王國斌：最后的演講

導(dǎo)語：“中國資產(chǎn)近期的強勁表現(xiàn)得益于人工智能等領(lǐng)域的創(chuàng)新優(yōu)勢，在多個高端制造和前沿領(lǐng)域，中國已經(jīng)取得了全球性的競爭優(yōu)勢?！?br/>

11月3日，泉果基金發(fā)布高級管理人員變更公告，王國斌病逝，由董事長任莉代任總經(jīng)理職務(wù)。

王國斌在三十余年的從業(yè)歷程中，憑借一級市場與二級市場的深耕，積累下良好口碑與行業(yè)威望，還被業(yè)界賦予“初代操盤手（交易員）”、“股市初代大佬”、“企業(yè)家型投資人”等多個標簽。

而在2022年，王國斌卸下過去的光環(huán)，選擇以創(chuàng)業(yè)者的身份回歸公募基金“再出發(fā)”，建立秉承“投資中國”長期主線的個人系公募——泉果基金。

對于王國斌而言，選擇創(chuàng)業(yè)個人系公募，是一場對機遇與風險有著清醒認識的一搏。

要知道，在2022年的市場環(huán)境下，公募行業(yè)面臨產(chǎn)品同質(zhì)化、短期業(yè)績導(dǎo)向加劇的挑戰(zhàn)，不少基金公司陷入“拼規(guī)模、追熱點”的循環(huán)。而王國斌從過往的平臺抽身，選擇打造個人系公募，本身就是對長期主義的一次躬身實踐。

01 最初的起點

學生時代的王國斌，就與投資結(jié)下了不解之緣。

坊間流傳著這樣一個故事：北大的一個深夜，睡在王國斌上鋪的“兄弟”高善文被一陣如洪鐘般的巨響驚醒。探下頭去，竟是下鋪兄弟正在挑燈夜讀，讀到興處，心生共鳴，情不自禁一掌擊在墻上。定睛一看，書的題目赫然是：“炒股三十六招”。

三十多年過去，這位“下鋪的兄弟”一畢業(yè)便投身證券市場，成為中國股票市場少見的常青樹，聲名遠播。

高善文后來評價王國斌：“毫不夸張地說，在二級市場做投資管理的話，王國斌是最頂尖的投資者，我可以負責地說，沒有之一”，“我覺得他說的不如寫的好，寫的不如做的好?！?/p>

王國斌初入職場時，恰逢日本與亞洲“四小龍”崛起的浪潮。彼時，推崇儒學的學者們備受鼓舞，儒學也被視作東亞社會崛起的重要根基，甚至被認為能為現(xiàn)代商業(yè)社會提供關(guān)鍵助力。

正是在這個時期，王國斌接觸到了杜維明的新儒家思想，并且在之后數(shù)十年的投資生涯里，不斷用實踐去印證這一思想的價值。他始終堅守的價值投資理念，更是將儒學思想深度融入投資邏輯的外在體現(xiàn)。

在他看來，自律是價值投資與品牌建設(shè)成功的核心法寶，而管理好自身心性，已然是投資成功的一半。中國傳統(tǒng)文化中“內(nèi)修于心，外化于行”的智慧，正是調(diào)理心性、穩(wěn)住投資節(jié)奏的最佳指引。

后來，王國斌便將這一思想帶到了東方證券。

02 從東方證券到君和資本

作為中國資本市場的資深參與者，王國斌的職業(yè)軌跡始終與“價值投資”深度綁定。

1998年，他被東方證券以核心人才身份引進，長期分管自營及資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。

2005年成為王國斌職業(yè)發(fā)展的重要節(jié)點。

這一年，他不僅開始擔任東方證券副總裁，東方證券旗下的東方紅1號、東方紅2號產(chǎn)品也正式成立，并一度在同期成立的同類產(chǎn)品中均名列第1。

2010年，東證資管正式成立，王國斌出任董事長，進一步推動價值投資理念在資管業(yè)務(wù)中的落地。

在東方證券及東證資管任職期間，王國斌始終致力于投資業(yè)務(wù)模式與理念的轉(zhuǎn)型，追求投資的科學性與實效性。他帶領(lǐng)團隊取得了長期領(lǐng)先的投資業(yè)績，即便2016年他離開東證資管后，其推行的“價值投資”理念仍在這家機構(gòu)持續(xù)發(fā)酵。

2017年，東證資管在混合型基金領(lǐng)域大放異彩，年度業(yè)績前十中占據(jù)6席，且包攬榜單前五；同年11月8日，東方紅睿璽三年定開基金單日募集178億元。

2018年1月23日，東方紅睿澤三年定開基金單日募集超71億元，吸引76萬戶投資者認購，創(chuàng)下公募基金認購客戶數(shù)的歷史新高。

除了專業(yè)能力備受認可，王國斌對中小投資者的關(guān)懷也貫穿職業(yè)生涯。

2014年6月，在“第一屆中國機構(gòu)投資者峰會暨財富管理國際論壇”上，他發(fā)表《中國投資者有沒有未來》的演講，直指“在靠博弈獲勝的市場，老百姓是沒有未來的”，道出對普通投資者處境的關(guān)注。

面對市場波動，他更是多次在關(guān)鍵轉(zhuǎn)折期發(fā)聲提示風險：2015年4月至5月，當大盤熱度鼎沸時，他敏銳察覺到泡沫累積，在公開場合反復(fù)提醒風險；4月17日，他發(fā)表《以史為鑒，投資需珍重》的演講，警示泡沫破滅風險，呼吁避免重演《非同尋常的大眾幻想與群眾性癲狂》中的場景。

事后，高善文博士回憶2015年市場時曾笑稱：“王總的境界不是比我高一點半點。”而王國斌也曾向高善文坦言：“市場暴漲必有暴跌，最終受傷的是普通投資者。”

2016年離開東證資管后，王國斌并未遠離價值投資賽道，而是低調(diào)聯(lián)合創(chuàng)辦一級股權(quán)私募君和資本，繼續(xù)踐行理念。

03 投資要內(nèi)心安靜

在王國斌撰寫的《投資中國》有這樣一段話：“做投資的人需要養(yǎng)自己的浩然之氣。人很復(fù)雜，投資也是極熱鬧的，但作為一個投資者，你的內(nèi)心需要很安靜?！?/p>

王國斌也將這份心境帶到了泉果基金。

2022年，他攜手老搭檔開啟了下一站征程——聯(lián)合創(chuàng)立泉果基金，并擔任創(chuàng)始人及總經(jīng)理。

不同于其他處于市中心繁華地帶的金融公司，泉果基金選址于遠離市區(qū)塵囂的近郊洋房中，與花木相依。

在王國斌看來，做投資的人需要養(yǎng)自己的“浩然之氣”，內(nèi)心需要安靜，需要獨立思考。

這里也被泉果員工們親切地稱為“泉果小院”，這份獨立、清醒的心境漸漸根植在每一位泉果人的心中。

王國斌推崇曾國藩一生遵循的“忠信篤敬”思想，“泉果”二字亦是出自《易經(jīng)》“山下出泉，君子以果行育德”。

在“以人為本”的公募基金行業(yè)，創(chuàng)業(yè)意味著將原有的人脈關(guān)系、平臺基礎(chǔ)全部拆解再重新組合，是極有難度、風險極大的舉動。

在公募這個高度透明化的市場中，個人系公募要面對來自傳統(tǒng)機構(gòu)系公募在渠道、成本、人才吸引力上的重重挑戰(zhàn)，極為不易。

成立3年多以來，泉果基金吸引了包括趙詣、剛登峰、錢思佳、孫偉等多位基金經(jīng)理的加盟。

在產(chǎn)品發(fā)行上，公司采取精品策略，旗下公募產(chǎn)品數(shù)量并不多。截至今年三季度末，泉果基金旗下公募規(guī)模接近240億元。

不可否認的是，泉果基金成立后，正是A股市場整體表現(xiàn)低迷時，在成立前兩年的熊市環(huán)境中，旗下部分產(chǎn)品的收益表現(xiàn)沒有達到很多人的預(yù)期。

不過，隨著今年A股整體行情回暖，泉果基金旗下產(chǎn)品的凈值也紛紛創(chuàng)出了歷史新高。

04 最后的演講

誰也沒有想到，就在公司業(yè)績開始轉(zhuǎn)好之際，作為創(chuàng)始人的王國斌卻離開了大家。

其實，在今年3月份泉果基金召開的2025年春季策略會上，王國斌才分享過一些對于市場的觀點。

和以往每一次演講一樣，他總會用帶著浙江義烏口音的普通話，語氣謙和卻擲地有聲地，將關(guān)于中國投資的宏觀思考娓娓道來。

在王國斌看來，中國資產(chǎn)近期的強勁表現(xiàn)主要得益于人工智能等領(lǐng)域的創(chuàng)新優(yōu)勢，在多個高端制造和前沿領(lǐng)域，中國已經(jīng)取得了全球性的競爭優(yōu)勢。盡管長期面臨人口老齡化壓力，但未來10年，中國仍將受益于工程師紅利與完整的產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，人工智能等新技術(shù)的發(fā)展不僅不會導(dǎo)致就業(yè)危機，反而會創(chuàng)造新的就業(yè)機會。

而這卻成為了王國斌的最后一次公開演講。（阿爾法工場DeepFund）