GDP占美國近7成，而黃金儲備只有對方3成，中國仍需大量增持黃金

中國GDP占美國的近7成，但黃金儲備只有對方的3成，央行仍需大規(guī)模增持黃金。

二戰(zhàn)后，布雷頓森林體系剛剛建立的時候，美國擁有1.79萬噸黃金，占全球官方儲備（約3萬噸）的近60%，這也是美元能獲得與黃金同等位置的保障，美國的金融霸權(quán)就此建立。

到1971年，尼克松宣布兩者脫鉤時，美國的黃金儲備已經(jīng)降到了8270噸，僅26年時間就下降了超過一半，全球占比也迅速回落到3成。

原因很簡單，就是隨著歐洲和日本經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勢崛起，這些國家通過貿(mào)易順差賺取了大量美元，由于美國有義務(wù)將它國持有的美元無條件兌換成黃金，因此黃金大量長期從美國流出。

脫鉤之后，美元就開啟了漫漫貶值之路。歸根到底，是由于美國的相對經(jīng)濟(jì)地位在下降。二戰(zhàn)后，美國一家GDP就占到了全球的56%，到71年則下降到了35%，美元怎么能不貶值。

發(fā)現(xiàn)沒有，理論上，一國的黃金儲備占比應(yīng)與其GDP占比相當(dāng)，這是由經(jīng)濟(jì)基本面決定的。

但自從布雷頓森林體系解體后，由于美國不再需要將它國持有的美元兌換成黃金，自此之后，美帝就一毛不拔，黃金再也沒有大規(guī)模流出了。

上面說了，71年時，美國的黃金儲備為8270噸，如今半個世紀(jì)過去了，美國的黃金儲備只減少了略超100噸至8134噸，只不過由于全球總儲備的增加（3.59萬噸），占比才下降到了23%。

但是，這個比例居然仍基本匹配美國的經(jīng)濟(jì)地位。23年，美國GDP27.36萬億美元，全球約105萬億，占比26%，只比黃金儲備占比高了3個百分點(diǎn)，與50年前的情況類似。

因此，有時不得不佩服美國這個國家。從45年到71年，美國的GDP占比從56%下降到了35%，26年時間就降了21個百分點(diǎn)；但從71年至今，僅從35%降到了26%，52年時間才降了9個百分點(diǎn)。

體現(xiàn)在現(xiàn)實(shí)中，就是它接連把兩個最強(qiáng)大的競爭對手搞垮了，蘇聯(lián)和日本GDP都是在接近美國7成時，突然崩潰，前者國甚至都亡了，后者如今經(jīng)濟(jì)總量只剩下了美國的15%，完全構(gòu)不成威脅。

這就是經(jīng)濟(jì)學(xué)史上有名的「70%魔咒」，下一個挑戰(zhàn)者正是中國。俗話講，事有再一再二、沒有再三再四，我還是挺有信心的，關(guān)鍵是美國看起來真的搖搖欲墜。

上海，中國改革開放的標(biāo)志

最后，再來看一下，中國經(jīng)濟(jì)規(guī)模是否與其黃金儲備相匹配。

去年，我國GDP18萬億美元，占比17%，比美國低了9個百分點(diǎn)；目前，央行共持有2264噸黃金，只有美國的不到3成，排在世界第六，甚至比意大利還少，只占世界的6%出頭，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于經(jīng)濟(jì)占比。

就這，還是因?yàn)檫^去兩年大手筆增持了近320噸，否則比重還要更低。中國不愿意大規(guī)模持有黃金，可能有以下三點(diǎn)考量：

首先，黃金不像美債一樣可以生息，只能鎖在保險柜里，是字面意義上的死錢。就拿這2264噸舉例，按今天的市價價值約1800億美元，以3%的收益率計(jì)算，每年就有54億美元的利息。

其次，中國還是發(fā)展中國家，人民幣也不是世界貨幣，要用外匯的地方實(shí)在太多了，到時候換來換去也沒啥意思。

最后，黃金是極敏感的戰(zhàn)略物資，短時間內(nèi)大規(guī)模增持，容易引發(fā)負(fù)面聯(lián)想，比如俄羅斯在2014年占領(lǐng)克里米亞之前，就將手里的大部分美債換成了黃金。

但是，即便如此，以中國的GDP衡量，持有的黃金還是太少了，最起碼占比要在10%以上，即還要再增持1300噸以上，這是由中國在全球的經(jīng)濟(jì)地位決定的，就讓他們?nèi)プh論和警戒吧。

當(dāng)然，我也相信，未來央行仍會繼續(xù)緩慢增持，或者說不定，中國已經(jīng)儲備了上述規(guī)模，只是我們不知道。