在絕望中尋找希望

這可能是汽車(chē)上市公司今年以來(lái)，表現(xiàn)最弱的一周。

100多家汽車(chē)業(yè)上市公司，竟湊不齊5家股價(jià)上漲的Top10公司。

即便是廣州國(guó)際車(chē)展這個(gè)年終壓軸大戲，也沒(méi)能扭轉(zhuǎn)乾坤。

上個(gè)交易周，全球股市普遍出現(xiàn)顯著回調(diào)，整體表現(xiàn)不佳，汽車(chē)資本市場(chǎng)更是一片哀鴻。

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具體來(lái)看，A股和港股顯著轉(zhuǎn)弱，其中上證指數(shù)下跌3.9%，深證成指下跌5.13%，恒生指數(shù)下跌5.09%；汽車(chē)股更是難逃一劫，六大板塊全線收跌，整體周度跌幅高達(dá)7.83%！跑輸大盤(pán)。

這其中的核心影響因素，或有美聯(lián)儲(chǔ)12月降息預(yù)期大幅降溫，全球資金流動(dòng)趨于謹(jǐn)慎；以英偉達(dá)為代表的科技股因市場(chǎng)對(duì)其未來(lái)AI可持續(xù)性盈利存疑而引發(fā)高位回調(diào)；再有內(nèi)部結(jié)構(gòu)性壓力，如臨近年底，部分投資者可能會(huì)提前鎖定收益；而“高市搞事”導(dǎo)致中日關(guān)系異常緊張，也對(duì)市場(chǎng)情緒產(chǎn)生了不小的壓力……

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但這并不能證明市場(chǎng)進(jìn)入“冷宮”，在平靜的表面之下，汽車(chē)上市車(chē)企重磅動(dòng)作頻頻，有可能正醞釀著巨大的反彈能量。

包括廣州車(chē)展開(kāi)幕在內(nèi)，近期汽車(chē)行業(yè)并不缺少值得關(guān)注的事件。

例如吉利汽車(chē)發(fā)布史上最強(qiáng)三季報(bào)；長(zhǎng)城汽車(chē)董事長(zhǎng)魏建軍再做“吹哨人”，直言新能源車(chē)在“啃老”，呼吁取消新能源汽車(chē)優(yōu)惠政策；東風(fēng)汽車(chē)深度綁定華為，推出全新品牌“奕境”；廣汽集團(tuán)公布新一屆領(lǐng)導(dǎo)班子；零跑汽車(chē)連續(xù)實(shí)現(xiàn)季度盈利；小米汽車(chē)智能電動(dòng)汽車(chē)及AI等創(chuàng)新業(yè)務(wù)分部首次實(shí)現(xiàn)單季度經(jīng)營(yíng)盈利......

不少上市車(chē)企集團(tuán)還有一個(gè)同頻動(dòng)作，即加大力度布局燃油車(chē)，為2026年新能源汽車(chē)購(gòu)置稅減半征收政策做充足的準(zhǔn)備。

由此來(lái)看，汽車(chē)行業(yè)的基本面其實(shí)在反內(nèi)卷大潮下朝著更健康、可持續(xù)的方向邁進(jìn)；一番血雨腥風(fēng)之后，汽車(chē)行業(yè)必將回歸商業(yè)的本質(zhì)。

03

上一交易周，從《汽車(chē)K線》統(tǒng)計(jì)在冊(cè)的102家上市車(chē)企來(lái)看，實(shí)現(xiàn)上漲者屈指可數(shù)，占比不足5%，甚至連漲幅榜單前十都沒(méi)有湊齊；僅有極星汽車(chē)大漲16.34%、英利汽車(chē)上漲4.32%、文遠(yuǎn)知行美股上漲2.42%；另有江淮汽車(chē)和華晨中國(guó)分別上漲0.81%和0.56%。

上周五，美股極星汽車(chē)單日收漲12.14%，有力推高了其周度走勢(shì)；前一周該股曾大跌30.52%，此次出現(xiàn)明顯回調(diào)。

不過(guò)值得注意的是，極星汽車(chē)目前仍面臨巨大經(jīng)營(yíng)壓力，如何維持住上市地位也是燃眉之急。

英利汽車(chē)則主要得益于周內(nèi)連續(xù)兩個(gè)漲停，不過(guò)上周五，該股大跌8.13%，報(bào)收5.31元/股。

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英利汽車(chē)上漲或受到新能源轉(zhuǎn)型預(yù)期推動(dòng)。公司在三季度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上透露，其新能源項(xiàng)目占比已提升至78%，并獲取了66個(gè)新能源項(xiàng)目，客戶(hù)包括比亞迪、奔馳、寶馬等。

不過(guò)和極星汽車(chē)類(lèi)似，英利汽車(chē)的基本面也并未發(fā)生顯著改善。今年前三季度，英利汽車(chē)歸母凈利潤(rùn)為-5357.4萬(wàn)元，同比下降超220%。

在為數(shù)眾多的下跌個(gè)股中，禾賽H股下跌23.11%墊底，其美股跌幅亦高達(dá)21.24%；其次佑駕創(chuàng)新、小鵬汽車(chē)H股下跌超過(guò)20%；而經(jīng)銷(xiāo)商集團(tuán)和諧汽車(chē)、小鵬汽車(chē)美股、中創(chuàng)新航、多氟多等也赫然在列，跌幅均在15%以上。

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今年已臨近年關(guān)，2026年汽車(chē)市場(chǎng)在價(jià)格戰(zhàn)和政策退坡沖擊下，壓力可想而知；不過(guò)具備燃油車(chē)和新能源領(lǐng)域雙重核心布局、智能化賽道和機(jī)器人領(lǐng)域的頭部企業(yè)，將具備較強(qiáng)的抗壓能力。

新的一周已然來(lái)臨，大跌之后總會(huì)有反彈，絕望中也會(huì)透著希望。

附：汽車(chē)股六大板塊周度走勢(shì)（11.17-11.21）