10.86億拍賣！第一包工頭黃裕輝家底被清空，跟錯人代價慘重

10.86億！一個包工頭20年的商業帝國，就這樣被清空了。

2025年10月10日晚，精藝股份發布公告。

控股股東南通三建持有的7518.47萬股，占公司總股本近30%的股權，被四川眉山國資以10.86億元的價格競得。

這場司法拍賣，從起拍價7.8億一路廝殺，每次加價300萬，77個回合后塵埃落定，京東拍賣平臺上圍觀人數超過35萬。

這些人看的，更是江蘇第一大包工頭黃裕輝的最后清算。

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2003年，時任南通三建北京分公司總經理的黃裕輝接受建筑部主管期刊的專訪。

這一年，黃裕輝剛剛32歲。然而面對記者的鏡頭，黃裕輝卻在高呼要打造百年企業。

這哪是一個地方分公司負責人該說的話，分明把集團董事長的臺詞給搶了。

不過，黃裕輝年紀雖輕，卻有足夠的資本。

中專畢業后，黃裕輝就子承父業加入了南通三建的建筑隊，從學徒一步步干成了總經理。

當南通建筑鐵軍大部隊在上海干的火熱之際，黃裕輝帶著手下的三千號弟兄，已經在北京闖下了一片天地。

西單首都時代廣場，朝陽華彬大廈，海淀騰達大廈，這些都是南通三建的地標作品。

能在首都干出成績的黃裕輝打響了名聲，自然引來了媒體的采訪。

2004年，原屬國營單位的南通三建進行改制，第二年，建設部更頒發了房屋建筑工程施工總承包特級資質證書。

然而此后的南通三建，盡管承建項目和行業榮譽一抓一大把，但在換了幾任"一把手"之后，業績卻始終不理想。

不得不說，黃裕輝趕上了好時候。2012年10月，他成了南通三建的副董事長兼任總經理，由此開始了高光時刻。

不過更重要的一點，經過多年的籌劃和運作，黃裕輝已然成為南通三建的實控人，而他也的確帶領南通三建也實現了騰飛。

騰飛的關鍵詞就是五個字——恒大許家印。

當年許家印為了沖擊港股上市，想出了一個恒大戰略合作伙伴計劃。說白了，誰愿意跟恒大一起賺錢，誰就可以來。

許家印一發江湖帖，自然有人擠破頭也要來，后來恒大能一年比一年做得大，也少不了這些戰略合作伙伴的鼎力幫扶。

2013年，許家印提出恒大新一輪擴張目標，恒大的戰略合作伙伴朋友圈自然也要擴容。黃裕輝也是在這一年成功擠進了圈子。

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恒大每年的戰略合作伙伴表彰大會，許家印都非常重視。不僅親自主持，更是上臺頒獎，以示對合作伙伴的感謝。

2007年到2018年，11年間恒大的凈資產增長了240倍，銷售額增長了294倍，這些合作伙伴們功不可沒。

自從上了許家印這條大船，黃裕輝就沒想著下船，南通三建和恒大的關系越來越緊密，承接恒大樓盤時，南通三建甚至會主動墊錢，大大緩解了恒大的資金壓力。

恒大自然也是投桃報李，將更多的樓盤給到三建，當恒大成為“宇宙級房企”時，南通三建在全國的工地也越來越多。

這種深度綁定讓黃裕輝倍感興奮，活兒多就意味著分的錢多，賬面上的數字越來越好看。

2018年的表彰大會，黃裕輝再次上臺，從許家印手中接過了卓越伙伴獎杯。

也許是受氣氛烘托，許老板在臺上給所有合作伙伴深深鞠了一躬，感謝所有合作伙伴的鼎力支持。

臺下的黃裕輝應該沒想到，這個鞠躬竟成了最后一次感謝,更沒想到，這一躬要抵360多億。

2019年風向變了，恒大改變了所有合作伙伴的支付方式，從按項目進度付款改成項目完結后才付款。

最初是按工程進度支付工程款，后來慢慢變成完成兩個進度結一次，三個進度結一次，直到后來要求是建筑封頂才結款。

這個變化一開始只是把合作伙伴的墊資加大、周期拉長。但恒大資金鏈日益緊張，最后連現金結算都難以保證，很多時候供應商只能拿到恒大商票。

事情發展到這一步，黃裕輝已經有所警覺。他踩了剎車，不敢再接新的恒大項目。

但或許是因為雙方捆綁得太深，又或是出于"哥們義氣"。直到恒大暴雷之前，黃裕輝仍在為許家印站臺，更公開表示："寒冬很快會過去，暖春就要到來。"

這話說得悲壯，也說得太過天真。

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2021年9月，恒大理財兌付困難如同導火索，直接引爆了恒大這顆大雷。

恒大一出事，上下游都倒霉。總負債超過2.4萬億的恒大，其中應付工程款就有9000億。

恒大債主眾多，其中南通三建就欠下了360多億。外界將南通三建視為恒大的最大單一債權人。

不過這筆賬，注定是要不回來了。

2022年開始，南通三建頻繁被曝出欠薪、被執行、限制高消費。同年，南通三建在政府的支持下進入債務重組。

債務重組的本質，就是把各處的資產挑揀出來，看能否賣出好價錢。

過去黃裕輝主持下，南通三建買下的金融資產包，都會一一擺上貨架。

之前持有的特發服務 20% 股權，從 2021 年開始被司法拍賣得一干二凈；海門中銀富登銀行 9.5% 的股權也轉給了海潤集團。

剩下的 “最后王牌” 就是精藝股份，這可是南通三建當初花了12億買來的優質資產，一開始是打算借殼上市，再后來就成了黃裕輝“東山再起”的資本。

然而南通三建的債務重組并不順利，資不抵債已是板上釘釘，黃裕輝本人也成了老賴。

2025年6月，因隱瞞董事長黃裕輝被納入失信被執行人名單的事實，精藝股份先是被廣東證監局處罰，緊接著黃裕輝就火速辭去了董事長職務。

南通三建倒下了，精藝股份就成了黃裕輝最后的指望，可惜這塊資產終究還是要脫手了。

9月4日，精藝股份發布公告，控股股東南通三建控股持有的全部股份將被司法拍賣。10月9日，京東司法拍賣平臺正式開拍。

起拍價7.8億元，是拍賣日前20個交易日股票收盤價平均價格的90%。每次加價幅度300萬元。

最終，四川眉山國資旗下公司以10.86億元的價格競得這筆股份。

從2003年意氣風發要打造百年基業，到2025年最后家底被司法拍賣。黃裕輝用22年走完了這條路。

恒大暴雷后，金螳螂被欠77億，廣田集團虧損55億，南通一建、六建、二建相繼倒下。

這些曾經在建筑業叱咤風云的企業，都成了恒大債務危機的祭品。

黃裕輝為恒大巨輪的建成貢獻過力氣，也分享過成功。

他曾以為，許老板會一直賺錢，一路高歌猛進的恒大會是永遠的贏家。

所以當2018年許家印在臺上深深鞠躬時，他滿心感動。卻沒想到，那一躬，是告別，也是預警。

商業世界從來不缺少這樣的故事。

有人把雞蛋放在一個籃子里，還自以為抱緊了金山。有人用"義氣"替代風控，用"深度綁定"當作護身符。直到大廈將傾，才發現自己早已站在懸崖邊上。

1978年，7歲的黃裕輝看著父親大膽走出去，瓦房變成了磚房。

那時他懂得了一個道理：要想過得好，就要往外走。

現在他也該明白另一個道理：走得再遠，也要看清腳下的路。

跟對人能飛黃騰達，跟錯人會萬劫不復。

這場拍賣終結的，不只是一個包工頭的商業帝國，更是所有"深度綁定"神話的破滅，是所有盲目追隨者的警鐘。

一塊塊磚，壘起了一座沒有根基的高樓。當大廈崩塌之時，沒有一塊磚是無辜的。