金價急跌之下，銀行密集提示風險，部分實物金全線售罄

1月最后一個交易日，金價的劇烈波動讓不少投資者陷入困惑：是在高位止損，還是趁跌加倉？

在連續刷新歷史高點后，貴金屬市場突然踩下“急剎車”。1月30日，國際金價高位大幅回落，現貨黃金盤中一度跌破4700美元/盎司，白銀價格同步大幅下挫，單日波動幅度刷新多項歷史紀錄。劇烈調整之下，市場情緒迅速分化：一邊是對高波動的警惕升溫，另一邊則是逢低配置需求集中釋放。

金價劇烈波動下，工商銀行、建設銀行、中國銀行、農業銀行等多家機構接連發布風險提示，并同步調整貴金屬業務規則。與此同時，記者注意到，多家銀行的實物金條、投資金卻依然供不應求，部分產品甚至出現“全線售罄”。

銀行先“踩剎車”

從數據來看，此輪金價下跌較為迅猛。

Wind數據顯示，截至1月31日收盤，倫敦金單日跌幅接近一成，創下近40年來最大單日跌幅；白銀跌幅更是超過四分之一，回撤幅度在貴金屬歷史上同樣罕見。

價格劇烈波動之下，多家國內銀行紛紛發布公告，提醒投資者審慎操作、理性布局。

2月1日，中國工商銀行發布公告，提示近期國內外貴金屬價格波動顯著加大，市場不確定性上升，建議投資者理性看待行情變化，從中長期視角出發，避免追漲殺跌，合理控制倉位，并堅持分批、分散配置的原則。

事實上，類似的風險提示并非首次出現。早在1月下旬，工行已連續發布多次貴金屬風險提示，并同步對如意金積存等業務的辦理規則進行調整：包括壓縮非交易日的業務額度、優化業務辦理時間，以及修訂相關業務協議。

建設銀行、中國銀行、農業銀行等多家國有大行，也在1月30日當天密集發布貴金屬業務風險提示。其中，建行對個人黃金積存業務的定期積存起點金額進行了上調；中行提醒客戶在開展積存金、賬戶貴金屬等交易時，應結合自身風險承受能力審慎操作；農行則進一步強化了黃金積存業務的風險測評要求。

業內人士認為，美聯儲主席提名變動、美國通脹數據超預期等因素集中釋放，在金價前期漲幅過高的背景下，引發資金快速獲利了結，行情出現明顯的技術性回調。

東方金誠研究發展部高級副總監瞿瑞接受記者采訪時表示，金價沖高回落，主因是近期國際金價上行速度過快，疊加市場嚴重超買，引發資金獲利了結離場。此外，近日美聯儲前任理事沃什被特朗普提名，但由于沃什一向被市場視作鷹派，帶動美元走強，對金價形成壓制。

價格回調，但實物黃金仍被“搶”

不過，價格的快速下跌，并未讓實物黃金的熱度明顯降溫。

記者走訪并查詢多家銀行App發現，工商銀行、農業銀行等多家銀行的投資類實物金條仍處于“暫時無貨”或“售罄”狀態。其中，工行App貴金屬投資專區內，多款核心產品顯示缺貨，“如意金”、大師十二生肖傳世金系列等主打產品全線售罄；農行App的5克“傳世之寶”系列金條亦已售完；中國銀行的“生肖傳家金-馬”則顯示下架。

線下網點的情況也較為一致。多家銀行網點工作人員表示，目前基本不儲備實物金條現貨，客戶如有需求需提前預約，具體到貨時間并不確定，部分訂單甚至要等到春節后才能安排發貨。

一位國有大行貴金屬客戶經理直言：“近期咨詢金條的客戶明顯增多，尤其在價格回調后，許多人將其視為‘補倉窗口’，打算長期持有。”但受加工、配送及庫存限制，短期內實物供應難以跟上需求。

值得注意的是，在實物黃金緊俏的同時，賬戶類黃金產品的“利息屬性”正在弱化，記者梳理發現，多家銀行已將黃金積存業務活期收益率下調至接近零，部分產品甚至不再計付利息。寧波銀行自1月28日起調整定存金產品利率，活期為0；平安銀行自2月4日起將活期收益率調整為0.01%。而在此前，工商銀行、建設銀行均將黃金積存業務活期利率調至0，招商銀行將積存金活期利率調整為0.01%。

金價進入高波動期？

對于后續走勢，市場分歧正在加大。

金價急跌后，投資者情緒呈現明顯分化。一部分投資者選擇觀望，擔心后續波動加劇；另一部分則將回調視為配置窗口，試圖趁低布局。

從短期來看，多位業內人士認為，貴金屬市場或已進入高波動階段。一方面，前期漲幅過快，資金集中度較高；另一方面，美聯儲政策預期、美元走勢以及地緣政治因素仍存在較大不確定性，容易放大價格波動。

市場人士對記者表示，在金價和銀價先后突破重要整數關口后，市場累積了大量多頭和獲利盤，一旦消息面發生變化，容易引發集中平倉，形成短期“踩踏式”回調。

天風證券分析師譚逸鳴指出，短期內，黃金或進入一段時間的寬幅震蕩。

不過，從中長期邏輯看，支撐黃金價格的核心因素并未發生根本改變。多位機構人士認為，央行持續購金、“去美元化”趨勢、地緣政治風險以及全球債務壓力，仍構成黃金的重要結構性支撐。

“當前全球競爭格局處于關鍵節點，黃金的投資價值仍在，預計各國央行長期配置需求將繼續支撐金價。短期內買入情緒偏謹慎，但底部支撐明確；短線投機情緒平息后，價格上漲主線有望延續。”譚逸鳴認為。

瞿瑞分析稱，本輪金價上漲已超越傳統避險交易范疇，是市場對多重長期風險的重新定價。黃金正成為對沖美元信用風險、地緣政治不確定性以及政策獨立性風險的重要工具。短期內，地緣政治風險仍高，美國政府可能再次面臨部分“停擺”，避險情緒對金價仍有支撐；但提名沃什為新任美聯儲主席，美元或繼續走強，短期對金價形成擾動。

中長期來看，瞿瑞認為，金價上漲邏輯延續，已不局限于單次沖突或危機，而是對地緣政治、美元信用、美聯儲獨立性及美國債務可持續性等長期結構性風險的持續定價。預計國際黃金價格有望沖擊6000美元/盎司，但短期波動仍不可忽視。

在投資策略上，機構普遍建議投資者降低短期交易沖動。對于普通投資者而言，可將黃金作為資產配置中的一部分，而非押注式投資。實物黃金或黃金ETF更適合作為中長期底倉配置；積存金等賬戶類產品則更適合用于分批布局、靈活調倉。

也有業內人士提醒，當前市場情緒切換速度較快，投資者需警惕“抄底沖動”帶來的操作風險。在高波動階段，倉位管理與節奏控制，往往比方向判斷更為重要。