一文讓你快速看懂阿里Q1財報

剛剛，阿里發布2026財年Q1（自然年2025年Q2）季度業績公告。

一、截至2025年6月30日止季度：

阿里收入為人民幣2476.52億元（345.71億美元），同比增長2%。若不考慮高鑫零售和銀泰的已處置業務的收入，同口徑收入同比增長將為10%。

經營利潤為人民幣349.88億元（48.84億美元），同比下降3%。經調整EBITA（一項非公認會計準則財務指標）同比下降14%至人民幣388.44億元（54.22億美元），主要歸因于對“淘寶閃購”，以及用戶體驗、用戶獲取和科技的投入，部分被阿里巴巴中國電商集團的兩位數收入增長以及多項業務運營效率的提升所抵銷。

歸屬于普通股股東的凈利潤為人民幣431.16億元（60.19億美元）。凈利潤為人民幣423.82億元（59.16億美元），同比增長76%。截至2025年6月30日止季度，非公認會計準則凈利潤為人民幣335.1億元（46.78億美元），相較2024年同期的人民幣406.91億元下降18%。

攤薄每股美國存托股收益為人民幣17.98元（2.51美元）及攤薄每股收益為人民幣2.25元（0.31美元或2.47港元）。非公認會計準則攤薄每股美國存托股收益為人民幣14.75元（2.06美元），同比下降10%及非公認會計準則攤薄每股收益為人民幣1.84元（0.26美元或2.02港元），同比下降10%。

二、業務及戰略進展：

為推動“用戶為先”戰略，并提升用戶體驗，截至2025年6月30日止季度，我們完成淘天集團、餓了么與飛豬的戰略整合，組建阿里巴巴中國電商集團。我們簡化財務報告結構，將菜鳥、高德及大文娛集團（品牌煥新為虎鯨文娛集團，“虎鯨文娛”）重分類至“所有其他”

根據此次戰略調整，從本季度起，阿里的分部報告將呈現如下：

（1）阿里巴巴中國電商集團

（2）阿里國際數字商業集團

（3）云智能集團

（4）所有其他

1、阿里巴巴中國電商集團

于4月底在淘寶app上推出“淘寶閃購”服務，以滿足消費者對餐飲、日用品、電子產品和服裝等多個品類商品的即時配送需求。該舉措也強化了淘寶app在中國電商行業的領先地位。我們在即時零售的大幅投入，旨在建立即時零售的消費者認知和擴大業務規模，在8月前三周帶動淘寶app的月度活躍消費者同比增長25%。

作為即時零售戰略的一部分，阿里擴大了非餐商品的供給和相應的前置倉覆蓋。在持續優化用戶體驗和提升運營效率的同時，我們也通過整合各業務的供應鏈、用戶及會員權益，按計劃落實促進即時零售與阿里巴巴生態其他部分的協同。

88VIP會員其數量持續同比雙位數增長，超過5300萬。

2、阿里國際數字商業集團（“AIDC”）

截至2025年6月30日止季度，AIDC收入同比增長19%至人民幣347.41億元（48.50億美元），主要由跨境業務的強勁表現所帶動。AIDC在戰略上一直聚焦于重點地區，繼續專注于運營效率，帶動其虧損同比和環比均大幅收窄。速賣通Choice業務單位經濟效益持續顯著改善，主要是由于物流優化和投入效率提升所致。Trendyol的國際業務單位經濟效益環比也有所改善。

3、云智能集團

截至2025年6月30日止季度，云智能集團收入為人民幣333.98億元（46.62億美元），同比增長26%。本季度，整體收入（不計來自阿里巴巴并表業務的收入）同比增長也加速至26%。這一增長勢頭主要由公共云業務收入增長所帶動，其中包括AI相關產品采用量的提升。

AI相關產品收入連續八個季度實現三位數的同比增長。

三、成本和費用

產品開發費用

截至2025年6月30日止三個月的產品開發費用為人民幣150.01億元（20.94億美元），占收入比例6.1%，2024年同期為人民幣133.73億元，占收入比例5.5%。

銷售和市場費用

截至2025年6月30日止三個月的銷售和市場費用為人民幣531.78億元（74.23億美元），占收入比例21.5%，2024年同期為人民幣326.96億元，占收入比例13.4%。若不考慮股權激勵費用的影響，銷售和市場費用占收入比例將從截至2024年6月30日止三個月的13.3%增加至截至2025年6月30日止三個月的21.3%，主要是由于對“淘寶閃購”，以及阿里巴巴中國電商集團的用戶體驗和用戶獲取的投入所致。

一般及行政費用

截至2025年6月30日止三個月的一般及行政費用為人民幣73.98億元（10.33億美元），占收入比例3.0%，2024年同期為人民幣132.8億元，占收入比例5.5%。主要是由于去年同期一次性股東集體訴訟的計提準備金所致。

經營利潤及經營利潤率

截至2025年6月30日止三個月的經營利潤為人民幣349.88億元（48.84億美元），占收入比例14%，相較2024年同期的人民幣359.89億元，占收入比例15%，同比下降3%。

經調整EBITDA及經調整EBITA

截至2025年6月30日止三個月的經調整EBITDA為人民幣457.35億元（63.84億美元），相較2024年同期的人民幣511.61億元同比下降11%。截至2025年6月30日止三個月的經調整EBITA為人民幣388.44億元（54.22億美元），相較2024年同期的人民幣450.35億元同比下降14%。主要歸因于對“淘寶閃購”，以及用戶體驗、用戶獲取和科技的投入，部分被阿里巴巴中國電商集團的兩位數收入增長以及多項業務運營效率的提升所抵銷。

員工

截至2025年6月30日，阿里的員工總數為123711人，截至2025年3月31日為124320人

阿里巴巴集團首席執行官吳泳銘表示：

“本季度，我們聚焦消費、AI + 云的戰略，實現強勁增長。我們大力投資即時零售業務，快速取得階段成果，贏得消費者認可。我們通過整合消費平臺，產生顯著協同效應，帶動月度活躍消費者及日訂單量創新高。在持續強勁的AI需求推動下，云智能集團收入加速增長，AI收入在云外部商業化收入占比顯著。面向未來，我們將圍繞大消費和AI + 云兩大戰略重心繼續堅定投入，把握歷史機遇，實現長期增長。”

阿里巴巴集團首席財務官徐宏表示：

“我們的核心業務實現強勁的收入增長。客戶管理收入同比增長10%，云智能集團同比收入增長26%，其中AI相關產品收入連續第八個季度實現三位數增長。我們核心業務的優勢進一步鞏固集團的信心，并提供資源支持我們對即時零售和AI的重大投入。我們在踐行提升經營效率的承諾上表現出色，本季度AIDC同比大幅減虧，接近盈虧平衡。”