飛速創新國內IPO折戟收監管函 境外上市備案關注相關問題整改情況

　　《筆尖網》文/筆尖財經

　　《筆尖網》關注到，飛速創新在國內IPO折戟后曾收到交易所監管函指出公司存在違規行為。今年5月，飛速創新在港交所披露招股書，再次向資本市場發起沖刺。

　　近日，證監會披露了關于飛速創新境外上市的備案反饋意見，反饋意見關注了股權代持問題。此外，飛速創新還被要求說明公司前期A股申報及被采取自律監管措施情況，相關問題整改情況，是否構成本次發行上市的障礙。

　　國內IPO折戟后收監管函

　　飛速創新致力于通過豐富的企業級網絡解決方案，助力全球企業實現快速數字化轉型。公司的產品和服務包括高性能網絡設備、可擴展網絡設備操作系統及云網絡管理平臺，通過線上DTC業務模式，提供可擴展、可負擔的全面、一/式網絡解決方案。

　　根據弗若斯特沙利文的資料，以2024年收入計算，飛速創新是全球第二大線上DTC網絡解決方案提供商。

　　《筆尖網》關注到，飛速創新曾擬在深交所主板申報IPO。2023年3月，深交所受理了該公司的上市申請，但2024年5月，在經歷了兩輪問詢后，該公司主動申請撤回材料。

　　2025年1月，深交所發布監管函指出，招股說明書（申報稿）顯示，飛速創新以自營互聯網平臺fs.com為客戶提供一站式采購服務，并通過自主研發運營平臺管理系統（ERP系統）作為訂單交易流程、客戶關系管理、倉儲物流管理、采購供應商管理、數據統計等統一管理平臺。報告期內，公司分別使用金蝶云星空和金蝶云星瀚作為財務系統。

　　深交所在審核問詢中，重點關注了IT系統控制情況等事項。飛速創新在審核問詢回復中稱，公司已建立了ERP系統、金蝶系統一般控制及應用控制，經營數據與財務數據相匹配，自2022年10月起對ERP系統應用層面的所有操作細節進行記錄并保留半年時間內的系統操作日志。

　　現場督導發現，一是飛速創新與信息系統相關的內部控制存在缺陷，未能準確顯示前臺商城產品銷量、評論數據等信息；二是公司自2023年 6 月起才完整保存半年內的系統操作日志，問詢回復與實際情況不符；三是公司未對反結賬、反審核制定內部管理制度，具備財務系統操作權限的員工可以無需審批直接進行反結賬、反審核操作，反映出公司財務系統相關內部控制存在缺陷，問詢回復與實際情況不符。

　　監管函顯示，飛速創新作為信息披露的第一責任人，未能保證發行上市申請文件和信息披露的真實、準確、完整，上述情形違反了深交所《股票發行上市審核規則》（以下簡稱《審核規則》）第十五條第一款、第二十五條第一款、第三十八條第二款的規定。公司實際控制人、董事長兼總經理向偉，違反誠實守信義務，未能督促發行人建立健全內部控制制度，未能保證招股說明書等申報文件和信息披露的真實、準確、完整，對上述違規行為負有重要責任，違反了《審核規則》第二十六條第一款的規定。鑒于上述事實和情節，根據《審核規則》第七十二條、第七十四條第三項的規定，深交所上市審核中心決定對飛速創新、向偉采取書面警示的自律監管措施。

　　境外上市備案反饋意見關注股權代持問題

　　招股書顯示，2022-2024年，飛速創新收入分別為19.88億元、22.13億元、26.12億元，長率達14.6%。

　　而飛速創新的年內利潤出現了波動，2022-2024年，公司年內利潤分別為3.65億元、4.57億元、3.97億元，2024年凈利潤同比下滑約13.13%。

　　另一方面，招股書顯示，2022-2024年，飛速創新的毛利率分別為45.4%、49.4%和50.0%，逐年增長。

　　值得關注的是，飛速創新在深交所申報上市的首輪問詢中交易所指出，在深交所提交的招股書中報告期內，發行人主營業務毛利率逐年升高，與發行人相同或類似業務模式的可比公司毛利率均值逐年下滑。

　　飛速創新被深交所要求結合相關因素說明發行人毛利率變動趨勢與相同或類似業務模式的可比公司毛利率變動趨勢相反的原因及合理性。

　　問詢回復顯示，保薦機構和申報會計師認為發行人毛利率變動趨勢與相同或類似業務模式的可比公司毛利率變動趨勢相反主要系與可比公司線上銷售占比、產品類別、生產采購模式、存貨管理等因素不同導致，具備合理性。

　　近日，飛速創新收到證監會關于此次境外上市的備案反饋意見，反饋意見關注了股權代持問題。

　　反饋意見指出，飛速創新股東及股權激勵計劃曾存在股權代持情形，公司被要求列表說明代持雙方名稱、代持股權比例，代持起止時間、解除代持方式，并結合被代持方在代持期問的任職情況，按照《監管規則適用指引——境外發行上市類第2號》相關規定進一步說明形成股權代持原因的真實性、演變情況、合法合規性、是否存在糾紛或潛在糾紛、股權代持期間被代持方是否屬于法律法規規定禁止持股的主體（包括是否違反競業禁止規定)。

　　此外，飛速創新還被要求補充說明公司內部控制、公司治理及合規運作情況；說明公司前期A股申報及被采取自律監管措施情況，相關問題整改情況，是否構成本次發行上市的障礙。

　　飛速創新此次擬募資金將用于研發，當中包括開發公司的產品及增強公司的全棧技術平臺；用于提升公司于主要海外市場的交付能力；用于公司網絡解決方案和服務的業務平臺的數字化；用作營運資金及一般企業用途。《筆尖網》將對飛速創新此次赴港IPO的后續進展情況保持關注。