)提供商（CSP）是第一批推動人工智能發(fā)展的公司。借助NVIDIA，CSP加速了工作負(fù)載，以節(jié)省資金和電力。NVIDIA Hopper生成的Token為其人工智能服務(wù)帶來了收入。NVIDIA Cloud實(shí)例吸引了來自我們豐富的開發(fā)者生態(tài)系統(tǒng)的租賃客戶。Hopper平臺上對生成人工智能訓(xùn)練和推理的強(qiáng)勁且不斷增長的需求推動了我們數(shù)據(jù)中心的增長。

隨著模型學(xué)習(xí)多模態(tài)、理解文本、語音、圖像、視頻和3D并學(xué)習(xí)推理和計(jì)劃，訓(xùn)練規(guī)模不斷擴(kuò)大。我們的推理工作負(fù)載正在以驚人的速度增長。有了生成人工智能，推理（現(xiàn)在涉及大規(guī)?？焖偕蒚oken）變得非常復(fù)雜。

生成人工智能正在推動從基礎(chǔ)開始的全棧計(jì)算平臺轉(zhuǎn)變，這將改變每一次計(jì)算機(jī)交互。從今天的信息檢索模型，我們正在轉(zhuǎn)向計(jì)算的答案和技能生成模型。人工智能將理解上下文和我們的意圖，具有知識、推理、計(jì)劃和執(zhí)行任務(wù)。我們正在從根本上改變計(jì)算的工作方式和計(jì)算機(jī)的功能。從通用CPU到GPU加速計(jì)算，從指令驅(qū)動軟件到意圖理解模型。從檢索信息到執(zhí)行技能。在工業(yè)層面，從生產(chǎn)軟件到生成Token，制造數(shù)字智能。

Token生成將推動人工智能工廠的多年建設(shè)。除了云服務(wù)提供商之外，生成人工智能已經(jīng)擴(kuò)展到消費(fèi)者互聯(lián)網(wǎng)公司和企業(yè)、主權(quán)人工智能、汽車和醫(yī)療保健客戶，創(chuàng)造多個(gè)數(shù)十億美元的垂直市場。

Blackwell平臺已全面投入生產(chǎn)，并為萬億參數(shù)級生成人工智能奠定基礎(chǔ)。Grace CPU、Blackwell GPU、NVLink、Quantum、Spectrum、Nixon交換機(jī)、高速互連以及豐富的軟件和合作伙伴生態(tài)系統(tǒng)相結(jié)合，讓我們能夠擴(kuò)展并為人工智能工廠提供比前幾代更豐富、更完整的解決方案。

SpectrumX為我們開辟了一個(gè)全新的市場，將大規(guī)模人工智能引入僅限以太網(wǎng)的數(shù)據(jù)中心。NVIDIA NIMS是我們的新軟件產(chǎn)品，可提供企業(yè)級、優(yōu)化的生成人工智能，可在任何地方的CUDA上運(yùn)行。通過我們廣泛的生態(tài)系統(tǒng)合作伙伴網(wǎng)絡(luò)，從云端到本地?cái)?shù)據(jù)中心再到RTX人工智能PC。從Blackwell到SpectrumX，再到NIMS，我們已經(jīng)做好準(zhǔn)備，迎接下一波增長的到來。感謝大家。

QnA環(huán)節(jié)：

感謝Jensen，現(xiàn)在，我們開始進(jìn)入提問環(huán)節(jié)。請大家注意，將問題限制在一個(gè)范圍內(nèi)。

伯恩斯坦的(Stacy Raskon：

我想深入了解一下Blackwell的全面投入生產(chǎn)情況。如果該產(chǎn)品已經(jīng)不再僅僅是樣品，那么這對于發(fā)貨和交貨時(shí)間又意味著什么？如果現(xiàn)在已經(jīng)開始生產(chǎn)，那么產(chǎn)品何時(shí)能夠真正到達(dá)客戶手中呢？

我們已經(jīng)開始生產(chǎn)一段時(shí)間了，但是我們的生產(chǎn)出貨量將在第二季度開始，并在第三季度增加，預(yù)計(jì)客戶的數(shù)據(jù)中心將在第四季度建立起來。

明白了，所以我們今年會看到Blackwell的收入，是這樣嗎？

是的，今年我們會看到大量的Blackwell收入。

CBS的Timothy R. Curry：

非常感謝。我想問Jensen關(guān)于Blackwell與Hopper的部署情況?？紤]到系統(tǒng)的性質(zhì)和您對GB的所有需求，這些產(chǎn)品的部署與Hopper有何不同？我之所以提這個(gè)問題，是因?yàn)橐郧皼]有大規(guī)模的液體冷卻，而且在節(jié)點(diǎn)級別和數(shù)據(jù)中心內(nèi)都存在一些工程挑戰(zhàn)。那么這些復(fù)雜性是否會延長過渡期，您如何看待這一切的進(jìn)展？

是的，Blackwell有多種配置。Blackwell是一個(gè)平臺，而不僅僅是一個(gè)GPU。這個(gè)平臺支持風(fēng)冷、液冷、x86、Grace、InfiniBand、Nell Spectrum X以及我在GTC上演示過的超大NVLink域。因此，對于一些客戶來說，他們將逐步加入已經(jīng)安裝了Hoppers的數(shù)據(jù)中心的現(xiàn)有安裝基數(shù)。他們將能夠輕松地從H100過渡到H200，再到B100。因此，Blackwell系統(tǒng)的設(shè)計(jì)在電氣和機(jī)械方面都具有向后兼容的特點(diǎn)。當(dāng)然，運(yùn)行在Hopper上的軟件堆棧將在Blackwell上完美運(yùn)行。

我們一直在為整個(gè)生態(tài)系統(tǒng)做好準(zhǔn)備，為液冷做好準(zhǔn)備。我們已經(jīng)與生態(tài)系統(tǒng)討論了Blackwell很長時(shí)間了。無論是CSP、數(shù)據(jù)中心、ODM、系統(tǒng)制造商、我們的供應(yīng)鏈、冷卻供應(yīng)鏈基礎(chǔ)、液體冷卻供應(yīng)鏈基礎(chǔ)，還是數(shù)據(jù)中心供應(yīng)鏈基礎(chǔ)，沒有人會對Blackwell的到來以及我們希望通過Grace Blackwell 200提供的功能感到驚訝。GB200將表現(xiàn)得非常出色。

美國銀行證券的Vivek Arya：

感謝您回答我的問題。Jensen，我想了解，您如何確保您的產(chǎn)品得到充分的利用，而不會因?yàn)楣?yīng)競爭激烈或其他因素導(dǎo)致?lián)屬徎蚨诜e行為？您在系統(tǒng)中建立了哪些檢查機(jī)制，讓我們有信心貨幣化能夠跟上您強(qiáng)勁的出貨量增長？

好的，我會從大局出發(fā)來回答您的問題。所有的數(shù)據(jù)中心對GPU的需求都是巨大的，我們每天都在與時(shí)間賽跑。這主要是因?yàn)镃hatGPT和GPT 4.0等應(yīng)用程序的需求，現(xiàn)在它們將成為多模態(tài)和Gemini和Anthropic。所有的云服務(wù)提供商都在消耗現(xiàn)有的每一個(gè)GPU。此外，還有大量的生成式AI初創(chuàng)公司，大約有15000到20000家，涉及各個(gè)領(lǐng)域，從多媒體到數(shù)字角色，當(dāng)然還有各種設(shè)計(jì)工具應(yīng)用程序、生產(chǎn)力應(yīng)用程序、數(shù)字生物學(xué)。自動駕駛行業(yè)正在向視頻轉(zhuǎn)變，以便他們可以訓(xùn)練端到端模型來擴(kuò)展自動駕駛汽車的操作領(lǐng)域。這個(gè)名單非常特別。

實(shí)際上，我們正在比賽?？蛻魧ξ覀兪┘恿撕艽蟮膲毫Γ笪覀儽M快交付系統(tǒng)并使其運(yùn)行起來。當(dāng)然，我還沒有提到所有主權(quán)人工智能都希望利用其國家的所有區(qū)域自然資源（即數(shù)據(jù)）來訓(xùn)練其區(qū)域模型。建立這些系統(tǒng)的壓力很大。所以無論如何，我認(rèn)為需求非常非常高，而且超過了我們的供應(yīng)。

從長遠(yuǎn)來看，這就是我跳出來發(fā)表一些評論的原因。從長遠(yuǎn)來看，我們正在完全重新設(shè)計(jì)計(jì)算機(jī)的工作方式。這是一個(gè)平臺轉(zhuǎn)變。當(dāng)然，它與過去的其他平臺轉(zhuǎn)變相比。但時(shí)間會清楚地證明，這比以前的平臺轉(zhuǎn)變要深刻得多。原因是計(jì)算機(jī)不再是僅由指令驅(qū)動的計(jì)算機(jī)。它是一臺理解意圖的計(jì)算機(jī)。當(dāng)然，它理解我們與它交互的方式，但它也理解我們的意思，我們想要它做什么，它具有推理、迭代推理以處理計(jì)劃并返回解決方案的能力。因此，計(jì)算機(jī)的每個(gè)方面都在發(fā)生變化，它不再檢索預(yù)先錄制的文件，而是生成與上下文相關(guān)的智能答案。這將改變?nèi)澜绲挠?jì)算堆棧。

您在Build大會上看到，事實(shí)上，即使是PC計(jì)算堆棧也將發(fā)生革命性的變化。這只是所有事情的開始，您知道，人們今天看到的是我們在實(shí)驗(yàn)室中開展的工作以及我們與世界各地的所有初創(chuàng)公司、大公司和開發(fā)商合作的開始。這將是非常了不起的。

摩根士丹利的Joe Moore：

我了解到您對H200和Blackwell產(chǎn)品的需求非常強(qiáng)烈。在您轉(zhuǎn)向這些產(chǎn)品的過程中，您是否預(yù)計(jì)Hopper和H100的銷售會暫時(shí)停滯？人們是否會等待這些新產(chǎn)品的上市？這些新產(chǎn)品是否會成為優(yōu)秀的產(chǎn)品，或者您認(rèn)為H100的需求足以維持其增長？

我們注意到，本季度對Hopper的需求持續(xù)增長。我們預(yù)計(jì)，隨著我們向H200和Blackwell的過渡，需求將在一段時(shí)間內(nèi)超過供應(yīng)。每個(gè)人都急切地希望他們的基礎(chǔ)設(shè)施能夠盡快上線，因?yàn)檫@樣可以節(jié)省成本并創(chuàng)造收益，他們希望能夠盡快實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。

高盛的Toshia Hari：

你好，非常感謝您回答這個(gè)問題。Jensen，我想詢問一下關(guān)于競爭的問題。我注意到您的許多云客戶都在宣布他們現(xiàn)有的內(nèi)部程序的新版本或更新，這些都是在與您們合作的同時(shí)進(jìn)行的。在中長期內(nèi)，您在多大程度上將他們視為競爭對手？在您看來，他們是否只是解決大部分內(nèi)部工作負(fù)載，還是在未來有可能解決更廣泛的問題？謝謝。

是的，我們在幾個(gè)方面有所不同。首先，NVIDIA的加速計(jì)算架構(gòu)允許客戶處理他們管道的各個(gè)方面，從非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)處理到準(zhǔn)備訓(xùn)練，再到結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)處理、數(shù)據(jù)幀處理（如SQL）到準(zhǔn)備訓(xùn)練、訓(xùn)練、推理。正如我在發(fā)言中提到的，推理確實(shí)發(fā)生了根本性的變化?，F(xiàn)在是生成。它不僅僅是試圖檢測貓，這本身就很難，而且它必須生成貓的每一個(gè)像素。因此，生成過程是一種根本不同的處理架構(gòu)。這也是TensorRT LLM如此受歡迎的原因之一。我們在架構(gòu)上使用相同芯片的性能提高了三倍。這在某種程度上說明了我們架構(gòu)的豐富性和軟件的豐富性。因此，您可以將NVIDIA用于從計(jì)算機(jī)視覺到圖像處理、計(jì)算機(jī)圖形到所有計(jì)算模式的所有領(lǐng)域?，F(xiàn)在，由于通用計(jì)算已經(jīng)走到了盡頭，世界正遭受計(jì)算成本和計(jì)算能源膨脹的困擾，加速計(jì)算才是真正可持續(xù)的發(fā)展方式。因此，加速計(jì)算是節(jié)省計(jì)算成本和能源的方法。因此，我們平臺的多功能性使數(shù)據(jù)中心的TCO最低。

其次，我們在每個(gè)云中都有。因此，對于正在尋找開發(fā)平臺的開發(fā)人員來說，從NVIDIA開始始終是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。我們在本地，我們在云端，我們在任何大小和形狀的計(jì)算機(jī)中。我們幾乎無處不在。這是第二個(gè)原因。

第三個(gè)原因與我們建立AI工廠有關(guān)。人們越來越清楚地認(rèn)識到，AI不僅僅是芯片問題。當(dāng)然，一切都始于優(yōu)秀的芯片。我們?yōu)槲覀兊娜斯ぶ悄芄S制造了大量的芯片，但這是一個(gè)系統(tǒng)問題。實(shí)際上，現(xiàn)在的人工智能也是一個(gè)系統(tǒng)問題。它不僅僅是一個(gè)大型語言模型，而是由一系列大型語言模型組成的復(fù)雜系統(tǒng)，這些模型需要協(xié)同工作。因此，NVIDIA構(gòu)建這個(gè)系統(tǒng)的事實(shí)促使我們優(yōu)化所有芯片，使它們能夠作為一個(gè)系統(tǒng)協(xié)同工作，擁有作為一個(gè)系統(tǒng)運(yùn)行的軟件，并能夠在整個(gè)系統(tǒng)中進(jìn)行優(yōu)化。

用簡單的數(shù)字來說明這一點(diǎn)，如果你有一個(gè)價(jià)值50億美元的基礎(chǔ)設(shè)施，如果你將性能提高了兩倍，這是我們經(jīng)常做的，那么當(dāng)你將基礎(chǔ)設(shè)施提高兩倍時(shí)，對你來說價(jià)值就是50億美元。數(shù)據(jù)中心的所有芯片都無法支付這筆費(fèi)用。因此，它的價(jià)值確實(shí)非常非凡。這就是為什么今天性能至關(guān)重要的原因。此時(shí)，最高性能也是成本最低的，因?yàn)槌休d所有這些芯片的基礎(chǔ)設(shè)施成本非常高，而且資助數(shù)據(jù)中心、運(yùn)營數(shù)據(jù)中心、相關(guān)人員、相關(guān)電力、相關(guān)房地產(chǎn)也需要大量資金。所有這些加起來，因此，最高的性能也是最低的總體擁有成本（TCO）。

TD Cowen的Matt Ramsey:

非常感謝，大家下午好。Jensen，我的整個(gè)職業(yè)生涯都在數(shù)據(jù)中心行業(yè)。我從未見過你們以如此快的速度推出新平臺，同時(shí)獲得如此高的性能提升。訓(xùn)練速度提高了5倍，你在GTC中提到的一些內(nèi)容在推理速度上提高了30倍。這是一件很神奇的事情，但它也創(chuàng)造了一個(gè)有趣的對比：客戶花費(fèi)數(shù)十億美元購買的當(dāng)前一代產(chǎn)品，其競爭力將遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于新產(chǎn)品，而且貶值速度比新產(chǎn)品的貶值周期快得多。因此，如果您不介意的話，我想請您談?wù)勀绾慰创@種情況在客戶身上的發(fā)展。當(dāng)您轉(zhuǎn)向Blackwell時(shí)，他們將擁有非常大的安裝基礎(chǔ)，顯然軟件兼容，但安裝基礎(chǔ)龐大的產(chǎn)品性能遠(yuǎn)不及新一代產(chǎn)品。聽聽您看到客戶在這條道路上發(fā)生了什么，這很有趣。謝謝。

是的，我非常感激。我想提出三點(diǎn)。如果您的建設(shè)進(jìn)度為5%，而如果您的建設(shè)進(jìn)度為95%，您的感受將大不相同。而且由于您只完成了5%，所以無論如何您都要盡可能快地進(jìn)行構(gòu)建。而且，當(dāng)Blackwell到來時(shí)，它會非常棒。然后，正如你提到的那樣，在Blackwell之后，我們還會推出其他Blackwell。然后，我們以一年為周期，正如我們向世界解釋的那樣。我們希望我們的客戶能夠看到我們盡可能遠(yuǎn)的路線圖，但他們無論如何都處于建設(shè)的早期階段。因此，他們必須持續(xù)進(jìn)行建設(shè)。

確實(shí)如此，大量的芯片將會向他們涌來。他們需要繼續(xù)建設(shè)，如果你愿意，可以選擇以平均性能的方式進(jìn)入。這無疑是一個(gè)明智的選擇。他們需要在今天就開始盈利，同時(shí)也希望能夠節(jié)省開支。對他們來說，時(shí)間的價(jià)值實(shí)在是無法估量。

讓我給你舉一個(gè)例子來說明時(shí)間的重要性。這就是為什么建立即時(shí)數(shù)據(jù)中心的想法如此有價(jià)值，以及為何獲得所謂的訓(xùn)練時(shí)間如此重要。原因在于，下一家達(dá)到重大平臺的公司可以宣布一項(xiàng)突破性的人工智能。而緊隨其后的第二家公司則可能只能宣布一項(xiàng)改進(jìn)了0.3%的成果。

所以問題在于，你是想成為一個(gè)不斷提供突破性人工智能的公司，還是一個(gè)只能提供0.3%改進(jìn)的公司？這就是為什么這場競賽，就像所有的技術(shù)競賽一樣，如此重要。你會看到這場競賽涉及到多家公司，因?yàn)閾碛屑夹g(shù)領(lǐng)導(dǎo)力至關(guān)重要。公司需要信任領(lǐng)導(dǎo)力，想要在你的平臺上構(gòu)建，并知道他們正在構(gòu)建的平臺會越來越好。因此，領(lǐng)導(dǎo)力至關(guān)重要。

訓(xùn)練時(shí)間也同樣重要。訓(xùn)練時(shí)間的關(guān)鍵在于，能否提前三個(gè)月完成一個(gè)為期三個(gè)月的項(xiàng)目，提前開始是最重要的。這就是為什么我們現(xiàn)在正在瘋狂地建立漏斗系統(tǒng)，因?yàn)橄乱粋€(gè)平臺就在眼前。

這是第二個(gè)原因。你提出的第一個(gè)評論確實(shí)很棒，那就是，我們?yōu)槭裁茨軌蛉绱丝焖俚匕l(fā)展和進(jìn)步？因?yàn)槲覀儞碛兴械亩褩?。我們?shí)際上構(gòu)建了整個(gè)數(shù)據(jù)中心，我們可以監(jiān)控一切、衡量一切、優(yōu)化一切。我們知道所有瓶頸在哪里，我們不會對此進(jìn)行猜測。我們不會只是制作看起來不錯(cuò)的 PowerPoint 幻燈片。

實(shí)際上，我們也希望我們的 PowerPoint 幻燈片看起來不錯(cuò)，但我們提供的是可大規(guī)模執(zhí)行的系統(tǒng)。我們之所以知道它們可大規(guī)模執(zhí)行，是因?yàn)槲覀冊谶@里構(gòu)建了一切。

現(xiàn)在，我們所做的一件有點(diǎn)神奇的事情是，我們在這里構(gòu)建了整個(gè) AI 基礎(chǔ)設(shè)施，然后我們將其分解并集成到客戶的數(shù)據(jù)中心中，無論他們喜歡什么。但我們知道它將如何執(zhí)行，我們知道瓶頸在哪里。我們知道需要在哪里與他們一起優(yōu)化，也知道在哪些方面需要幫助他們改善基礎(chǔ)設(shè)施以實(shí)現(xiàn)最佳性能。這種對整個(gè)數(shù)據(jù)中心規(guī)模的深入、細(xì)致的了解從根本上使我們今天與眾不同。

我們從頭開始構(gòu)建每一個(gè)芯片。我們確切地知道整個(gè)系統(tǒng)的處理過程。因此，我們確切地了解它將如何執(zhí)行以及如何在每一代中最大限度地利用它。所以我很感激。這就是三點(diǎn)。

Evercore ISI 的 Mark Lopakis:

你好，感謝您回答我的問題。Jensen，過去，您曾觀察到通用計(jì)算生態(tài)系統(tǒng)通常主導(dǎo)每個(gè)計(jì)算時(shí)代。我堅(jiān)信，通過適應(yīng)不同的工作負(fù)載，我們可以提高利用率，降低計(jì)算周期的成本。這也是我推動通用圖形處理器（GPU）CUDA生態(tài)系統(tǒng)進(jìn)行加速計(jì)算的動機(jī)。如果我對這個(gè)觀察有誤解，請糾正我。

所以，我有一個(gè)問題。考慮到推動您解決方案需求的工作負(fù)載主要是由神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)訓(xùn)練和推理驅(qū)動的，從表面上看，這似乎是有限數(shù)量的工作負(fù)載，那么它似乎也適合定制解決方案。那么，通用計(jì)算框架是否會變得更危險(xiǎn)？或者，這些工作負(fù)載是否有足夠的變化或足夠快速的演變來支持歷史通用框架？謝謝。

是的，這些加速計(jì)算是多功能的，但我不會稱其為通用。例如，我們并不擅長運(yùn)行電子表格，這實(shí)際上是為通用計(jì)算設(shè)計(jì)的。因此，操作系統(tǒng)代碼的控制循環(huán)可能不適合通用計(jì)算，也不適合加速計(jì)算。所以，我會說我們是多功能的，這通常是我描述它的方式。

多年來，我們能夠加速的應(yīng)用領(lǐng)域非常豐富，但它們都有很多共同點(diǎn)。也許有一些深刻的差異，但都是共同點(diǎn)。它們都是我可以并行運(yùn)行的東西。它們都是高度線程化的。例如，5% 的代碼代表了 99% 的運(yùn)行時(shí)間。這些都是加速計(jì)算的屬性。

我們平臺的多功能性以及我們設(shè)計(jì)整個(gè)系統(tǒng)的事實(shí)，是在過去 10 年左右的時(shí)間里，你們在這些電話會議中詢問我的初創(chuàng)公司數(shù)量相當(dāng)多的原因。由于它們架構(gòu)的脆弱性，每當(dāng)生成式人工智能出現(xiàn)，或者當(dāng)擴(kuò)散模型出現(xiàn)時(shí)，下一個(gè)模型就會出現(xiàn)?，F(xiàn)在，突然間，看看這個(gè)，具有內(nèi)存的大型語言模型。因?yàn)榇笮驼Z言模型需要有記憶，這樣它們才能與你進(jìn)行對話，理解上下文。突然之間，Grace 內(nèi)存的多功能性變得非常重要。

因此，生成式人工智能和人工智能發(fā)展中的每一個(gè)進(jìn)步都要求不要只為一個(gè)模型設(shè)計(jì)一個(gè)部件，而要有一個(gè)真正適合整個(gè)領(lǐng)域、整個(gè)領(lǐng)域的屬性但又遵循軟件第一原則的東西。該軟件將繼續(xù)發(fā)展。該軟件將不斷變得更好、更大。我們相信這些模型的擴(kuò)展。有很多理由可以解釋為什么我們將在未來幾年內(nèi)輕松擴(kuò)展一百萬倍，我們對此充滿期待，并為此做好了準(zhǔn)備。

因此，我們平臺的多功能性確實(shí)非常關(guān)鍵，而且它不是……如果你太脆弱、太具體，你不妨只構(gòu)建一個(gè) FPGA 或 ASIC 或類似的東西，但這幾乎不能算作計(jì)算機(jī)。

Jeffries 的 Blaine Curtis:

謝謝你回答我的問題。我其實(shí)有點(diǎn)好奇。由于供應(yīng)受限，您如何看待……您為中國推出了一款 H20 產(chǎn)品。我預(yù)設(shè)了該產(chǎn)品的需求量會很大，但顯然您正在嘗試使用其他Hopper產(chǎn)品來滿足您的客戶需求。我對您如何規(guī)劃下半年的業(yè)務(wù)感到好奇，如果您能詳細(xì)說明任何可能的影響，以及您對銷售和毛利率的看法，我將不勝感激。我沒有聽到您的問題，有些聲音似乎消失了。我想了解H20以及您如何在不同的Hopper產(chǎn)品之間分配供應(yīng)。

我們尊重每一位客戶，并致力于為他們提供最優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。實(shí)際上，我們在中國的業(yè)務(wù)規(guī)模已經(jīng)遠(yuǎn)低于過去。由于我們技術(shù)的限制，現(xiàn)在在中國的競爭更加激烈。盡管如此，我們將繼續(xù)盡最大努力為那里的客戶和市場提供服務(wù)，并盡我們最大的努力做到最好。但我認(rèn)為總體而言，我們關(guān)于需求超過供應(yīng)的評論是針對整個(gè)市場，尤其是年底的H200和Blackwell。

Raymond James的Sreeni Pazhuri:

Jensen，我需要您進(jìn)一步澄清一下您的觀點(diǎn)。GP200系統(tǒng)，看起來對系統(tǒng)的需求很大。從歷史上看，我認(rèn)為您已經(jīng)銷售了很多HGX主板和一些GPU，而系統(tǒng)業(yè)務(wù)相對較小。所以我很好奇，為什么現(xiàn)在您看到對系統(tǒng)的需求如此強(qiáng)勁？這只是TCO還是其他原因，還是只是架構(gòu)？謝謝。

是的，我很感激。實(shí)際上，我們銷售GP200的方式是一樣的。我們將所有有意義的組件分解，并將其集成到計(jì)算機(jī)制造商中。今年，我們將為布萊克威爾提供100種不同的計(jì)算機(jī)系統(tǒng)配置。這超出了預(yù)期。坦率地說，Hopper只擁有一半的市場份額，但那已經(jīng)是巔峰了。它一開始的市場份額甚至比這還要少。所以你會看到液冷版本、風(fēng)冷版本、x86版本、grace版本等等。正在設(shè)計(jì)的系統(tǒng)種類繁多。它們由我們所有優(yōu)秀的合作伙伴生態(tài)系統(tǒng)提供。實(shí)際上什么都沒有改變。

現(xiàn)在，當(dāng)然，Blackwell平臺極大地?cái)U(kuò)展了我們的產(chǎn)品范圍。CPU的集成和更緊湊的計(jì)算密度、液冷將為數(shù)據(jù)中心節(jié)省大量的電力配置成本。更不用說更節(jié)能了。所以這是一個(gè)更好的解決方案。它更具擴(kuò)展性，這意味著我們提供更多的數(shù)據(jù)中心組件。每個(gè)人都是贏家。數(shù)據(jù)中心的性能得到了提高。網(wǎng)絡(luò)，從網(wǎng)絡(luò)交換機(jī)到網(wǎng)絡(luò)，當(dāng)然還有NIC。我們現(xiàn)在有了以太網(wǎng)，這樣我們就可以將NVIDIA AI大規(guī)模地帶給那些只知道如何操作以太網(wǎng)的客戶，因?yàn)樗麄儞碛猩鷳B(tài)系統(tǒng)。因此，Blackwell的擴(kuò)展性更強(qiáng)。在這個(gè)時(shí)代，我們?yōu)榭蛻籼峁┝烁嗟姆?wù)和產(chǎn)品。

Truist Securities的William Stein:

Jensen，有一段時(shí)間，盡管市場上有相當(dāng)優(yōu)秀的CPU可供數(shù)據(jù)中心運(yùn)營，但NVIDIA決定，基于ARM的Grace CPU提供了一些真正的優(yōu)勢，使得這項(xiàng)技術(shù)值得交付給客戶，這可能與成本有關(guān)，或者與Grace和Hopper或Grace和Blackwell之間的功耗或技術(shù)協(xié)同作用有關(guān)。您能否談?wù)勗诳蛻舳耸欠窨赡艹霈F(xiàn)類似的情況，即盡管有非常好的解決方案，但您強(qiáng)調(diào)英特爾和AMD是非常好的合作伙伴，并在x86中提供出色的產(chǎn)品。但可能也有一些優(yōu)勢，特別是在新興的AI工作負(fù)載中，NVIDIA可以提供一些優(yōu)勢，而其他公司則面臨更大的挑戰(zhàn)。

您提到了一些非常好的理由。確實(shí)，對于許多應(yīng)用程序而言，我們與x86的合作，我們的x86合作伙伴確實(shí)非常棒，我們共同構(gòu)建了出色的系統(tǒng)。但Grace使我們能夠做一些在今天的配置、系統(tǒng)配置下不可能做到的事情。Grace和Hopper之間的內(nèi)存系統(tǒng)是連貫且連接的。兩個(gè)芯片之間的互連，稱之為兩個(gè)芯片幾乎很奇怪，因?yàn)樗拖褚粋€(gè)超級芯片。它們兩個(gè)通過這個(gè)接口連接。這相當(dāng)于每秒1TB。這超出了圖表。Grace使用的內(nèi)存是LPDDR。這是第一個(gè)數(shù)據(jù)中心級低功耗內(nèi)存。因此，我們在每個(gè)節(jié)點(diǎn)上節(jié)省了大量電量。

最后，由于架構(gòu)的原因，因?yàn)槲覀儸F(xiàn)在可以用整個(gè)系統(tǒng)創(chuàng)建自己的架構(gòu)，我們可以創(chuàng)建具有非常大的NVLink域的東西，這對于下一代大型推理語言模型至關(guān)重要。所以你看到GB200有一個(gè)72節(jié)點(diǎn)的NVLink域。這就像72個(gè)Blackwell連接在一起形成一個(gè)巨大的GPU。所以我們需要Grace Blackwell才能做到這一點(diǎn)。因此，有架構(gòu)原因，有軟件編程原因，然后有系統(tǒng)原因，這些對于我們以這種方式構(gòu)建它們至關(guān)重要。所以如果我們看到這樣的機(jī)會，我們會探索它。

今天，正如你在昨天的構(gòu)建中看到的，我認(rèn)為這真的很棒，Satya宣布了下一代PC，Copilot Plus PC，它在筆記本電腦中出貨的NVIDIA RTX GPU上運(yùn)行得非常出色。但是，它也很好地支持ARM。因此，它為系統(tǒng)創(chuàng)新，甚至為個(gè)人電腦創(chuàng)新開辟了機(jī)會。

Candor Fitzgerald的CJ Mews:

下午好。我想，Jensen，這是一個(gè)長遠(yuǎn)的問題。我知道Blackwell還未發(fā)布，但顯然投資者都是有遠(yuǎn)見的，他們面臨著來自GPU和定制ASIC的潛在競爭。您如何看待NVIDIA未來的創(chuàng)新速度？過去十年，您的規(guī)模擴(kuò)大了數(shù)百萬倍，這確實(shí)令人印象深刻。CUDA、稀疏性、精度、優(yōu)雅性、連貫性和連通性。展望未來，未來十年需要解決哪些摩擦？我想也許更重要的是，您今天愿意與我們分享什么？

好的，我可以宣布，繼Blackwell之后，我們還有另一款芯片在研發(fā)中。我們正處于一年一個(gè)新產(chǎn)品的節(jié)奏中。您可以期待我們將以非常快的速度推出新的網(wǎng)絡(luò)技術(shù)。我們已經(jīng)宣布推出用于以太網(wǎng)的Spectrum X。我們?nèi)ν度胍蕴W(wǎng)的研發(fā)，我們有一個(gè)令人興奮的以太網(wǎng)路線圖。我們擁有豐富的合作伙伴生態(tài)系統(tǒng)，戴爾已經(jīng)宣布他們將把Spectrum X推向市場。我們擁有豐富的客戶和合作伙伴生態(tài)系統(tǒng)，他們將宣布把我們的整個(gè)AI工廠架構(gòu)推向市場。

因此，對于那些想要獲得最高性能的公司，我們有InfiniBand計(jì)算結(jié)構(gòu)。InfiniBand是一種計(jì)算結(jié)構(gòu)，以太網(wǎng)是一種網(wǎng)絡(luò)。多年來，InfiniBand最初是一種計(jì)算結(jié)構(gòu)，后來成為一種越來越好的網(wǎng)絡(luò)。以太網(wǎng)是一種網(wǎng)絡(luò)，借助Spectrum X，我們將使其成為一種更好的計(jì)算結(jié)構(gòu)。我們?nèi)ν度氲竭@三個(gè)環(huán)節(jié)：用于單個(gè)計(jì)算域的NVLink計(jì)算結(jié)構(gòu)、InfiniBand計(jì)算結(jié)構(gòu)、以太網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)計(jì)算結(jié)構(gòu)。因此，我們將以非?？斓乃俣韧苿舆@三個(gè)方面的發(fā)展。

因此，您將看到新的交換機(jī)、新的網(wǎng)絡(luò)接口卡（NIC）、新功能以及在這三個(gè)方面運(yùn)行的新軟件堆棧。新的CPU、新的GPU、新的網(wǎng)絡(luò)NIC、新的交換機(jī)，大量新的芯片即將問世。所有這些，最美妙之處在于它們都運(yùn)行CUDA。所有這些都運(yùn)行我們的整個(gè)軟件堆棧。所以，如果你今天投資我們的軟件堆棧，不用做任何事情，它就會變得越來越快。如果你今天投資我們的架構(gòu)，不用做任何事情，它就會進(jìn)入越來越多的云和越來越多的數(shù)據(jù)中心。一切都會運(yùn)行。

所以，我認(rèn)為我們帶來的創(chuàng)新步伐一方面會提高能力，另一方面會降低總體擁有成本（TCO）。因此，我們應(yīng)該能夠利用NVIDIA架構(gòu)來擴(kuò)展這個(gè)新的計(jì)算時(shí)代，并開啟這場新的工業(yè)革命，我們不僅制造軟件，還制造人工智能Token。我們將在大規(guī)模上實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。

感謝您的參與。至此，我們今天的問答環(huán)節(jié)和電話會議就此結(jié)束。