二十年后，印度GDP將達(dá)到中國的1/3？

雖然在國內(nèi)，嘲諷三哥是一種時尚和政治正確，但印度經(jīng)濟(jì)的確潛力巨大，這兩年就會成為全球第三大經(jīng)濟(jì)體。

24年，印度GDP321.8萬億盧比，按全年83.65的平均匯率，折成美元3.85萬億，人均2600美元出頭，約為我國的1/5，為全球第五大經(jīng)濟(jì)體，比排在其前的日本少1700億、德國少6700億。

分別為4%和17%的差距。鑒于德日的經(jīng)濟(jì)已不再增長，而印度正在以每年約6.5%的增速擴(kuò)張，因此即便算上匯率干擾，大約3年，即到2028年底，印度也將完成超越。

莫迪已執(zhí)掌印度11年

事實上，最近國際貨幣基金組織（IMF）已經(jīng)官宣，印度GDP在今年超越了日本，正式晉升全球第四大經(jīng)濟(jì)體。順帶吐槽一下，日本這些年實在太菜了，各種挨打，先是被德國超越，再是阿三。

看好多人炒作日本復(fù)蘇論，實在附和不了一點。過去三年，日本的平均經(jīng)濟(jì)增速僅為1%，并不比疫情之前更快，如果通脹拉起來就算經(jīng)濟(jì)成就的話，那津巴布韋早應(yīng)該超越美國了。

事實上，如今高物價已經(jīng)變成日本的難關(guān)，而不是成就。目前，通脹高達(dá)3.6%，甚至比成天水深火熱的美帝還高1.3個百分點，大米的價格翻了一倍，農(nóng)林水產(chǎn)大臣甚至引咎辭職。

加不加息，變成了兩難。

不加，物價蹭蹭往上漲；繼續(xù)加，經(jīng)濟(jì)就要陷入衰退（一季度已經(jīng)同比下降0.7%），并且占GDP近250%的國債就有可能爆雷。日本經(jīng)濟(jì)已經(jīng)走了太多年鋼絲，現(xiàn)在到了算總賬的時候了。

稍稍扯遠(yuǎn)了。其實單憑經(jīng)濟(jì)慣性，印度也足以超越日德，更進(jìn)一步的問題是，其能在多大程度上追趕中國。以下，分別從經(jīng)濟(jì)增長最重要的三個因素，人口、資本和技術(shù)進(jìn)步分析。

首先，14.4億人口是印度經(jīng)濟(jì)最大的基本盤。與中國不同，印度經(jīng)濟(jì)高度依賴消費，或者反過來講，還沒能發(fā)展為出口導(dǎo)向性經(jīng)濟(jì)，消費長期占GDP的約7成，中國這一比重才4成。

按二戰(zhàn)后東亞國家崛起的經(jīng)驗，要想經(jīng)濟(jì)迅速擴(kuò)張，只能先發(fā)展外向型經(jīng)濟(jì)，比如中國貨物和服務(wù)出口最高占到GDP的36%（06年），然后逐步提高國民收入、縮小貧富差距，進(jìn)入大眾消費階段。

而印度上述比例約20%，按經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅斯托的話講，才在準(zhǔn)備起飛階段，后續(xù)還要經(jīng)歷起飛和成熟，才能邁入70%的數(shù)字所代表的內(nèi)需驅(qū)動階段，順帶一提，目前中國已完成起飛、正走向成熟。

一個冷知識是，作為新興國家，印度每年還在貿(mào)易赤字，體量在2000億美元以上，占GDP的6%，主要貿(mào)易伙伴中，只對美國順差，勉強(qiáng)能賺超400億美元，如此經(jīng)濟(jì)要怎么擴(kuò)張。

換言之，印度3.85萬億美元的體量，全是靠14.4億人的衣食住行撐起來的，雖然絕大多數(shù)人只能勉強(qiáng)糊口，但架不住人多，就好像擁有2.8億人口的印尼，是全球第16大經(jīng)濟(jì)體。

再從動態(tài)數(shù)據(jù)上看，目前印度人口平均年齡僅有28歲，雖然文盲率高、勞動參與率低、不像中國人般聽話，但龐大的基數(shù)，足以用便宜的勞動力填滿富士康的工廠，中國的改開也不是惠及了每一位國人。

當(dāng)前，印度制造業(yè)工人的平均月薪約26000盧比（2190元），只有中國8500元的1/4，足以讓逐利的資本家產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移了。

其次，相較于人口，資本才是未來印度經(jīng)濟(jì)，能否以兩位數(shù)高速增長的關(guān)鍵，尤其是外資。

過去10年，印度的外國直接投資（FDI）平均年凈流入為400億美元出頭，僅為中國1860億的2成，恰好與GDP占比相當(dāng)，換言之，經(jīng)濟(jì)要想追趕，F(xiàn)DI就得先趕上來。

不過，即便從動態(tài)看，印度也不樂觀。雖然這幾年，中國的凈FDI掉得很快，從21年3400億直線下降到去年的不到300億，可是產(chǎn)業(yè)資本也沒流入印度，從20年的650億降到去年接近歸零。

究其根本，印度還沒像中國當(dāng)初搞改開一樣，完全倒向美國的敵人，向白宮交出投名狀。比如，川普對印度加征了26%的關(guān)稅，還公開反對，蘋果將產(chǎn)業(yè)鏈大規(guī)模轉(zhuǎn)移到南亞。

當(dāng)然，糟糕的營商環(huán)境、落后的基礎(chǔ)設(shè)施和低效的行政管理，都是阻力，但這些都是表象，任何一個后起國家都要面對這些問題。成為美國的朋友不一定變富，但不成為美國的朋友一定變富不了。

總體而言，在當(dāng)下中美刺刀見紅的博弈背景下，即便對沖風(fēng)險，外資也傾向流入印度。

蘋果已將20%的產(chǎn)能轉(zhuǎn)向印度

再是內(nèi)資，目前印度投資占GDP的比重僅有30%出頭，遠(yuǎn)低于我國的42%，10年最高時為47%，至少有10個點的差距。

這一塊彌補(bǔ)起來相對容易，無非就是造樓、造路、造高鐵，政府拼命建基礎(chǔ)設(shè)施，然后如上所述，五百強(qiáng)進(jìn)場之后，發(fā)展相應(yīng)的供應(yīng)鏈和配套設(shè)施，難點還是外資愿不愿意進(jìn)來。

想當(dāng)年，一個鄭州富士康，一舉將河南打造成中部貿(mào)易強(qiáng)?。灰粋€英特爾，硬生生將沒有任何先發(fā)優(yōu)勢的成都，打造成西部信息產(chǎn)業(yè)中心；一個特斯拉，讓中國成為電車產(chǎn)業(yè)的絕對霸主。

最后是科技，本來按照經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，它才是第一生產(chǎn)力，不過跟中國一樣，大多數(shù)時候，印度也沒有，全靠外資帶進(jìn)來，就不分析了。

綜上，細(xì)究三要素，不難發(fā)現(xiàn)，最終決定印度經(jīng)濟(jì)增長的，還是外資。艱苦奮斗固然重要，但沒有對外開放，整個過程根本啟動不了，只有完成了經(jīng)濟(jì)起飛，才有資格談內(nèi)循環(huán)。

氣氛都烘托到這了，末了做些預(yù)測。過去三年，印度的平均經(jīng)濟(jì)增速為7.2%，領(lǐng)先中國2.7個百分點，若未來20年兩國仍以這樣的速度發(fā)展，則到2045年，印度經(jīng)濟(jì)規(guī)模將上升到中國的1/3。

個人認(rèn)為到極限了。

兩條理由：1.印度面積只有中國的1/3，資源稟賦有限；2.印度可能無法復(fù)刻中日韓經(jīng)濟(jì)起飛的經(jīng)驗，發(fā)展為出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)，老實講，我甚至懷疑它是否有這樣的意愿，否則不可能只比中國晚開放12年，一點成績沒有。

從91年算起，34年里，印度僅有5年經(jīng)濟(jì)增速在8%以上；而中國46年，有15年增速在兩位數(shù)以上。這怎么追。

增長是一個經(jīng)濟(jì)問題，更是一個政治和文化問題。二戰(zhàn)后，似乎只有儒教匹配了經(jīng)濟(jì)起飛，東亞人特有的吃苦耐勞和敢想敢干，正是發(fā)展所最需要的，不過，基本玄學(xué)范疇了。

當(dāng)然，無論印度怎么發(fā)展，最多將勢力擴(kuò)展到東南亞，完全不是志在復(fù)興的中國的對手，嘲諷一下好像也沒關(guān)系。