漢能控股“現金奶牛”拍賣：起拍價33.79億元，華潤有意接盤？

這是一個司法拍賣項目。

2025年9月29日，京東資產交易平臺發布了《【第1次拍賣】金安橋水電站公司30.67%股權》的拍賣公告，拍賣時間為2025年11月3日10時至2025年11月4日10時。

上述股權的所有人是金江水力發電集團【曾用名：漢能控股集團】，起拍價為33.79億元，保證金為1.69億元。

按照起拍價計算，金安橋水電站公司100%股權的估值為110.17億元。

2025年9月29日，華潤集團電子招投標采購平臺刊登了《華潤擬收購金安橋水電站項目風險評估報告編制技術服務》，采購人是華潤電力(云南)銷售有限公司，報名截止時間為2025年10月10日12時。

黃桷樹財經認為，這一則采購公告，傳遞出華潤電力(云南)銷售有限公司或者華潤其他公司有可能會出手競拍金安橋水電站公司30.67%股權。

工商資料顯示，金安橋水電站公司成立于2003年5月15日，注冊資本31.36億元，前三大股東為持股30.67%的金江水力發電集團、持股19.93%的上海瀟投企業管理咨詢公司、持股12.66%的四川信托公司。

金安橋水電站公司有一段曲折的歷史。

作為金安橋水電站公司的核心資產，金安橋水電站位于云南省麗江市境內金沙江干流，是金沙江中游“一庫八級”開發方案的第五級電站。總裝機容量240萬千瓦，由漢能控股集團、云南金沙江中游水電開發有限公司和云南省開發投資有限公司共同出資建設，靜態投資125.01億元，動態投資146.79億元，是當時中國民營企業投資建設的最大水電站。漢能控股集團也借此迎來了輝煌時刻。然而，風云突變，隨著李河君出事，漢能控股集團迅速隕落。2023年3月，北京市第一中級法院受理金江水力發電集團破產清算一案。

目前，金安橋水電站公司和法定代表人王勇都被限制了高消費。

本次拍賣對競買人設置了一些門檻。比如，競買人為公司的，其實繳的注冊資本不低于10億元。競買人為自然人的，需提供其連續180天銀行存款不低于10億元的證明材料。

在本次拍賣中，金安橋水電站公司的其他股東享有優先購買權。

截至本公告發布之日，對本次拍賣的標的物享有優先購買權的有：上海瀟投企業管理咨詢公司、四川信托公司、云南華電金沙江中游水電開發公司、上海未軒投資管理合伙企業（有限合伙）、云南省能源投資集團、嘉實資本管理公司、中合中小企業融資擔保股份公司。

一個問號是，金安橋水電站公司30.67%股權值得買嗎？

本次拍賣公告當中，并未披露金安橋水電站公司的財務數據。

但是在2025云南省民營企業100強榜單當中，金安橋水電站公司位列第56名，營業收入為24億元。

黃桷樹財經注意到，金安橋水電站公司的股權屬于優質資產，在歷史上曾經歷過司法拍賣，比較搶手。

2019年12月24日，金安橋水電站公司1766.67萬股股權網絡司法拍賣成交，四川信托公司以4278.06萬元成交，折合每股2.42元。按照成交價計算，金安橋水電站公司100%的股權估值為75.93億元。

黃桷樹財經認為，從2019年75.93億元的估值，到如今110.17億元的估值，金安橋水電站公司股權價值漲幅45.11%，這其實間接說明，金安橋水電站的盈利有所增長。

令人唏噓的是，李河君曾經預言“水電站就是印鈔機”，李河君認為金安橋水電站每年能帶來數十億元的穩定現金流。現在，金沙江水仍在滾滾奔流，但李河君的首富夢早已是過眼云煙。