東風集團深夜宣布嵐圖將赴港上市，股價1小時暴漲91%

8月22日22時52分，東風汽車集團股份有限公司（簡稱“東風集團股份”）發(fā)布公告稱，旗下子公司嵐圖汽車科技有限公司（簡稱“嵐圖汽車”）將以介紹上市方式登陸港股，東風集團股份同步完成私有化退市。截至8月23日零點，東風集團股份ADR報價62.22美元，一個小時內暴漲91.45%；收盤報61美元，漲幅達87.69%。

公告顯示，本次交易采用“股權分派+吸收合并”的組合模式，兩大核心環(huán)節(jié)互為前提、同步推進。

第一環(huán)節(jié)中，東風集團股份將其持有的嵐圖汽車79.67%股權按持股比例向全體股東分派，隨后嵐圖汽車以介紹上市方式登陸香港聯(lián)交所；第二環(huán)節(jié)里，東風汽車全資子公司東風汽車集團（武漢）投資有限公司作為吸并主體，向東風集團股份的控股股東東風汽車支付股權對價，向其他小股東支付現金對價，實現對東風集團股份的100%控制。

據悉，本次交易采用嵐圖汽車股權+現金對價支付，總體收購價格為10.85港元/股，其中現金對價6.68港元/股，嵐圖股權對價4.17港元/股。當前，東風集團股份處于停牌狀態(tài)，公司股價為5.97港元，市值為492.68億港元。

東風集團股份此舉背后，或是受到行業(yè)轉型陣痛等因素影響。

財報數據顯示，今年上半年，東風集團營收545.33億元，同比增長6.6%。歸屬于母公司權益持有人的利潤為0.55億元，同比下滑近92%。

長期以來，東風集團估值表現偏低，股票市值長期遠低于凈資產，且上市以來未開展過股本再融資，已基本失去H股上市平臺的融資功能。而嵐圖汽車是東風汽車旗下最具價值和成長性的優(yōu)質資產之一。

2024年，嵐圖汽車實現交付85,697輛，同比增長約70%。2025年以來連續(xù)5個月銷量破萬，7月交付量突破12,000輛，爆款車型嵐圖夢想家自2023年起銷量穩(wěn)居新能源MPV車型TOP2，新車型嵐圖FREE+上市后15分鐘大定鎖單11,583輛。

盡管增長較快，但嵐圖汽車在東風集團的估值體系下一直未能展現價值，此次交易，正是為了凸顯其投資價值。

東風方面表示，預計嵐圖汽車上市后將打破東風集團股份過往的港股低估值束縛，實現估值邏輯切換，上市后可進一步拓寬融資渠道、提升品牌形象、拓展國際事業(yè)，憑借技術、產品及市場前景激發(fā)價值創(chuàng)造能力，釋放增長潛力。

嵐圖汽車總部位于武漢新經濟開發(fā)區(qū)，是東風集團旗下采用市場化運作、獨立運營的高端電動品牌，旗下?lián)碛袓箞DFREE、嵐圖夢想家、嵐圖追光、嵐圖知音等車型。2022年11月，嵐圖汽車完成A輪引戰(zhàn)融資，金額近50億元，投資方共10家，由具有戰(zhàn)略協(xié)同的央企國家隊和大型國有金融機構聯(lián)合領投，國有資本、地方國資、產業(yè)及民營資本跟投。

交易前，東風集團股份持有嵐圖汽車79.6691%股權，為最大股東。交易完成后，東風公司仍為最大股東，持股約62%。

據公告數據，嵐圖汽車2022年、2023年、2024年營收分別為60.52億元、127.49億元、193.61億元，稅后凈虧損分別為15.38億元、14.72億元、1800萬元。逐年減少的凈虧損，也讓嵐圖汽車來到了扭虧臨界點。

嵐圖汽車CEO盧放此前曾表示，努力在今年實現全年盈利。而在去年第四季度，嵐圖已經實現單季度盈利。

一位汽車行業(yè)分析師對《鳳凰WEEKLY汽車》表示，東風集團股份“分拆嵐圖上市+自身私有化”的操作，是傳統(tǒng)車企應對行業(yè)轉型的創(chuàng)新嘗試。既為嵐圖打開融資通道、釋放估值潛力，也解決了母公司估值低迷問題，不過嵐圖上市后需持續(xù)兌現業(yè)績，才能穩(wěn)固市場信心。

值得一提的是，嵐圖若成功在港股上市，將成為武漢本土首家新能源上市企業(yè)，彌補中部地區(qū)無新能源汽車上市的空白。