
![]()
2025年12月5日晚間,中國互聯網金融協會、中國銀行業協會、中國證券業協會、中國證券投資基金業協會、中國期貨業協會、中國上市公司協會、中國支付清算協會七家行業協會聯合發布《關于防范涉虛擬貨幣等非法活動的風險提示》,首次將“現實世界資產代幣化”(RWA)與穩定幣、空氣幣、“挖礦”等并列,明確將其定性為非法金融活動。這份文件不僅是行業自律組織的風險提示,更是跨監管系統的一次協同表態,標志著虛擬貨幣及相關衍生業務在中國境內的合規空間徹底歸零。
一、政策背景:虛擬貨幣炒作升溫催生監管統一行動
近期,虛擬貨幣市場概念輪動加速,部分不法分子借機包裝各類新型衍生概念,包括以“現實資產錨定”為賣點的RWA代幣、以“價值穩定”為宣傳口的穩定幣,以及毫無實際價值支撐的空氣幣(如π幣)等。這些活動往往以“金融創新”“區塊鏈應用”為外衣,實質仍脫離不了非法集資、傳銷詐騙、洗錢等違法操作,嚴重危害公眾財產安全與金融秩序穩定。
七家協會在文件開篇即指出,此類活動已引起監管部門高度關注。為落實中國人民銀行、金融監管總局、證監會等部門此前關于防范代幣發行融資風險、打擊虛擬貨幣交易炒作的相關要求,協會聯合發布本次風險提示,旨在從行業自律層面切斷虛擬貨幣與金融體系的連接,遏制風險蔓延。
二、定性明確:RWA不再有“灰色地帶”
本次文件最受關注的是對“現實世界資產代幣化”(RWA)的明確界定。文件指出,RWA是指“通過發行代幣(通證)或具有代幣(通證)特性的其他權益、債券憑證進行融資和交易活動”,并強調其存在三重風險:虛假資產風險、經營失敗風險、投機炒作風險。同時,文件明確“我國金融管理部門未批準任何現實世界資產代幣化活動”。
這一表述徹底否定了此前市場上存在的“RWA或可成為合規突破口”的幻想。無論項目方如何強調其底層資產真實性、技術先進性或境外合規資質,只要涉及向中國境內用戶發行、交易代幣化權益,即屬于未經批準的非法金融活動。監管的立場十分清晰:RWA不是技術問題,而是金融合規問題,其本質與非法發行證券、非法集資無異。
三、責任鏈條延伸:服務機構與個人均需擔責
文件另一重點在于明確責任主體的范圍。不僅直接開展虛擬貨幣、RWA代幣發行與交易的活動屬于非法,境外服務提供商向境內提供服務、境內機構或個人為其提供技術支持、營銷宣傳、支付結算等幫助行為,同樣被界定為非法金融活動。特別值得注意的是,文件中使用了“明知或應知”這一法律概念,意味著即便服務方主張不知情,只要其客觀上具備判斷業務性質的條件,即可能被追究責任。
這一規定對當前行業生態影響深遠。許多項目為規避監管,采取“境外主體+境內團隊”的模式運營,或以“技術外包”“社區運營”等名義分散責任。此次文件明確,此類操作不再有豁免空間。無論是交易所、項目方,還是為其提供客服、開發、宣傳、支付接口的機構或個人,只要業務鏈觸及中國境內,均面臨法律風險。
四、機構展業紅線:全面禁止相關服務
文件對各類金融機構和互聯網平臺提出明確禁令:銀行、支付機構不得為虛擬貨幣、RWA代幣發行交易提供賬戶、清算、信貸等金融服務;證券、基金、期貨機構不得為其發行、交易或相關金融產品提供承銷、托管、交易通道等服務;互聯網平臺企業不得提供營銷宣傳、信息技術支持或信息發布服務。
這些要求并非新增內容,而是對既有監管政策的重申與強化。但其系統性、全面性的表述,進一步壓縮了違規展業的空間。尤其是對“現實世界資產代幣”的單獨點名,意味著此前一些試圖以“資產數字化”“權益通證化”為名繞過監管的業務模式,已被徹底封堵。
五、公眾警示:遠離炒作,防范風險
面對虛擬貨幣價格波動劇烈、欺詐頻發的現實,文件呼吁社會公眾增強風險意識,不參與任何形式的虛擬貨幣或RWA代幣交易、融資活動,不輕信“高收益”“穩賺不賠”等宣傳,不加入相關推廣社群,不點擊境外交易平臺鏈接。如發現違法線索,應及時向監管部門或公安機關舉報。
這一提示不僅是對普通投資者的保護,也是對潛在參與者的警示。在監管態度已無比明確的背景下,繼續參與此類活動不僅面臨財產損失風險,更可能卷入違法犯罪調查。
六、行業影響:業務邏輯根本性轉變
本次文件發布后,中國境內與虛擬貨幣、RWA相關的業務基本失去可持續性。項目方若仍希望運營,唯有將法律實體、技術團隊、資產托管、用戶體系等全部移至境外,且確保與中國市場完全隔離。任何試圖保留“境內技術團隊”或“境內社區運營”的嘗試,均可能被認定為“變相向境內提供服務”。
對從業者而言,這是一次方向性的轉折。此前依賴“跨境運營”“技術外包”等打擦邊球的模式已不可行,行業必須直面“完全出海”或“徹底轉型”的選擇。而即便選擇出海,也需充分評估境外法律合規要求,避免因業務模式本身缺陷引發新的風險。
結語
七家協會聯合風險提示的發布,是中國監管對虛擬貨幣及衍生業務的一次全面定性。其意義不僅在于封堵某一業務形態,更在于明確傳遞出一個信號:金融創新必須在合規框架內推進,任何試圖脫離監管、規避法律的行為都不會被容忍。對從業者、投資者與服務方而言,唯有徹底摒棄僥幸心理,嚴守法律底線,方能行穩致遠。
本文僅為行業觀察分析,不構成任何法律或投資建議。
Web3
合規與政策動態,理性研判,穩健前行。
作者簡介
點個在看支持一下??
特別聲明:以上內容(如有圖片或視頻亦包括在內)為自媒體平臺“網易號”用戶上傳并發布,本平臺僅提供信息存儲服務。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.