太瘋狂！北信瑞豐研究精選今年換手率有望達(dá)到10000%！

在基毛哥的印象中，這么牛X的基金還真沒(méi)有幾只。

初看 北信瑞豐研究精選 ，真是有點(diǎn)“驚天地，泣鬼神”的感覺(jué)！

據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，北信瑞豐研究精選上半年的傭金規(guī)模比為1.14%，在股票型基金中排名第一！

北信瑞豐研究精選上半年的平均市值只有0.14億元，但股票買(mǎi)入金額1.86億元，賣(mài)出金額1.9億元！

而據(jù)choice數(shù)據(jù)，北信瑞豐研究精選的換手率高達(dá)4762%！

如果按照當(dāng)前交易強(qiáng)度保持下去，那么全年換手率可能將達(dá)到夸張10000%！

這很有可能會(huì)創(chuàng)造歷史！

在基毛哥印象里，高換手率很高的基金經(jīng)理，好像也就東吳基金的劉元海和金元順安基金繆瑋彬能夠盈利，并且只有繆瑋彬能夠?qū)崿F(xiàn)穩(wěn)定盈利，而大多數(shù)基金經(jīng)理賺不到什么錢(qián)。

注意，這里的“賺不到錢(qián)”包括“短中長(zhǎng)”三個(gè)周期，他們即便是碰大運(yùn)買(mǎi)了強(qiáng)勢(shì)個(gè)股也往往因?yàn)轭l繁交易而把握不住機(jī)會(huì)。

讓基毛哥更意外的是，北信瑞豐研究精選的雖然幾位基金經(jīng)理的換手率都不算低，但是最終業(yè)績(jī)還不算特別差。

注意，這里的“業(yè)績(jī)還不算特別差”僅指沒(méi)有排名倒數(shù)而言，而非指業(yè)績(jī)馬馬虎虎過(guò)得去。據(jù)iFind數(shù)據(jù)顯示，產(chǎn)品成立至今累計(jì)收益率為66.19%，在同類(lèi)同期產(chǎn)品中排名156/220，排在后30%的位置。

北信瑞豐研究精選的現(xiàn)任基金經(jīng)理為胡健強(qiáng)，從業(yè)履歷比較豐富。

資料顯示，胡健強(qiáng)曾任北京保監(jiān)局統(tǒng)計(jì)研究處、寶盈基金行業(yè)研究員、中國(guó)人壽資產(chǎn)管理公司股票投資部高級(jí)投資經(jīng)理、久陽(yáng)資本總經(jīng)理、國(guó)信證券金融市場(chǎng)總部權(quán)益投資部總經(jīng)理。2023年11月入職北信瑞豐基金，2024年1月17日起擔(dān)任北信瑞豐研究精選的基金經(jīng)理。

基毛哥搜了一下胡健強(qiáng)，找到他在去年4月份發(fā)表的文章，《》。

文章開(kāi)頭引用了《對(duì)沖基金風(fēng)云錄》的一段話：“人們?nèi)羰侵幌氚压善弊儎?dòng)與商業(yè)統(tǒng)計(jì)掛鉤，而忽略股票運(yùn)行中的強(qiáng)大想象因素，或是看不到股票漲跌的技術(shù)基礎(chǔ)，一定會(huì)遭遇災(zāi)難，因?yàn)樗麄兊呐袛嗳允腔谑聦?shí)和數(shù)據(jù)這兩個(gè)基本維度，而他們參與的這場(chǎng)游戲卻是在情緒的第三維和夢(mèng)想的第四維上展開(kāi)的”。

文章的結(jié)尾，胡健強(qiáng)又發(fā)表了一番對(duì)于投資的感悟。“我們應(yīng)看到，股市的周期輪回并非無(wú)跡可尋，通過(guò)深入研究經(jīng)濟(jì)周期、市場(chǎng)情緒以及政策走向，我們可以更好地理解和適應(yīng)這個(gè)系統(tǒng)，把握投資的節(jié)奏與時(shí)機(jī)。此外，雖然股市預(yù)測(cè)頗具難度，但這并不意味著投資無(wú)章可循。理性、獨(dú)立的思考，嚴(yán)謹(jǐn)?shù)臄?shù)據(jù)分析，以及適時(shí)適度的風(fēng)險(xiǎn)管理，是每一個(gè)投資者在股市中獲得長(zhǎng)期成功的必備武器”。

只讀這兩段就可以感受到胡健強(qiáng)對(duì)于投資的感悟和理解，并不僅僅局限于價(jià)值維度，還有更多“交易”層面的內(nèi)容，并且他似乎也找到了可以“長(zhǎng)期成功的必備武器”。

至于業(yè)績(jī)嘛，胡健強(qiáng)自2024年1月開(kāi)始接管產(chǎn)品，累計(jì)管理1年又250天，任期收益率40%，年化收益率22.57%，同類(lèi)排名436/895，業(yè)績(jī)算是中規(guī)中矩。

其實(shí)，北信瑞豐研究精選的前幾任基金經(jīng)理同樣偏重于交易，產(chǎn)品的年換手率基本上維持在500%，這在行業(yè)內(nèi)已經(jīng)處于偏高水平。

而胡健強(qiáng)交易就更加且極其的勤奮，接管以來(lái)一步一個(gè)臺(tái)階，2024年上半年換手率接近700%，這與前幾任基金經(jīng)理一年的換手率相當(dāng)，而全年換手率高達(dá)4073%。

2025年，近上半年就超額完成了2024年全年的“工作強(qiáng)度”，達(dá)到了夸張的4762%，如上文所說(shuō)，如果他再這么勤奮下去，全年換手率有望達(dá)到夸張的10000%。

基毛哥試圖破解胡健強(qiáng)的投資密碼，但是卻發(fā)現(xiàn)幾件有趣的事情。

1、偏愛(ài)那么幾只股票

別看 胡健強(qiáng)交易頻繁，但實(shí)際上他并不是什么“情場(chǎng)浪子”，而是專(zhuān)注于幾個(gè)行業(yè)的幾只股票。

標(biāo)紅的股票是2024年和2025年被 胡健強(qiáng)交易比較頻繁的股票，可見(jiàn)重復(fù)率很高，他這2年的精力主要就在那么幾只股票上賣(mài)力氣。

2、在一只單邊下跌股身上瞎折騰

胡健強(qiáng)有多專(zhuān)情，北信瑞豐研究精選上半年的 平均市值只有1400萬(wàn)元， 其中交易最頻繁的股票是傳音控股，累計(jì)買(mǎi)入709萬(wàn)元，占基金 平均市值 的50%。

需要注意，傳音控股上半年幾乎是單邊下跌行情。

在這樣一只股票上折騰的意義是什么？還真有點(diǎn)看不懂。

而更詭異的是，在2025年半年報(bào)披露的持倉(cāng)中竟然沒(méi)有出現(xiàn)傳音控股這只股票，注意，這里并非指前十大重倉(cāng)股，而是全部持股。

3、高強(qiáng)度交易的意義，有，但不多

從各階段漲幅可以看到，北信瑞豐研究精選今年以來(lái)收益率為39%，但主要是近3個(gè)月創(chuàng)造。

基毛哥還對(duì)比了 北信瑞豐研究精選的前十大重倉(cāng)股的虛擬組合收益和實(shí)際凈值，發(fā)現(xiàn)實(shí)際凈值略微跑贏了虛擬凈值。

換言之， 胡健強(qiáng) 上半年的高強(qiáng)度交易相較于他的持倉(cāng)來(lái)說(shuō)貢獻(xiàn)了一定的超額收益，但不算多。