為什么人民幣國際化很難實現(xiàn)？

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大家可能都聽過這樣的說法，人民幣早晚要取代美元成為世界貨幣，畢竟中國已經是全球第二大經濟體。

這種觀點在社交媒體上流傳甚廣，甚至某些專家學者也會在公開場合附和幾句。

但如果我們拋開民族情緒和宏大敘事，單純從國際貿易的基本規(guī)則切入，就會發(fā)現(xiàn)這個命題背后存在一個無法回避的邏輯死結。

二十世紀七十年代布雷頓森林體系解體時，美元與黃金脫鉤反而成就了其霸主地位。

這種看似矛盾的現(xiàn)象背后藏著貨幣國際化的底層邏輯——全球貿易體系需要一種能夠自由流動的硬通貨。

美國通過長期維持貿易逆差，讓美元像血液一樣滲透到世界經濟每個毛細血管。

與之相反的是中國，中國作為世界工廠的特殊身份，本質上是個巨大的貨幣黑洞，換回的不是等值的人民幣而是美元外匯。

這種單向的貨幣流動模式，導致人民幣始終被困在境內金融系統(tǒng)里。

2024年中國貿易順差達到9921億美元，相當于每天有27億美元凈流入，這種結構性特征注定人民幣難以突破地理邊界。

這就像讓一個天天在賭場贏錢的賭神當荷官，你左手收走賭客的籌碼，右手還想讓人家用你印的塑料片繼續(xù)下注，哪有這么好的事情。

貿易順差越大，國際化進程就越緩慢。

有人提出可以通過對外貸款輸出人民幣，這樣對方就可以用人民幣和我們交易了，相當于人民幣國際化。

這個設想在"一帶一路"倡議中確有實踐。

截止到2024年，中國與沿線國家簽訂的本幣互換協(xié)議規(guī)模超過6.5萬億元。

但這種操作本質上是在制造新的特里芬難題：如果債務國最終無法償還，豁免債務等于變相補貼；如果嚴格追討債務，又可能引發(fā)地緣政治危機。

斯里蘭卡漢班托塔港的債務陷阱爭議，巴基斯坦瓜達爾港的還款延期，都是這種困境的現(xiàn)實注腳。

更關鍵的是，貸款形成的人民幣存量遠不足以支撐全球貿易需求，就像試圖用消防水管給太平洋注水。

看看美元怎么上位的，那叫一個陽謀。

二戰(zhàn)后的歐洲窮得揭不開鍋，美國直接把130億美元（現(xiàn)在值1500億美元）拍在桌上：“拿去花，記得用美元。”

這就好比你在燒烤攤猛請全場喝酒，喝嗨了大家自然用你的代金券。

反觀咱們，儲蓄率卡在45%下不來，老百姓存錢防老的焦慮刻在基因里，國庫里攢著3萬億美元外匯舍不得花。

這種戰(zhàn)略需要本國承受長期資本賬戶逆差，對于儲蓄率高達45%的中國經濟結構而言，無異于讓沙漠主動蒸發(fā)自己的水分。

現(xiàn)在中國制造業(yè)增加值占GDP比重維持在27%左右，這種實體經濟優(yōu)勢反而成為貨幣國際化的枷鎖。

咱們的制造業(yè)越牛，人民幣越出不去。國內外貿公司賺了外匯，轉頭就去銀行換成人民幣發(fā)工資。

這場景就像個死循環(huán)：造的商品把美元吸進來，人民幣被牢牢鎖在國境線里。

更棘手的是，國內金融市場開放度與貨幣國際化要求存在天然沖突，資本賬戶管制就像防洪堤壩，既擋住了外部風險，也阻斷了人民幣外溢的通道。

所以說人民幣國際化最大的阻礙并不是什么美國的霸權主義，或者說人民幣國際化還沒到需要美國動用霸權的力量來干涉，單世界工廠的臺子，就已經給自己設置了足夠的限制。

想當初歐元上臺，試圖挑戰(zhàn)美元的霸權地位，這么多年了，歐元的地位總比人民幣高一點吧，歐元美元依然和平共處，并沒有出現(xiàn)激烈的矛盾。

因此很多事情并沒有那么多陰謀論，也沒什么太復雜的原因，就看你到底需要哪個，既要還要顯然是不太可能的。

你看，之前牛肉貿易逆差，然后一些官媒就在那邊嚷嚷“對我國牛肉產業(yè)造成實質性損害”，這種就很無語。

那么這局怎么破？

也不難，要么學美國當散財童子，要么繼續(xù)悶聲發(fā)財。

要我說，咱不如把功夫花在人民幣能自由兌換上，先讓老百姓能方便買港股、炒美股。

什么時候東京的居酒屋能用支付寶給山西礦老板放貸，曼哈頓中介拿著人民幣賣豪宅，那才叫真國際化。

當然了，如果自由兌換了，又會引申出資金跑路的問題，反正各種矛盾糾纏在一起，真的挺難。

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S叔，十年全球資產投資人，定居香港；預約直播，每周分享全球資產；關注我，打開全球投資視野；

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