1350美元億押注OpenAI，微軟想重奪AI話語權

微軟用1350億美元和一份長達七年的技術授權協議，鎖定了與OpenAI的深度綁定，同時也為自己在AGI（通用人工智能）時代買下了一份“超級保險”。

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微軟的千億賭注

“我想比爾甚至說過‘你會燒掉這10億美元’。”微軟首席執行官薩提亞·納德拉近日公開回憶了公司聯合創始人比爾·蓋茨當初對投資OpenAI的質疑。然而，這筆曾被看作可能“打水漂”的投資，如今已轉變為價值1350億美元的股權。

10月28日，微軟與OpenAI宣布達成一項全新協議，允許OpenAI重組為公共 benefit 公司，并為未來的IPO鋪平道路。這一協議不僅解除了OpenAI的融資限制，更深度綁定了兩家公司的技術共享與商業利益。

這一投資使微軟對OpenAI的累計注資達到137億美元，創下AI領域單筆投資最高紀錄。

資本市場對此反應迅速而積極，微軟股價當日上漲3.7%，公司總市值歷史性地突破4萬億美元大關。而作為協議的一部分，OpenAI承諾在未來多年內投入高達2500億美元用于采購微軟Azure云服務，這一數字甚至超過了微軟投資額的兩倍。

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從算力優先到技術保障的戰略轉變

與以往合作不同，此次協議的關鍵突破在于技術授權范圍的擴展。微軟將在2032年前持續獲得OpenAI技術的使用權，其中包括未來達到通用人工智能（AGI）標準的模型。

這一條款解決了此前協議中的核心矛盾：舊有安排規定，一旦OpenAI宣布實現AGI，微軟將自動失去對其技術的訪問權限。這一條件長期被視為對微軟戰略布局的重大風險，新協議則徹底消除了不確定性。

作為交換，微軟在算力采購方面做出讓步，不再保留優先權。OpenAI由此獲得更大自主權，可與甲骨文、谷歌等第三方云服務商合作。

但微軟通過精妙的條款設計保持了核心競爭力——與第三方合作的API產品仍為Azure獨占，而非API產品可部署于任何云平臺。

微軟的深層考量在于：既要保持與OpenAI的技術共享，又要降低對單一合作伙伴的依賴。法國巴黎銀行分析師斯洛溫斯基指出，“微軟還能接觸到部分OpenAI的研究知識產權，這將加速微軟在前沿AI模型領域的研發進程。”

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OpenAI從非營利到商業化的艱難平衡

此次協議進一步推動OpenAI向商業化模式深度轉型。該機構最初以非營利使命成立，旨在確保AGI技術服務于全人類福祉。但隨著研發成本急劇上升，維持運營必須依賴大規模資本支持。

根據資本重組方案，OpenAI非營利組織正式更名為OpenAI基金會，持有營利部門OpenAI Group PBC約26% 的股份，現任和前任員工及投資者合計持有47%。

在新架構下，OpenAI基金會將繼續控制營利性組織OpenAI，目前基金會股權估值約1300億美元。這一結構旨在平衡公益使命與商業可行性，但轉型引發部分原始理念支持者的質疑。

“投資者并非出于慈善目的參與其中，包括微軟、軟銀在內的多方資本均期待明確回報。”隨著研發成本指數級增長，資金與資源的持續投入已成為決定AI發展速度的關鍵因素。OpenAI的發展重心不可避免地向商業可行性傾斜。

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微軟的AI野心

微軟此次巨額投資并非孤立行為，而是其整體AI戰略的關鍵一環。2025財年，微軟計劃投入800億美元用于AI基礎設施建設，其中約70%將用于購買NVIDIA GPU等AI芯片和建設云數據中心。

微軟的AI戰略層次分明：Azure AI是基石，Copilot是商業化典范，而OpenAI合作則是技術前沿突破口。

數據顯示，AI服務對Azure整體收入增長的貢獻率已達到驚人的16個百分點，其處理的AI token量已超過100萬億次。如果沒有AI，Azure根本無法實現如此迅猛的增長。

截至2025年，Copilot系列產品的用戶總數已突破1億。Microsoft 365 Copilot在文檔處理領域的市場份額已達到38.8%，成為企業知識工作者的重要工具。

微軟正從“Windows和設備”向“智能云與智能邊緣”徹底轉型。相較于AI業務175% 的爆炸性年收入增長，Windows業務的個位數增長顯得微不足道。

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算力格局與技術路線的雙重洗牌

微軟與OpenAI的深度合作將重塑整個AI產業格局。法國巴黎銀行指出，此舉對甲骨文、谷歌、亞馬遜等科技公司均具有重大影響。

目前，微軟、谷歌、甲骨文和Coreweave均在為OpenAI的工作負載提供支持，而亞馬遜是唯一一家尚未與OpenAI達成云服務合作承諾的主要云服務商。

OpenAI轉為“公益公司”后，軟銀的第二部分資金得以釋放，這可能會減輕投資者對OpenAI能否為其算力承諾提供資金支持的擔憂。更重要的是，OpenAI未來作為營利性實體籌集更多資金，或通過IPO融資的定位都更為有利。

與此同時，技術路線競爭也日趨白熱化。2025年5月，微軟Build與谷歌I/O兩大開發者大會接連召開，標志著科技巨頭圍繞AI時代操作系統話語權的爭奪進入白熱化。

微軟推出“開放代理式網絡”，讓操作系統變成“智能管家”；而谷歌則押注“世界模型”，通過Gemini系列模型打造無縫銜接的“生活操作系統”。

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編輯｜張毅

主編｜黎坤

總編輯｜吳新

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