說好黃金漲，怎么還挨打了…

大家好呀，我是鄧姐姐。

今天如約，跟小伙伴們深入展開聊下黃金。

有人可能會覺得奇怪：

“美聯儲降息，釋放流動性，不應該利好黃金么？”

怎么降息落地，金價反而跌了呢？

哈哈，通常這么分析并沒錯。

只不過，降息前大家已經把黃金預期拉滿。

許多人會在降息后進行止盈，把盈利兌現。

這就是為什么市場里有個說法：

“利好落地視為利空。”

黃金短期行情面臨兌現壓力。

從過往美聯儲降息經驗來看。

黃金的價格上漲，主要受益于流動性，靠錢多來推動的。

所以它漲得最好的時候，往往是在開始降息之前和降息剛開始的那段寬松期。

之后就會有所回調。

具體來看——

降息前1個月，黃金換算成年化收益率大概是19.6%；

降息后1個月，更是夸張，平均年化收益約是70.3%；

但等到降息3個月之后，這個漲幅就會慢慢回落，降到11.3%左右。

我們再拿近兩輪美聯儲降息，來看看。

2019年7月降息之后，黃金漲到9月初就開始調頭向下。

一直跌到11月，期間總共跌了6.2%。

2024年9月降息之后，黃金也從10月底開始回落。

一直到11月都在跌，這波跌了8.7%。

（2024年9~12月三次降息）

而這次美聯儲降息，主要是為了預防經濟可能出現的風險。

參考2024年9月降息之后的走勢，金價在降息之后有可能會形成一個短期的高點。

之后上漲動力可能會暫時放緩。

但震蕩回調過后，又可能繼續奔向高位。

所以綜合來看嘛。

黃金短期走勢可能會偏震蕩，謹慎追漲。

而長期仍有配置價值，可考慮逢低買入。

黃金類標的，我個人偏好買ETF，因為交易折損小 。

比如，黃金ETF華夏(518850)。

若是風險偏好較高，未來看好黃金股的成長性。

還可以看看黃金股ETF(159562)，對應的場外基金是(021075)。

美聯儲降息落地后，雖然金價出現回落。

但市場對于貴金屬牛市的長期持續性，也仍然抱有比較樂觀的預期。

大都認為，長線來看，“去美元化”的趨勢會強化黃金作為避險資產頭把交椅的位置。

各國央行持續購金需求也會成為金價底部支撐。

其次，美聯儲接下來可能還會繼續降息。

例如摩根大通預測，美聯儲還將在隨后的三次會議上連續降息。

而高盛預計，美聯儲今年再降2次、2026年降2次。

另外，世界黃金協會計劃明年一季度試點數字黃金系統。

簡單來說，就是想辦法把實體黃金用數字的方式更方便地交易、抵押和流轉。

這個變化，短期內可能會吸引更多機構投資者參與黃金市場。

銀行和大資金會更愿意持有黃金，從而可能推高黃金的需求和價格。

長期來看，如果數字黃金系統成功推廣，黃金的流動性和使用場景將大幅增加。

對金價會有支撐作用。

不過也要注意，這類創新還處于初期階段。

真正產生影響還需要時間，過程中也可能伴隨波動。

對于未來，摩根大通也加碼上調了對金價的預測。

預計金價將在2025年第四季度，達到平均3800美元/盎司。

并在2026年第一季度，突破4000美元/盎司。

這個預測，比它之前的判斷又提前了一個季度。

盡管前景看好，摩根大通也指出了主要風險。

黃金并非高枕無憂。

最大的風險在于央行購金需求，出現遠超預期的銳減。

數據顯示，今年第二季度（2025年4月-6月），

全球央行總共買了166.5噸黃金，這是自2022年第二季度以來買得最少的一次。

雖然他們預計明后兩年，央行每年還是會買個700-800噸。

這比2022年之前平均400噸的水平高不少。

但萬一金價漲得太高，高到央行都覺得買不下手。

可能會對黃金這波上漲行情，構成挑戰。

敲重點，央行購金需求，可作為觀察要素。

PS.

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