僅1%股權就撬動464億，和而泰的摩爾線程概念能否持續發力？

文/楊劍勇

今天，和而泰漲停，市值高達464億元，年內累計漲幅達163%，表現相當亮眼，市值甚至有望突破500億大關。值得注意的是，自2024年11月啟動，累計漲幅更是高達294%，主要得益于投資了摩爾線程公司。

作為國產GPU廠商，摩爾線程身處當前最熱門的賽道之一。主要在于美國一直在封堵國內企業購買英偉達高性能芯片，試圖遏制我國人工智能產業發展，使得國產替代也在加速。正因如此，寒武紀成為炙手可熱的AI芯片廠商。

與此同時，摩爾線程的上市進程也備受關注，將于9月26日上會，導致相關概念股大漲。和而泰因持有摩爾線程1.0262%股份，以漲停價開盤。不過，漲幅過大，積累了較多的獲利調整風險，須警惕大漲后所暗藏巨震隱患。

除了和而泰因持有摩爾線程少量股份，引發資本追捧之外，其自身經營也很穩健。2025年上半年營收54.46億元，同比增長19.21%；凈利潤為3.53億元，同比增長78.65%。

整體來說，在生成式AI時代，各界紛紛順勢而為，利用大模型加智能化升級。在智能化趨勢背景下，伴隨而來的是對智能控制器需求旺盛，和而泰的業績由此展現出強勁增長態勢。

其中，家電業務是和而泰控制器業務的基本盤，客戶覆蓋伊萊克斯、惠而浦、海爾、小米、蘇泊爾等家電廠商。2025年上半年，來自家用電器業務板塊營收35.63億元，同比增長22.14%，營收占比65%，是第一大業務板塊，為整體業務增長提供強勁支撐。

家電智能控制器主要聚焦大小家電、類家電。因小家電及類家電領域憑借其品類持續創新、功能高度集成化、智能化滲透深化以及迭代周期短等特點，成為智能控制器需求增長與價值提升的重要引擎，推動行業呈現量價雙升的發展態勢。

隨著行業市場規模持續擴大，智能化技術升級的持續滲透，和而泰市占率進一步提升，家電智能控制器收入規模也將持續擴大。

與此同時，汽車電子業務作為重點戰略板塊，近年來保持高速增長態勢，2024年該業務板塊營收8.16億元，同比增長47.97%。

和而泰汽車電子業務現有產品線已涵蓋智能座艙及能量管理細分領域，所開發生產的汽車電子終端產品已廣泛服務于奔馳、寶馬、奧迪、沃爾沃、比亞迪、吉利、蔚來、長城、廣汽、小米、賽力斯等國內外知名客戶，業務布局已逐步形成規模。

其中，觸控類核心競爭產品HOD（方向盤離手檢測）上量迅猛，單品銷售收入突破億元大關，且覆蓋了蔚來、長安、賽力斯與廣汽等多家整車廠客戶的車型，未來增速可期；電控類產品，智能座艙域控的關鍵項目已經進入預定點階段，預計未來會有里程碑式突破。

智能控制器是人工智能技術與自動控制技術的有機集合，廣泛應用于汽車電子、工業自動化及智能制造、智能家居與建筑、AI設備、生活家電、電動工具與能源與電力系統等領域。

在數字化浪潮快速進程中，云計算、大數據和大模型應用迅猛發展，智能控制器作為實現人工智能及萬物互聯的硬件載體，開始深入并滲透到生活和工作中的方方面面，疊加技術的不斷進步和創新，新產品、新業態和新模式的出現都將進一步推動智能控制器行業發展。

中產研究院數據，2024年全球智能控制器市場預計達1.97萬億美元，同比增長4.4%，行業總體規模持續增長。中國則是全球智能控制器的重要制造基地和消費市場，2024年市場規模預計達3.87萬億元人民幣，同比增長12.1%，增速是全球智能控制器市場的2倍多，國內智能控制器廠商已然成為全球控制器行業的主力軍。

作為智能控制器龍頭企業，和而泰專注于智能控制器行業發展二十余年，涉及家電、電動工具及工業控制、汽車電子以及智能化產品，是伊萊克斯、惠而浦、BSH、海爾、海信、沃爾沃、比亞迪、蔚來等全球著名終端品牌廠商在智能控制器領域的全球重要合作伙伴之一。

隨著大數據模型、人工智能等技術的深入發展，和而泰對傳統智能控制器設備通過人工智能及電子控制技術實現智能化升級，結合AI技術、移動互聯技術、大數據與人工智能技術、通訊技術，與通用大模型鏈接，打造創新型智能控制產品解決方案，打破行業界限，拓寬市場邊界，形成在智能化業務領域里的核心優勢。

整體來說，AI生態的不斷完善，更多商業化落地可期，各類設備或終端對通訊和算力的抬升，智能化、聯網化、個性化發展趨勢進一步強化，智能控制器的功能邊界更加廣闊，市場需求越來越大，對于深耕智能控制器的廠商來說，成長空間有望得到進一步釋放。

楊劍勇，福布斯中國撰稿人，表達觀點僅代表個人。致力于深度解讀物聯網、云服務、人工智能和智能家居等前沿科技。