廣東
2025年秋冬季的中國本地生活市場，上演了一場代價高昂的“閃電戰”。
阿里巴巴旗下的“淘寶閃購”與行業龍頭美團為爭奪市場份額，展開了前所未有的補貼大戰。這場激戰如同軍事對抗，其代價直接體現在各巨頭的財報中：
美團創下上市以來最大虧損，阿里巴巴的經營利潤同比暴跌85%，兩者與京東在半年內共計“燒掉”超過1000億元。
巨頭流血，策略分野
美團承受了巨大壓力，但其管理層將這種補貼戰定性為“低質低價的內卷”，明確表示不可持續。美團的策略是堅守高質量訂單基本盤，并預計在冬季利用騎手資源的變化奪回份額。
阿里巴巴則通過優化訂單結構（提升筆單價、增加非茶飲訂單）成功縮小了單位經濟模型的虧損，并宣稱市場份額有所增長。然而，巨大的投入使其即便有淘寶“輸血”，利潤也大幅縮水。
戰事暫緩，但明年春天再戰
激烈的全面戰爭似乎將告一段落。阿里已明確表示下季度將顯著收縮外賣補貼，將資源轉向AI基礎設施等更具戰略性的領域。但休戰只是暫時的。據透露，阿里計劃在明年春天再次開戰，主戰場將轉向即時零售（非餐貨品），屆時將進行重點補貼，而外賣業務則轉為在關鍵時段進行針對性補貼，以牽制美團。
連鎖品牌與“漁翁”的悲喜
這場大戰也深刻影響了參與其中的餐飲品牌。瑞幸等品牌雖然營收增長，但高昂的配送費吞噬了利潤，陷入“增收不增利”的窘境。
就在前線激戰正酣時，未直接參戰的抖音和拼多多則“暗度陳倉”。抖音在到店和電商業務上加速逼近行業第一，拼多多則繼續穩健增長，儲備了更多現金，成為這場混戰中的潛在受益者。
總結而言，這場千億大戰是一次極限消耗。它迫使巨頭們重新審視增長方式，從“全面戰爭”轉向“精準打擊”。戰火并未熄滅，只是在積蓄力量，并為明年在更廣闊的即時零售戰場上的對決做準備。
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