中美關稅落地，我們真的贏了嗎

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2025年5月12日，在日內(nèi)瓦，中美就一項為期90天的關稅互降協(xié)議達成共識:美國將對中國產(chǎn)品的平均關稅從145%大幅下調(diào)至30%，中國也將對美國產(chǎn)從125%降至10%。

這個結(jié)果超出了中美談判之前所有最樂觀的預期；

盡管是“臨時措施”，但對全球制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈而言，這不只是政策窗口的開啟，而是一次現(xiàn)實承認：

制造業(yè)結(jié)構的主導權，仍牢牢掌握在中國手中。

一、全球制造遷徙70年：為何走到“無法轉(zhuǎn)移”的終點？

從美國到德國、日本、韓國、臺灣，再到中國大陸，全球制造業(yè)的核心在過去70年當中不斷東移。

每一輪遷徙的背后，都是“成本 + 效率”的重新組合。然而，這個遷移的過程，走到中國發(fā)生了停滯；

截至2024年，中國制造業(yè)增加值占全球比重已達32.1%，連續(xù)14年位居全球第一。美國為15.3%，日本6.5%，德國5.5%，印度3.5%，墨西哥2.2%。

更關鍵的是，中國是全球唯一一個擁有全部41個工業(yè)大類、207個中類和666個小類的國家，聯(lián)合國工業(yè)統(tǒng)計完整度滿分。

這意味著，任何一項制造任務，無論是初級原料處理還是高端設備組裝，都可以在中國本地完成，從設計、模具到生產(chǎn)、包裝和運輸，整個流程無需出境即可閉環(huán)。

這種“工業(yè)閉環(huán)能力”，已經(jīng)不是“搬一條產(chǎn)線”就能遷移的了。它是中國制造業(yè)在過去幾十年中逐步積累起來的龐大生態(tài)體系，是其他國家和地區(qū)難以復制的核心競爭力。

所以，中國構建的不是某一條單一的產(chǎn)業(yè)鏈，而是一套完整的生態(tài)系統(tǒng)。

這是為什么川普在4月初向中國掀起全面貿(mào)易戰(zhàn)時，美國從零售業(yè)的巨頭沃爾瑪，亞馬遜到科技產(chǎn)業(yè)鏈上的蘋果，英偉達都在游說川普政府停下來；

因為以中國現(xiàn)有的制造業(yè)能力，Trump的行為本質(zhì)上是全球貿(mào)易的Covid-19時刻。

這種block down相對于美國而言是完全不可能長期持續(xù)的。

二．中國制造很難有實質(zhì)上的替代

在過去70年中所進行的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，基本都是市場自然形成的，就是后來者擁有比前任更低的成本或者更高的效率；

但是在2018年貿(mào)易戰(zhàn)之后，中國部分的產(chǎn)業(yè)鏈條的轉(zhuǎn)移，并不是因為市場行為發(fā)生的轉(zhuǎn)移，而是關稅引發(fā)的行政力量發(fā)生的轉(zhuǎn)移。

比如媒體當中主要的幾個“替代者”所面臨的問題：

越南

電子出口額已突破1000億美元，但90%以上的核心零部件和設備來自中國；

每百萬人口僅有工程師260人（中國為2200人），產(chǎn)業(yè)技術帶動力不足；工業(yè)用電缺口長期存在，能源調(diào)度能力影響產(chǎn)能爬坡。

印度

勞動力確實豐富，但制造業(yè)占GDP比重僅為15%；

復雜的行政審批、土地征用、基礎設施薄弱等問題拖累大項目落地效率；

iPhone雖在印度組裝，但其零部件鏈條依然依賴中國；高學歷勞動力不愿進工廠，文化結(jié)構與工廠體系存在錯位。

墨西哥

近距離享受美墨加協(xié)議紅利，但產(chǎn)業(yè)協(xié)同性弱、技術導入能力差；

物流體系雖接軌美國，但本地原材料和機械設備基礎仍舊落后；2024年制造業(yè)增長率僅為2.1%，遠低于東亞。

這幾個國家或地區(qū)并非毫無潛力，但要承接完整的制造業(yè)鏈條，既要勞動力，也要制度效率、產(chǎn)業(yè)集群、政策執(zhí)行力以及本地消費市場——目前沒有一個具備全套能力。

他們不是替代者，是補充者。

三．中國制造的核心優(yōu)勢，早就不是便宜

蘋果公司的CEO庫克在貿(mào)易戰(zhàn)之后公開發(fā)言，人工成本便宜早就已經(jīng)不是中國制造的核心優(yōu)勢；中國制造的核心優(yōu)勢在于：

1.超高的系統(tǒng)效率

中國制造業(yè)的人均產(chǎn)值是越南的4.6倍，印度的6.1倍；

很多去東南亞開工廠的企業(yè)家都有實際的感受，除了人工比我們便宜，物流比我們貴，電力比我們貴，甚至土地租金都比我們貴，所以如果算overall cost，不考慮關稅等因素，中國其實是最低的。

2.自動化+協(xié)作：

中國的工業(yè)機器人使用密度已經(jīng)在全球位列前五，2024年達到每萬人246臺，遠超全球平均值168臺，超過美國、法國，僅次于韓國、新加坡等高自動化國家；

自動化并不僅限于硬件設備投入，更體現(xiàn)在“自動化+數(shù)字化+分布式協(xié)同”系統(tǒng)的成熟：中國制造企業(yè)正通過AI排產(chǎn)系統(tǒng)、MES（制造執(zhí)行系統(tǒng)）、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺進行多地協(xié)同、實時調(diào)度，從而形成極高的人均產(chǎn)值與訂單響應效率；

以美的、比亞迪、寧德時代為代表的一批中國企業(yè)已經(jīng)實現(xiàn)了部分環(huán)節(jié)的“黑燈工廠”作業(yè)，例如美的順德基地通過數(shù)字孿生系統(tǒng)實時監(jiān)控超過10萬個生產(chǎn)變量，效率比傳統(tǒng)車間提升40%以上；

這些技術的擴散速度遠超預期，目前已從珠三角、長三角快速滲透至安徽、湖北、重慶等內(nèi)地城市，形成“中國式自動化規(guī)模效應”。

3.內(nèi)需支撐

中國擁有一個14億人口構成穩(wěn)定消費市場，所有的產(chǎn)品都要經(jīng)過國內(nèi)這個市場殘酷驗證后才參與了全球競爭；

這就是為什么中國制造當中最難的其實是在國內(nèi)替代海外品牌，而不是出海。因為在沒有品牌優(yōu)勢的情況之下，國產(chǎn)品牌想打敗海外品牌必須在效率，質(zhì)量，價格服務全方位碾壓對手才有機會贏下市場；

一旦這個過程完成了，Made in China想走出國門太容易了；

看一下沒有貿(mào)易禁令的家電，美的，海爾，小米，海信在海外簡直就是摧古拉朽的存在；

這就跟一個籃球運動員在NBA打成了全明星再參與FIBA簡直就是降維打擊。

4.區(qū)域再平衡：

當前中國制造業(yè)正在經(jīng)歷一場內(nèi)部有序的“再分布”運動。

隨著東部沿海地區(qū)（如長三角、珠三角）人力成本上升、土地資源緊張，越來越多的制造企業(yè)開始向中西部地區(qū)轉(zhuǎn)移，如安徽、湖北、四川、重慶、河南等地；

以重慶為例，2024年全市制造業(yè)投資同比增長23.7%，其中電子信息產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值突破萬億元，成為內(nèi)陸新興制造重鎮(zhèn)；

河南近年來引入超100家外資配套企業(yè)承接華為、比亞迪等核心廠商的生產(chǎn)外包業(yè)務，并在智能終端、動力電池等領域建立起初步生態(tài)；

地方政府政策配套也極具吸引力，如“零地價拿地”“五年免稅”“即報即批”等，疊加本地勞動力成本低、人力資源豐富，形成“成本-效率-政策”三重洼地；

從市場角度而言，中國足夠大，不需要轉(zhuǎn)移出境，之前70年制造業(yè)跨境轉(zhuǎn)移的鏈條在中國只需要內(nèi)部消化。

二戰(zhàn)時山本五十六在偷襲珍珠港之前，向日本天皇諫言，如果不能在3個月之內(nèi)打敗美國太平洋艦隊，那我們毫無勝算；

因為當時的美國，在全球的制造業(yè)當中有超過38%的市場份額；如果打消耗戰(zhàn)，日本沒有任何的優(yōu)勢可言；

不同于2018年，美國只是在部分中國沒有突破的核心領域卡脖子，而這次是發(fā)動全面的貿(mào)易禁令；

很顯然川普的“閃電戰(zhàn)”只是一場演不下去的政治作秀，因為產(chǎn)業(yè)鏈的競爭不是口號而是結(jié)構或者生態(tài)系統(tǒng)的勝負。

這場145%到30%的降稅，并非中美友好象征，而是產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)實抗不住了。

跨國企業(yè)在選系統(tǒng)，不是選國旗；

投資者長期尋找效率最優(yōu)，而不是看政治家的作秀；

工廠在布局生存，而非承擔戰(zhàn)略使命。所以答案非常清晰：

誰在妥協(xié)？不是誰輸了，而是誰先承認代價太高。

誰在筑牢制造業(yè)核心？不是誰最強，而是誰最穩(wěn)、最全、最不可復制。

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S叔，十年全球資產(chǎn)投資人，定居香港；預約直播，每周分享全球資產(chǎn)；關注我，打開全球投資視野；

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