140億！欣旺達叫停兩大項目

撰文 | 大衛(wèi)

編輯 | 茶茶

4月21日晚間，欣旺達發(fā)布了多個公告，涉及2024年年報、終止投資等。根據(jù)年報，欣旺達2024年實現(xiàn)營業(yè)收入560.21億元，同比增長17.05%；歸母凈利潤14.68億元，同比增長36.43%。

欣旺達同時宣布終止兩大項目投資。

一是欣旺達子公司深圳市欣智旺電子有限公司（簡稱“深圳欣智旺”）與寧鄉(xiāng)經(jīng)開委擬合作建設(shè)“欣智旺智能硬件寧鄉(xiāng)綜合生產(chǎn)基地項目”。項目總投資額為20億元，分為兩期進行，其中一期投資5億元，二期投資15億元，原計劃打造一個涵蓋智能家居、消費電子、物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域的綜合生產(chǎn)基地。

截至本公告日，深圳欣智旺已與寧鄉(xiāng)經(jīng)開委解除以上合同關(guān)系，該項目未投入資金。

二是子公司欣旺達動力擬于珠海市人民政府轄區(qū)內(nèi)投資建設(shè)“欣旺達30GWh動力電池生產(chǎn)基地項目（暫定）”，項目計劃總投入約120億元。

欣旺達動力擬與珠海市政府協(xié)商解除以上合同關(guān)系，該項目前期投入金額較小，后續(xù)未有金持續(xù)投入。

對于上述項目終止的原因，欣旺達解釋稱，由于市場環(huán)境、客戶情況變化，項目至今仍未取得實質(zhì)性進展。公司為有效控制對外投資風(fēng)險，合理調(diào)配資金聚焦主業(yè)，切實維護保障公司及投資者的利益，經(jīng)審慎研究，決定終止以上項目投資。

同時，欣旺達指出，上述項目尚處于前期籌備階段，尚未投入建設(shè)、運營，未產(chǎn)生實際效益，對上市公司及子公司的生產(chǎn)經(jīng)營不會造成重大不利影響，亦不存在損害中小股東利益的情形。

01

綜合實力穩(wěn)步提升

從2024財報數(shù)據(jù)來看，欣旺達的整體綜合實力穩(wěn)步提升。公司2024實現(xiàn)營業(yè)收入560.2億元，同比上升17.06%；歸母凈利潤為14.68億元，同比上升36.43%；扣非歸母凈利潤為16.05億元，同比上升64.99%。

報告期內(nèi)，公司消費類電池業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入304.05億元，營收占比 54.27%，較去年同比增長6.52%。

2024年，消費鋰電市場復(fù)蘇，根據(jù)IDC數(shù)據(jù)顯示，2024年全球智能手機市場出貨量達到 12.4億部，較去年同期增長6.4%，實現(xiàn)連續(xù)六個季度增長；全球個人電腦（PC）市場出貨量約為2.53億臺，同比增長2.6%，已經(jīng)實現(xiàn)了連續(xù)五個季度的增長。在可穿戴設(shè)備市場，AIoT（人工智能物聯(lián)網(wǎng)）產(chǎn)業(yè)、元宇宙概念和消費者對健康理念的持續(xù)發(fā)展，為智能穿戴設(shè)備市場帶來了新的增長點。

其中，手機數(shù)碼類業(yè)務(wù)受益AI應(yīng)用普及和換機周期，出貨量顯著增長；筆記本電腦類業(yè)務(wù)客戶份額持續(xù)提升，電芯進入頭部品牌，自供比例提高帶動盈利優(yōu)化；2024年整體電芯出貨量增長顯著，越南鋰威項目推進，全球化產(chǎn)能布局加速。

電動汽車類電池業(yè)務(wù)方面，報告期內(nèi)，公司動力電池出貨量合計25.29GWh，較2023 年出貨量增長116.89%，實現(xiàn)收入151.39 億元，營收占比27.02%，較去年同比增長40.24%。

根據(jù)韓國電池研究機構(gòu)SNE Research的數(shù)據(jù)，2024年欣旺達的動力電池裝機量達到18.8GWh，同比增長74.1%，全球市場占有率為2.1%，較上年提升0.6個百分點，排名全球第十、中國第六。這一增長凸顯了欣旺達在新能源電池行業(yè)的競爭力。

儲能業(yè)務(wù)方面，2024儲能系統(tǒng)裝機量 8.88GWh，同比增長 107%。實現(xiàn)收入188.9億元，營收占比3.37%，較去年同比增長70.19%。

儲能板塊出海成績顯著，美國、澳洲、歐洲、日本、中東等市場實現(xiàn)關(guān)鍵項目批量訂單交付；智慧能源與浙江等多省達成合作意向；在10米級2MWh 液冷移動儲能車、261kWh 液冷戶外儲能系統(tǒng)取得研發(fā)進展。

依托于新能源汽車和儲能行業(yè)的快速增長，2024年，欣旺達在動力電池和儲能系統(tǒng)業(yè)務(wù)上開創(chuàng)了“第二增長曲線”，出貨量實現(xiàn)了翻倍式增長，形成消費電子穩(wěn)基盤+新能源強增長的雙輪驅(qū)動格局。

4月28日電，欣旺達發(fā)布2025年第一季度報告，營業(yè)收入122.89億元，同比增長11.97%；歸屬于上市公司股東的凈利潤3.86億元，同比增長21.23%。

不過，欣旺達現(xiàn)金流與債務(wù)狀況存在一些問題。

現(xiàn)金流方面，截至2024年，公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額為32.9億元，同比下降9.06%；籌資活動現(xiàn)金流凈額-14.39億元，同比減少57.14億元；投資活動現(xiàn)金流凈額-60.62億元，上年同期為-53.61億元。

而債務(wù)情況上，公司有息負債為213.71億元，同比增長了7.71%。另外，應(yīng)收賬款問題也較為突出，2024年公司應(yīng)收賬款為160.79億元，同比增長了34.6%，而且應(yīng)收賬款與利潤的比例竟然高達1095.13%。這一數(shù)據(jù)足以說明公司在應(yīng)收賬款回收方面面臨著不小的壓力。

此次叫停140億項目，一方面是市場行情不利，另一方面，現(xiàn)金流緊張也是原因之一。

不過，與國內(nèi)市場收縮形成鮮明對比的是，欣旺達在海外投資的大手筆擴張。

3月13日，泰國國家目標(biāo)產(chǎn)業(yè)競爭力提升委員會宣布，已批準(zhǔn)中國電池供應(yīng)商欣旺達在泰國投資10億美元（約合人民幣72.3億元）建設(shè)電動汽車電池工廠。

根據(jù)計劃，欣旺達將在泰國東部經(jīng)濟走廊建設(shè)電池生產(chǎn)基地，首座工廠選址春武里府。該基地不僅涵蓋生產(chǎn)制造，還將涉及研究和產(chǎn)品開發(fā)等業(yè)務(wù)，并預(yù)計創(chuàng)造1000個就業(yè)崗位，助力泰國本土新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

02

多個鋰電項目折戟

除了欣旺達，今年其他鋰電企業(yè)也出現(xiàn)了項目叫停。

4月17日，芳源股份宣布終止投資電池級碳酸鋰生產(chǎn)及廢舊磷酸鐵鋰電池綜合利用項目。項目原計劃總投資金額不超過30億元，分兩期建設(shè)年產(chǎn)3萬噸電池級碳酸鋰及4.6萬噸磷酸鐵前驅(qū)體項目（一期）、年產(chǎn)4萬噸磷酸鐵鋰正極材料項目（二期）。

2023年2月，公司宣布投資不超過20億元，建設(shè)年報廢30萬噸磷酸鐵鋰電池回收、年產(chǎn)8萬噸磷酸鐵鋰正極材料項目。同年6月，芳源股份發(fā)布《關(guān)于變更投資項目的公告》，將前述投資項目變更為“電池級碳酸鋰生產(chǎn)及廢舊磷酸鐵鋰電池綜合利用項目”，總投資金額不超過30億元。

直到2年后的現(xiàn)在，上述變更后的項目最終無疾而終。

4月7日，金浦鈦業(yè)公告《關(guān)于全資子公司終止對外投資事項的議案》。對于終止原因，是“綜合考慮南京鈦白的資金現(xiàn)狀，以及磷酸鐵項目暫緩的狀態(tài)，擬終止上述對外投資項目。”

此前，2023年7月金浦鈦業(yè)公告，南京鈦白擬與鎳都產(chǎn)業(yè)基金共同投資設(shè)立甘肅金麟鋰電新材料有限公司。注冊資本5億元，其中金川科技園出資4億元、南京鈦白和鎳都產(chǎn)業(yè)基金分別出資5000萬元。公司設(shè)立后，擬建設(shè)20萬噸/年磷酸鐵鋰項目。

海外企業(yè)方面，LG新能源已暫緩與華友鈷業(yè)合作的兩個鋰電池循環(huán)回收合資項目。同時，SK On、Ecopro與格林美（GEM）三方于2023年共同推進的合資公司“GEM Korea New Energy Materials”設(shè)立計劃最終宣告終止。

LG化學(xué)與華友控股集團在摩洛哥的磷酸鐵鋰正極材料合資工廠量產(chǎn)時間推遲，POSCO控股與中國中偉新能源科技（CNGR）合作的電池用鎳材料生產(chǎn)基地建設(shè)項目目前處于暫停狀態(tài)。

實際上，停產(chǎn)并不是行業(yè)遇冷，而是企業(yè)更加理智冷靜。由于產(chǎn)能過剩，自2020年開始的鋰電產(chǎn)業(yè)擴產(chǎn)潮，正從無序化擴產(chǎn)逐步轉(zhuǎn)化為按需投資，隨著競爭格局清晰，各領(lǐng)域的布局也更為謹(jǐn)慎。

當(dāng)前鋰電產(chǎn)業(yè)鏈仍面臨較大壓力。由于碳酸鋰價格持續(xù)低迷，部分成本較高的鋰鹽廠已出現(xiàn)減產(chǎn)跡象，但整體減產(chǎn)幅度有限，國內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)量仍處于高位，而下游需求增速放緩，行業(yè)供需失衡的局面短期內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)。

在全球新能源產(chǎn)業(yè)加速重構(gòu)的背景下，欣旺達選擇縮減國內(nèi)投資、加大海外布局，或許是出于市場競爭、政策環(huán)境及產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)整等多方面考量。

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