資本充足率承壓，民生銀行300億永續(xù)債“補(bǔ)血”

來源：密探財經(jīng)（ID：Spy Finance）

繼前不久400億元二級資本債后，民生銀行剛剛發(fā)行了300億元永續(xù)債。

據(jù)最新披露，民生銀行此次發(fā)行300億元永續(xù)債是其2025年第一期永續(xù)債，前5年為固定利率2.3%，每5年調(diào)整一次，第5年及此后有權(quán)贖回。

此次發(fā)行300億元永續(xù)債將補(bǔ)充民生銀行其他一級資本，以緩解其當(dāng)前面臨的資本充足壓力。今年一季度末，民生銀行尚有存續(xù)永續(xù)債750億元。另外，其今年4月底發(fā)行了400億元二級資本債，年利率2.35%。

截至今年一季報末，民生銀行資本充足率12.69%、一級資本充足率10.95%，核心一級資本充足率9.34%，較去年底進(jìn)一步下滑，成本承壓明顯。

據(jù)國家金督總局最新統(tǒng)計披露，2025年一季度末，我國商業(yè)銀行資本充足率15.28%，一級資本充足率12.18%，核心一級資本充足率10.7%，作為系統(tǒng)重要性銀行的民生銀行3項(xiàng)指標(biāo)均低于行業(yè)平均水平。

今年6月以來，就全國大型股份制銀行來說，浦發(fā)銀行已發(fā)行的300億元永續(xù)債前5年固定利率做到了2.03%，而“4萬億級”頭部城商行的江蘇銀行發(fā)行100億元永續(xù)債，前5年固定利率也低至2.05%。

另據(jù)悉，今年5月份，招商銀行所發(fā)行的270億元永續(xù)債，前5年固定利率也低至2.05%。頭部城商行的北京銀行200億元永續(xù)債，前5年固定利率2.1%。

來源：密探財經(jīng)圖庫

綜合以上來看，民生銀行此次發(fā)行300億元永續(xù)債前5年固定利率2.3%，奧高于頭部城商行及同陣營的浦發(fā)、招行等全國大型股份制銀行，說明了什么？

資金市場利率本就是對市場風(fēng)險的溢價補(bǔ)償。發(fā)行利率低，說明投資人對融資方更認(rèn)可，而利率相對較高，說明投資人需要額外的風(fēng)險溢價不暢。

應(yīng)該說，這跟當(dāng)前民生銀行所面臨的業(yè)績、資產(chǎn)質(zhì)量等多重挑戰(zhàn)有關(guān)。2024年，民生銀行取得營收1362.9億元，同比下降3.21%；歸母凈利近330億元，同比下滑9.85%；凈息差已收窄至1.39%，凈利差已收窄至1.28%。

截至去年底，民生銀行總資產(chǎn)約7.81萬億元，較上年底增幅1.82%；吸收存款總額4.25萬億元，較上年底下滑0.79%；發(fā)放貸款和墊款總額4.45萬億元，較上年底增幅1.5%。該期末，民生銀行不良貸款率1.47%，叫上年底下降0.1個百分點(diǎn)；撥備覆蓋率141.94%，較上年底下降7.75個百分點(diǎn)。

今年1季度末，民生銀行總資產(chǎn)約7.78萬億元，較上年底下滑0.4個百分點(diǎn)；不良貸款總額660.45億元，較上年底略有增加；不良貸款率1.46%，較上年底下降0.1個百分點(diǎn)，但仍高于同期末股份制銀行不良率1.23%的均值。

今年一季度，民生銀行實(shí)現(xiàn)營收368.17億元，同比增幅7.41%；歸母凈利127.41億元，同比下滑5.13%；凈息差上升至1.41%，凈利差升至1.3%。