凱德、豐樹“萬億合體”？太古高端mall“殺”瘋了，世茂甩手北京地標大廈

商D天下

一周一會，

縱覽最接近真實的全球零售風云。

11.03-11.09

太古旗下高端商場全部回血

世茂賣掉了曾“最賺錢”的商辦資產

凱德首個非標商業碧湘楚巷亮相

凱德投資與豐樹集團探討合并，資管規模或超萬億

融創約96億美元債重組方案獲法院批準

潮宏基東南亞開出7家門店

無印良品便利店“MUJI com”亮相香港

52TOYS澳門新濠影匯店重磅開業

韓國網紅品牌Mardi Mercredi關閉中國線下門店

必勝客也要被賣了？

01

商業地產

業績/租金

01

太古旗下高端商場零售額全部回正，興業太古匯更大幅增長41%

太古地產今年第三季度香港及內地的零售業務全面回暖，所有商場銷售額錄得正增長。

數據顯示，截至2025年9月30日，太古地產香港的三大核心購物中心包括太古廣場購物商場、太古城中心及東薈城名店倉租用率均維持100%，零售銷售額分別同比增長3.6%、3.0%及0.2%。

內地市場，北京三里屯太古里與上海興業太古匯表現強勁，其中三里屯太古里銷售額同比上升7.8%，興業太古匯則大幅增長41.9%，成為季度增長的最大亮點。

廣州太古匯、成都遠洋太古里和上海前灘太古里租用率均維持在96%至99%的高位，零售銷售額分別錄得0.3%至5.6%不等的增幅，顯示高端零售市場已走出去年低谷，消費信心穩步修復。

受惠于暑假消費熱潮及一系列沉浸式市場推廣活動，廣州太古匯、北京頤堤港、上海前灘太古里及興業太古匯的人流均錄得按年增長，其中興業太古匯期內人流大幅上升88%，因“路易號”成功開業銷售額按年錄得一倍增長。

開業/新招

01

上海迪士尼將建第四座主題酒店，并擴建購物餐飲娛樂區

上海迪士尼宣布將建設第四座主題酒店，該酒店將加入上海迪士尼度假區現有的主題酒店矩陣。建成后，這一酒店將緊鄰上海迪士尼樂園主入口，擴建項目還將包括新增的購物與餐飲設施。據悉，近期上海迪士尼樂園迎接了自開園以來的第一億名游客。

02

凱德與城發恒偉聯手打造的長沙首個非標商業碧湘楚巷亮相

凱德集團11月4日公布，長沙首個非標商業項目碧湘楚巷在橘子洲正式亮相，由長沙城發恒偉置業與凱德投資聯合打造，總建筑面積近5萬㎡，地處五一商圈核心。項目保留文保單位“天符宮”，以“瀟湘尚河圖”為理念融合湖湘建筑與現代設計，規劃開放式街區與地下商業街，目前已完成主體工程。

戰略/資本

01

凱德投資與豐樹集團探討合并，資產管理規模或超萬億元

近日，有消息稱，新加坡規模最大的兩家房地產資產管理機構——淡馬錫旗下的豐樹集團（Mapletree Investments）與新加坡上市公司凱德投資（CapitaLand Investment）正在探討合并方案。若成功推進，兩家公司合并后新實體的資產管理規模將超過1500億美元（約合10688億元人民幣）。

據了解，上述合并計劃目前仍處于極早期階段，最終能否落地尚不確定。《中國經營報》記者注意到，凱德投資方面表示，公司將持續為股東創造長期價值，會定期評估與戰略一致的并購機會，但不評論市場傳言。

02

融創約96億美元債重組方案獲法院批準

11月5日，融創公告，約96億美元的境外債務重組獲香港高等法院批準。至此，重組計劃條件均已達成，這標志著融創正式成為首家境外債基本清“零”的大型房企。據克而瑞統計，截至目前已完成境內或境外債務重組的房企有11家，融創是第一家完成境內、境外債務全部重組的大型房企。

03

華潤萬象生活與開云集團開啟戰略合作

華潤萬象生活與開云集團近日宣布建立可持續發展戰略合作關系，雙方以簽署備忘錄為起點啟動“可持續發展戰略合作計劃”，并啟動零碳店鋪試點及可持續生活方式倡導與服務。雙方將融合中國“雙碳”戰略與綠色建筑標準，依托華潤萬象生活規模布局打造中國可持續精品零售門店模板，并引入清華大學提供全程技術支持，助力實現共同及各自的ESG戰略目標并帶動消費者、合作伙伴共赴可持續生活。

02

品牌追蹤

新店來了

01

The North Face北面亞太區首家會員中心于上海新天地東臺里正式揭幕

日前，The North Face北面亞太區首家會員中心于上海新天地東臺里正式揭幕，標志著品牌在亞太零售體驗的戰略升級。據介紹，全新會員中心旨在打造一個集零售、體驗與社群互動于一體的新形態探索空間，以“現代戶外生活方式”為靈感，將品牌經典的球形帳篷結構融入空間設計，延續了“自然至簡”的空間設計理念。現場設有“探索通”會員服務區，提供涵蓋個性化裝備定制、上海城市限定禮品兌換及貫穿全年的線上線下社群活動在內的專屬權益，為消費者與品牌建立深度情感聯結。

02

HAZZYS亞洲首店定檔上海新天地

HAZZYS亞洲首家旗艦店即將在上海新天地開幕，品牌以英式經典的獨特風格著稱，覆蓋男裝、女裝、配飾、高爾夫等多個品類。該旗艦店以"構建過去與現在交融共生的世界觀"為設計理念，打造英倫美學與海派文化相融合的沉浸式零售體驗空間，讓消費者能夠在其中感受到品牌獨有的優雅氣質與當代松弛精神的對話。

03

潮宏基東南亞開出7家門店，稱將以東南亞為核心進行海外拓展

11月4日，國內珠寶品牌潮宏基披露，公司自2024年啟動海外市場拓展，目前已在馬來西亞、泰國、柬埔寨、新加坡四國合計開出7家門店，接下來將以東南亞為核心進行海外拓展。

04

無印良品便利店“MUJI com”亮相香港

近日，無印良品(MUJI)旗下全新概念便利店“MUJI com”正式亮相香港，首批兩家門店分別落戶人流密集的港鐵香港站與青衣站。這是無印良品在港首次突破傳統百貨形態，轉向以“精簡實用、輕松便利、社區聯系”為核心理念的便利店業態。“MUJI com”定位為小型社區型門店，通過縮減零售面積(260-490平方米)、精選商品與強化自助服務，深入通勤與生活的高頻場景。

05

英國騎行服品牌「Rapha」大陸首店開業

11月6日，英國騎行生活方式服飾品牌「Rapha」大陸首店在上海東湖路20號開啟試營業。據了解，該店為直營店，是Rapha攜手Factor Bikes共同打造的，名為Clubhouse。

門店共分為兩層，一樓布局有咖啡茶飲區以及售賣的Pro+Team系列等，二樓則是售賣Core、Classic系列以及Factor合作款等。

06

MINISO LAND杭州壹號店在西湖畔湖濱商圈工聯CC正式啟幕

11月7日，名創優品MINISO LAND杭州壹號店在西湖畔湖濱商圈工聯CC正式啟幕。該店以三層沉浸式空間、超百款IP產品和獨家打卡場景，打造集消費、社交與文化體驗于一體的城市潮流新地標，并同步上新《瘋狂動物城2》聯名系列。據了解，MINISO LAND杭州壹號店匯集三麗鷗、迪士尼、哈利·波特等眾多熱門IP，IP產品占比超八成。

07

52TOYS澳門新濠影匯店重磅開業

國內知名IP玩具品牌52TOYS澳門首家品牌店在澳門新濠影匯正式開業。門店以大三巴牌坊、娛樂設施、椰子樹等在地元素為靈感，特別以澳門“金牌美食”葡撻為設計靈感，推出限定產品「Pouka Pouka波波葡撻搪膠毛絨」，獨家發售。

業績速覽

01

Shein預計2025年全年利潤升至20億美元

知情人士表示，電商巨頭希音(Shein)在與投資人的溝通中預計公司2025年凈利潤會達到20億美元。知情人士表示，Shein還預計全年銷售將增長15%左右。

02

Michael Kors和Jimmy Choo的母公司Capri集團亞洲市場業績大增

11月4日，美國奢侈品集團 Capri Holdings Ltd.（以下簡稱 “Capri”）公布截至2025年9月27日的2026財年第二季度財務業績：總營收同比下降2.5%至8.56億美元，按不變匯率計同比下降4.2%；凈虧損3400萬美元。亞洲市場銷售額同比增長11.8%至1.04億美元。Michael Kors 運營利潤率處于 “高個位數” 區間，Jimmy Choo 運營利潤率處于 “負中個位數” 區間。

03

Tapestry第一季度銷售額增長13%，利潤飆升47%

Tapestry在結束了與Capri合并失敗后的多元化階段后，進入了第一個完整的年度。在其旗艦品牌Coach強勁表現的推動下，這家美國公司第一季度增長13%，凈收入增長47%。在第一季度末（截至9月27日），集團銷售額達到17.04億美元，與去年同期的15億美元相比，增長了兩位數。

04

2025年三季度百勝中國凈新增門店536家

11月4日，百勝中國交出了一份2025年第三季度穩健的成績單——以“創新與提效雙輪驅動”戰略為核心，百勝中國不僅實現經營利潤同比8%的增長，更在門店擴張、品牌協同及股東回饋上實現多重突破。從肯德基的韌性增長到必勝客突破4000家門店的里程碑，再到近5.75億會員生態的擴容，百勝中國用數據印證了其在復雜市場環境中的適應力與增長潛力，也為餐飲行業的高質量發展提供了參考樣本。

05

昔日韓妝巨頭愛敬美容業務營業利潤跌超60％

三季報中，韓國上市公司愛敬產業(Aekyung Industrial，001740.KRX)在1-9月、Q3的美容業務營業收入、營業利潤均呈雙降，其中1-9月營業利潤更是暴跌61.8%，Q3亦大幅下降45.8%，可見，其發展形勢不容樂觀。

細分拆解愛敬財務數據，其在今年前三季度整體營業收入為4916億韓元(約合人民幣24.33億元)，同比下降3.2%；營業利潤為245億韓元(約合人民幣1.21億元)，同比大跌43.7%。

關店/裁員

01

美國平價彩妝品牌LA Girl宣布將關閉其天貓海外旗艦店

日前，美國平價彩妝品牌LA Girl宣布將關閉其天貓海外旗艦店，理由為“品牌運營策略調整”。此舉意味著中國大陸消費者將不再擁有購買該品牌產品的官方渠道。該旗艦店目前擁有110萬粉絲，店內僅剩的3款產品均價不足34元。

值得注意的是，LA Girl并未在京東、抖音、微信視頻號或小紅書等其他平臺設立官方旗艦店。

02

韓國網紅品牌Mardi Mercredi關閉中國線下門店

韓國設計師潮牌Mardi Mercredi即將關閉其在中國的全部門店，該品牌小程序商城自10月31日起停止運營。11月3日，界面新聞從MardiMercredi天貓旗艦店客服獲悉，因品牌線下業務優化調整，品牌門店已停止運營，但線上旗艦店鋪正常運營，商品及其售后均不受影響。9月以來，“網紅”品牌Mardi Mercredi正在中國大規模撤店，北京、上海、長沙、沈陽、溫州等多地門店陸續清倉打折。

03

資本捕手

收并購

01

世茂賣掉了曾“最賺錢”的商辦資產

11月4日，根據京東司法拍賣消息，位于北京朝陽區建國路甲92號的世茂大廈成功出讓，其接盤方為揚子江藥業，成交價格為22.54億元，較評估價折讓三成。

這是世茂集團在北京CBD的首個作品，也曾是世茂“最賺錢”的商辦資產。然而，在市場波動與企業危機之下，這個標志性的建筑卻走向了易主的境地。

02

必勝客要被賣了？百勝中國：不影響必勝客中國市場日常運營

近日，美國百勝環球公司(Yum brands)宣布，正式啟動對必勝客品牌的戰略評估，包括潛在的出售。11月6日，百勝中國相關負責人表示：“我們已關注到這一最新進展。百勝中國與Yum!Brands為兩家獨立運營的公司，因此不便對此事發表評論。我們在中國獨立運營必勝客品牌，這一消息不會影響必勝客在中國的日常運營。必勝客在中國保持強勁增長勢頭，已經連續6個季度保持餐廳利潤同比提升，門店總數突破了4000 家。我們對中國市場的長期發展充滿信心，將繼續深耕中國市場。”

03

星巴克中國易主塵埃落定：博裕控股至多60%，聯手沖擊2萬店目標

11月4日，星巴克咖啡公司宣布與另類資產管理公司博裕投資達成戰略合作，共同運營星巴克在中國市場的零售業務。根據協議，博裕將持有合資企業至多60%股權，星巴克保留40%股權，并將繼續作為星巴克品牌與知識產權的所有者和授權方，向新成立的合資企業進行授權。基于約40億美元（不計現金與債務）的企業價值，博裕將獲得其相應權益。

新成立的合資企業將繼續以上海為總部，管理并運營目前遍布中國市場的8000家星巴克門店。秉持共同的發展愿景，雙方將致力于未來將星巴克在中國的門店規模逐步拓展至20000家。

IPO

01

連鎖餐廳Denny's將以6.2億美元的價格被私有化

連鎖餐廳Denny's周一宣布將被由TGIFridays所有者TriArtisan Capital Advisors組成的集團以6.2億美元(包括債務)的價格收購。根據協議，該集團(還包括投資公司Treville Capital和餐館經營商YadavEnterprises)將向Denny's的股東提供每股6.25美元的現金收購。這一收購價格意味著比股票最后收盤價溢價52.1%。

04

人來人往

01

傳前天貓國際美妝負責人加入山姆，任采購運營副總裁

據媒體報道，前阿里P9童顏(楊小梅，前天貓國際美妝負責人)，已于10月中旬加入山姆，任采購運營副總裁，向山姆高級副總裁&首席采購官張青匯報。此外，相關報道指出，前阿里P11、天貓國際負責人奧文也于近期加入山姆。

02

山姆、奧樂齊、永輝重磅人事換防

近期，中國零售行業迎來密集的人事調整。

山姆會員店正式任命前阿里巴巴高管劉鵬為業態總裁，這位在電商領域擁有近二十年經驗的業界精英，曾主導天貓國際業務的全球化布局。他的加入將推動山姆會員店加速數字化轉型，強化線上線下全渠道融合戰略。

與此同時，德國折扣超市巨頭奧樂齊做出重大人事決策，擢升深耕中國零售市場十五年的陳佳出任中國區CEO。作為本土成長起來的管理人才，陳佳深諳中國消費者的需求變化，將引領奧樂齊在保持德國品質基因的同時，持續推進本土化供應鏈建設。

而永輝超市的人事安排尤為引人關注，90后年僅32歲的“胖改”項目核心人物王守誠接任CEO，成為三大零售企業中最年輕的掌舵者。他主導的“胖改”項目通過數字化改造、供應鏈優化和門店運營革新，為永輝的轉型升級提供了重要經驗。

05

行業風向

01

LV、Gucci在中國的定價比法國高出10%

根據Bernstein 與數據平臺 DataBoutique 近日聯合發布的報告顯示，全球主要奢侈品牌的價格差正在持續收窄。

在2025年第三季度，Burberry、Chanel、Dior、Gucci、Louis Vuitton 和 Prada 六大品牌的手袋價格在不同市場之間的差距明顯縮小，其中日本的價差縮小幅度最大，報告指出，歐元走強是這一現象的主要驅動力。但更值得注意的是，Louis Vuitton 與 Gucci 在美國和中國的售價仍比法國高出10%以上。

而Dior的情況正好相反，其在日本和美國的售價已低于法國本土。這意味著，全球奢侈品的區域套利時代正在終結，而品牌正在通過更復雜的定價系統控制利潤與稀缺性。

02

LV表達了對中國經濟復蘇的信心

LVMH集團秘書長Marc-Antoine Jamet在前往上海參加一年一度的中國國際進口博覽會（CIIE）之前在巴黎表示：“奢侈品的未來正在這里，在中國，與中國和我們的中國客戶一起塑造。”

據Jamet稱，中國是這家法國奢侈品巨頭的最大市場，它在中國經營著46個品牌，1800多家門店，約2.7萬名員工。“在追求意義、質量和體驗的引導下，本地消費繼續向高端市場轉移，而不僅僅是所有權。我們已經在美容、美食和文化體驗方面看到了新的機會。”他補充道。

幾十年來，中國消費者推動了全球奢侈品市場的增長。但近年來，他們的支出變得更加慎重和注重體驗，導致該行業的整體消費下降。

即便如此，中國奢侈品市場最近幾個月已顯示出企穩跡象。在經濟放緩、房地產危機、青年失業率高企和消費者信心低迷等持續挑戰的背景下，中國奢侈品市場多年來的表現令人失望。

匯豐銀行（HSBC） 10月份發布的一份報告顯示，與2025年上半年相比，大多數品牌的第三季度業績有所改善，對實物資產和運營的再投資有所增加。

封面圖片來源興業太古匯官方小紅書

消息來源贏商網、 紐約時報、CPP LUXURY、BOF、歐洲時報、時尚商業daily、華麗志、日經中文網、流通新聞、界面新聞、財華社、新浪財經、36氪、野馬財經、經濟日報、中新社、第一財經、品牌服裝網、墨爾本時代報、東方財富網、中國網地產、AFN研究院、觀點網、澳洲財經見聞、ACB News《澳華財經在線》、 泰國《世界日報》、新加坡《海峽時報》、21世紀經濟報道、hket

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